美国银行(xíng)业危机持续！

　　危机升(shēng)级，美地区银行(xíng)大跌

　　美东时间5月(yuè)4日，媒体称，阿莱恩斯西(xī)部银行（WAL）在考虑若干选项，其中包括资产出售，可(kě)能出售所有业务或部分业(yè)务(wù)。该行已经为此聘请多家顾(gù)问。

　　这是继(jì)西太平洋合众银行（PACW）之后又(yòu)一家地区银行传出考虑可(kě)能出售(shòu)的消息。本周三美股盘(pán)后，因媒体称(chēng)该行考虑包(bāo)括出售在内的战(zhàn)略选择，但鲜有感(gǎn)兴趣的潜在(zài)买家，此(cǐ)后收跌逾(yú)4％的该(gāi)行(xíng)股价盘后跳水(shuǐ)，跌幅接近(jìn)50％。

　　周四，西(xī)太平洋合众银行(xíng)发布声(shēng)明确认了周三的媒体消(xiāo)息，称在和多位潜在的投资者商(shāng)谈，还表示，其核心存款3月以来已经增(zēng)长(zhǎng)，在第(dì)一共和银(yín)行被出售后，该行并未(wèi)经历超(chāo)出正常(cháng)水平的存(cún)款流失。

　　但西太平洋合众银行(xíng)股价继续暴(bào)跌(diē)，周四(sì)早盘曾跌(diē)超60％。阿莱恩斯(sī)西部银行（WAL）也跌超60％，盘中至少熔(róng)断暂停交易(yì)九(jiǔ)次(cì)。

　　阿(ā)莱恩斯西(xī)部(bù)银行此后表示，关于(yú)该行磋(cuō)商出售资产(chǎn)等战略选(xuǎn)项的媒(méi)体报(bào)道“绝对失实(shí)”。此后，该行股价跌幅收窄(zhǎi)到40％以(yǐ)内。西(xī)太(tài)平洋(yáng)合众银行跌幅收窄到(dào)50％以(yǐ)内。

　　另(lìng)一家(jiā)让(ràng)地区银行(xíng)危机火上浇油(yóu)的第一地平线银(yín)行(xíng)（FHN）早盘跌幅曾(céng)超过40％。

　　截至美股收(shōu)盘，道琼斯指数下跌286.30点，跌幅0.86％，报(bào)33127.94点(diǎn)；标普500指数下(xià)跌30.15点，跌幅0.74％，报4060.60点；纳斯(sī)达克综合指数(shù)下跌58.93点，跌幅0.49％，报11966.40点。地区性银行股重(zhòng)挫(cuò)，KBW银行(xíng)指数收跌3.8％，西(xī)太平洋合众银行收跌50％，阿莱恩斯西部银行(xíng)收跌38％，第一地平线银行收(shōu)跌33％。

　　当(dāng)地时间5月4日，美国参议院银行委员会就近期大型(xíng)银行(xíng)倒闭(bì)事件(jiàn)举行(xíng)听(tīng)证会。会(huì)上，银行监管(guǎn)专家(jiā)表(biǎo)示，管(guǎn)理不善是导致破产(chǎn)的主要原因(yīn)。美国商会(huì)副主席托马斯·昆德(dé)曼（Thomas Quaadman）当天在听证(zhèng)会上表示(shì)，硅谷银(yín)行、签名银行和第(dì)一共和银行(xíng)有(yǒu)非常独(dú)特的商业(yè)模式，硅(guī)谷银行(xíng)专注于资(zī)本密集型的科(kē)技以(yǐ)及生物(wù)医学初创企业；第(dì)一共(gòng)和银行集中于财富管理；而(ér)签名银行(xíng)则有大量的(de)数(shù)字资产风险(xiǎn)。在听证会(huì)上，专家们明确将最近(jìn)银行倒闭潮归咎于(yú)行政管(guǎn)理不善，同时他们担心银行倒闭会将美国经济拖入衰退。专家和议员们也表示，美(měi)联(lián)储(chǔ)存在监管失误。

