芦(lú)哲 首席宏观(guān)经(jīng)济学家

　　占烁 联(lián)系人

　　投(tóu)资要点

　　·核心观点:我们将影响青年失业率(lǜ)的因素拆解为三方面(miàn)：①青年失(shī)业人口，②青(qīng)年总人口，③劳动参与率，失业率=失(shī)业人口/（总人口×劳动参(cān)与率）。通过三因素框架，我们发现16-24岁失业人口的增加不能完(wán)全(quán)解释青年(nián)失(shī)业率的(de)上升，更重(zhòng)要却被忽视(shì)的(de)因素是青年人口(kǒu)和(hé)劳动参(cān)与率下降，带来16-24岁(suì)劳动力减少，从分母端大幅推(tuī)高青年失业率(lǜ)。假如今年3月分母端的青(qīng)年劳(láo)动(dòng)力与2020年持平，新增约132万青年(nián)失业人口只能将失(shī)业率拉升至16.2％，但实际青年失(shī)业率却(què)高(gāo)达19.6％。我们认为(wèi)，失业人口会随(suí)着经济复苏(sū)而减少，但青年劳动力的下降可能成(chéng)为就业“疤痕效应”的长(zhǎng)期来(lái)源，抬高青(qīng)年失业率中枢。

　　·青(qīng)年失业(yè)率的三因(yīn)素框架：（1）失(shī)业(yè)率=失业人口/劳动力=失业人口/（总人口×劳动参与率），据此可将青年失业率拆解为青年失业人口(kǒu)、总人口、劳动(dòng)参与率三个因素。

　　·（2）失业(yè)率上升未必来自失业增加，不要忽略分母，劳(láo)动力的(de)下降(jiàng)，也(yě)是抬高(gāo)失业率的重要原因。2010-2020年，青年失业人口只增加4万，青年(nián)劳动力却减少1578万，带(dài)动16-24岁人口失(shī)业率大幅(fú)提(tí)高3.8个点。

　　·分子端的青(qīng)年失(shī)业人口：（1）从总(zǒng)量来看，当前城镇青年就业(yè)人数约为2587万人，失业人(rén)数632万人，比去(qù)年4月(yuè)增加(jiā)约70万，较七普增加约132万(wàn)。

　　·（2）失业原因方(fāng)面，近7成青年失业者是主动(dòng)辞职，被(bèi)裁员比例只(zhǐ)有2.6％，远低(dī)于35岁以上群体。

　　·（3）按照受(shòu)教育程度来看(kàn)，三分之二的青年失业人员接受过(guò)大(dà)学教育(yù)。

　　·（4）2010-2020年青年就业的结构变化较大，呈现出从制造(zào)到服务、知识密集程(chéng)度由(yóu)低到高两(liǎng)个(gè)特(tè)点(diǎn)。2010年(nián)农业和工业吸纳了50.3％的青年就业人口，2020年大幅降至25.4％，流出的青年就业主(zhǔ)要转向服务业。以受教育(yù)年限作(zuò)为维度，青(qīng)年就业从知(zhī)识密集程度较(jiào)低的行(xíng)业流向较高行业，但是知识(shí)密集型(xíng)行业的青年失业(yè)情况比(bǐ)整体(tǐ)失业更严(yán)峻。

　　·（5）服务(wù)业复苏分化(huà)或是一季度(dù)青年(nián)失(shī)业(yè)人口仍增加的(de)原因。经济复苏的(de)主力(lì)是(shì)知(zhī)识(shí)密集程度较低的餐饮(yǐn)、零售等(děng)服务业，而(ér)知识密集程度(dù)较高的(de)生产性服务业复苏较(jiào)慢，服务业就业复苏结构的(de)分化，带来青年就业和25-59岁就(jiù)业的分化(huà)。

　　·分母(mǔ)端(duān)的(de)青年劳动力：（1）青(qīng)年(nián)人口(kǒu)：出生人口与(yǔ)乡村迁入均(jūn)在减(jiǎn)少。2010-2020年青年劳动力对应的(de)出生人(rén)口(kǒu)减少4381万，2020-2030年减(jiǎn)少(shǎo)1762万。另外，我(wǒ)国(guó)农村向城镇的人口转移也在(zài)减速，新增城镇人口从十三五期间（2016-2020年(nián)）的2184万人，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年(nián)劳动(dòng)参与率出现(xiàn)超预期下降。2010-2020年青(qīng)年劳动参与率下降6.7个(gè)点(diǎn)，但疫(yì)情(qíng)以(yǐ)来仅(jǐn)仅三年，已经下(xià)降7.1个点。近三年青年劳动参与率(lǜ)的下降主(zhǔ)要有(yǒu)三方面原(yuán)因(yīn)：一(yī)是16-24岁在校生(shēng)大幅增加493万；二是(shì)部分群(qún)体因(yīn)就业形(xíng)势(shì)恶化(huà)而退出劳动市场；三是就(jiù)业观念的变化(huà)导致初次进入劳动(dòng)市场时间(jiān)推迟(chí)，降低16-24岁劳动参与率(lǜ)。

