华(huá)尔街真是风云诡谲。

　　曾发百页报告(gào)做空印度首富阿(ā)达尼(ní)集团（Adani Group）而引(yǐn)起轩(xuān)然大(dà)波(bō)的美国新兴做空(kōng)机构兴(xīng)登堡研究（Hindenburg Research LLC）再度出击(jī)，此(cǐ)次(cì)矛头对准的是“华尔街之狼”、著(zhù)名(míng)亿万富翁投资者卡(kǎ)尔·伊(yī)坎（Carl Icahn）！

　　报(bào)告一出(chū)，伊坎旗下控股公司伊坎像火花像蝴蝶段绍荣是谁杀的(kǎn)企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时间5月2日周(zhōu)二收盘(pán)暴跌19.95％，创有史(shǐ)以来最大单(dān)日跌幅，市(shì)值蒸发40多(duō)亿美元(yuán)。

　　而(ér)伊坎(kǎn)个人身价，也一夜蒸(zhēng)发29亿美元(yuán)（约200亿(yì)人民币）。根据福布(bù)斯榜单显(xiǎn)示，截至收稿，伊坎个人身价为147亿美元，排名(míng)世界富豪(háo)榜(bǎng)第123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴登堡研究：

　　伊坎企业(yè)经济结构 “类(lèi)似庞(páng)氏骗局(jú)”

　　兴登堡(bǎo)研究在报告中指出，伊坎企业(yè)（IEP）正在(zài)运营 “类似庞(páng)氏骗局” 的经济结构。

　　兴(xīng)登堡研究表示，IEP利用来(lái)自(zì)新投资者的(de)资金(jīn)向老投资者支付股息。报(bào)告指出，简(jiǎn)而(ér)言之，伊坎一直在(zài)使用从(cóng)新(xīn)投资者那里获得的资金向老投(tóu)资者支(zhī)付股息。“这种类似庞(páng)氏骗局的(de)经济结构只(zhǐ)有在(zài)新(xīn)资金愿(yuàn)意(yì)冒着成(chéng)为(wèi)最后一批'持有资(zī)金的(de)风险的情(qíng)况(kuàng)下才是可持续的(de)”，报告说道(dào)。

　　兴登堡研究还(hái)在报告中称，IEP的56亿美元(yuán)年终净资(zī)产价值(zhí)被夸大(dà)了至少(shǎo)22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登堡研(yán)究在报告中表示，IEP的(de)股票被高(gāo)估了75％以(yǐ)上，“IEP的交易价格比上次(cì)报告的资产(chǎn)净值高出(chū)218％，远远高(gāo)于(yú)所(suǒ)有可(kě)比公司。”

　　报告指出，另一方面，伊坎企(qǐ)业(yè)的同(tóng)行，如丹·勒(lēi)布(bù)（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和(hé)比尔(ěr)·阿(ā)克曼（Bill Ackman）的潘兴广场控股公司，其交易价格均低(dī)于(yú)各自的资产净值。资产净值是衡量基(jī)金业(yè)绩的关键指标，衡量基(jī)金所持证(zhèng)券的市场价值。

　　兴登堡认为，推动IEP股票泡(pào)沫的是其15.8％的(de)股息(xī)收益(yì)率(lǜ)，这(zhè)是迄今(jīn)为(wèi)止(zhǐ)美(měi)国大型股(gǔ)公司中最高的。兴登(dēng)堡指(zhǐ)责伊坎以股票而不是现金的形式发放股息，并让伊(yī)坎企(qǐ)业出售(shòu)新(xīn)股，以满足(zú)股东的支出(chū)，从而抬高了股息收益率(lǜ)。

　　兴登堡的报告还举例称，IEP在2022年12月将其Automotive Parts的价(jià)值定为3.81亿美元(yuán)，但一个(gè)月(yuè)后(hòu)，该部门的(de)一家(jiā)重要(yào)子公(gōng)司申请破产。

　　兴(xīng)登堡还指(zhǐ)责唯一一家跟踪伊坎(kǎn)企业的大型(xíng)投(tóu)行(xíng)Jefferies（杰(jié)富瑞）与(yǔ)伊坎之间的关系密切(qiè)。报告称，杰(jié)富(fù)瑞在其(qí)研(yán)究中假设，即使(shǐ)在(zài)最(zuì)坏(huài)的情况下(xià)，伊坎的股息(xī)也将永久支付，同时还从安排IEP股票发售中获利。

　　伊坎反击：

　　兴登堡(bǎo)的报告“自以为是”

　　这份(fèn)做空报告对伊坎来说是一个重(zhòng)大(dà)挑(tiāo)战。他也在(zài)报告刊登的几小时后发(fā)声反(fǎn)击。

　　伊坎在一份声(shēng)明中(zhōng)表示，兴登堡(bǎo)“自以为(wèi)是”的报(bào)告旨在(zài)以牺(xī)牲IEP长期股东(dōng)的(de)利益(yì)为代价(jià)获取(qǔ)利润。伊坎表示：“我(wǒ)们坚持公开(kāi)披露(lù)的信(xìn)息，我们(men)相信，从长期(qī)来看，IEP的业绩(jì)将会像以(yǐ)往一样不(bù)言自明。”

　　伊(yī)坎表示(shì)，我们(men)仍然相信激进主义是最好的(de)投(tóu)资范例。“我(wǒ)过去(qù)25年的激进主(zhǔ)义投(tóu)资已(yǐ)经很(hěn)好地(dì)证明了这一点。我们定期将我们的维(wéi)权原(yuán)则付诸于我们的多(duō)数控股公司以及我们投资部门持(chí)有(yǒu)的少(shǎo)数股权，目前在(zài)14个上市公(gōng)司(sī)董事会中都有代表。此外(wài)，我们(men)坚信通过对冲头寸来降(jiàng)低风险，尤(yóu)其是在(zài)我们今天所(suǒ)处的市场中。”