　　据外媒援引知情人(rén)士周四(sì)报(bào)道，美国联(lián)邦和州政府官员正在(zài)评估近几(jǐ)天银(yín)行股大(dà)幅波动背(bèi)后存在(zài)“市场操纵(zòng)”的可能性，白宫方面也表示将监控(kòng)“健(jiàn)康银行面(miàn)临的做空压力”。美(měi)股地区银行股本(běn)周(zhōu)大(dà)幅下跌，西太平洋合众银行累跌(diē)近(jìn)70％。根(gēn)据分析公司(sī)Ortex的数据，做(zuò)空者仅在周四就通(tōng)过做(zuò)空某些地区银行获利3.789亿美(měi)元。消息人士称，鉴于(yú)地区银行基(jī)本(běn)面强劲且资本充足，近几日，做空活动(dòng)增加和股市波(bō)动已(yǐ)引(yǐn)起官(guān)员及监管(guǎn)机(jī)构越来(lái)越多的关注(zhù)。

　　据(jù)盖洛普民调显示，在美国(guó)银(yín)行体系动荡之际，近一半(bàn)的(de)美国人担心(xīn)他们在银行或其他金融机构账户上的(de)钱的安全。总共(gòng)有48％的(de)美国成年人表示他们担心自己的(de)钱(qián)，其中19％的人为“非(fēi)常”担心，29％的人为“比较”担心。这些最(zuì)新(xīn)数据与2008年(nián)雷曼(màn)兄弟破产后不久的数(shù)据(jù)相似(shì)。当时(shí)有45％的美国成年人(rén)表(biǎo)示，他们非(fēi)常(cháng)或中度担心(xīn)自己资金的安全(quán)。尽管盖洛普并未在银行业较为平静的时期测量(liàng)过这一数(shù)据，但2008年12月的数据显示，在(zài)危机(jī)得到(dào)解决后(hòu)，人们对存(cún)款(kuǎn)安全(quán)的担忧略有减少，这表(biǎo)明(míng)对存款安(ān)全的高度(dù)担(dān)忧可(kě)能并非美国人的常态。

　　俄罗斯两处(chù)石(shí)油化(huà)工厂遭无人(rén)机袭击

　　据塔(tǎ)斯社(shè)报道，当地时间5月4日凌晨，位于俄罗(luó)斯罗斯托夫州(zhōu)的(de)诺(nuò)沃沙赫金斯基(jī)石(shí)化厂(chǎng)遭到一架(jià)无(wú)人机袭(xí)击，并引发了火灾。据(jù)介绍，一架无人机撞击了该工厂的在建厂房间(jiān)连(lián)廊(láng)，随后发生爆(bào)炸并引发火灾。

　　塔斯社当天还报(bào)道称，另一处位于俄罗(luó)斯克(kè)拉斯(sī)诺达尔边疆区的伊里斯基炼油厂也遭无人机(jī)袭击，导致一(yī)储油罐发生火灾(zāi)，总(zǒng)过火(huǒ)面积(jī)为400平(píng)方(fāng)米。

　　两起事件中均没(méi)有造成(chéng)人员伤(shāng)亡(wáng)，火(huǒ)灾(zāi)目前都已被扑灭。

　　欧(ōu)洲央行(xíng)宣(xuān)布加息25个基点

　　当地时间5月4日，欧洲央(yāng)行召开货币政策(cè)会议，决定将欧元区三大(dà)关键利率均上调25个基(jī)点(diǎn)。主要(yào)再融资利率(lǜ)、边际借贷利率和存款机(jī)制利率从本月(yuè)10日起分别上调至3.75％、4.00％和(hé)3.25％。

　　欧洲(zh回族女人为什么离婚少ōu)央行(xíng)自(zì)去年7月以来已(yǐ)连续(xù)7次上调(diào)关键利率，以期(qī)阻止通(tōng)胀(zhàng)。不过专家预计，要将通胀(zhàng)率(lǜ)降至2％的目标还需要数(shù)年时(shí)间。

