本周(zhōu)，沪综指3400点(diǎn)关(guān)口之前(qián)虚(xū)晃一枪(qiāng)，以连跌6天的逼(bī)空形态洗盘，兔(tù)年(nián)收益消耗殆尽。乐观来看(kàn)，A股下行(xíng)更多(duō)是受(shòu)中概股(gǔ)拖累，后市下跌空(kōng)间不大。

　　中概股下跌拖累A股急挫

　　截至(zhì)周(zhōu)四，兔年(nián)股市走过3个月行(xíng)程，期(qī)间沪指仅上涨(zhǎng)0.65％，似有“兔子尾巴(bā)长不了”之叹。其(qí)实，4月下旬行情看似疾风(fēng)骤(zhòu)雨，大(dà)盘较4月18日(rì)峰值仅缩水约3％，上行(xíng)通(tōng)道仍在。

　　A股(gǔ)缘何急跌？或是外围股市(shì)下跌(diē)的风险输入。作(zuò)为(wèi)同股同权的(de)两(liǎng)地上市(shì)指(zhǐ)数，恒生AH股A指数和(hé)H指数兔(tù)年涨幅分别为1.7％和-0.7％，A股更(gèng)胜(shèng)一筹。StockQ全球股市排行榜数据显示(shì)，截(jié)至周(zhōu)四，香港中企指数和(hé)恒(héng)生指数过去3个月表(biǎo)现为(wèi)全球(qiú)垫底(dǐ)，分别下跌14.1％和(hé)12.6％。纳斯达克中(zhōng)国金(jīn)龙指数周二盘(pán)中低位较2月峰值(zhí)缩水24.7％。

　　中概股表现低迷，主(zhǔ)因是美(měi)联储加息在即，市(shì)场避险情绪(xù)上升，国际(jì)资金从新兴市(shì)场撤(chè)离。瑞士瑞联银行(xíng)日前将中国股票评级(jí)从(cóng)高配(pèi)下(xià)调为中(zhōng)性。从宏(hóng)观面(miàn)看，今年首季，美国GDP年(nián)化环比(bǐ)增长1.1％，较(jiào)上季放(fàng)缓1.5个(gè)百分点。剔(tī)除(chú)食品和(hé)能源的核心(xīn)PCE物价指(zhǐ)数首季上升4.9％，去年四季(jì)度为(wèi)4.4％。两大数据预示着美国滞胀隐忧未减，加息势在必行。英为财(cái)情的美(měi)联储(chǔ)利率(lǜ)观测(cè)器(qì)最新(xīn)数据显示，5月4日加息25个基点(diǎn)至(zhì)5％~5.25％的概率是(shì)85.3％。

　　当(dāng)滞胀(zhàng)风险显现，美国对策(cè)是：以1930年(nián)大萧条(tiáo)以(yǐ)来最(zuì)快速度紧(jǐn)缩货币供应。美国3月(yuè)M2货币供应量（未经季(jì)节性调整）为(wèi)20.7万亿美(měi)元，同比下降4.05％，为(wèi)历史最大降幅，且是连续第四个月收缩(suō)。美(měi)联储(chǔ)加息导致金融资产(chǎn)盈利缩水，缩(suō)表则令流动性折价效应加剧，在全球金融市场(chǎng)催(cuī)生戴(dài)维斯双(shuāng)杀现象。

　　中(zhōng)特估受追捧

　　助涨中字头(tóu)个股

　　美国(guó)银行业又一张骨牌(pái)崩塌(tā)！第(dì)一共和银行股价周三盘(pán)中(zhōng)最多下跌41.23％至4.76美(měi)元（对(duì)应的总市值为8.86亿(yì)美元），较2021年11月的历(lì)史(shǐ)峰值缩(suō)水约(yuē)97.85％。截至一季度末(mò)，其实际存款较(jiào)去年末(mò)减少约(yuē)1020亿美(měi)元，缩水(shuǐ)约57.8％。全球银(yín)行(xíng)业(yè)危机频现，让A股(gǔ)机构(gòu)不再(zài)抱团银行股(gǔ)，银(yín)行(xíng)部分(fēn)龙头股招行(xíng)等承压，相(xiāng)较而(ér)言(yán)，工商(shāng)银行兔年以来表现抢眼，A股股(gǔ)价上涨9.5％。

