踩上AI风口(kǒu)的三六零(líng)，年内一度大涨超200％，市值近(jìn)1500亿，以(yǐ)致于周(zhōu)鸿祎和胡欢离婚也(yě)被市场质疑成为(wèi)减持铺(pù)路。但与暴(bào)涨(zhǎng)的(de)股价和市值相比，公司(sī)的基本(běn)面较为糟(zāo)糕，交(jiāo)出了回A上市后最差年报和(hé)一(yī)季报。

　　4月21日晚，三六零发布2022年财(cái)报，公司(sī)实现(xiàn)营业收(shōu)入(rù)95.21亿元，同(tóng)比(bǐ)下降12.54％，净利润暴亏(kuī)22.04 亿元，为(wèi)2017年回A后年报首(shǒu)次亏损。三六(liù)零同时(shí)发布了2023年(nián)一季报(bào)，实现营业(yè)收入19.66亿元，同比减少22.17％，净利润(rùn)为(wèi)亏损(sǔn)1.86亿(yì)元，去年(nián)同期(qī)为盈(yíng)利2.22亿元。

　　上述财报(bào)一(yī)出，股吧等平台投资者炸开了(le)锅(guō)，不少网友担心公司下周一(yī)股价走势，尤其周五Ai概念显现退潮迹象(xiàng)。一季报显示，三六零截至(zhì)3月31日的股(gǔ)东数达到近33万，而截至去(qù)年底为20万不到，也(yě)就(jiù)是股价暴涨的一季(jì)度股东户数增加约13万，增幅65％。

　　三六零的年报(bào)同时曝光了其重要投资企业哪(nǎ)吒(zhā)汽车2022年的(de)财(cái)务(wù)数据，后者录得133亿的营业收(shōu)入，净利润则巨亏69亿元，为此持股(gǔ)10.72％的(de)三六零新(xīn)增(zēng)9亿多投资损(sǔn)失。

　　回(huí)A六年首(shǒu)次报亏(kuī)

　　今年一季度继续亏(kuī)损(sǔn)

　　三六零(líng)这份2022年年报(bào)显示，截至报(bào)告(gào)期末，公(gōng)司总资产为(wèi)386.16亿元，同比下降(jiàng)8.14％；净资产(chǎn)为317.33 亿(yì)元，同比下降9.35％。

　　而(ér)公司全年共实(shí)现营业收入95.21亿元(yuán)，同(tóng)比下降12.54％。四大业(yè)务板(bǎn)块有三个出现不同(tóng)程度下滑，其中贡献营收半壁江山的互联(lián)网广(guǎng)告及服务收入为47.1亿元，同比下降25.32％；智能(néng)硬件业务(wù)收入为18.88亿元，同比下(xià)降8.5％；互联(lián)网增值服(fú)务收入为10.82亿元，同(tóng)比下降2.03％。仅(jǐn)安全及其(qí)他业务收入增(zēng)长，收入(rù)为17.91亿(yì)元。

　　公司(sī)实现归(guī)属(shǔ)于上市公(gōng)司(sī)股东的净利(lì)润则为-22.04 亿元，这是公司2017年从纳斯达克私有化(huà)退市回A后首次亏损。

　　回顾(gù)过往财报，2017年到2022年六个(gè)年度，三六零营业收入(rù)为122亿元、131.3亿(yì)元(yuán)、128.4亿元(yuán)、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿元，营业(yè)收入(rù)从徘(pái)徊到下滑。净(jìng)利润的(de)表现(xiàn)则更差，除了2019年靠着非经(jīng)常性损(sǔn)益撑到60亿元外，其他年份均在30亿元附近徘(pái)徊(huái)，但到了2021年净利润直接下(xià)滑七(qī)成，只录(lù)得(dé)9亿元（扣非6.1亿(yì)），直(zhí)到(dào)2022年(nián)转为(wèi)亏损22亿元。

　　进(jìn)入(rù)2023年(nián)，三六零(líng)延续亏损，首季(jì)公司营业收(shōu)入19.66亿元，下(xià)滑22％，净利润则为亏损(sǔn)1.86亿元，去年(nián)同期(qī)为盈利2.22亿元。对(duì)于亏(ku行而不辍履践致远是什么意思，行而不辍 什么意思ī)损，公司(sī)称主要(yào)系营业收入下(xià)降及对联营企业投资损(sǔn)失所致。

　　一季度大(dà)增13万(wàn)股东

　　十大(dà)股东却大幅减持

　　股价一度下跌9成、市值蒸发4000多亿的(de)三六零进入(rù)2023年突然迎来转机，诱因是chatGPT的(de)突然爆火。因三六零有搜索引(yǐn)擎，被市场(chǎng)认为在训练AI大模型上有天然优势，公司及(jí)创始(shǐ)人周鸿(hóng)祎也(yě)在不同场合(hé)、通过(guò)不同渠道表达对大模(mó)型的(de)看好，传递(dì)公司的优势，公司在AI方面(miàn)曝光(guāng)度甚至远(yuǎn)超百度。

