为了让自己的限售(shòu)股解禁后能获得好(hǎo)的回报(bào)，上市(shì)公司董事长雇人拉(lā)抬自家(jiā)的(de)股票价格，然(rán)后高位(wèi)出货。

　　最(zuì)近，中国证监会网站披露了(le)一(yī)则行政处罚决定书，引发(fā)市场关注。时为新(xīn)美星董(dǒng)事长何德(dé)平和其(qí)配偶黄秀芳提(tí)供(gōng)资(zī)金，委(wěi)托蒋维对新美星进(jìn)行“市值(zhí)管(guǎn)理”，维持、抬(tái)高公(gōng)司(sī)股价，以便后(hòu)续自己(jǐ)减持(chí)获(huò)利。蒋维跟毛明土、李(lǐ)传武(wǔ)合谋，控制35个证券账(zhàng)户，利(lì)用资金优势、持(chí)股优势，连续集(jí)中交易(yì)新美(měi)星，影响公司(sī)股价，合计盈利(lì)4783.56万(wàn)元。

　　最(zuì)终，证(zhèng)监会对此操(cāo)纵(zòng)证券市场行为，罚(fá)没合(hé)计9567.12万元；还对何德(dé)平信息披露违法违规(guī)，给(gěi)予警(jǐng)告，并(bìng)处以40万元(yuán)罚款。

　　我们一起(qǐ)来看看，究竟是怎么回事。

　　董事长雇人(rén)拉(lā)抬自家股票

　　多人合谋(móu)操纵股(gǔ)价

　　根据证监会行政处罚决定书披露的(de)信(xìn)息，新美(měi)星董事长、法定代表人(rén)、实际控制(zhì)人何德平和他的妻(qī)子黄秀芳当(dāng)时向(xiàng)时任独墅(shù)湖文化传播(bō)有限(xiàn)公司董事长蒋维(wéi)，提(tí)供保证金(jīn)约3200万元，这些钱部分来自他们所掌控的上海海(hǎi)得(dé)泽广投资(zī)管理中心（普通合伙(huǒ)）（简称(chēng)海(hǎi)得泽(zé)广）减持(chí)“新(xīn)美星”所得。

　　他(tā)们提供资金的目的是，委托(tuō)蒋维对“新美(měi)星”进行“市值管理(lǐ)”，维(wéi)持(chí)、抬(tái)高“新(xīn)美星(xīng)”股价，以便(biàn)何德平所(suǒ)持“新美(měi)星”限售股(gǔ)于2019年4月26日解禁(jìn)后能够获得好的(de)回报。

　　蒋维在收到保证金后，即(jí)开始利(lì)用控制的(de)证券账户并联合其他市场资金在二级市场买(mǎi)入(rù)并交(jiāo)易“新(xīn)美星”，且在后(hòu)续(xù)操作中向黄(huáng)秀(xiù)芳反馈(kuì)其操作情况。

　　据了(le)解，这场操纵股价，蒋维还(hái)找了两个帮手共同合(hé)谋。他(tā)经(jīng)人介绍认识(shí)并联(lián)合毛明(míng)土、李传武(wǔ)共同操纵(zòng)“新美星”；毛明土、李传武控制各自筹得(dé)的证券账户、资(zī)金开(kāi)始(shǐ)与蒋维共同(tóng)交易“新美星”；在(zài)此期间，主要由蒋(jiǎng)维与毛(máo)明土联系，传递、沟通各自(zì)操盘(pán)情况，以利于两方交易(yì)决策，更好(hǎo)地(dì)共同抬高“新美星(xīng)”股价。铁棍山药和小白嘴山药哪个好吃些，铁棍山药和小白嘴山药哪个好吃些呢>

　　根(gēn)据监管披(pī)露(lù)的信息，2018年9月26日(rì)至2019年6月26日，蒋维联合毛(máo)明土(tǔ)、李传(chuán)武(wǔ)控制“俞某(mǒu)华(huá)”等35个(gè)证券账户（简称账户组），交易“新(xīn)美星(xīng)”。

　　2018年9月26日至2019年(nián)6月26日，“新美星”股价上涨33.11％，偏离同(tóng)期创业板(bǎn)综指26.09个百分点，偏离同期行(xíng)业指数25.95个百分点。账(zhàng)户组累(lèi)计买入(rù)4583.44万股，买入(rù)成(chéng)交金(jīn)额5.82亿元(yuán)，对应卖出4669.04万(wàn)股，卖出成交(jiāo)金(jīn)额(é)6.30亿(yì)元。

