昨天(tiān)深夜，恒大突然发布公告，许家印被成被执行人。

　　中国恒(héng)大5月12日发布公告称，公司收(shōu)到(dào)广东省广(guǎng)州市中级(jí)人民法院就深圳国际仲裁院的仲裁裁决所发出的执行通知书(shū)。本公司(sī)、本公司附属公司，即广州市凯隆置业有限公司，以及本公(gōng)司控(kòng)股股(gǔ)东(dōng)及执行董事许家(jiā)印是该执行通知(zhī)的被执行人(rén)。

　　公告称，该仲裁涉(shè)及和信恒(héng)聚（深圳）投资控(kòng)股中心于2016年12月及2020年(nián)11月期间(jiān)与相关被申请(qǐng)人签(qiān)订有关恒大地产集团(tuán)有限公司的增资(zī)及相关协(xié)议(yì)，向恒大地产增资人(rén)民币50亿元以取得恒大(dà)地产(chǎn)约(yuē)1.6％股权。恒大地产终止对深圳经济特(tè)区房地产（集团）股份有限公司的重组(zǔ)计划，仲裁(cái)申(shēn)请人要求本公司、恒大地(dì)产、广(guǎng)州凯隆及(jí)许家印履(lǚ)行增资协议项下的回购承诺及支付尚欠分红、违(wéi)约金(jīn)及收(shōu)益(yì)。

　　根据(jù)该执行通(tōng)知(zhī)，被执行的事项(xiàng)为(wèi)：（1）广州凯隆、许家印(yìn)支付恒大(dà)地(dì)产2020年度分红的差额补足款(kuǎn)约人(rén)民(mín)币2.04亿元，并(bìng)承担违约金约(yuē)人(rén)民币5153万元；（2）许家(jiā)印、本公司(sī)以人民币(bì)50亿元回购仲(zhòng)裁申请人持有的(de)恒大地产股权；（3）本公司支付仲裁申(shēn)请人(rén)持有(yǒu)恒大地产自2021年2月1日(rì)起(qǐ)计至(zhì)完(wán)成回购的补偿约(yuē)人(rén)民(mín)币7.7亿元；（4）本公司、广州(zhōu)凯隆、许家印支付约(yuē)人民币3553万元(yuán)的律师(shī)费、仲裁(cái)费及执行费。

　　据每日(rì)经(jīng)济新闻(wén)报道(dào)，多名(míng)市场和法律人(rén)士称，通过(guò)仲裁和(hé)执行寻求解决是市(shì)场化、法治(zhì)化解决恒大集团(tuán)债务问(wèn)题的必由之路。此(cǐ)次仲裁和执(zhí)行通知意(yì)味着(zhe)恒大集团与(yǔ)曾经的战略投资者(zhě)之间(jiān)就(jiù)回(huí)购义务的纠纷(fēn)露(lù)出了冰山一角(jiǎo)。接下来，如果不(bù)能妥善解(jiě)决(jué)被执(zhí)行问题，许家印个人(rén)很可能从而“登(dēng)上”失信被执行人名单，被限制(zhì)高消费，成为“老赖”。

　　美联储官员暗示(shì)支持进(jìn)一(yī)步加息，美国长期通胀预期(qī)意(yì)外创12年新高

　　昨(zuó)夜，又有一位美联储官员放鹰(yīng)。

　　美联储(chǔ)理事鲍曼(màn)（Michelle Bowman）周(zhōu)五表示，如果(guǒ)通胀维持在(zài)高位，可能(néng)需要进一步加息。她(tā)还表示(shì)，本月迄今(jīn)的关(guān)键数据并未(wèi)让她相(xiāng)信物价压力(lì)正在消退。鲍曼称：“如果(guǒ)通胀保持在(zài)高位，且(qiě)就(jiù)业市场依然吃紧(jǐn)，进一步收(shōu)紧货币政策以获得(dé)足够(gòu)的限(xiàn)制性货币(bì)政策立场(chǎng)，从(cóng)而逐步降低通胀可能是适(shì)当的。”