　　·结论：（1）失业(yè)人(rén)口的增加不能完(wán)全解释青年失业率的上升(shēng)。假如(rú)当前青年劳动力与(yǔ)2020年相同(tóng)，在失业人口增加132万(wàn)至632万人的情(qíng)况下，对应(yīng)青年失业率应该(gāi)从12.8％提高至16.2％，但3月(yuè)却达到19.6％，如(rú)图(tú)19。失业人口的(de)增加只(zhǐ)能解(jiě)释当(dāng)前青年(nián)失(shī)业率的一部分，另一部(bù)分则来自分(fēn)母端，城(chéng)镇青年劳动力的减少。

　　·（2）未来青(qīng)年失业(yè)率的变动可能出现以下三种情况(kuàng)：①青年(nián)失(shī)业(yè)人口(kǒu)增加(jiā)，同时劳(láo)动力(lì)减少，青年失业(yè)率(lǜ)上升；②青年失业人口(kǒu)与劳(láo)动力均在减少(shǎo)，但(dàn)失(shī)业人口(kǒu)降幅不及劳(láo)动力降幅(fú)，青(qīng)年失(shī)业率上(shàng)升；③青年失业人口与劳(láo)动力(lì)均在减(jiǎn)少，失业人口降幅大于(yú)劳(láo)动(dòng)力降幅，青年失业率(lǜ)下(xià)降(jiàng)。

　　·（3）我(wǒ)们认为，失业人口会随着(zhe)疫情后经济复苏而减少(shǎo)，但青年(nián)劳动力(lì)的下降可能成为(wèi)就(jiù)业“疤痕(hén)效应(yīng)”的长(zhǎng)期来(lái)源，抬高青年失业率的长期中枢。未来失业率的分母端越来越重(zhòng)要。

　　·风险提示：服务业分化未收(shōu)窄；青年劳动(dòng)参(cān)与(yǔ)率出(chū)现明(míng)显下降；外需、房地产等不及预期，经济和就(jiù)业恢复偏慢。

　　目 录

　　1. 青年失业率(lǜ)的三(sān)因素框架

　　2.分子端：新增青年(nián)失(shī)业人员缘于(yú)服务业复苏分化

　　2.1.青年失(shī)业人口(kǒu)：主动(dòng)辞职居多；三分之(zhī)二接受过大学教育

　　2.2.行(xíng)业：从制造到(dào)服(fú)务(wù)，知识密度从低到(dào)高

　　2.3.服(fú)务业复苏(sū)分(fēn)化或是一季度(dù)青(qīng)年(nián)失业(yè)人口仍增(zēng)加的原(yuán)因

　　3.分母端：人口和劳动参(cān)与率(lǜ)均下降(jiàng)，带来劳动(dòng)力减少

　　3.1.青年(nián)人口：出生人口与乡村(cūn)迁(qiān)入均在(zài)减少

　　3.2.青年劳动参与(yǔ)率：超预期下降

　　4. 结(jié)论：未来失业率的分母端可能会(huì)越(yuè)来越重(zhòng)要

　　5. 附录(lù)：概念和(hé)数(shù)据说明

　　6. 风险(xiǎn)提示

　　正 文(wén)

　　4月份16-24岁青年失业率攀升至(zhì)20.4％，创下2018年有(yǒu)数(shù)据以来(lái)最高(gāo)值。在疫情影响退散、经济逐步复苏的情况下，城镇调查失业率较(jiào)去年同期大幅下降0.9个点，但青(qīng)年失(shī)业(yè)率却较去(qù)年4月逆(nì)势(shì)攀升(shēng)2.2个点(diǎn)。本篇报告将重点研究疫情后留下的“疤痕效应”如何推高青年失业率。