　　借着这一风口，三六零(líng)股(gǔ)价2月7号(hào)涨停，此(cǐ)后一发不(bù)可(kě)收拾，短短不(bù)到两个月涨幅接近两(liǎng)倍。如果从年(nián)初算起，涨幅则达到了218％，市值(zhí)一度(dù)从400多亿飙涨到近1500亿，增加超千亿(yì)市值(zhí)。尽管(guǎn)近期股价有(yǒu)所回调，公司股价年内涨幅仍近150％，市(shì)值超过1100亿(yì)。

　　此背景下，三六零年报(bào)和一季报出炉(lú)后，股吧直接炸开了锅，多数投资(zī)者(zhě)表示(shì)大(dà)跌(diē)眼镜，开始担(dān)心下(xià)周一股(gǔ)价表现。

　　中国基金报记者注意到，随(suí)着今年以来股价的(de)暴涨(zhǎng)，三六零的投资者人(rén)数大幅(fú)增(zēng)加。截至(zhì)到去年(nián)底，公(gōng)司(sī)有股东户数(shù)19.92万(wàn)户(hù)，几乎(hū)连续(xù)六个季度保持(chí)基本不变，但(dàn)到了(le)今年一季度末股(gǔ)东数(shù)来到行而不辍履践致远是什么意思，行而不辍 什么意思32.88万，净增约13万户，增幅高达65％。

　　与大量投资(zī)者涌入相反，一(yī)季度(dù)以股权投资机构(gòu)为代表(biǎo)的(de)十大(dà)股(gǔ)东却在逢高大幅减持。十(shí)大股东名单显示，一季度“北京中关村资本(běn)基金(jīn)管理有限(xiàn)公司-北京(jīng)中(zhōng)发助力(lì)壹号投资基金（有(yǒu)限合(hé)伙(huǒ)）”减持3009万股，减幅近40％；金砖丝路（银川(chuān)）股权(quán)投资合(hé)伙企业（有(yǒu)限(xiàn)合伙(huǒ)）减持2750万股，减幅44％；天津(jīn)信心奇缘(yuán)股权投(tóu)资合(hé)伙企业(yè)（有限合伙）减持2742万股(gǔ)，减幅49％。上述(shù)三大股(gǔ)东合计(jì)减持超约8500万(wàn)股，即便按一季度均价计套(tào)现金额也在10亿元(yuán)以上。

　　哪吒汽车巨亏69亿

　　三六零新增9亿投资损失(shī)

　　此(cǐ)次三六零的(de)2022年财(cái)报，也首(shǒu)次把其投资企业、造车(chē)新势力(lì)之一的(de)哪(nǎ)吒汽车去年(nián)财务数据曝(pù)光。

　　2022年度，哪吒汽车(chē)（经(jīng)营实体为“合纵汽车”）营业收入133亿元(yuán)，净利润-69.19亿元。根据三六零此前公告(gào)披露的数(shù)据，2020年哪吒汽车营收12.97亿元，净亏(kuī)损(sǔn)13.21亿元(yuán)；2021年哪吒汽车(chē)实现营收57.35亿元(yuán)，净亏损29亿元(yuán)。这意味(wèi)着，哪(nǎ)吒汽车2022年(nián)亏损(sǔn)进一步扩大，而三(sān)年(nián)累计亏损已经超过(guò)百(bǎi)亿，达到超112亿(yì)元。

　　去(qù)年6月26日，三六零曾公告，放弃(qì)对(duì)哪吒(zhā)汽(qì)车(chē)的增(zēng)资权。具(jù)体来看，三六零全(quán)资(zī)子公(gōng)司三六零(líng)私募基金拟将其(qí)持有的对应哪吒汽(qì)车3.53％股权的(de)出(chū)资权转让给(gěi)两家(jiā)有限(xiàn)合伙企(qǐ)业(yè)，对应的增资额为10亿(yì)元。据此(cǐ)估算，哪吒(zhā)汽车(chē)估值为282亿元。放弃(qì)上述增资(zī)权后，三六零(líng)持有哪吒汽(qì)车(chē)11.43％的股权。

　　而(ér)到了2022年12月28日，三六零又发布(bù)对外(wài)投资进展公告称，已与哪(nǎ)吒汽车各(gè)股东方签署有关协议，以支(zhī)持哪吒汽车股份制改(gǎi)造。2023年1月，三六零发(fā)布《关于对外投资进(jìn)展》公告显示，为了配(pèi)合哪吒(zhā)汽车股改，三(sān)六(liù)零的(de)持股比例降(jiàng)至10.72％，对应账(zhàng)面价(jià)值为11.53亿(yì)元。此(cǐ)时(shí)，半年多(duō)一(yī)点哪吒汽车的估值(zhí)已(yǐ)经缩水(shuǐ)为107.56亿元(yuán)，跌了一半(bàn)不止。

　　此次2022年(nián)财务数(shù)据出炉后，哪吒汽(qì)车估值会否进(jìn)一步下(xià)调不得而知。

　　由于哪吒(zhā)汽车的(de)亏损(sǔn)，三六零持有股权的(de)账面(miàn)值(zhí)出现较大投资(zī)损失。2022年公司的(de)投资收益为亏损12.93亿元，变(biàn)动(dòng)金额(é)14.47亿元(yuán)，剔除出售(shòu)欧朋浏(liú)览(lǎn)器(qì)确认的投资亏损5.14亿元(yuán)，意味着哪吒(zhā)汽(qì)车带来的投(tóu)资亏(kuī)损约9.4亿元。

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