5月12日晚间，根(gēn)据美国证券交易委员会（SEC）披(pī)露，国内(nèi)千亿(yì)私(sī)募(mù)景林资产递交了(le)截(jié)至2023年3月31日的第一(yī)季(jì)度持(chí)仓报告(gào)（13F）。

　　景林资产是(shì)国内(nèi)管理超(chāo)千亿(yì)元人(rén)民币(bì)的对冲基(jī)金机构，亦(yì)是内地少有的进行大(dà)手笔持有美股的买林心如生肖，林心如生肖属什么方机构之一(yī)，景(jǐng)林(lín)的动向受到(dào)了市场(chǎng)广(guǎng)泛的关(guān)注。

　　1

　　千亿私募景林资产持仓(cāng)曝(pù)光(guāng)

　　报告期内，景林资产整(zhěng)体持仓规模小幅提升至17.29亿美元(yuán)，折合人民币120.2亿元(yuán)，相较(jiào)于2022年四季度的16.29亿美元规模，环比增(zēng)幅6.14％。

　　数据显示，截止(zhǐ)2023年一季度末，景林(lín)资产在美(měi)股市场持(chí)有34家上市(shì)公司的股票。其中(zhōng)，前十大持仓标(biāo)的在总市值中的(de)占比(bǐ)下降到77.89％，上(shàng)季度(dù)这(zhè)一数据为82.33％。

　　一季度，景林共建仓5只(zhǐ)股票，分别为英伟达、谷歌、爱奇艺、好未来(lái)、booking。清仓和减持方面，景林资产(chǎn)一季(jì)度前五大卖出(chū)标的包括：京(jīng)东、满帮、贝壳(ké)、雾芯(xīn)科技、拼多多。

　　景林资产美股持(chí)仓前十大重仓股分别为：拼多多、新(xīn)东方、网易(yì)、META PLATFORMS、中通快递、英伟达(dá)、微(wēi)软、BOSS直聘、360数科(kē)。

　　景林美股头号重仓股依旧是拼多(duō)多，与上季度对比，景林资产(chǎn)减仓了133.85万(wàn)股，较上季度持仓数量下(xià)降24％。

　　此前，景林连续三个季度增持(chí)拼多多。2022年二季(jì)度增持拼多多24.02万(wàn)股，三季度增持123.39万股，四季(jì)度则增持233.75万股(gǔ)，一次比一次(cì)猛。拼多(duō)多也不负众(zhòng)望，从股价表现(xiàn)看，拼多多去年二(èr)、三、四季度分别上涨54.1％、1.26％和30.31％。

　　然(rán)而，拼多多的上涨(zhǎng)势头在今年(nián)2月(yuè)初便戛(jiá)然而止了，景林(lín)资产在此前“越跌越买”的策略奏效后，或许(xǔ)在股价“掉头(tóu)”之际进行(xíng)了止(zhǐ)盈操作。？？？

　　此外，一季度景林(lín)新(xīn)建仓的(de)英伟达，空(kōng)降(jiàng)前十(shí)大重仓(cāng)股第(dì)七位，一口气买入32.53万股，一季度末持(chí)仓市值为0.9亿元。截止至(zhì)5月12日，今年以来英伟(wěi)达(dá)累计上涨93.98％。？？？

　　2

　　积极布(bù)局教育股，与高毅(yì)“唱反调”

　　一季度，景林(lín)资产在美股(gǔ)的操作中，最为亮(liàng)眼的当属重点加仓教育股。

　　数据显示，截(jié)至今年一(yī)季度末(mò)，景(jǐng)林资产持有新东(dōng)方430万股，环比(bǐ)去年底加仓368.8万股，期末持股市值超(chāo)1.6亿美(měi)元(yuán)，一(yī)跃成为景林资(zī)产(chǎn)的第二大重仓股(gǔ)。与此同时，景林资产一季度(dù)还建仓了好未(wèi)来，期末持股数量达224.6万股。

　　今年以(yǐ)来(lái)，上述两(liǎng)只教育个股股价均处于震荡态势，并无太多亮眼表现。

　　景(jǐng)林(lín)资产认为，从全行(xíng)业(yè)来(lái)看，不同年龄层的用户对(duì)“教育(yù)”的需求依然旺(wàng)盛，除了应对考试，还包括开(kāi)拓眼界(jiè)、增长知识、潜力(lì)挖掘(jué)、提升(shēng)综合能力等。双减政策推行之(zhī)后，目(mù)前行业政策环境趋于(yú)稳(wěn)定(dìng)，但过程中很多公司退出离开，使得行业(yè)竞争格局趋缓，对于(yú)存量公司有利。

　　“从行业龙头公司本身来说，凭借多年积累的口(kǒu)碑(bēi)和公(gōng)信力，品(pǐn)牌的(de)护城河依然很深。个别(bié)头部企业在K9学科(kē)之外的教(jiào)育领(lǐng)域业务基础扎实(shí)，原有的留学等业(yè)务(wù)恢复增长(zhǎng)，同(tóng)时素质教(jiào)育、直播电商业务等新业务成(chéng)为新的(de)增长驱动力(lì)。且(qiě)公司的利(lì)润和现金(jīn)流稳中转好(hǎo)，同时(shí)账上资金(jīn)充足，当时的估值下有足够的安全边际。在过(guò)去几个季度的财报中，我们看(kàn)到了相关的积极信号(hào)。”景林资产(chǎn)表(biǎo)示。