　　1.青年失业率的三因素(sù)框(kuāng)架

　　失业率=失业人(rén)口/劳动(dòng)力=失业人口/（总人口×劳动参与率）

　　据此可见，影响青(qīng)年失(shī)业率的主要是(shì)三个因素：①青年失业人口(kǒu)；②青年(nián)总(zǒng)人口；③劳动参与率(lǜ)，其(qí)中②③决定(dìng)着青年劳动力的变化。这三(sān)个因素均为(wèi)城镇口(kǒu)径。

　　三个因素的(de)变化都不(bù)能忽(hū)视。当我们讨论失业率时(shí)，经常认为失(shī)业率(lǜ)上升一定(dìng)是失(shī)业(yè)增加的结果，这(zhè)个判断(duàn)对(duì)于全年(nián)龄段失(shī)业(yè)率来说并(bìng)没有问题(tí)，因(yīn)为我国(guó)的劳动力总量（也称(chēng)经济活动人口）在2015年之前一直在上升(shēng)，2015年后略有下(xià)降(jiàng)，到2021年末下降了2.6％，年均降(jiàng)幅约0.4％。但青年失(shī)业率(lǜ)则不能忽视分(fēn)母的变动，因为(wèi)青年(nián)劳动力波(bō)动幅度更大(dà)。

　　例如2010-2020年，青(qīng)年(nián)失业人口只增加4万，青(qīng)年劳动力却减少1578万，带动(dòng)16-24岁人口失(shī)业率大幅(fú)提高3.8个点。两次人口普查期间（2010-2020年），青(qīng)年失业人(rén)口从496万增加到500万，仅(jǐn)增加了4万(wàn)左右，约为2020年青年劳(láo)动力(lì)的(de)0.1％，但青年失(shī)业率却从六普(pǔ)的9％提高到七普（2020年(nián)11月）的12.8％，大幅(fú)提高3.8个点。主要原因(yīn)就是失业率的分母(mǔ)在下降，16-24岁(suì)青年劳动(dòng)力人口在此期(qī)间从5481万人大幅减(jiǎn)至(zhì)3903万人，减少了1578万(wàn)。但(dàn)是，2010-2020年全(quán)年龄段(duàn)劳动(dòng)力(lì)数量基本稳定在7.8亿(yì)，整体失业率的分(fēn)母基本不变。因(yīn)此，2010-2020年间，决定整体失(shī)业率变动(dòng)的(de)是失业人口数量(liàng)（分(fēn)子），但决定(dìng)青年失(shī)业率变动的却是青年(nián)劳动力总(zǒng)量（分(fēn)母）。

　　2.分子(zi)端：新增青年失业(yè)人员缘于(yú)服务业复(fù)苏分化(huà)

　　2.1.青年(nián)失业人(rén)口：主动辞职(zhí)居多；三分(fēn)之二接受过大学教育

　　从总(zǒng)量来看，当前城镇青年就业人数约为2587万(wàn)人，失(shī)业人数632万人，比去年4月(yuè)增加(jiā)约70万(wàn)，较七普增加(jiā)约132万。国家统计局在3月就业数据(jù)解读(dú)时，披露了当(dāng)前青年(nián)就(jiù)业和失业(yè)人数的基本情(qíng)况：“初步测算3月份(fèn)城镇青(qīng)年9637万人，没有参与劳动力市场的青年6418万(wàn)人，主体为在校(xiào)学生；参与劳动力市场的青年(nián)3219万人，其(qí)中(zhōng)就(jiù)业人数2587万人、失业人数632万人。”[1]假设青重孙子又叫什么，重孙的孙子叫什么(qīng)年劳动力人(rén)数与去年基本持平(píng)，今(jīn)年(nián)4月青年(nián)失(shī)业率比去年同期(qī)高2.2个点，青年失业人员比去年同期(qī)多(duō)70万人左右，比2020年(nián)七(qī)普多132万(wàn)人。

　　从增(zēng)量(liàng)看(kàn)，今(jīn)年(nián)前四个(gè)月青(qīng)年失业形势好于去年同期。假设2022年(nián)以来青年劳动力总量维持在3219万，青年失业率(lǜ)每提高(gāo)1个点，带(dài)来32万左右的新增(zēng)失业人口(kǒu)。尽(jǐn)管今年4月青年失(shī)业(yè)率比去(qù)年同期高(gāo)2.2个点，但从新增(zēng)青年失业人口(kǒu)来看(kàn)，今年1-4月约为119万，去年同期为125.5万(wàn)。从增量来看，今年前四个月青年失业(yè)形势要(yào)好于去年，这与当前经济逐渐恢复也(yě)有关系。