　　鲍曼的讲话主要(yào)集中在近期美(měi)国银行倒闭的(de)影(yǐng)响上。她表示(shì)：“我(wǒ)预(yù)计我们的政策利率需要(yào)在一段时(shí)间(jiān)内保持足(zú)够的限制性(xìng)，以降低(dī)通(tōng)胀，并创造条件，支(zhī)持持续强劲的(de)劳动(dòng)力市场。”

　　值得注意(yì)的是(shì)，昨夜(yè)公布的美(měi)国(guó)消(xiāo)费者的长期通(tōng)胀预期在初意外加速至12年高位，达到3.2％，消费者信心也出现(xiàn)恶化，创下(xià)六(liù)个(gè)月新低，反映(yìng)出(chū)人们对美国经济(jì)前(qián)景(jǐng)的(de)担(dān)忧日益加剧(jù)。

　　具体(tǐ)数据上，美国5月密歇根大学消费者信心指数初值57.7，创去年(nián)11月以来最低，大(dà)幅不及(jí)预期的63，前值63.5。分项(xiàng)指数(shù)方面，现况指数初值64.5，预期67.5，前值68.2；预期指数初值53.4，创(chuàng)下10个(gè)月新低(dī)，预(yù)期60.8，前值(zhí)60.5。

　　市场备受关注(zhù)的通胀预期方面，1年通(tōng)胀预期初值4.5％，预期4.4％，前(qián)值(zhí)4.6％。该短期(qī)通胀预期(qī)较(jiào)4月略有回落，但远(yuǎn)高于3月(yuè)时3.6％的(de)水平。5年通胀(zhàng)预期初值(zhí)3.2％，预期2.9％，前值3％。

　　据(jù)悉，美联储(chǔ)密(mì)切关注长期通(tōng)胀(zhà气概和气慨哪个正确些，气概与气概的区别ng)预期，因为该预期可能会(huì)自我实现，并导致(zhì)通(tōng)胀居高不下。去年6月(yuè)，密(mì)歇根消费(fèi)者信心的(de)5年通胀预(yù)期初(chū)值飙涨(zhǎng)，一(yī)度达到(dào)3.3％，令市场认(rèn)为是(shì)长期通胀(zhàng)预(yù)期松动的表现，在(zài)美联储当时(shí)决定激进加息(xī)75个基点中起到了重要(yào)作(zuò)用。美联储主席鲍威(wēi)尔在(zài)当(dāng)月的新(xīn)闻(wén)发布会上表(biǎo)示，通胀预期(qī)的回(huí)升(shēng)“相当引(yǐn)人注目”，并(bìng)强调(diào)了(le)美联储保持长期通胀预期稳定的(de)重要性(xìng)。

　　大宗商品整(zhěng)体承压，贵金属价格回(huí)落

　　本周三开始(shǐ)，国际黄金、白银(yín)期(qī)货(huò)价格持续下跌，尤其是周四(sì)，纽约银期货价格重(zhòng)挫5.06％。截(jié)至今晨(chén)收盘，纽约期银连跌三日，本周累跌近6.9％，创去年10月(yuè)14日以来最大(dà)单周跌幅。周五，国内黄金、白银(yín)期货价(jià)格跟(gēn)随(suí)下跌，截(jié)至收(shōu)盘，黄金期货主力2308合约下跌0.84％，白银(yín)期货主力(lì)2306合约大跌5.38％。

