自(zì)4月(yuè)下旬高点(diǎn)回(huí)调接近13％，科(kē)创板再迎巨资抄底。

　　据Wind数据(jù)统计，截止(zhǐ)5月23日，最近一个月时间，场(chǎng)内(nèi)资金在科创板投资上采取“越(yuè)跌越买(mǎi)”的操作，主要跟踪科创板(bǎn)及其关联指数的ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其中，华(huá)夏科创50ETF“吸金”高达169亿(yì)元，位居全市场(chǎng)股票ETF资金净(jìng)流(liú)入榜(bǎng)首。

　　除(chú)了科(kē)创(chuàng)板之外，半(bàn)导(dǎo)体相关ETF也(yě)持续吸(xī)引场内资金的目光。场内11只跟(gēn)踪半导体及芯片指数的ETF合计资金净流入超过202亿元(yuán)。3只半(bàn)导(dǎo)体相(xiāng)关ETF更(gèng)是“霸榜”最近一(yī)个月(yuè)全(quán)市(shì)场行(xíng)业(yè)ETF资金净流入(rù)榜(bǎng)单前三名。

　　在业内(nèi)人士看来，场内资金不断(duàn)借道ETF基金加(jiā)速布局科创板、半(bàn)导体板块，体现出市(shì)场(chǎng)对上述板(bǎn)块投资价值的认(rèn)可。经过前期(qī)调(diào)整，这(zh城南旧事主要内容概括50字，城南旧事主要内容概括100字è)两大板(bǎn)块(kuài)性(xìng)价(jià)比(bǐ)也(yě)在逐渐提升。

　　科创板ETF最近一个月(yuè)“吸金”超256亿(yì)元

　　作为场内资金配置的工(gōng)具性(xìng)产品，ETF市场一直有着逆势投资的(de)特征，最近一个月，随着科(kē)创板(bǎn)的回调，相关ETF也成为资金追逐的(de)对象。

　　据Wind数据(jù)统(tǒng)计，截止5月(yuè)23日，最近一个月时间(jiān)，主要跟踪(zōng)科(kē)创板及其(qí)关联(lián)指数(shù)的ETF产品合计(jì)“吸金”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸金”更是(shì)高(gāo)达(dá)169亿(yì)元，位居全市场ETF资金净流入榜首，除此(cǐ)之外，易(yì)方达(dá)科创50ETF资(zī)金(jīn)净流入也超(chāo)过30亿元，嘉实(shí)科(kē)创芯片ETF、工银瑞(ruì)信科(kē)创ETF两(liǎng)只基(jī)金资金净流入也均(jūn)在10亿元之上。

　　今年以来(lái)，场内(nèi)资金持续(xù)流入科创板相关ETF，华夏科创50ETF规模(mó)从年初仅(jǐn)500亿(yì)元出头涨至目前的(de)606.24亿元，规模(mó)位居股票(piào)ETF第二名，仅次于华泰柏瑞沪深(shēn)300ETF。

　　在易方达基金看来(lái)，电子、计算机等科创板(bǎn)的(de)核心(xīn)权重行业(yè)持(chí)续获得资金青睐，一(yī)方面源于一季度(dù)以ChatGPT为代表的AI产业成为市场关(guān)注焦(jiāo)点，另(lìng)一方面随着半(bàn)导体(tǐ)下(xià)行周期拐点临近，业绩边(biān)际改善的预期吸引资金切换赛道。

　　从(cóng)科创板(bǎn)的核心板块业绩变化来看，电(diàn)子、计算(suàn)机和通信板块的2023年盈利和收入(rù)预期增速保持在较(jiào)高(gāo)水平，相(xiāng)比过去(qù)明(míng)显(xiǎn)改善，与此同时新能源板块(kuài)的增(zēng)速依然(rán)稳健，凸显出(chū)科创(chuàng)板整体(tǐ)较高的(de)盈(yíng)利(lì)质量。

　　易(yì)方(fāng)达基金进一步分析指出(chū)，整(zhěng)体来看，科创50作为(wèi)成长性宽基，今年一(yī)季度的利(lì)润增(zēng)速(sù)相(xiāng)对较(jiào)高，配置吸引力显现(xiàn)。从未来的一致预(yù)期净利(lì)润增速来(lái)看，科创50相比其(qí)他宽基指数仍有优势，配置(zhì)性价比较高，反(fǎn)映出较好的基本(běn)面。

　　从估值水平来看，科创50仍处于历(lì)史较低水平，同时(shí)盈(yíng)利估值匹(pǐ)配度依然较优(yōu)。截至2023年4月(yuè)27日(rì)，科创50指数估(gū)值的PE（TTM）为44.10，处于过去三年估值分位(wèi)数(shù)32.97％。

　　国泰(tài)科创板基金经理姜英也看好今年以来科创板(bǎn)走势。“从(cóng)板(bǎn)块整体估值性(xìng)价(jià)比以及(jí)对未来产(chǎn)业的反(fǎn)应(yīng)程度，都是优于主板。”