　　经(jīng)测算，在此期间，何(hé)德平、黄(huáng)秀芳、蒋维、毛明土、李传武合谋，利用资金优势(shì)、持股优(yōu)势，连续集中交易(yì)“新美星”，影响股票交(jiāo)易价格，盈利4783.56万元。

　　操纵(zòng)35个(gè)账户拉抬股价、集中出货

　　违法获利近4800万元

　　我们具体来看看，蒋(jiǎng)维联合毛明土、李传武，控制(zhì)35个证券账(zhàng)户（简(jiǎn)称(chēng)账户(hù)组），是(shì)怎么拉高(gāo)“新美星”股价，然后出货，违(wéi)法(fǎ)获利的(de)。

　　总体来看，2018年9月26日至2019年6月26日(rì)，账户(hù)组连续集中(zhōng)交(jiāo)易“新美星”，申买量占(zhàn)市场申买(mǎi)量比例(lì)超20％的交(jiāo)易日有19天，峰值达到42.61％；申卖量占市场申卖量比(bǐ)例超(chāo)20％的交易日(rì)有11天，峰值达到37.66％。账户组持股总数占总股(gǔ)本比例自(zì)2019年3月(yuè)5日开始超(chāo)过5％，持(chí)续至2019年4月8日，2019年3月(yuè)29日持流(liú)通股达到峰值，占流(liú)通股本(běn)的(de)比例24.74％，持股占(zhàn)总(zǒng)股本的比例8.13％。账户组具备资金优势和持股优势(shì)。

　　具体来说，第一阶段，2018年9月26日开始，账户组持续大(dà)量买入(rù)“新(xīn)美星(xīng)”，当日申买排名第一(yī)，竞价(jià)买入成(chéng)交排名第一，至(zhì)2019年2月28日期末持(chí)股量为期初持股量38.71倍(bèi)，持股量显著增加。在(zài)此期(qī)间，“新(xīn)美(měi)星”股价累计上涨12.57％，偏离(lí)同期(qī)创业板综指(zhǐ)3.33个百分点，偏离同期(qī)行业(yè)指数（882003.WI，下同）5.53个百分点。

　　第二(èr)阶段，2019年3月1日(rì)至2019年4月3日(rì)，账户(hù)组集(jí)中拉抬(tái)“新美(měi)星”，期末持股量较(jiào)期(qī)初增加124.23％，持股(gǔ)量(liàng)涨幅较大。

　　其中，账(zhàng)户组有两段(duàn)典型的拉抬期间：2019年3月1日(rì)至3月6日，以不低于(yú)卖一价或市价申买3,729,100股，占(zhàn)账户组(zǔ)同期申买量68.11％，对应成交(jiāo)股(gǔ)数（不含对倒）3,555,817股，占(zhàn)同期市场成交(jiāo)量22.78％；2019年3月18日至(zhì)3月22日，以不低于卖(mài)一(yī)价或市价(jià)申买(mǎi)2,950,300股，占账户(hù)组同(tóng)期申(shēn)买量41.33％，对(duì)应(yīng)成(chéng)交股数（不含对倒(dào)）为2,803,665股，占同期市场成(chéng)交量22.20％。2019年3月1日(rì)至(zhì)4月3日期间，“新美星”股价累(lèi)计上(shàng)涨36.46％，偏离同期创业板综指21.32个百分(fēn)点，偏离同期行业指数22.28个百分点。

　　第三阶(jiē)段，2019年4月4日(rì)至6月26日，账户(hù)组集中卖出“新美星(xīng)”。在此期间，“新美(měi)星”股价下跌13.36％，偏离同期(qī)创业板综(zōng)指1.55个百分点，偏离同期行业指数1.03个百分点。

　　此外，操纵期间，涉案账户(hù)组还(hái)多(duō)次实施(shī)盘中拉抬(tái)和对倒，并反(fǎn)向卖(mài)出获利的行为。经测算，扣除佣(yōng)金(jīn)和相关(guān)税费(fèi)，账户组盈利4783.56万元。

