全球头号对冲基金桥(qiáo)水的最新调仓情况曝(pù)光了(le)！

　　根据(jù)其(qí)向美国证(zhèng)交(jiāo)会提(tí)交的13F文(wén)件(jiàn)显示，桥水基金（Bridgewater Associates）在今年一季度末的美股持仓(cāng)市值达到163.88亿美元(yuán)（约合人(rén)民币(bì)1140亿(yì)元(yuán)），较一季度末(mò)有所缩(suō)水(shuǐ)。

　　安硕核(hé)心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在(zài)一季度(dù)获得桥水大幅加仓，晋升为其第一大重仓(cāng)，但(dàn)桥水(shuǐ)减持(chí)了(le)两只(zhǐ)标(biāo)普(pǔ)500ETF，还减持(chí)了宝洁(jié)、百事可乐、可口(kǒu)可(kě)乐、沃尔玛等多只消(xiāo)费(fèi)股(gǔ)；另(lìng)外桥水加仓了谷(gǔ)歌母公司Alphabet、脸书等，但是减持了拼多(duō)多、黄(huáng)金(jīn)ETF等(děng)。

　　但是(shì)桥水最(zuì)新(xīn)观点(diǎn)表示，其非常看好黄金，认为(wèi)黄(huáng)金可能正处(chù)于持续增长(zhǎng)期的开端(duān)。

　　桥(qiáo)水(shuǐ)美股持仓市值近(jìn)164亿美元

　　美国(guó)证券交(jiāo)易委员会（SEC）披(pī)露了最新(xīn)的13F文(wén)件，桥水基金今年一季(jì)度末的持仓曝光。据了解，到今年4月末，桥水管理(lǐ)的全权委(wěi)托(tuō)资产(chǎn)（AUM）为1968.34亿(yì)美元(yuán)。

　　我们来看看桥(qiáo)水在今年(nián)一(yī)季度(dù)的(de)美股(gǔ)持仓变动情况，数据(jù)显示，截止2023年(nián)3月末，桥水在美(měi)股的持仓总市值(zhí)达到(dào)163.88亿(yì)美(měi)元，较去(qù)年底的183.2亿美元减少了(le)10.55％。作(zuò)为全球宏观策略(lüè)基金，桥(qiáo)水的美股(gǔ)组(zǔ)合(hé)仅(jǐn)占(zhàn)总资产很小的一(yī)部(bù)分(fēn)。

　　在这(zhè)个(gè)季度，桥水在不断卖卖卖，清(qīng)仓了228只证券，减持了360只证券；同(tóng)时也积(jī)极买进，新进了118只证券(quàn)，增(zēng)持(chí)了225只证券。

　　新兴市场ETF成头号重仓(cāng)

　　桥(qiáo)水减持多(duō)只消费股

　　今年(nián)一季度末，桥水(shuǐ)的前十大重仓标的(de)的集中度为34.71％。

　　其中，安硕核(hé)心MSCI新(xīn)兴市场ETF（IEMG）在今年一季度末晋升(shēng)为桥水的第一大重(zhòng)仓，加(jiā)仓了331万股左(zuǒ)右，持仓增至(zhì)1786.26万股，期末(mò)持(chí)仓(cāng)市值(zhí)为8.72吴亦凡资产多少亿亿美元，占投资组合比例的5.32％。

　　第(dì)二(èr)、第(dì)七大持仓是(shì)两(liǎng)只(zhǐ)标普500ETF，分别持(chí)有182.87万股、123.31万股，较上(shàng)一季度都有所减持，期末持仓市(shì)值(zhí)分(fēn)别为7.52亿(yì)美元、5.05亿美元(yuán)。

　　值得注意(yì)的是，桥水持有(yǒu)多只消费(fèi)品(pǐn)个股，但是(shì)今年一季度都(dōu)进行了(le)减持，比如其第三大持仓宝(bǎo)洁，减掉了(le)5万股左右，期末持有494.49万股(gǔ)，持股市(shì)值为7.35亿美元；还(hái)有桥水也减持(chí)了(le)百事可乐、可口可乐，持股数量分别降至280.75万股、814.52万股，期末持股市(shì)值为5.12亿美元、5.05亿美元，分(fēn)别位列第五、第六大重仓(cāng)股；另外，桥水(shuǐ)还减持了麦当劳、开市客(kè)、沃尔玛，其中沃尔玛的(de)减持幅度相对较大。

