A股(gǔ)“股王”之(zhī)争进(jìn)入白热化阶段，中国移动股价周中创历史新高，一度从独(dú)占(zhàn)A股市值榜首近3年的茅台手中抢(qiǎng)下“A股之(zhī)王”的(de)光环，引发市场热议。截至周五收盘，茅台最终(zhōng)以微弱(ruò)优(yōu)势反(fǎn)超，但(dàn)地位(wèi)已(yǐ)岌岌可(kě)危。值得注(zhù)意(yì)的是(shì)，因中(zhōng)国移动在A+H两地上市，若按其(qí)A股(gǔ)股本计算(suàn)则不过是(shì)一(yī)场计算上的乌龙，但若(ruò)均按照A股股价等数据计算，则其总市值一度达(dá)2.19万亿(yì)元，超越茅台成(chéng)为(wèi)“市(sh合肥市小学最新排名一览表，合肥市全部小学排名一览表ì)值王”。

　　拉长时间看，在数字(zì)经济、信创(chuàng)、中特估、人工智能等一系列热点催化下，中国移动(dòng)今(jīn)年股(gǔ)价累计最大涨幅已近60%，自去年上市以来最(zuì)近一年股价累计最大涨幅接近翻倍，而茅台股价(jià)则(zé)几(jǐ)乎仅在原地踏步。有市场(chǎng)人士认为，中国移动和茅台这场股王宝座的争夺可能揭(jiē)示着A股未(wèi)来的(de)发展趋势。

　　▌A股股(gǔ)王变迁(qiān)启示(shì)录：消(xiāo)费(fèi)回潮卷出白酒(jiǔ)泡沫 数字(zì)经(jīng)济时代带(dài)来预备(bèi)新(xīn)股王

　　A股(gǔ)总(zǒng)市值榜首之争，向来是市场(chǎng)关注焦(jiāo)点，回顾历史来看，最近(jìn)十多年来股王变迁(qiān)的背(bèi)后似乎也反应着国内(nèi)经济趋势和产业价值的变化。

　　回(huí)溯(sù)2007年中国石油登(dēng)陆A股时，市值一度超过8万亿人民币。不仅稳居A股(gǔ)第一，甚至登顶全球资本市场市(shì)值之首，得益于当(dāng)时基建大发展时(shí)期，中石油(yóu)在(zài)股(gǔ)王的(de)位置上稳坐了八年，直到(dào)2015年工(gōng)商(shāng)银行依托当年(nián)互联网(wǎng)金融(róng)牛市(shì)成为新(xīn)锐股(gǔ)王。再(zài)后来，随着我国在(zài)2018年进入(rù)消费牛市，开启了此后三(sān)年的消(xiāo)费(fèi)白(bái)马(mǎ)股(gǔ)大(dà)牛(niú)市，也成就了如今贵州茅(máo)台(tái)股(gǔ)王的A股(gǔ)传奇。

　　（图(tú)片来源：格隆汇、勾股大数据；资(zī)料来源：微信公众号市值(zhí)观(guān)察(chá)4月17日文章(zhāng)《谁是A股之(zhī)王？》）

　　而(ér)最近(jìn)两年，虽然茅台仍一直稳合肥市小学最新排名一览表，合肥市全部小学排名一览表(wěn)稳领跑(pǎo)，但在(zài)高端白酒的高估值泡沫(mò)下，以及今(jīn)年春节后白酒行(xíng)业(yè)的(de)终端动(dòng)销几乎(hū)并(bìng)未达(dá)到预期，整个白酒板块经历回调(diào)，公司(sī)股价也现大幅下跌。近日(rì)，中国移动的突(tū)然崛起更是开始对其王(wáng)位发(fā)出了挑战。

　　市场分析指出，中国移动一(yī)度超(chāo)越贵州茅(máo)台市值这一历史性事件背后(hòu)，除了离不开国家政(zhèng)策持续推进的(de)数字经济，与最近爆火(huǒ)的人工智能(néng)两大(dà)概念加持，还有来自于“中特估(gū)”这(zhè)个新概念的强力催(cuī)化。