　　从节奏来看(kàn)，受夏(xià)季毕业(yè)影响，我(wǒ)国青年失业(yè)率一(yī)般在上半年逐渐提高，7月达到峰(fēng)值，8月开始(shǐ)逐步(bù)回落，预计5-7月青年失业(yè)率或将继(jì)续(xù)小幅攀升(shēng)。

　　失(shī)业原(yuán)因方面(miàn)，近(jìn)7成青(qīng)年失业(yè)者是主动(dòng)辞职，被裁员比(bǐ)例只有2.6％，远低于35岁(suì)以上群体。一种观(guān)点(diǎn)认为，青年群(qún)体由于工(gōng)作经(jīng)验和技能相(xiāng)对不熟练，往往在(zài)企业裁员时首当(dāng)其冲。但根(gēn)据月度劳动力调查数据，青年失(shī)业(yè)主要原因是重孙子又叫什么，重孙的孙子叫什么主动辞职，被裁(cái)员的比例(lì)明显低于35岁以(yǐ)上群体。根据(jù)《2021年中国劳(láo)动统计(jì)年(nián)鉴》，有工作意(yì)愿但从未工作过的失业(yè)群体(tǐ)在16-24岁失(shī)业人口(kǒu)中占比59％，其他(tā)年(nián)龄群体中这一比例(lì)最高是14.4％。我们剔除这(zhè)部分失业人群(qún)后，剩下的(de)青(qīng)年失业人口中，第一大失业(yè)原因(yīn)是主动辞职，占比68.2％，单位(wèi)倒闭破产占比5.9％；而裁(cái)员仅占(zhàn)2.6％。横向对比，裁(cái)员(yuán)比例从高到低依次是(shì)：60岁以上(shàng)（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁(suì)（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按(àn)照受(shòu)教育程(chéng)度来看，三分之二(èr)的青年失业(yè)人员接受过大(dà)学教育。各(gè)年龄(líng)段(duàn)失业人群中，年龄越(yuè)低(dī)，平均受教育程度(dù)越高(gāo)。16-24岁(suì)失业人员(yuán)中66.2％是接受过大(dà)学教(jiào)育的，这(zhè)一比例在其他三个(gè)年龄阶(jiē)段逐步递(dì)减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上(shàng)（4.3％）。城镇(zhèn)就业(yè)人口(kǒu)的受教育(yù)程度也大致类似(shì)，青(qīng)年人由(yóu)于年龄(líng)限(xiàn)制，接受大(dà)学教育(yù)比(bǐ)例(lì)略低于25-34岁，整体来看35岁以下就业人员的受(shòu)教育程度大幅(fú)高于35岁以(yǐ)上。按照接(jiē)受过(guò)大(dà)学教育(yù)的占比(bǐ)来看(kàn)，25-24岁(suì)（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业(yè)：从制造(zào)到服务(wù)，知识密度从低到高(gāo)

　　青(qīng)年失(shī)业人口(kǒu)的行业(yè)与青年就(jiù)业分布基本一致。青(qīng)年失业人口呈现出行业聚集的特点，主要(yào)集中在5个(gè)大类行业(yè)，2020年占比(bǐ)分(fēn)别为：批发(fā)零(líng)售（19.3％）、制造业(yè)（18.8％）、住宿餐(cān)饮（13％）、教育（7.5％）、居民服务\修理和(hé)其他服(fú)务业(yè)（6.7％），这5个行业占全部青年失(shī)业(yè)人口的65％左右。同时，这(zhè)5个行业也是青年就业集中的行业，吸纳了(le)60.7％的青(qīng)年就业。从(cóng)行业来(lái)看，青(qīng)年失业人口的行业分布是由就(jiù)业分布决定(dìng)的，吸(xī)纳就业占比较大的行业，往往也贡献了较大规(guī)模的失(shī)业。因此，在挖(wā)掘青(qīng)年失业人口来自(zì)何处(chù)之前(qián)，需要(yào)研究青年就业的行业结构。

　　2010-2020年(nián)青年就业的结构变化较大，呈(chéng)现出从制造到(dào)服务、知识密集程(chéng)度由(yóu)低到高两个特点(diǎn)。

