本周，56只首发基(jī)金中（份额分开计算），博(bó)时北证50成(chéng)份指数（A/C）位列(liè)其中。目前，第(dì)2批(pī)4只(zhǐ)北(běi)证50指数基金产品已有3只成立(lì)，分别为鹏扬北(běi)证(zhèng)50成份指数(shù)基金、工(gōng)银瑞信北证50成份(fèn)指数基金和万家(jiā)北证50成份指数基金。

　　多位业内人士表示(shì)，流动性问题(tí)是制约北(běi)交所发展的首要因素，不过随(suí)着公募基金加速布局，增量资金不断涌入下，流(liú)动性问(wèn)题有望持续改善；同时，当前(qián)北交所(suǒ)优(yōu)质公司被显著低估，正是(shì)长线(xiàn)资金布局(jú)的良好机遇。

　　第二批(pī)北证50指数基(jī)金成立过半

　　本周，56只首发基金中（份额分开(kāi)计(jì)算），博时北证50成份指数（A/C）位(wèi)列其中，根据招(zhāo)募(mù)说(shuō)明书(shū)，该基金主要(yào)跟踪北证50成份指数，由(yóu)于是发起式基金，认购金额满1000万元即可成立，认购期为5月8日至5月19日。

　　今年3月7日，第二批北证(zhèng)50指数基(jī)金产品成(chéng)功获批，工银瑞信基(jī)金、万家基金、鹏扬基金、博时基金(jīn)四家公募基金公司拿到批文(wén)。除博时基金(jīn)外，万家(jiā)基金的北(běi)证50指(zhǐ)数产品也(yě)是以发(fā)起(qǐ)式的形式(shì)设(shè)立。

　　截(jié)至目前，除博时(shí)基金旗下产品正(zhèng)在发(fā)行(xíng)外，其余(yú)3只产(chǎn)品(pǐn)均已成立(lì)。其中，鹏扬北(běi)证50成份指数基金于4月25日成(chéng)立，获(huò)2225户有效认购，募集规模3.89亿元；工(gōng)银瑞信(xìn)北(běi)证(zhèng)50成(chéng)份指数(shù)基(jī)金于4月27日正(zhèng)式成立，获(huò)1496户(hù)有效认购，募集规模2.39亿(yì)元；万家北证50成份(fèn)指数基(jī)金于5月(yuè)5日(rì)正(zhèng)式成立，获1717户有效认购，募集规(guī)模(mó)1.68亿(yì)元。

　　对于北证50指数的(de)投资价值，万家(jiā)北证50成份指数基金经理杨坤曾表示，

　　北交(jiāo)所股票估(gū)值普(pǔ)遍显著低于其(qí)他(tā)上市板(bǎn)块(kuài)中业务相关度较高的同类股票，具有(yǒu)较大估值提升空(kōng)间。随(suí)着市场(chǎng)流动性的增(zēng)强和创新型中小企业的高速成长，有望实现(xiàn)业绩和估值双升(shēng)，长(zhǎng)期投资价值显著(zhù)。

　　首批北证50指数基金月(yuè)内加速“回(huí)血”

　　去年(nián)12月，首批8只北证(zhèng)50成份(fèn)指数基金相继成(chéng)立(lì)。

　　Wind数据显示，截至5月12日，这8只产(chǎn)品(pǐn)年内(nèi)回报、成立以来回报悉数为负，其中年内(nèi)平均(jūn)收益率为-4.36％，成立以来(lái)收益率中位(wèi)数为-4.74％。不过5月(yuè)以(yǐ)来，这些产品开始加速(sù)“回血(xuè)”，月内(nèi)产(chǎn)品(pǐn)均获正收益，平均回报达2.82％。