　　国投安信期货投资(zī)咨(zī)询部(bù)高级分析师(shī)丁沛舟(zhōu)表示，本周公布的美(měi)国4月CPI及PPI同比增速低(dī)于预期及(jí)前值，叠加美国当周首(shǒu)次(cì)申请失业(yè)金人(rén)数超预期抬(tái)升，表现(xiàn)不佳的数(shù)据使得投资者对美(měi)国经济(jì)衰退(tuì)的忧(yōu)虑(lǜ)增加。虽然这使得市场避险情绪(xù)升温，但一(yī)方(fāng)面(miàn)悲观(guān)的(de)全球经济预期对大宗商(shāng)品(pǐn)整体形成压(yā)力，另一方面(miàn)，鉴于贵金属价格已行(xíng)至(zhì)年内高位，其(qí)中金价更是(shì)在历史高位运行，这使得贵(guì)金(jīn)属避险配置性价比(bǐ)降低，已(yǐ)不及同为避(bì)险资(zī)产(chǎn)的美元，避险资金对美元(yuán)配置(zhì)增加(jiā)，贵金属(shǔ)关注度下降(jiàng)。此外，贵金属(shǔ)的前期(qī)利好因(y气概和气慨哪个正确些，气概与气概的区别īn)素已被(bèi)盘面充分消化，上行(xíng)驱动不(bù)足(zú)，使得(dé)获利了结压(yā)力(lì)也明显增加。“多重利(lì)空(kōng)因素交(jiāo)织(zhī)，贵金属价格(gé)明显回落(luò)。”丁沛舟说。

　　“近期公(gōng)布(bù)的美国4月CPI进(jìn)一步回(huí)落(luò)，但核心CPI依然顽固，美联储(chǔ)官员接连发表鹰派言论，表示货(huò)币政策发挥作用和实现通(tōng)胀目标需要时(shí)间(jiān)，年内没有降息的理由，扭转了(le)市场对美联储可能很快开始降息的预期，从而推动美(měi)元指数反弹，贵金属黄金、白(bái)银承(chéng)压下跌。” 新纪元期货(huò)贵金(jīn)属分析师程伟表示。

　　展望后市，丁沛舟表示，中长期看，贵金属价格仍(réng)将(jiāng)维(wéi)持偏强格(gé)局。当前国际货币体系表现出去美元化的运(yùn)行趋(qū)势，美元在(zài)各国国际储备中的权(quán)重下(xià)降，央行为(wèi)了平衡储备资产(chǎn)配(pèi)置，黄金是重要的选项，这对黄金的实物需(xū)求有非常(cháng)积极的推动(dòng)作用。此外(wài)，当前全球(qiú)宏(hóng)观经济前(qián)景(jǐng)不乐(lè)观，避险配置将增(zēng)加，这也对贵金(jīn)属(shǔ)价格形(xíng)成(chéng)一定支撑作(zuò)用。

　　丁(dīng)沛舟(zhōu)认为，当前(qián)美联(lián)储与市场(chǎng)就年内(nèi)美元货(huò)币政策预期有(yǒu)较大分歧(qí)，但持续相对高利(lì)率的环境下(xià)，美国的经(jīng)济及金(jīn)融领域的压力必然逐步增加，这从今年(nián)美国银行(xíng)业风险事(shì)件上(shàng)可见(jiàn)一斑。因此，随着(zhe)时间推(tuī)移，美联储(chǔ)与市场预(yù)期终将收(shōu)敛，收敛情况会对贵(guì)金属价格产生一(yī)定影响，需(xū)持续关注美联(lián)储货币政策(cè)变(biàn)化情况。

　　“贵(guì)金属未来走(zǒu)势(shì)主要(yào)受美联储货币政策和避险情(qíng)绪的影响(xiǎng)，当前由(yóu)于美国核心通胀(zhàng)依然较高，美联储年内(nèi)降息的(de)预期下降(jiàng)，美元指数(shù)连(lián)续下跌后存在反弹的要(yào)求(qiú)，短期将对贵金属带来压力。”程(chéng)伟(wěi)分析称。