　　青年就(jiù)业(yè)从(cóng)工农业大量流入(rù)服务业。农林牧渔、采矿业、制造业和电热(rè)燃(rán)水(shuǐ)的生产供应业，这四个行业是国民(mín)经济分(fēn)类的农业和(hé)工(gōng)业。2010年这四个行业(yè)吸(xī)纳了50.3％的青(qīng)年就业人口，到2020年该比例大幅降至25.4％。其中，制(zhì)造业从37.4％降至22％，农林牧渔从(cóng)11.4％降至2.5％，分(fēn)别降低15.4和9.0个点。有4个行业吸纳青年就业(yè)比(bǐ)例增加超2个(gè)点(diǎn)，其中，教育业为5.3％，租赁和商务服(fú)务为3.1％，信息技术为2.8％，卫(wèi)生和(hé)社工为2.0％。另外，建(jiàn)筑业和(hé)房地产等其他(tā)6个服务行(xíng)业(yè)吸(xī)纳(nà)青年就业的比例均增超1个(gè)百分点(diǎn)。

　　以受教(jiào)育年限(xiàn)作为维(wéi)度，青(qīng)年就(jiù)业从(cóng)知识密集程度较低的行业流向较(jiào)高行业。我(wǒ)们(men)以《2021年(nián)劳(láo)动统计年鉴》中各(gè)行业(yè)就业人(rén)员的(de)受教育(yù)年(nián)限，来(lái)计算各行(xíng)业的知识密集程度。有5个行业的平均受(shòu)教育年限在(zài)14年以(yǐ)上，依(yī)次是(shì)：科(kē)学研究与技术(shù)服务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输、软件和信息技(jì)术服务(wù)（14.2）>；卫生和社会工作（12.1），除金融业(yè)外，其他四个行业(yè)是过去十年青年就业(yè)流入(rù)的(de)主要(yào)行业，吸(xī)纳(nà)青年(nián)就业比例的增幅均居前列。如图10，各行(xíng)业(yè)所(suǒ)吸(xī)纳的青(qīng)年就业比例(lì)变动与(yǔ)行(xíng)业平均受(shòu)教育年限基本一致，即青年就业从知识密集(jí)程度(dù)较低(dī)的行业流向较(jiào)高行业。

　　但是知识密集(jí)型行业的(de)青年失(shī)业情况比整体失业更严峻。我们用《2021年(nián)中(zhōng)国劳动(dòng)统计年鉴》中各行业的青年失(shī)业比例（该行业的青年(nián)失业(yè)人数(shù)/青年失业总人数），除以各行业的(de)青年就业(yè)比例（该行业的青年就业人数(shù)/青年就业总人(rén)数），来作为各行业失(shī)业率的近似替代指标。以这(zhè)个指标来看，知识密集(jí)型行业的青年失业率大多高于(yú)全(quán)年龄段失业率，如信息技术(shù)、教育、科研服务、公(gōng)共管理等行业，体现在(zài)图11中，都(dōu)位于右下(xià)方(fāng)。

　　2.3.服务业复苏分(fēn)化(huà)或(huò)是一季度青年失业人口(kǒu)仍增加的原(yuán)因

　　一季度服务业(yè)复苏出现分化。今年一(yī)季度GDP同(tóng)比(bǐ)增长4.5％，较(jiào)疫(yì)情(qíng)前(qián)三年Q1均值有2.2个点(diǎn)的增速缺口。分行业来看，批发零(líng)售业缺口为(wèi)1.5个点，而建(jiàn)筑(zhù)业、住宿(sù)餐饮(yǐn)业增速均(jūn)高于疫(yì)情前(qián)三年均值，这三(sān)个(gè)行业一季度复苏(sū)情况较好；知识密集(jí)程度更高的房地产业、租赁和商务服务业(yè)、信息技术(shù)服务业的缺口分别为(wèi)4.1、4.7、11个点，一季(jì)度(dù)复苏相对较慢。

　　因此(cǐ)从(cóng)失业率的(de)分(fēn)子(zi)端(duān)来看，当(dāng)前(qián)青年(nián)失业人员增长的症结在于服(fú)务业就(jiù)业复(fù)苏的结(jié)构不均衡。一方面(miàn)，随着受教育水(shuǐ)平的整(zhěng)体(tǐ)提高，青年就业(yè)大量流(liú)向知识密集(jí)型服务业，如(rú)教育、信息(xī)技术等行业。另(lìng)一方面(miàn)，年初疫情影响(xiǎng)减弱后，经济复苏的主力是知识密集程度(dù)较低的生(shēng)活性服(fú)务业，而知识密集程度较(jiào)高的生产性服务业复苏较(jiào)慢。所以服务业就(jiù)业(yè)复苏结构分化(huà)，带(dài)来的青年失业人口和25-59岁失业人口的分化。房地产、互联网(wǎng)、教(jiào)育[1]等(děng)行业的一季度就业尚未出现明显改善，应(yīng)届生就业(yè)压力大；而住宿餐饮等行业就(jiù)业已经(jīng)出(chū)现回暖，但对于三分之二接受(shòu)过(guò)大学教育的青年失业(yè)人(rén)口(kǒu)而言，这些(xiē)行业的就业吸纳相对有限。