　　北证50指数方(fāng)面(miàn)，自去年11月发布以来，该指数经历(lì)小幅下滑后，今(jīn)年(nián)一季度上涨1.76％。二(èr)季度以来虽有震(zhèn)荡下跌，但(dàn)5月以来又(yòu)开始持(chí)续(xù)上涨，且市场表现居前。截至5月12日(rì)，该指数月内涨幅达(dá)2.98％，对比沪深市(shì)场核心(xīn)指(zhǐ)数表(biǎo)现，除红利指数月内涨1.91％外(wài)，包(bāo)括上证指数(shù)、沪(hù)深300、上证50等在内(nèi)的(de)30只核心指(zhǐ)数月内均(jūn)下跌。

　　“北证50指数推出后，多个(gè)指数(shù)基(jī)金(jīn)相继成立鸡蛋羹水放多了怎么补救，鸡蛋羹不凝固怎么补救，这使(shǐ)得北(běi)交所整体流动性(xìng)有(yǒu)所(suǒ)改善。从中观维度来看，北交所很多(duō)优质(zhì)企业的估(gū)值仍然偏(piān)低，预(yù)计随着流动性逐步改(gǎi)善，以及公司业(yè)绩持续释放，北交所板块整(zhěng)体走势(shì)有(yǒu)望(wàng)持续向好。”北京一大型公募基金人士(shì)表示。

　　北交所(suǒ)官网显示，截至5月(yuè)12日，北交所上市公司(sī)193家，总股本258.31亿股，总市值2606.91亿(yì)元。从北交所上(shàng)市(shì)公司业绩(jì)表(biǎo)现来看，2021年北交(jiāo)所上市公司(sī)盈利(lì)面达99％，净利(lì)润总额增(zēng)长23.8％，超四成的公司(sī)净利润达5000万元以上；2022年(nián)北交(jiāo)所上市(shì)公司全年(nián)共(gòng)实现净利润138.11亿元，平均实现净利润7230.81万元，同比增长鸡蛋羹水放多了怎么补救，鸡蛋羹不凝固怎么补救12.17％，盈利(lì)面达92.15％，其中44家(jiā)公(gōng)司增幅超(chāo)过(guò)30％，22家(jiā)公司净利润超过1亿元，42家公司连续三年实现利润(rùn)正(zhèng)增长(zhǎng)。北交所上市公司业绩(jì)正持续释放。

　　此(cǐ)外，10只北(běi)交所主题(tí)权益基金年内(nèi)表现(xiàn)上(shàng)，Wind数据显示，截至(zhì)5月12日，除大成北交所两(liǎng)年(nián)定开年内(nèi)收益为负外，其余9只北交(jiāo)所主题权益(yì)基金年内均斩获正收益。其中，华夏(xià)北(běi)交所(suǒ)创(chuàng)新中小企业精选(xuǎn)两年定开年内回报(bào)最高，达18.46％，万家(jiā)北交所慧选两年定开、嘉实(shí)北交所(suǒ)精选两年定开分别以12％、7.54％的回(huí)报排在二三位。

　　当前估值偏低

　　正是长线资(zī)金(jīn)布局良机

　　对于北交所投资价值，多位业内(nèi)人(rén)士认为，当前北(běi)交所优质公司被显(xiǎn)著低估，不过正是长线资金布(bù)局的(de)良好机遇。

　　万(wàn)家北交所慧选两(liǎng)年基金(jīn)经(jīng)理叶(yè)勇直言，北(běi)交所市(shì)场上，制约(yuē)其发(fā)展的依(yī)然是(shì)市(shì)场本身较差的流动性问(wèn)题，市场(chǎng)制度(dù)性差异(yì)导(dǎo)致其与沪深市(shì)场相比，可比公司估值(zhí)表现差异较大。除了继续(xù)降低投资(zī)者门槛、扩大优质上市(shì)企业数(shù)量外，后续北交所市(shì)场有(yǒu)必要完善转板制度，畅(chàng)通转板通(tōng)道，从而活(huó)跃市场交(jiāo)易，通过(guò)沪深(shēn)市场的引领，提(tí)升流动性，平抑估(gū)值鸿沟。不过，从另外一个角(jiǎo)度上讲，目前的北交所优(yōu)质公司被显著低估，也是(shì)长线资金布局的良好(hǎo)机遇(yù)。