　　WTI原油(yóu)盘中暴跌

　　近日，受经(jīng)济衰退担忧压(yā)制，外盘(pán)原油大幅下跌。受外盘原油(yóu)大(dà)幅走低带动，内盘原(yuán)油“五一”假期后跳(tiào)空低开，较(jiào)假(jiǎ)期前低开43.7元/桶。昨日凌(líng)晨，美联储如(rú)期加(jiā)息(xī)25个基(jī)点至(zhì)5.00％—5.25％区(qū)间，为连续第10次加息(xī)，本轮已累(lèi)计(jì)加(jiā)息500个基点，这一区(qū)间仅(jǐn)略(lüè)低于2008年大衰(shuāi)退前的利率峰值。

　　截至周四收(shōu)盘(pán)，WTI原油期货6月合约微跌0.04美元/桶，报68.56美元，跌幅0.06％，盘中一度跌超7％，触及(jí)63.64美(měi)元/桶的日(rì)低，为2021年(nián)12月以来的最低水平；ICE布伦(lún)特(tè)原油7月合约上涨0.17美元(yuán)/桶(tǒng)，报72.50美元/桶，跌(diē)幅0.24％。

　　市场人士纷纷(fēn)表示(shì)，近期(qī)原油(yóu)暴跌主要(yào)受到宏观避险情(qíng)绪的(de)影响，原油市场自身基(jī)本面(miàn)变化不大。

　　“近期原油的走(zǒu)势(shì)更多体现的是金融(róng)属性(xìng)。一方面，美(měi)联储(chǔ)如期加息(xī)25个(gè)基点，市场对连续加息(xī)对经济造(zào)成影响的担忧加(jiā)剧；另(lìng)一方面，近期美(měi)国再度出现破产银行(xíng)，造成美(měi)国股市下滑，原油作为大(dà)宗商品代(dài)表受到一定冲击。”齐(qí)盛(shèng)期货能(néng)源化工组组(zǔ)长于芃森说(shuō)。

　　齐盛期(qī)货(huò)原油分(fēn)析师(shī)高(gāo)健(jiàn)告诉期货日报(bào)记(jì)者，近期(qī)海外宏观(guān)集中避险，主要还是(shì)与美(měi)国银行危(wēi)机事件有关。另外，美国(guó)债务上限问题仍未解决，市场担心该问题是另一个“雷”。美国白宫对此发(fā)布(bù)的一份评估文件警告称，如(rú)果不提(tí)高债务(wù)上限，美国(guó)经济(jì)将面临严重(zhòng)后(hòu)果，在(zài)三种(zhǒng)预期情(qíng)形(xíng)下，美国经济都将进入衰(shuāi)退期。

　　“宏观层面(miàn)再次进入集中避险(xiǎn)状(zhuàng)态(tài)，对股(gǔ)市(shì)和商品等(děng)风险资产带(dài)来(lái)短期情绪冲击。”高健分析(xī)称，目前(qián)美国银(yín)行问题再次(cì)出现(xiàn)，叠加(jiā)债务上限临期风险，宏(hóng)观(guān)层面的不(bù)确(què)定性较(jiào)大，主(zhǔ)要风险(xiǎn)在于(yú)当前(qián)的宏观避险情绪是否有可(kě)能(néng)演化成趋势(shì)，即(jí)VIX指(zhǐ)数(shù)是(shì)否会由(yóu)日度级(jí)别演变成周度级(jí)别(bié)的(de)拉(lā)升行情。如果这种情况出(chū)现，风(fēng)险资产将会出现类似于2008年(nián)和2020年的走势(shì)。近期(qī)市场的(de)关注点集(jí)中(zhōng)在宏观情绪指标(biāo)的跟踪上(shàng)，重点(diǎn)观察美股和VIX指数(shù)的(de)进(jìn)一步动(dòng)向，侧重留(liú)意避(bì)险情绪蔓延的风险。