　　3.分母端：人口和劳动参与率均下降，带来劳动(dòng)力减少

　　青年失业率的分母端是城镇青年劳(láo)动力(lì)，主要由青年(nián)人(rén)口和劳动参与率(lǜ)决定。2022年我国(guó)开始(shǐ)步入人口(kǒu)负增长(zhǎng)时(shí)代，城镇青年劳动(dòng)力(lì)可能将步入长期下降通道，这将从(cóng)分母端(duān)推(tuī)升青年失业率，或成为疫情后就业(yè)“疤痕效应”的长期(qī)来源。

　　3.1.青年人(rén)口(kǒu)：出生(shēng)人口与乡村迁(qiān)入均在减(jiǎn)少

　　城镇青年劳动力首先取(qǔ)决于城镇(zhèn)青年人口数量，而后(hòu)者来自于两部分，一(yī)是16-24年前的出生(shēng)人口，二(èr)是(shì)乡村到城镇的迁移人口(kǒu)，这两部分增(zēng)量未(wèi)来都趋(qū)于下降。

　　2010-2020年青年劳动力(lì)对应的出生人(rén)口减少(shǎo)4381万，2020-2030年减少1762万(wàn)。2010年和2020年的16-24岁人口分别对应(yīng)1986-1994、1996-2004年的出生人口，而前者正(zhèng)好是建国以来的一(yī)轮“小婴儿(ér)潮”时(shí)期(qī)，年均出生(shēng)人口超2000万，其中1987年(nián)出(chū)生人口最(zuì)高(gāo)超过2500万，到90年代开始明显步(bù)入下降通道。1986-1994年合计(jì)出生人口(kǒu)2.07亿，1996-2004年降至1.63亿，减少约4381万，降幅(fú)为21.2％。2020和(hé)2030年(nián)的(de)16-24岁人口分别(bié)对应(yīng)1996-2004、2006-2014年的出生人口(kǒu)，这(zhè)两个时期分别为(wèi)1.63、1.45亿，出生人口减少约1762万。

　　另一方面，我国农村向城镇的人口转移也在减速。新(xīn)增城镇(zhèn)人口从(cóng)2016年开始逐年减少，十(shí)三五(wǔ)期间（2016-2020年）均值约为2184万人，但2022年只(zhǐ)有650万(wàn)人(rén)。预(yù)计今年随着疫情(qíng)影(yǐng)响(xiǎng)减弱，人(rén)员(yuán)流(liú)动(dòng)恢复，新(xīn)增城镇人口数量会较去(qù)年(nián)有明显(xiǎn)增长，但可能(néng)仍然较难(nán)回到十三(sān)五期间超2000万的(de)规模。当前我国城镇(zhèn)化率已经达到65％以上(shàng)，继(jì)续高速增长空间有限，从乡村(cūn)到城镇的迁移人口数量整体将呈(chéng)现下降趋(qū)势。

　　3.2. 青年劳动参与率：超预期下降

　　青年劳动参与率有两个特(tè)点，一是(shì)低于其他(tā)年(nián)龄段群(qún)体，大部(bù)分青(qīng)年在校(xiào)，并未进(jìn)入劳动市(shì)场。二是(shì)近年来(lái)呈下(xià)降趋(qū)势(shì)。

　　2020-2023年，青年劳动参(cān)与(yǔ)率出现(xiàn)超预期下降。根据今年(nián)3月(yuè)统(tǒng)计(jì)局披露的青(qīng)年就(jiù)业和失业人数(shù)，当前16-24岁青(qīng)年的劳动参与率约为(wèi)33.4％，即(jí)9637万城镇(zhèn)青年人(rén)口中，有(yǒu)3219万进入或有意(yì)愿进入劳动市场(chǎng)。而2010和2020年两次(cì)人口普(pǔ)查时，青年劳动参(cān)与率分别(bié)为47.2％、40.5％。此前十年(nián)，青年劳(láo)动参与率下降(jiàng)6.7个点，但疫情以(yǐ)来仅仅(jǐn)三年，该指标已经下降7.1个点。