　　辩称是委托理财、而非操纵股(gǔ)价

　　证监会不予(yǔ)采纳，罚(fá)没近亿元

　　关(guān)于操纵(zòng)股价(jià)，何德平、黄(huáng)秀芳及其代(dài)理人(rén)提(tí)出多点申诉意见，请求不予(yǔ)处罚：

　　第(dì)一(yī)，没有操纵动机。

　　第二，在案证(zhèng)据不足以(yǐ)证明(míng)蒋维(wéi)受何(hé)德平或(huò)黄秀芳委托，联合他(tā)人操纵(zòng)股价，一是(shì)“市(shì)值管理”不等同于(yú)“操纵证券市(shì)场”；二是黄秀芳(fāng)与蒋维系委托理财关(guān)系，而非(fēi)操纵股价；三是蒋(jiǎng)维没有将其与毛明土、李(lǐ)传武等人讨论交(jiāo)易新美星的情况(kuàng)告知黄秀(xiù)芳或何德平(píng)，涉(shè)案股东名册并非黄秀芳向蒋维提供，蒋维(wéi)也(yě)没(méi)有向黄秀芳反(fǎn)馈(kuì)过股东名册；四(sì)是蒋维(wéi)没有(yǒu)与毛(máo)明土(tǔ)、李(lǐ)传武(wǔ)就各自账(zhàng)户(hù)交易新美星(xīng)的(de)盈亏(kuī)分配进行约定；五是蒋(jiǎng)维账户组(zǔ)利(lì)益(yì)与(yǔ)何德平、黄秀芳利益(yì)并(bìng)不一致，何德平、黄秀(xiù)芳不能控制蒋维账户(hù)组，蒋维获得黄秀芳资(zī)金(jīn)后(hòu)部分(fēn)用于偿(cháng)还债(zhài)务，部分用于非(fēi)法活动(dòng)，属于欺诈或诈骗。

　　第三，黄(huáng)秀芳不应对毛(máo)明土账(zhàng)户组、李传武(wǔ)账户组交易行(xíng)为(wèi)承(chéng)担(dān)责(zé)任。

　　第四，部分账户不受蒋(jiǎng)维、毛(máo)明土、李(lǐ)传(chuán)武控制。

　　第五，不认可黄秀芳2020年11月(yuè)25日询问笔录的合法性及真实性。

　　第六，何德(dé)平对黄秀芳向(xiàng)蒋维提供款项不(bù)知情、未参与，且何德平(píng)与(yǔ)黄秀芳(fāng)系(xì)独立(lì)法律主体，即便夫(fū)妻或一致(zhì)行(xíng)动人中一方(fāng)存在不当行为(wèi)，不应推定或(huò)认定(dìng)另一方承担责任。

　　另外，蒋维、毛明土(tǔ)、李传武，及(jí)他们(men)的代理(lǐ)人也(yě)就是否合谋、部分账(zhàng)户的控制关系、委托(tuō)理财关(guān)系(xì)等(děng)提出了申诉意见。

　　对此(cǐ)，证(zhèng)监会回应，经复核(hé)，对当事人及其(qí)代理(lǐ)人(rén)的主要陈述意见不予采纳。

　　证监会表(biǎo)示，本案(àn)为多个主体参与、多个(gè)环节实施、环(huán)环相扣、锁链(liàn)式的上下游衔(xián)接(jiē)、合作，共同完成的操纵行为。在案证据(jù)可以证明(míng)，何(hé)德平(píng)、黄秀芳向蒋维(wéi)提(tí)供(gōng)资金作为保证金，委(wěi)托其通过二(èr)级市场(chǎng)交易影响新美星股(gǔ)价(jià)，蒋维(wéi)会向黄(huáng)秀芳反馈(kuì)交易情况；何德平知悉并参与(yǔ)了(le)本(běn)案行(xíng)为；上(shàng)述行为的实质是操(cāo)纵股价，并(bìng)非合(hé)法理财。在(zài)案(àn)证据可以证明，蒋维、毛明土、李传(chuán)武(wǔ)有共同(tóng)影响(xiǎng)“新美星(xīng)”股价的意图和目(mù)标，共(gòng)同商(shāng)议、谋划操(cāo)盘、拉抬(tái)股价(jià)，并且采取了联合影响股(gǔ)价的行动，属于共同操(cāo)纵行为。

　　关于违法期间和(hé)责(zé)任承(chéng)担，证监(jiān)会表示(shì)，由于2018年9月(yuè)26日至2019年2月14日(rì)期(qī)间蒋维控(kòng)制的账户(hù)交(jiāo)易“新美星”客(kè)观(guān)上为后续的合谋操纵起(qǐ)到一定程度锁仓(cāng)的作用，并(bìng)且根据蒋(jiǎng)维笔录，毛明土知道蒋维和上市公司的(de)合作(zuò)，知道蒋维(wéi)已经有一定底(dǐ)仓，才愿(yuàn)意买入“新(xīn)美星”，因此毛明土(tǔ)和李传武(wǔ)的违法(fǎ)期间与蒋维、黄秀芳、何德平一致。在(zài)此基础上，在认定及处罚(fá)时将合谋(móu)各方视(shì)为一个整(zhěng)体，不区别对待各方账(zhàng)户组。