　　4月，美国Markit制造业PMI终值50.2，预期(qī)50.4，前值50.4；服务业PMI终值(zhí)53.6，预期53.7，前值(zhí)53.7；综合PMI终值(zhí)53.4，预期53.5，前值53.5。海证期货能化分析师郑梦琦表示，美国(guó)制(zhì)造业、服务(wù)业以及综合PMI均低于预期，显示在利率(lǜ)上升和通胀居高不下的情况下，美国经(jīng)济难以获得动能。叠加美(měi)国就业市场招聘步伐放缓，劳(láo)动力市场(chǎng)逐渐降(jiàng)温，经济面临的风险正在(zài)上(shàng)升。而在此次美联储议(yì)息会议上，鲍威尔发(fā)言偏鹰派(pài)，称美联(lián)储(chǔ)致力于实(shí)现2％的通(tōng)胀目标，是否停(tíng)止加息取决(jué)于数据。美联储将从(cóng)通胀、就业、市场风险三方面探(tàn)索货(huò)币政策路径(jìng)，如果6月初之前高(gāo)利率带(dài)来的风险事件进一步扩大，美联储(chǔ)或将终止(zhǐ)当前紧缩政策，回归宽松。目前市场回族女人为什么离婚少的关注点在于美(měi)联储(chǔ)是否会在接下(xià)来的议息会议(yì)中暂停(tíng)加息，以及(jí)降息开启(qǐ)的时间(jiān)和节奏。

　　值(zhí)得(dé)注意(yì)的是，近期原油盘面(miàn)连续(xù)大跌的情(qíng)况(kuàng)与(yǔ)3月中旬(xún)的走势类似，甚至驱动上也有(yǒu)较高的相(xiāng)似性。高健(jiàn)表(biǎo)示，共同(tóng)点是在银(yín)行业(yè)危(wēi)机(jī)的背景下，宏观避险情绪(xù)升(shēng)温引发盘面快速下跌(diē)。不(bù)同点有两(liǎng)个：一是此(cǐ)次宏观回族女人为什么离婚少避险还有(yǒu)一部分债务上限的加成；二是当前原油(yóu)基(jī)本(běn)面状(zhuàng)态要好于3月。综合来看，3月(yuè)中旬(xún)原油盘(pán)面(miàn)的(de)走势(shì)，对(duì)此(cǐ)轮(lún)原油大跌有较高(gāo)的参考性。3月下(xià)旬(xún)原油止跌回升，驱动因(yīn)素是VIX指数短线高位筑顶后(hòu)回(huí)落(luò)，盘(pán)面(miàn)上(shàng)的表(biǎo)现是连续收出长下(xià)影线。因(yīn)此，近期原油盘面(miàn)也要重点留意是否会重现以上两点变(biàn)化。

　　于芃森分析称，从基本面看，短期原油尚不具备持(chí)续大(dà)幅下滑的基础(chǔ)。本周美国EIA原(yuán)油库存减(jiǎn)少约(yuē)505万桶(tǒng)，已(yǐ)经(jīng)连(lián)续五(wǔ)周出现大幅减(jiǎn)少，而美(měi)国即将进(jìn)入夏季用油高峰，市场(chǎng)预期需求将会逐步增加。OPEC+自5月1日起(qǐ)进(jìn)入“自愿减产”状(zhuàng)态，以沙特为首的中东(dōng)产油国(guó)为稳定油(yóu)价进(jìn)行着各种努力(lì)，虽然实际落(luò)地情况仍需(xū)观(guān)察，但(dàn)整体上市场再度进入供小于需状态。

　　展望后(hòu)市，郑梦琦(qí)表(biǎo)示(shì)，随着超卖情(qíng)绪的逐步释放(fàng)，原油供给端尤其是OPEC+或将挺(tǐng)价，短期油价仍以弱势振荡为(wèi)主，价格(gé)的突破上行(xíng)仍需其他利多因素(sù)指引。