　　近三(sān)年(nián)青年(nián)劳动参与(yǔ)率的下降主要有三(sān)方面(miàn)原因。

　　一(yī)是16-24岁在校生大幅(fú)增加493万(wàn)。2010到2020的(de)十(shí)年(nián)间，16-24岁在(zài)校生增(zēng)加了706万，年均(jūn)增加70.6万；但(dàn)2019年(nián)末到2021年末，仅仅(jǐn)两年的时间里，该年龄段的在校生增加了493万(wàn)，年均增长246.5万，远远快于此前(qián)十(shí)年(nián)增速。

　　二(èr)是部(bù)分群体因就业形势恶化(huà)而退出(chū)劳动(dòng)市场，在未来经济和就业(yè)好转后(hòu)会回到劳(láo)动市场。2020年3月，国家统计局(jú)曾在发(fā)布会指出当(dāng)月“就业人员规模比1月份下降(jiàng)6％以上”，说明就业形势恶化(huà)时，也会(huì)影响劳动参与率。

　　三是就业观(guān)念(niàn)的变化导致初次(cì)进入劳(láo)动市场(chǎng)时间推迟，降低16-24岁劳(láo)动参(cān)与率。从社会风气来看，对学历的(de)推崇导致本(běn)科毕(bì)业(yè)即(jí)进(jìn)入就业(yè)市场(chǎng)的年轻人(rén)减少，加(jiā)上考研、考公(gōng)竞争激烈，发展至“二战”“三战(zhàn)”，客观上会将部分青年人初次就业时间(jiān)从(cóng)16-24岁延(yán)迟到25岁(suì)之(zhī)后，从(cóng)而导致(zhì)16-24岁劳(láo)动参与率(lǜ)出现下(xià)降。

　　4.结论(lùn)：未来失业率的分母(mǔ)端可能会越来越(yuè)重(zhòng)要(yào)

　　失(shī)业人口的(de)增加不能完全解释青年失业率的上升(shēng)。假(jiǎ)如(rú)当前(qián)青年劳动(dòng)力与2020年(nián)相同，在失业(yè)人口增加(jiā)132万至632万人的(de)情(qíng)况下(xià)，对应青年失业(yè)率(lǜ)应该从12.8％提高至16.2％，但(dàn)3月却达(dá)到19.6％，如(rú)图19。失业人口(kǒu)的增加只能解(jiě)释当前(qián)青(qīng)年失业率的一部分，另一部分则来自分母端，城(chéng)镇青(qīng)年(nián)劳动力的减少。

　　考虑到(dào)2020年我(wǒ)国(guó)人口(kǒu)已(yǐ)经开始负增长，未来(lái)青(qīng)年(nián)失业率的变动(dòng)可(kě)能出现以(yǐ)下三种情况：

　　①青年(nián)失业(yè)人口增(zēng)加，同时劳(láo)动力减少，青(qīng)年失业率上升；

　　②青年失业人(rén)口与劳动力均在减少，但失业人(rén)口降幅不及劳动力降幅(fú)，青(qīng)年(nián)失业率上升；

　　③青年失业人口与劳动力均在减少，失业人口降幅(fú)大于劳动力降(jiàng)幅，青年失(shī)业(yè)率下降。

　　我们认为，未来失业人口会随着经济复苏而减少，但经(jīng)济复苏(sū)难以改(gǎi)变失业率的分母下降趋势。青年劳动力的下降可能成为就(jiù)业“疤痕效应”的长(zhǎng)期来源，抬高青(qīng)年失业率(lǜ)的(de)长期中枢。未来失业率的(de)分(fēn)母端可能会越来(lái)越(yuè)重要，这也是人口长周(zhōu)期变化的影响之一。

　　5.附录：概念和数据(jù)说明

　　青年(nián)失业(yè)率的(de)两个前(qián)置(zhì)概念。讨(tǎo)论(lùn)16-24岁人(rén)口调查失(shī)业率时，有必要明晰这(zhè)一概念的(de)两(liǎng)个要点(diǎn)：一是调查失(shī)业率(lǜ)是城镇就业范围(wéi)，并非针对全部(bù)就业人(rén)口，不包括乡村就(jiù)业(yè)，2022年底我国(guó)城(chéng)乡就业大约分(fēn)别占63％、37％，近(jìn)四(sì)成的就业人口并未包含(hán)在内。因此，许(xǔ)多针对(duì)青年失业率(lǜ)的(de)讨论以(yǐ)全国(guó)青(qīng)年人口数量为出发(fā)点，未区分人口(kǒu)总量与城(chéng)乡结构的问题，有失偏颇。本篇报告(gào)如无(wú)特(tè)别(bié)说重孙子又叫什么，重孙的孙子叫什么明(míng)，各概念均(jūn)是指城(chéng)镇就(jiù)业口径。