　　华(huá)夏北交所创新中(zhōng)小企业精选两年定开基(jī)金经理顾鑫峰(fēng)表示，站(zhàn)在当前的位置(zhì)，对于(yú)北(běi)交(jiāo)所的后(hòu)续表现(xiàn)充满信(xìn)心，信心(xīn)来源于四个方面。

　　一是北(běi)交所公司目前估(gū)值已经(jīng)非(fēi)常(cháng)便宜，他们测(cè)算前几大重仓股的平均估值在20倍以内，切换到2023年估值(zhí)在15倍以内，这(zhè)个估值(zhí)水平对于(yú)具备(bèi)专精特新(xīn)特(tè)性的(de)中小成长(zhǎng)型企业而(ér)言(yán)是(shì)非常具有吸引力的。

　　二是从业绩表现来看，他们发现很多北(běi)交所公司今年以来依然延续了较快的增长速度，发展整体是符合预期的，业绩的持续增(zēng)长进一步消化了估值(zhí)。

　　三是从政策来看，去(qù)年四(sì)季(jì)度以来北交(jiāo)所出了不(bù)少(shǎo)政策利(lì)好(hǎo)，包括发布《北(běi)京(jīng)证券交易所(suǒ)股票(piào)做市(shì)交易业(yè)务细则》和《北京证券交(jiāo)易所股票做市交易业务指(zhǐ)引》，下调(diào)部分交易费(fèi)率，北交(jiāo)所股票将纳(nà)入(rù)中证、国(guó)证跨市场指数体系，北证50指数11月份正式上线等政策的密集发布，可以说对这(zhè)个市场是加大(dà)了(le)呵护的力度，政(zhèng)策的暖风对整(zhěng)个(gè)市场构(gòu)成中(zhōng)长期利好。

　　四是北(běi)交所目前新挂牌的公司较多，其(qí)中不乏优质的个股，供(gōng)给上来了，给他们增加了筛选的范围，尽管短期可能(néng)由于供(gōng)给(gěi)增加对整个市场的流动性造成一定的扰动，但增加(jiā)优质供给(gěi)是市场长期发(fā)展的(de)基石(shí)，这使得他们选择优质中小专精特新企业的难(nán)度是相对(duì)降低(dī)的。

　　景顺长城北(běi)交(jiāo)所精选两年定开基金经理张靖表示，北交所作(zuò)为(wèi)新(xīn)兴的股票交(jiāo)易市场，目前仍(réng)处于(yú)初创期，上市股票数(shù)量还不够多，市场关注度还不高，整体估(gū)值水平相较于(yú)沪(hù)深交易所(suǒ)明显低估。随着(zhe)宏观经济触底(dǐ)回升，和(hé)北交所快速发(fā)展，投资机会应会(huì)越来越多。

　　开源证券研(yán)报表示(shì)，“中特估(gū)”下，北(běi)交所作为A股(gǔ)“中特估”组(zǔ)成部分(fēn)之一(yī)，或有望(wàng)随着北交所(suǒ)改革的不断推进和投资者关注度(dù)提升逐渐得到估值体(tǐ)系修复。从2023年一(yī)季度的公募基(jī)金(jīn)持仓变(biàn)化来看，这(zhè)一(yī)趋(qū)势已经初(chū)露端倪，部分专精(jīng)特新次新股及北证(zhèng)50中高权重、低估值公司获增持较多。此外，北证(zhèng)50成分(fēn)股(gǔ)中(zhōng)尚(shàng)拥有多个被低估标的，未来随着北交所改革的不断推(tuī)进和投(tóu)资(zī)者关(guān)注度(dù)提(tí)升，北交所(suǒ)流动性随之(zhī)改善，这些大(dà)市值(zhí)、高权(quán)重(zhòng)、低估值的公(gōng)司获得重估可能性较大。

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