　　但是，桥水在一(yī)季度小(xiǎo)幅(fú)加(jiā)仓了医疗领域的(de)强生(shēng)，持股增至358.75万股，期末持(chí)股市值为5.56亿美(měi)元(yuán)，位列第四大重仓(cāng)股。

　　桥水加仓谷歌、脸书(shū)

　　减持(chí)黄金ETF等

　　基(jī)金(jīn)君梳理了桥水基金美股前30大重(zhòng)仓，其中增持的标(biāo)的还包括谷(gǔ)歌(gē)母公司Alphabet，增持了156.46万股(gǔ)，持股数量增(zēng)至230.83万股(gǔ)，持有市值为2.39亿美元；还增持了脸书Meta，持股增至100.18万(wàn)股，持有市值(zhí)为2.12亿美元；此(cǐ)外，增持了VISA、直觉(jué)外科(kē)、贝宝(bǎo)、Booking等。

　　但是，基金君发(fā)现，桥(qiáo)水在(zài)一(yī)季度减(jiǎn)持的标的(de)相对较多，除(chú)去前十(shí)大重仓，桥(qiáo)水还减持了先锋(fēng)领(lǐng)航(háng)富时新兴市场ETF，减少535.74万股，持股数量降至847.11万股，减(jiǎn)持(chí)幅度达38％，持有市(shì)值(zhí)为3.42亿美元。

　　另外桥水减持幅度较大的还有拼多多，减少了150.34万(wàn)股(gǔ)，持股(gǔ)数量降至214.24万股，减持幅度41％，持有市(shì)值为1.63亿美(měi)元。桥水(shuǐ)还减(jiǎn)持了亿滋国际22％，持(chí)股降至223.41万(wàn)股，持有市(shì)值为1.56亿(yì)美元(yuán)；减持了塔(tǎ)吉(jí)特(tè)28％，持(chí)股降至66.44万股，持有市(shì)值为1.10亿美元。

　　值得注(zhù)意的是，桥水在一季度(dù)还(hái)减持了其特别看(kàn)好(hǎo)的黄金资产，卖(mài)出黄(huáng)金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计(jì)34.02万股，期末(mò)持仓(cāng)降(jiàng)至88.68万股(gǔ)，持有市值为1.62亿美元(yuán)。该基金(jīn)从去年年底(dǐ)以(yǐ)来出(chū)现(xiàn)较大涨(zhǎng)势(shì)，表现非常突出(chū)。

　　但从(cóng)最(zuì)新的观点看，桥水还(hái)是非常看好黄金的。

　　近期(qī)，桥水(shuǐ)基金联席首席投资官凯伦·卡尼奥(ào)尔(ěr)-坦布(bù)尔表(biǎo)示，黄金可能正(zhèng)处于持(chí)续增长期的(de)开(kāi)端，因(yīn)为(wèi)全球对美元去杠杆化的推动仍是(shì)金(jīn)价的长(zhǎng)期支撑。她表示，黄金被低估了，还有很(hěn)长的路要走。

　　她(tā)还说，黄金(jīn)在全球货币市(shì)场中日(rì)益(yì)重(zhòng)要，这使得(dé)它不(bù)仅仅(jǐn)是对抗债券(quàn)市场和利(lì)率的工具。另外，地缘政治动(dòng)荡不会(huì)消(xiāo)失，这(zhè)是对黄金(jīn)的长期支撑。不仅如此，由(yóu)于全球通胀水平仍相对较高(gāo)，黄金将(jiāng)继续吸引投资者，以对(duì)冲购(gòu)买力下降的风险(xiǎn)。