　　具体来看，根据数据显示(shì)，当前美股市值前十的(de)上市(shì)公司中，苹果、微软、谷歌、亚(yà)马逊、英伟达、特斯拉(lā)、META均(jūn)为科技股(gǔ)。有(yǒu)分(fēn)析认为，科(kē)技进步已成提升(shēng)生产(chǎn)力的重要因素(sù)，二级市场(chǎng)对科技企(qǐ)业的态度能一定程度显示出科技企业的竞争力强度。因(yīn)此，以中国移动(dòng)为代表的(de)科技(jì)股(gǔ)“逼宫”以贵州茅台为代表的消费股似乎也预示(shì)着市(shì)场(chǎng)中的积极(jí)现(xiàn)象。

　　目前，在我国经济逐渐向(xiàng)数字化深度转型的(de)背景下，实力强劲并实现(xiàn)华丽转身的中国(guó)移(yí)动，已经逐渐(jiàn)成引领中国经济潮流的主力军。信达(dá)证券研(yán)报表(biǎo)示(shì)，公司作为(wèi)国企数字经济担当，积极布局云(yún)计算、IDC、工业互联网等创新(xīn)业务(wù)，伴(bàn)随算(suàn)力网(wǎng)络的进一步发(fā)展，将(jiāng)拉动底层云计算业务的需求，公司具备较强的 IDC/云计算业务(wù)能(néng)力，正在从传统管道运营商(shāng)向数字科技领军(jūn)企(qǐ)业(yè)加(jiā)快(kuài)跃迁升级(jí)，有望首先迎来估值(zhí)重塑机遇。

　　同时，从估(gū)值修复情况来(lái)看，根据(jù)光大(dà)证券4月15日研报(bào)显示，2022年底以来，截至4月13日，三大运营商(shāng)股价涨(zhǎng)幅均超过20%，其中(zhōng)中国电信涨(zhǎng)幅达62.3%，中国移动涨幅达40.5%；三(sān)者估值分(fēn)别修复至1.61、1.18、1.44倍，已显著高于(yú)近五(wǔ)年区间平均PB（LF）。以中国移动为代(dài)表的三大运营商板块，借助“央企(qǐ)低估值+数字经济”成为(wèi)率先(xiān)修复的板块。

　　▌中国移动的新魔法能(néng)否打破“茅台(tái)魔咒”？

　　与此同时(shí)，还(hái)有(yǒu)另一个故事引发市场热议。即很长(zhǎng)一(yī)段(duàn)时间以来(lái)，A股市场一直流传着“茅台(tái)魔咒”的传说(shuō)，即(jí)大(dà)多股价(jià)超(chāo)过茅台的上市公(gōng)司，在风光散(sàn)尽之后往往(wǎng)下场都不(bù)太(tài)好(hǎo)。本次中国移动直接在市值上超越茅台，结果是否(fǒu)会不(bù)一样呢？

　　回看那些中了“茅台魔咒”的A股上市公司，有同样中(zhōng)字头(tóu)的中国(guó)船(chuán)舶，其在(zài)2007年(nián)依托(tuō)船(chuán)舶(bó)业(yè)景(jǐng)气度提升(shēng)，股价超(chāo)越(yuè)茅台(tái)并一度突破(pò)300元/股，但好(hǎo)景不长，在2008年金融危机爆发、船舶业(yè)跌入冰点后极速缩水至30元附近，至今(jīn)中(zhōng)国船舶股价(jià)维持(chí)在24元左右。此外，海普瑞(ruì)、神州泰岳、安(ān)硕信息(xī)、中文在(zài)线、全通教育等多家公(gōng)司股(gǔ)价均超越茅台，但最后的(de)结果不(bù)是业绩暴雷就是股价毫无原因(yīn)跌跌不休(xiū)。