　　值得一提的是，高(gāo)毅资产对于教育领域(yù)也颇为看好，但(dàn)是(shì)标的选(xuǎn)择似(shì)乎与景林资产存在(zài)分歧。

　　美国证券交易(yì)委员(yuán)会(huì)公开(kāi)资料显(xiǎn)示，截至今年(nián)一季(jì)度末(mò)，高(gāo)毅资产持有新东方24.4万股，相比于(yú)去年底减仓超10万(wàn)股，减仓(cāng)比例接近三成。而一(yī)季度高(gāo)毅资产(chǎn)大举买入(rù)近156万(wàn)股好未来，相比(bǐ)于去年底增持幅度达112％。

　　3

　　但(dàn)斌深(shēn)夜难眠(mián)，炮轰市场投机(jī)之风(fēng)

　　自(zì)五一节过后，传(chuán)媒、游戏板块成为资(zī)金炒(chǎo)作AI的重点(diǎn)方向(xiàng)，中(zhōng)特估支线也由暗转(zhuǎn)明(míng)，晋升市场第二大主(zhǔ)线。

　　可好(hǎo)景不长，本周(zhōu)中(zhōng)特估仅热闹了一两天，随后便开(kāi)始持(chí)续下跌，传媒、游戏板块(kuài)更是大幅杀跌，高位股接连跳水。

　　（本文内容为客观(guān)数据信(xìn)息罗列，不构成任何投资(zī)建议）

　　此前连续(xù)24个交易日成交(jiāo)额超万(wàn)亿元阶段(duàn)纪(jì)录，在本周遭遇终结。周(zhōu)三时，市场成交量(liàng)尚且保持在(zài)1.2万亿水平，周四便陡然跌破万亿，5月(yuè)11日和(hé)5月12日成(chéng)交额连续两日萎缩(suō)，分别为8973.19亿元和(hé)8495.91亿元，沪(hù)深两市陷入缩量震荡阶段。

　　面(miàn)对市场的急剧降温(wēn)，市(shì)场观(guān)点认为，主要原(yuán)因是(shì)5月11日晚间(jiān)发布的金融数(shù)据(jù)大幅低于预期。

　　据林心如生肖，林心如生肖属什么国盛证券，4月新(xīn)增信(xìn)贷7188亿元，虽然(rán)同(tóng)比多增734亿元，但(dàn)是考(kǎo)虑到(dào)去年4月(yuè)基数的异常，因而与往年(nián)相比(bǐ)，今年(nián)4月信贷则是明显跌落(luò)，而今(jīn)年4月(yuè)信贷低于2021年同期7512亿元。居民贷(dài)款(kuǎn)回落再度成(chéng)为信贷(dài)回落的主要原因。而企(qǐ)业中长期贷款继续保持同(tóng)比多增，4月同比多增4017亿元至6669亿元。信贷下滑带(dài)动社融(róng)增(zēng)速回落，4月(yuè)新(xīn)增社融1.22万亿，与2021年4月相比，今年4月同(tóng)比少增6370亿元。

　　署名光(guāng)大证券的点评称，4月(yuè)下旬票据利率先下(xià)后上，并(bìng)不意味着贷款好转了，主(zhǔ)要(yào)因为今年国股行NIM和营收压(yā)力很大，一(yī)直在压降(jiàng)票据等(děng)低效资(zī)产，对分行收票额度(dù)控制很严(yán)。4月(yuè)前两(liǎng)旬(xún)已(yǐ)经(jīng)收(shōu)了(le)很多(duō)票，后面(miàn)改用其他贷款来冲(chōng)。5月上旬(xún)票据已经快要接近零(líng)利率了(le)，信(xìn)贷再度(dù)出(chū)现(xiàn)深度负(fù)增长(zhǎng)，这是4月(yuè)信贷斜(xié)率(lǜ)过于陡峭化产(chǎn)生的后果，5月份的贷款可能仍然不太乐观。

　　在这种背景之下，市场要想好起来，必然要让大家看(kàn)到宽(kuān)信用的信号出(chū)现(xiàn)，而这(zhè)可(kě)能还需(xū)要一(yī)定的时间。

　　当(dāng)前市(shì)场存量资(zī)金博弈的背景(jǐng)不改，而两大主(zhǔ)线人工(gōng)智能(néng)和中特估，今(jīn)年已然累计不小的涨幅。中特估(gū)这边，本月还有多只央企ETF等待进场，而人(rén)工(gōng)智能这边，在未有(yǒu)增(zēng)量资金进(jìn)场的(de)情况之下，再想继(jì)续向上，压力(lì)不小。

　　本周大跌之后，但斌(bīn)更是(shì)罕(hǎn)见的在深夜抒发感想。大谈公(gōng)募基金(jīn)经理(lǐ)的难处，在业绩和(hé)投资信仰(yǎng)之(zhī)间(jiān)无法两(liǎng)全。紧接着，炮(pào)轰当下市场投机之风大(dà)盛(shèng)，认为当下市场交易(yì)机制应要有(yǒu)所改变。

　　相(xiāng)信，这不(bù)仅仅只是但(dàn)总一个(gè)人的心(xīn)声。

　　今年以来，市(shì)场看着红红火(huǒ)火，但(dàn)很多投资者都是(shì)“买在(zài)3000点，套在3400点”。公募基金经理更是有苦难言，市场上大热(rè)的人工智能，游资(zī)炒作的“星辰大海”，根本不(bù)符合他们的机构审美。直白点(diǎn)说，市场根本(běn)就是(shì)绕着公(gōng)募持仓(cāng)在(zài)涨。

　　大(dà)家(jiā)都是有苦难言.......

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 林心如生肖，林心如生肖属什么