　　伊坎(kǎn)的公司持有(yǒu)他在能(néng)源、汽车、食品包装、房地产和其他行(xíng)业(yè)的各种投资。他是(shì)IEP的(de)控(kòng)股股东，持有85％的(de)股份。

　　申明还(hái)指出，报告中(zhōng)的说法(fǎ) “不会阻止IEP履行其对(duì)IEP的单位持有人和员工的承(chéng)诺”。

　　此外，股东权益机构也坐(zuò)不(bù)住了！股东权益律所Johnson Fistel发(fā)表敦促亏损的投(tóu)资者就兴登堡(bǎo)研究做空报告伸(shēn)出(chū)援(yuán)手。

　　（来(lái)源：PR Newswire）

　　做(zuò)空印(yìn)度(dù)首富

　　兴登堡(bǎo)研究“一战成(chéng)名”

　　回数兴(xīng)登(dēng)堡研究的(de)做空(kōng)实(shí)例，最出名的莫(mò)过于今年2月(yuè)做(zuò)空(kōng)印度首富的阿达尼(ní)集团了。兴登堡研究百(bǎi)页的做空报告(gào)使(shǐ)得前“亚(yà)洲首(shǒu)富”高塔姆·阿达尼跌(diē)下神坛，引(yǐn)发了(le)外(wài)资纷纷从印度(dù)股市撤离，更让印(yìn)度总(zǒng)理莫迪受到反对(duì)派质疑(yí)。

　　根(gēn)据当时(shí)美国全国公共广播(bō)电台称(chēng)，截至(zhì)2023年2月6日，阿达尼集团市(shì)值在短短10日内(nèi)蒸发逾1000亿美元(yuán)，集团的债券(quàn)价格跌至垃(lā)圾债水平。阿达尼的个人净资产(chǎn)也缩(suō)水近(jìn)500 亿(yì)美元。

　　那么(me)，兴登堡研究(jiū)究竟什么来头？公(gōng)开(kāi)资料显示，兴(xīng)登堡研究公司(sī)成(chéng)立于(像火花像蝴蝶段绍荣是谁杀的yú)2017年，总部位于纽约(yuē)市。据兴(xīng)登堡研(yán)究官网介(jiè)绍，公司的主要业务包括披露(lù)企业的(de)会计造假(jiǎ)、管理问题(tí)、未公开关联交易、财报违规等。媒体统计显(xiǎn)示，从2020年至今(jīn)，兴(xīng)登堡研(yán)究公司共对30家公司发过难。他们雇佣金融分(fēn)析师、会(huì)计师和记者，来(lái)进行调查(chá)。

　　兴登堡研(yán)究(jiū)的创始？为(wèi)内特(tè)·安(ān)德(dé)森(sēn)（Nathan Anderson）。现年(nián)37岁的安德森来(lái)自中产家庭，曾在康涅狄格大学学习商(shāng)科(kē)。 据(jù)其Linkedin资料，大学期间，他加入了(le)以色列的救(jiù)护(hù)车急救部门，是拥有以(yǐ)色列(liè)证书的救护人员。

　　公司官网(wǎng)显示，“兴登堡(bǎo)研究”这个名字源于1937年在新泽西上(shàng)空不幸坠毁的飞(fēi)艇(tǐng)——“兴(xīng)登堡”号。“我(wǒ)们将兴(xīng)登(dēng)堡视为(wèi)完全可(kě)以避免的人(rén)为灾(zāi)难的缩影，”该公(gōng)司(sī)的网(wǎng)站上写(xiě)道。

　　除了此(cǐ)次的IEP以及阿达尼集(jí)团，兴(xīng)登堡研(yán)究也曾(céng)瞄准(zhǔn)其(qí)他企业。2020年，兴登(dēng)堡研究？份(fèn)69页(yè)的(de)做空报告，让市值(zhí)一度达(dá)到(dào)340亿美元的“卡(kǎ)车界特斯拉”公司(sī)Nikola的创始(shǐ)人被迫辞职(zhí)，美国(guó)司法(fǎ)部(bù)和(hé)证券(quàn)监管机构(gòu)随后跟(gēn)进(jìn)调查，Nikola的(de)创始人最(zuì)终被判(pàn)欺诈(zhà)罪成(chéng)立。

　　2021年3月，兴登堡(bǎo)研(yán)究(jiū)指(zhǐ)控电动汽(qì)车制(zhì)造(zào)商Lordstown Motors伪造订单并在(zài)生产能力方面(miàn)误导投资(zī)者。该公司的(de)市值(zhí)一度(dù)超过50亿美元，如今已缩(suō)水(shuǐ)至不到2.6亿美元，其股票在兴(xīng)登堡研究做空(kōng)报告公布后暴跌90％以上。

　　兴(xīng)登堡研(yán)究还曾介入马斯克(kè)对推(tuī)特的(de)收购案(àn)。在(zài)兴登(dēng)堡研究(jiū)宣布做空推(tuī)特(tè)后，推特的股价从49.80美元(yuán)跌(diē)至(zhì)37.39美(měi)元，随后安德森(sēn)宣(xuān)布关闭做空仓位(wèi)。去年7月中(zhōng)旬，当推特的股价位于低点附近时(shí)，兴登堡(bǎo)研究宣布转为做空(kōng)推特，推特股(gǔ)价随(suí)即大涨约8％。

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