　　高健也认为(wèi)，目前原油(yóu)还是振荡格局，价格(gé)向下逼近年内低点，短(duǎn)线(xiàn)观(guān)察(chá)前(qián)低的支(zhī)撑力(lì)度。未(wèi)来能否驱动原油破(pò)位向下，主要看避(bì)险情绪的持(chí)续蔓(màn)延情况，特别是VIX指数能否出现周线(xiàn)级(jí)别的行情(qíng)。除(chú)此(cǐ)之外(wài)，原油暂时看不到实质性大利空。

　　在于芃森看来，美联储年内加息基本全部落地(dì)，后期将不(bù)再(zài)存在加(jiā)息对(duì)大宗商品压制的预期，情绪(xù)上将有一定缓(huǎn)和。但美联(lián)储连续大幅加息(xī)后(hòu)对市场(chǎng)的影响(xiǎng)仍(réng)需(xū)一段(duàn)时间观察，情绪的底(dǐ)部可(kě)能已经出(chū)现，但市(shì)场的(de)底部仍需要观察。基本面上，市(shì)场对经济衰退的担忧(yōu)仍未结束，需求会下降多少(shǎo)也尚未有明确的(de)定论(lùn)，但用油(yóu)旺季即将到来，短期内将会支撑(chēng)油价。“综合来看(kàn)，目前原油阶段性底部或已出现，将进入一段时(shí)间(jiān)的振荡。”

　　成本端(duān)拖累沥青大幅下行

　　受(shòu)原油下跌拖(tuō)累，沥青期货假期后首个交易日大幅下(xià)行，BU2307合约最大跌幅(fú)超4％。

　　据郑梦琦介绍，相较(jiào)原油而(ér)言(yán)，沥青走势偏强。美国将与委内(nèi)瑞拉石油有(yǒu)关的交易许可(kě)证延长至7月(yuè)20日(rì)，稀释沥青分流(liú)至欧洲和美(měi)国(guó)的问题依然存(cún)在(zài)，沥(lì)青原料供应减少，稀释沥青贴(tiē)水上涨，从而减缓(huǎn)了成本端(duān)原油(yóu)价格下(xià)跌带来的(de)冲击。

　　“4月(yuè)沥青(qīng)供(gōng)应(yīng)持续高位，对比往年同期数据，供应提前发(fā)力(lì)，叠加终端需求未有明显(xiǎn)回暖(nuǎn)，沥青基本(běn)面有所走弱。”中信建投期(qī)货能化分析师董丹丹表示(shì)，进入(rù)5月，沥青(qīng)供(gōng)应端(duān)总计(jì)划排产量为285.0万(wàn)吨，环比下降3.19％，同比增(zēng)加57.5％，同比增幅明(míng)显，但原料通关情况对(duì)沥青生产供应(yīng)造成阶段性(xìng)扰动，部分无配额炼厂(chǎng)沥青生产或受(shòu)影响。

　　截至5月(yuè)4日当(dāng)周，国内(nèi)沥青产能利(lì)用率为32.1％，环(huán)比(bǐ)下(xià)降(jiàng)3.4个百分(fēn)点；样本(běn)装(zhuāng)置(zhì)检(jiǎn)修量(liàng)为(wèi)77.71万吨，环比增加11.33万吨，增幅48.56％；宁波科元和广西东油恢复(fù)沥(lì)青生产，华北部分地炼维持停产状态(tài)。

　　“整体来看，一(yī)季度受(shòu)沥青(qīng)生(shēng)产利润较(jiào)好(hǎo)影(yǐng)响，国内(nèi)沥青装置开工率持续回(huí)升(shēng)，尽管近期随着利润的压(yā)缩(suō)，沥青装置检修增加(jiā)，但当(dāng)前(qián)沥青供(gōng)应仍处于相对(duì)偏(piān)高水(shuǐ)平。”金信(xìn)期货能(néng)化分析师(shī)汤剑林称，由于沥青(qīng)利润压(yā)缩限制生产积极(jí)性，叠加(jiā)原(yuán)料稀释沥(lì)青短缺的问题持续，5月份国内沥青(qīng)供(gōng)应存在收缩(suō)预期，后续(xù)关注国内炼厂排(pái)产计划。