　　二是失业率(lǜ)的(de)分母不(bù)含(hán)没有劳动意愿的劳(láo)动年(nián)龄(líng)人(rén)口。按(àn)照统(tǒng)计局的定义，“劳动力指年满16周岁，有劳动能力，参加(jiā)或要求参(cān)加(jiā)社会经(jīng)济活(huó)动的人员。包(bāo)括就业人员和失业人员”，因此没有就业意愿的劳动年(nián)龄人口不计入劳动力。根(gēn)据《2022年中国(guó)劳动统计年(nián)鉴》，2021年底我国16岁(suì)以上的人口(kǒu)约为(wèi)11.5亿，其(qí)中只有68％属于劳动力(lì)，约为7.8亿(yì)，而就业人(rén)口为约7.46亿，据(jù)此推算城乡(xiāng)失业人口可能(néng)为3372万人左右(yòu)。

　　从数(shù)据来看，失(shī)业率(lǜ)来自全国月(yuè)度劳(láo)动力调查。该(gāi)项(xiàng)调查制度于2005年正式实施，每(měi)年进行(xíng)两次全国劳动力抽(chōu)样调查(chá)，调查范围(wéi)为中国(guó)大陆(lù)的城镇(zhèn)和乡(xiāng)村，调查(chá)对(duì)象(xiàng)为(wèi)16岁及以上人口。2009年3月，为更及时准确反映劳动力市场(chǎng)变(biàn)化情况，建立了31个(gè)大城市月(yuè)度(dù)劳动(dòng)力(lì)调(diào)查(chá)制(zhì)度。2013年4月，又将(jiāng)月度(dù)劳动(dòng)力调查(chá)范(fàn)围扩大至65个(gè)城市。2016年1月，全(quán)国月度劳(láo)动力调查正式(shì)在(zài)全国范围内开(kāi)展(zhǎn)，调查(chá)范(fàn)围(wéi)覆盖全国所有地级市。

　　月度(dù)劳动力调(diào)查(chá)样本比例(lì)约为0.2‰，是年度调(diào)查的五(wǔ)分之一左右。全(quán)国每(měi)月调查约(yuē)12万户，2020年全国家庭户约为(wèi)49415.7万户，样本占比(bǐ)约0.2‰，作

　　为对比，我(wǒ)国年度人(rén)口调查样本比例为1‰，五(wǔ)年一(yī)次的人口抽样调查(chá)样本(běn)比例(lì)为1％。而每10年一次(cì)的人口普查(chá)则(zé)在(zài)长表(biǎo)部(bù)分(fēn)纳入就业调(diào)查，长表(biǎo)抽样比(bǐ)例是10％左右，因而人口普(pǔ)查的就业数据质量(liàng)更高。

　　就业(yè)人(rén)员总数会(huì)根据普查(chá)数据进行修正，但结构(gòu)数据仍会存在(zài)差异。比如2020年的《劳动统(tǒng)计年(nián)鉴》显示，2019年末全国就业人(rén)员(yuán)约为7.75亿人；而七普后次(cì)年的年鉴(jiàn)将这一(yī)数据修正为(wèi)7.54亿人(rén)左右，误差约2100万人。但结(jié)构数据的差异仍然存在。比(bǐ)如《2021年劳(láo)动统计年鉴》中，2020年城(chéng)镇制(zhì)造业就业人员占比为18.0％，而七普数(shù)据为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务业分(fēn)化未(wèi)收(shōu)窄；

　　（2） 青年劳(láo)动(dòng)参与率出现明(míng)显下降；

　　（3） 外需、房地产等不及(jí)预期，经(jīng)济和就业恢复偏慢(màn)。

　　报告信息

　　证券研究报告：【芦哲(zhé)&；占烁】青年就业：从三因素框架(jià)看(kàn)“疤痕(hén)效应”来自何处

　　研报撰写人员：芦哲（S0120521070001，首席(xí)宏观(guān)经济学家），占烁（S0120122070060，联系人）

　　对外发(fā)布时间：2023年5月26日(rì)

　　报告发(fā)布机构(gòu)：德邦证券股份(fèn)有限公司

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