　　一德期货(huò)贵金属分析师(shī)张(zhāng)晨表示，对比2011年美国(guó)主权债务危机时期的各环(huán)节重要时间节点，在当前距(jù)离可能(néng)最早(zǎo)将(jiāng)于6月初到来(lái)的“大限(xiàn)日”仅半(bàn)月有(yǒu)余(yú)的有(yǒu)限时间里，两(liǎng)党谈判(pàn)仍处于(yú)僵持阶段(duàn)，一旦谈判(pàn)至5月最后一周前仍未能取得进展，进(jìn)而(ér)重(zhòng)演2011年(nián)无(wú)法在截止日前(qián)形成(chéng)正式法案进而(ér)导致评级下(xià)调情形出现，将会(huì)对市场形成较大冲击(jī)。而在(zài)此之前，避(bì)险情绪升温(wēn)可能令(lìng)美(měi)债、美元和黄金表现强于其他资(zī)产(chǎn)。

　　白银重挫超5％

　　相较于黄金，白银跌幅更大(dà)。丁沛舟表示(shì)，白银较黄金工业属(shǔ)性(xìng)更强(qiáng)，因此其对经济衰退预(yù)期更为敏感，价格弹性高于黄金。

　　华泰期货贵金属(shǔ)研究(jiū)员师橙(chéng)表示，此前国(guó)内经(jīng)济数据并不十分乐观，近日公(gōng)布的与通胀相(xiāng)关的(de)数(shù)据同样不(bù)理(lǐ)想，这(zhè)激发了(le)市场(chǎng)再(zài)度对经济展望担忧的交(jiāo)易(yì)动(dòng)机，而在此(cǐ)过程中(zhōng)，白银以及铜等此前相对高位的品(pǐn)种受到“狙击”。“白银工业属性(xìng)相较于(yú)黄(huáng)金更(gèng)强，且(qiě)价格弹性也更大，因此，在工业品表现疲弱的情况下，白银价格受(shòu)到的(de)拖(tuō)累(lèi)更为显著。”师橙说。

　　在(zài)师橙看(kàn)来(lái)，当下市场对于(yú)宏观经(jīng)济展望相对悲观(guān)，引发工业品(pǐn)回落，白(bái)银在此(cǐ)过(guò)程中也并未能(néng)幸免，但(dàn)是就(jiù)大方向(xiàng)而言，白银仍将逐步趋(qū)同于黄金走势。而(ér)美联储目(mù)前(qián)在5月完(wán)成25个基(jī)点(diǎn)加息后，大概率将会逐渐暂停加息动(dòng)作，货(huò)币政策趋宽乃至降息(xī)的预期会逐步增强，叠加目前市场对(duì)于(yú)未来(lái)经(jīng)济(jì)展望存在较大担(dān)忧(yōu)，在这样的(de)背景下，黄金仍值(zhí)得配置。而白银(yín)价(jià)格虽(suī)然(rán)可能会(huì)由于工业品(pǐn)相对疲弱而呈现弱于(yú)黄金的格局，但整体而言，呈现出持续大幅走弱(ruò)的概率并不(bù)大(dà)。后市需要(yào)关(guān)注美联储货币政(zhèng)策拐点何时(shí)出现、海外银行(xíng)业风险(xiǎn)事(shì)件是(shì)否(fǒu)会持续发(fā)酵。气概和气慨哪个正确些，气概与气概的区别同时，国内工业品在价格大幅走低(dī)后，是否会激发(fā)下游(yóu)补库(kù)意(yì)愿，倘若下游买(mǎi)兴(xīng)因价跌(diē)而被(bèi)提(tí)振，那么对于白银而言也(yě)是(shì)相对(duì)有(yǒu)利的因素。

　　“当前白(bái)银供需缺口扩大，且(qiě)显(xiǎn)性库存处于低位(wèi)，基(jī)本面偏紧格局使得白银在上涨阶段动能将强于黄金。”丁沛舟表示。

　　“对于白银来说，除了美元指(zhǐ)数以外，还需关注国内(nèi)经济数据(jù)的好(hǎo)坏(huài)，包括下周即将公布的4月(yuè)固定资产投资、工业增加值和消费品零售。”程伟说(shuō)。（本文有删减）

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