　　需(xū)求方面，汤剑(jiàn)林表(biǎo)示，目前刚(gāng)需仍处于季节(jié)性(xìng)淡季，南方开(kāi)始(shǐ)进入雨季，需求回(huí)升偏慢，北(běi)方需求仍(réng)没有较好的表现。从下游行(xíng)业的开(kāi)工率看(kàn)，道路需求表现偏弱，防水(shuǐ)需求表现(xiàn)稍好(hǎo)但占比较(jiào)小(xiǎo)，整体需(xū)求(qiú)一般。5月份基建乐观预期仍在，且随(suí)着气(qì)温的回升，道路(lù)施工(gōng)项目逐(zhú)渐启动，预计需求(qiú)会继续回升。

　　展望后市(shì)，他认为，近期沥青(qīng)价(jià)格(gé)波动的主要逻辑(jí)在于成本(běn)端原油，短期供需(xū)端矛(máo)盾并不(bù)突(tū)出。OPEC+挺价难抵海外风险事件以及衰(shuāi)退预(yù)期的压力，预计原油(yóu)仍维持弱(ruò)势运行。在此(cǐ)背(bèi)景下，沥(lì)青价格(gé)也难有较强的(de)表(biǎo)现，短期(qī)仍跟随(suí)原油偏弱运行。

　　董丹丹认(rèn)为(wèi)，当下沥(lì)青估(gū)值(zhí)处于偏低(dī)位，炼厂生产成本下移(yí)，沥青综合加工利润或将有所增(zēng)长。另外，沥青总(zǒng)体库存持(chí)续累积，但仍处历史(shǐ)偏低(dī)水平，加之天气转暖，下游终端具备施工条件，刚需逐渐回(huí)暖。短期沥青期价弱势振荡，建议逢低做多裂解价(jià)差，中长期需关注沥(lì)青原(yuán)料供应(yīng)政策问题。

　　PTA偏(piān)弱(ruò)格局(jú)难改

　　节后首个交易日，聚酯链跌幅(fú)也很明显，PTA盘面大(dà)幅下挫，主力合约收盘大幅下跌4.54％。PX跌(diē)至1011美元(yuán)/吨，较(jiào)假期前降5.2％。PTA现货跌至5950元/吨(dūn)，较假期前降(jiàng)3.3％。成本端让利下(xià)，PTA加工差突破670元/吨，处于(yú)高位(wèi)。

　　“假(jiǎ)期(qī)前PTA价格下跌是PX调油(yóu)需求(qiú)不及(jí)预期、PX海外(wài)开(kāi)工率上升以及聚(jù)酯开工率下降对PTA的负反(fǎn)馈造成的。而假(jiǎ)期期间宏(hóng)观事件(jiàn)的扰动加大了(le)成本端(duān)的跌幅，从(cóng)而拖累PTA价格。”物产(chǎn)中大期货研究院能化组组(zǔ)长谢(xiè)雯告诉记者，由(yóu)于PTA期货(huò)跌幅扩大，现货市场基差偏(piān)强，聚(jù)酯(zhǐ)工(gōng)厂买盘增加(jiā)。而且，因PX价格下跌，PTA加(jiā)工费改善；PTA价(jià)格下跌，长丝、短纤现金流明(míng)显回升，聚酯开(kāi)工(gōng)率(lǜ)改善(shàn)，需(xū)求负(fù)反馈有(yǒu)所缓解。