　　证监会认(rèn)为(wèi)，何德平、黄(huáng)秀芳、蒋维、毛明土、李传武上述行为违(wéi)反了2005年《证券法》第七十七(qī)条第一(yī)项(xiàng)规定，构成(chéng)2005年(nián)《证券法》第二百(bǎi)零三条所述(shù)的操纵(zòng)证(zhèng)券市场(chǎng)行(xíng)为(wèi)。

　　根据2005年《证券法》规定，证监(jiān)会决(jué)定：就操纵证券市场行为，对何德平、黄(huáng)秀芳、蒋(jiǎng)维、毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武没(méi)收违法所得4783.56万(wàn)元，并处以4783.56万元罚款，其中，对何德平、黄秀芳罚款2391.78万元(yuán)，对蒋维罚款1195.89万元，对毛明土(tǔ)、李传武分别罚(fá)款597.94万元(yuán)。

　　董事长信息披露(lù)违法

　　被予(yǔ)以警告并罚款

　　另外(wài)，关于何德平信息披露违法的相关情况(kuàng)，行政(zhèng)处罚(fá)决(jué)定(dìng)书披露，在新美星2016年4月上市前(qián)，海得泽广代(dài)何德平(píng)、黄秀芳夫妇持(chí)有公司80万(wàn)股股(gǔ)份，占新美星(xīng)上市(shì)时总股本(běn)的1％。上市后，该部分股票继(jì)续由海得泽广(guǎng)代持，海得泽广自2017年12月19日开始减(jiǎn)持(chí)“新美(měi)星”股(gǔ)票，至2018年(nián)12月27日减持(chí)完毕(bì)。

　　关于(yú)何德(dé)平信息披(pī)露(lù)违(wéi)法，何德平、黄秀芳(fāng)及其(qí)代理人提(tí)出(chū)：第一，海(hǎi)得泽广与何德平、黄秀(xiù)芳二人(rén)不存在代(dài)持(chí)，涉案股(gǔ)份系(xì)海得泽广(guǎng)为(wèi)兰(lán)某代(dài)持(chí)，股(gǔ)份减持决(jué)策由海得泽(zé)广和兰某作出(chū)，海得泽广将减持所得汇入黄秀芳(fāng)指定(dìng)账户的原因系(xì)兰某向黄秀芳(fāng)归还(hái)借(jiè)款本息。第(dì)二，涉案股份仅为(wèi)1％，不具有重大性(xìng)，不对投资者(zhě)决策(cè)产(chǎn)生(shēng)重大影响(xiǎng)，情节(jié)轻微。第三(sān)，即便(biàn)认(rèn)定代(dài)持成(chéng)立，何德平对借款、还款等事项，不参与、不知情，没有主观过错(cuò)，不应受到(dào)处(chù)罚。综上，请求不予处罚(fá)。

　　对此，证监会回应，根据黄秀芳、兰某等询(xún)问笔录、海得泽(zé)广交易(yì)流水、资金流水(shuǐ)及相(xiāng)关银行账户流水，结合(hé)何德(dé)平、黄秀芳(fāng)的配偶(ǒu)关系，代(dài)持资金(jīn)和减持所得系家庭共同(tóng)财产，可以认定海得(dé)泽广代(dài)何德平、黄秀芳持有新美星(xīng)股票。当事人(rén)所提相(xiāng)关(guān)理由不具有事实和法(fǎ)律依据，不予采纳。

　　证监会表(biǎo)示(shì)，何德平作为上市公(gōng)司实际控制人，未如实(shí)告知上市公司上述持股(gǔ)情况，导致新(xīn)美星(xīng)在相关公告中(zhōng)均未(wèi)披露相关情况，导(dǎo)致新美星违(wéi)反2005年《证(zhèng)券法》第六十三条规定(dìng)，何德平的行为构(gòu)成(chéng)2005年《证(zhèng)券(quàn)铁棍山药和小白嘴山药哪个好吃些，铁棍山药和小白嘴山药哪个好吃些呢法(fǎ)》第一百九十三(sān)条第三款规定的情形。

　　根据(jù)2005年《证(zhèng)券法(fǎ)》规定(dìng)，证(zhèng)监会决(jué)定：就信息(xī)披露(lù)违法行为，对(duì)何(hé)德平给予警(jǐng)告(gào)，并处以40万元罚款。

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