　　桥水最新(xīn)观(guān)点曝(pù)光

　　4月(yuè)末，桥(qiáo)水联合首席投资官(guān)鲍勃·普林斯分(fēn)享了他在(zài)2023年(nián)一季度(dù)的(de)最新观(guān)察。

　　他指(zhǐ)出，名义支出水平高于(yú)经济体的生产能力，导致通胀率(lǜ)远高于(yú)目(mù)标水(shuǐ)平，美国和(hé)其(qí)他西方(fāng)经济体处于看跌失衡(héng)中(zhōng)。为了纠(jiū)正这种失衡(héng)，缓解需求(qiú)压(yā)力，欧美(měi)各国(guó)央行一直在(zài)实施紧缩政策(cè)——目(mù)前紧(jǐn)缩(suō)政策造成的负面影响(xiǎng)初现(xiàn)苗头。但一切(qiè)才刚刚开始，恢复(fù)均衡将会给经济和(hé)市场带来(lái)一定(dìng)的负(fù)面影响(xiǎng)。

　　相比(bǐ)之下，亚洲经济体(tǐ)的经(jīng)济更加接近于均衡——支(zhī)出(chū)与劳动力(lì)产出水平一致，通胀可控，政(zhèng)策制定者(zhě)有(yǒu)足够的(de)空(kōng)间提振经(jīng)济和(hé)市场。

　　鲍勃·普林斯也(yě)称，在大(dà)部分西方国家(jiā)，货(huò)币政(zhèng)策(cè)紧缩(suō)扭(niǔ)转了流(liú)动性方向，促使人们抛售资产持有现(xiàn)金(jīn)。紧缩政(zhèng)策推高(gāo)了(le)折现率（即现(xiàn)金未来(lái)实际收益率(lǜ)的预期(qī)），但迄今为止尚未严重影响风(fēng)险溢(yì)价和经济(jì)增长，上(shàng)述情(qíng)况极(jí)有(yǒu)可能(néng)在周期的(de)下一阶段(duàn)出现。与西(xī)方国家(jiā)相(xiāng)比(bǐ)，中国、日本和(hé)许多亚洲国家和地(dì)区处于周期的(de)不(bù)同位置，这些国家和地(dì)区的(de)政(zhèng)策制定者支持货币和(hé)信(xìn)用流动(dòng)，这(zhè)降(jiàng)低(dī)了(le)折现率和风(fēng)险溢价，促进了经济增长。

　　5月份，对于近期美联储(chǔ)加息，桥水(shuǐ)基金(jīn)在其官微发文称，“上(shàng)周美联储加息25个基点。虽然没有明确声明加息将会暂停，但政策(cè)指引的取消和鲍威尔讲话清(qīng)楚表明(míng)，美联(lián)储希(xī)望持观望态度。这符合我(wǒ)们对当前形势的解读。”

　　桥水表示，为(wèi)了应对疫(yì)情带来的影响，许多发达经济体都推出了大(dà)规模财政刺激(jī)政策(cè)，引(yǐn)发(fā)了通胀(zhàng)问题。为了应对高通胀，央行不(bù)得不收紧政(zhèng)策(cè)。其(qí)中美国采取了最(zuì)激(jī)进的应对通胀的(de)举措，在不(bù)到18个月的时(shí)间里，美联储(chǔ)加息500个基点，并迅(xùn)速(sù)减持债券。目前，虽(suī)然美(měi)国经(jīng)济尚未出(chū)现严重(zhòng)问题，但名义(yì)支出已经(jīng)放缓。如果(guǒ)美联储进一(yī)步收紧政策(cè)，银行业就会继续(xù)承压，从而影响信贷供应(yīng)。上周，美国(guó)第一共和银(yín)行被接管，再次凸(tū)显美国金融体系面临压力，股市(shì)和(hé)债券(quàn)收益率(lǜ)出现(xiàn)下跌(吴亦凡资产多少亿diē)。美国(guó)可能需要（也可能不(bù)需要）进(jìn)一步(bù)收紧政策。鉴于迄今为(wèi)止的紧缩举措，美联储可以评估形势再做出决策。

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