　　招行和宁波银行股价(jià)兔(tù)年颓势，一是二者虎(hǔ)年(nián)最后(hòu)3个(gè)月(yuè)股价大涨(zhǎng)，涨幅透支了盈利增速；二是(shì)“中国(guó)特色估(gū)值体系”开始风(fēng)行，市(shì)场风格转换。但二者市净(jìng)率远高于(yú)行业均值(zhí)，难以赋予中特估概念中的回购预期。

　　通达信数据显(xiǎn)示，中字头指数年内上涨11％，强于同期上涨6.36％的沪综指(zhǐ)，年(nián)K线已(yǐ)是五连阳(yáng)。其市盈率(lǜ)和市净率分别为11.63倍和0.8倍，堪(kān)称(chēng)估值洼地，而(ér)沪深京三市A股的(de)市盈率(lǜ)和市净率中位数(shù)分(fēn)别为49.29倍(bèi)和2.43倍。

　　从政策面来看，让央(yāng)企国企估值回(huí)归市场均(jūn)值，已是国家资本新战略。国家(jiā)外汇局日前表示(shì)：“无论从市盈率还(hái)是市(shì)净率等指标看，当(dāng)前A股的估值相对偏(piān)低(dī)。”类似表态(tài)无疑是为中字头股票点赞。

　　典(diǎn)型个(gè)股是，当前(q卡西欧手表是名牌吗，卡西欧手表很掉档次吗ián)总市值(zhí)取代贵州茅台成为市值“一(yī)哥”的中国移动，流(liú)通(tōng)小盘+次新+绩(jì)优概念(niàn)让其成为(wèi)中特估(gū)龙头。

　　五月预期下跌空间(jiān)不大

　　股市“红五月”之说，源自井喷式牛市带(dài)来的财(cái)富记(jì)忆。1992年5月(yuè)21日，上交(jiāo)所放开15只股票的涨跌幅限制(zhì)，沪指(zhǐ)当(dāng)日大涨105.27％。1999年(nián)5月19日(rì)，沪指(zhǐ)大(dà)涨4.64％，科(kē)技股主导(dǎo)的行情拉开序(xù)幕。

　　自(zì)从1991年以来的32年里，沪指(zhǐ)全年和5月份上涨的(de)年(nián)份分别为18次和17次(cì)，二(èr)者同时(shí)上(shàng)涨(zhǎng)的年份有11次。自2008年至(zhì)去年的15年里，红五月出现7次(cì)，占(zhàn)比(bǐ)为46.7％。期(qī)间5月和全(quán)年同(tóng)步飘(piāo)红4次，5月份这个(gè)风(fēng)向(xiàng)标(biāo)已不太灵光。相(xiāng)比(bǐ)之下，自(zì)从2008年以来，沪综指4月飘红5次，除(chú)了2008年当年下跌65.4％之外，其余年(nián)份皆飘红。截至周(zhōu)四(sì)，沪指4月份上涨0.4％，全年飘红概率不低。

　　以科(kē)技股为主题的红五月(yuè)行情(qíng)能(néng)否再现(xiàn)？关键在要看两(liǎ卡西欧手表是名牌吗，卡西欧手表很掉档次吗-height: 24px;'>卡西欧手表是名牌吗，卡西欧手表很掉档次吗ng)点：一是年(nián)内(nèi)上(shàng)涨逾53％的互联网指数能否维持强势行(xíng)情(qíng)。二是(shì)作为A股第二大行业指数，电气设备板块(kuài)能否企稳。该指数年内跌幅为4％，总市(shì)值(zhí)跌至(zhì)5.48万亿元，较(jiào)历史峰值缩水(shuǐ)35.5％，占全市场权重降低(dī)6.52％。不(bù)过，龙头宁德时代首季盈利增长(zhǎng)5.58倍，周四(sì)收盘较周三低(dī)位上涨一成，或是否极泰来。

　　进入4月以来，沪深两市单日成(chéng)交(jiāo)始终(zhōng)维(wéi)持在万(wàn)亿元(yuán)之上，市场人气并未退潮，只是风格轮(lún)换在(zài)加速。鉴(jiàn)于大盘重新回到W形整理格(gé)局(jú)，后市即使考验3200点(diǎn)附近的半年线和(hé)年线关口，下跌空间亦不大。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 卡西欧手表是名牌吗，卡西欧手表很掉档次吗