　　可以(yǐ)看出的是，上述公司的陨落大部分(fēn)主要是由于行业景(jǐng)气度变化(huà)以及股市(shì)景气(qì)度无法维持。而(ér)茅台凭借其产品稀缺性以及(jí)长期稳稳增(zēng)长的利润(rùn)，最终一(yī)次次甩开(kāi)这些曾经(jīng)短暂领先者。对(duì)于一家企业(yè)股(gǔ)价能否持续上涨(zhǎng)以及(jí)维(wéi)持高位，市场普(pǔ)遍观点还(hái)是认为，实际需要(yào)看公司(sī)的(de)基本面。

　　那么，一向有着“印钞机”之称，营(yíng)收规模超(chāo)茅(máo)台约7倍的中国移动，为什么此前市值却一直不如茅台(tái)呢？

　　对此，有分(fēn)析认为，大致归结为两个重要原因。一(yī)方(fāng)面，茅(máo)台越卖越贵，但话费越交越少。在市(shì)场(chǎng)化的作(zuò)用下，一瓶茅台已经冲上3000元左(zuǒ)右(yòu)的高价，而中国(guó)移(yí)动虽掌握(wò)着大把的通信类资源，但作为央企需要承担(dān)“提速降费”的(de)责任，也就不能无拘束(shù)地涨价。另一方面即是(shì)成本(běn)方面(miàn)的问题，中国移动本(běn)质作(zuò)为通信基础设施企(qǐ)业，需要持续不断的(de)建设投入，从(cóng)2G到(dào)5G，其近十年资本开(kāi)支合计1.82万亿元。相比(bǐ)之下(xià)，茅台就像一门“躺(tǎng)赢”的生意，基本不需(xū)要如此沉(chén)重的资(zī)本开支，也不需要面临追赶最新技(jì)术的(de)焦虑(lǜ)。

　　因此，从财务数据可以(yǐ)看(kàn)出，中国移动今年一季度的营收是(shì)茅台的8倍(bèi)，但净利润却差别不大，销售毛利率(lǜ)更(gèng)是(shì)有着一个24%另一个92%的巨(jù)大差别。

　　不过，近(jìn)期来(lái)看，一(yī)系列信号表明中国(guó)移(yí)动可能正(zhèng)在迎(yíng)来一些变化。

　　随着5G建(jiàn)设高(gāo)峰(fēng)期的结束，中(zhōng)国移动此前表示，2022年(nián)是三年投资(zī)高峰的(de)最后一年，2023年起(qǐ)资本开支不再增(zēng)长，2023年计划资本开支1832亿元同比下(xià)降20亿(yì)元，同比(bǐ)下降1.1%，全年营(yíng)收则可突破1万(wàn)亿(yì)元。据业内(nèi)人士测算，这意味着届时全年(nián)资(zī)本开支占收入比重将低于18%，创(chuàng)下2007年以来的新低(dī)。

　　同(tóng)时(shí)，更加重要的是，随着移动互联网进入下半场(chǎng)，行业重心已转向(xiàng)产业(yè)互联网和(hé)智能化，中(zhōng)国(guó)移动加速转型下正在抓紧机遇。信(xìn)达证券研报表示，中国移动数字化转型收入(rù)“第二曲(qū)线(xiàn)”不断(duàn)攀升(shēng)，去(qù)年(nián)公(gōng)司(sī)数字化转型(xíng)收入对主营业务收入(rù)增量贡献达(dá)到(dào)79.5%，占主营业务收入比(bǐ)提升至(zhì) 25.6%，成为公司收入增长(zhǎng)的第一驱动力(lì)。此外(wài)，公司(sī)移(yí)动云收入规模实(shí)现新跨越，去(qù)年移动云收入达(dá)到503亿元(yuán)，同比(bǐ)增(zēng)长108.1%，连续三年实现翻倍暴涨，综合实力(lì)迈入国内(nèi)业(yè)界第一阵营(yíng)。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 合肥市小学最新排名一览表，合肥市全部小学排名一览表