　　“ 2023 年，我们看好(hǎo)科创板的表现，经过了三年的(de)估(gū)值回归，很(hěn)多公司的估值与成(chéng)长(zhǎng)匹配，买入并持有可(kě)以享受行业和公司(sī)的长(zhǎng)期成(chéng)长。”华南一位(wèi)基金(jīn)经理更是直(zhí)言。

　　3只半导(dǎo)体ETF位居行业ETF资金净流入前(qián)三名

　　最近一(yī)段(duàn)时间，半导体行业风(fēng)声不(bù)断(duàn)。

　　5月23日(rì)，日本经济产业省公布外汇法法令修(xiū)正(zhèng)案，将先(xiān)进芯片(piàn)制造(zào)设备等23个品类追加(jiā)列入出(c城南旧事主要内容概括50字，城南旧事主要内容概括100字hū)口管(guǎn)理(lǐ)的(de)管制(zhì)对象，上述(shù)修正案在经过2个月的公告(gào)期(qī)后，并将(jiāng)于(yú)7月开始实施(shī)。受(shòu)益于国产(chǎn)替代加速的预(yù)期，半导体板块成(chéng)为5月24日A股市场少数逆势飘红的板块之一(yī)。

　　而在ETF市场上，随着前段时间半(bàn)导体板块(kuài)回调，资金也在加(jiā)速抄底这(zhè)一板块。

　　Wind数(shù)据统计显(xiǎn)示，场内11只跟踪半导体(tǐ)或是(shì)芯片(piàn)指数(shù)的ETF合计资金净流入超过202亿元(yuán)。其(qí)中(zhōng)，国联安半(bàn)导体ETF“吸金”72.82亿元，华(huá)夏(xià)芯片ETF、国泰芯片ETF资金净流(liú)入也分别达到(dào)46.29亿元(yuán)、43.28亿元。上述3只半(bàn)导体相关(guān)ETF更是“霸榜”最近一(yī)个月行(xíng)业ETF资金(jīn)净流入(rù)前三名(míng)。

　　展(zhǎn)望(wàng)未(wèi)来(lái)半导体行业走势(shì)，国泰基(jī)金认为(wèi)，存储芯片自2022年(nián)四季(jì)度至2023年一季度价格持续下(xià)探之后，当前阶段或已接近行(xíng)业(yè)底(dǐ)部。

　　存储芯片行业周期相较于其他半(bàn)导体(tǐ)产业链环节，具备较(jiào)强的大宗商品属性(xìng)，国际(jì)龙(lóng)头会在(zài)下游新(xīn)兴需求(qiú)诞生时，提升(shēng)自身产能。而(ér)当扩(kuò)产落地时，行业进入供(gōng)过(guò)于求周(zhōu)期，各厂(chǎng)商则会通过降价进行库存去(qù)化。供给与需求的错配使得存(cún)储行业(yè)具有较强的周期性。

　　国泰基金称(chēng)，回(huí)顾历史上存储芯(xīn)片(piàn)的(de)周期走势，结合2022年四季(jì)度(dù)行业龙头营收数据，营收增速为-44％。存储芯片当前(qián)处(chù)于筑底阶段，下半(bàn)年有望迎来存储(chǔ)芯片行业周期的反弹(dàn)机遇。

　　随着下游(yóu)GPT-4大模型为代(dài)表的(de)人(rén)工智能新(xīn)兴需求爆发，对于(yú)算(suàn)力以及存储的(de)爆发性需求由产业链(liàn)下游传导到上游，促进上(shàng)游芯片厂商提升自(zì)身产量。叠加近两个(gè)季度量价持续下探的周期(qī)性磨底(dǐ)，芯(xīn)片板块有望(wàng)在今年(nián)下(xià)半年(nián)迎来反弹。

　　不过，国泰基金提醒，投资者需要警(jǐng)惕(tì)国(guó)际(jì)局势以及通胀带来(lái)的负(fù)面影响。

　　创(chuàng)金合信芯片产业基金经理刘扬则表示，硬科技的投资(zī)机会需(xū)要(yào)看到真正的业绩触底(dǐ)、拐点(diǎn)出(chū)现，以(yǐ)及一些真(zhēn)正的创(chuàng)新(xīn)落地。预计半导体(tǐ)和消费电(diàn)子大(dà)概率在二季度及(jí)二(èr)季度以后(hòu)触底(dǐ)，当(dāng)行业周期(qī)触底，科(kē)技创新(xīn)蓄能才(cái)能真正地释放出(chū)来，下半年(nián)硬科技(jì)的投资机会更多。

　　鹏华国证(zhèng)半(bàn)导(dǎo)体芯(xīn)片ETF基金经理罗英宇也倾向判(pàn)断，半导体产(chǎn)业(yè)链正处(chù)于供给侧收缩匹配需求端，进(jìn)一步(bù)压缩产(chǎn)业链库(kù)存的时(shí)期，价格下行压力逐步减(jiǎn)轻，行业有望迎(yíng)来库存(cún)加速(sù)出(chū)清，营收和利润迎来拐点。

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