　　事实(shí)上，PX供需偏紧的格局将慢慢发生改变，PX与石脑油价差进(jìn)入(rù)压缩阶(jiē)段。董丹丹表示，3—4月PX处(chù)于检修(xiū)高峰，开工率(lǜ)大幅下滑，5月PX检修装(zhuāng)置(zhì)将逐(zhú)步重(zhòng)启，全亚洲PX的开(kāi)工率将从(cóng)4月中下旬(xún)的低点65％升至73％，国(guó)内开工率将提(tí)升(shēng)10个(gè)百分点(diǎn)。同时，全球(qiú)汽油裂解价(jià)差开始回落，芳烃调油需求也不再有增量。PX与石脑油(yóu)价差(chà)在4月时高达470美元/吨，盈亏(kuī)平衡线为250美元/吨，考虑到年内有(yǒu)三套共计820万吨新装置(zhì)（产能占国(guó)内比重为20％）投(tóu)产，PX估值将有一(yī)个(gè)向(xiàng)下压缩的过程。

　　“值得(dé)注意的是，虽然5月新疆中泰、恒(héng)力(lì)石化等有检(jiǎn)修(xiū)计划，但由于高加工(gōng)差下装置开工较为(wèi)积极，实际(jì)检修(xiū)力度(dù)有待观察。而(ér)且，亚(yà)东石化(huà)和英力士重启提负，桐昆新(xīn)产能释放，供应(yīng)有(yǒu)小幅(fú)增(zēng)加(jiā)预期，叠加聚酯负荷降(jiàng)至84.3％附近(jìn)，PTA社会(huì)库存(cún)从180万(wàn)吨回升(shēng)至(zhì)198万吨附(fù)近，预计5月供需(xū)依(yī)然偏松。”福能期货能(néng)化分析师(shī)唐(táng)咏(yǒng)琦(qí)说。

　　唐(táng)咏琦还(hái)表示，目前来看调油(yóu)驱动稍(shāo)显不足，美国(guó)汽油库(kù)存进入4月后去化力度放缓，甚至出现小幅累积，而且从年初(chū)开始，韩(hán)国(guó)就有甲苯(běn)、二甲苯、PX运往美国，存在提前备货(huò)行(xíng)为。同时，PXN维持(chí)在440美元/吨的偏高(gāo)水平(píng)，有助于带动部分装置开(kāi)工(gōng)，且随(suí)着(zhe)集中检(jiǎn)修将进入尾声，预计5月(yuè)底(dǐ)负荷或升至74％附近(jìn)，PX供应将有(yǒu)所恢复。

　　展(zhǎn)望后市，谢雯分(fēn)析称，由于亚洲多(duō)套PX装置检修期结(jié)束，PX开工率(lǜ)回升(shēng)明(míng)显，而(ér)国内部分PX装置负荷处于(yú)上(shàng)升状态，5月PX货源可能趋于宽松。同时，调油需求不及(jí)预(yù)期，当前美湾芳烃库存较(jiào)高，需求饱和，抑制芳烃美亚价差进一步扩大，PX价格或有所承(chéng)压。PTA在成本拖累下价格(gé)走势偏弱。后续需关注原油价格企稳情况(kuàng)及调油(yóu)逻辑在汽油需求旺季是否实质发生。若(ruò)原油价格(gé)企稳(wěn)、调油(yóu)需(xū)求再起，在聚酯开工(gōng)率有(yǒu)改善(shàn)预期的(de)前提(tí)下(xià)，PTA有(yǒu)望出(chū)现阶段性反弹。

　　董丹丹认为，原油下跌(diē)和(hé)聚(jù)酯(zhǐ)端开工下滑的(de)利空(kōng)可能会慢慢发生(shēng)改变，例(lì)如5月4日国(guó)内开盘后(hòu)油价已经(jīng)企稳，5月4日当周(zhōu)聚酯下(xià)游(yóu)的织(zhī)造、加弹开工率也出现了周(zhōu)度回升的态势。最大的(de)利空因素在于PX与石(shí)脑(nǎo)油价差的压缩，目前(qián)两者价差仍高达435美元(yuán)/吨，PX供应(yīng)增加将导致趋势延续。从价(jià)格走势(shì)看，也(yě)很(hěn)可能演绎出PX、PTA近月合约跌势开始加快，PTA2309合约跌势减(jiǎn)缓的(de)走势(shì)。

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