AI板块成为2023年(nián)最火爆(bào)的板块，吸引人全市场的目(mù)光。

　　随之而来的是，不(bù)仅不(bù)少上市(shì)公司宣布试水人工智(zhì)能(néng)、基(jī)金经理开始(shǐ)布局AI概念(niàn)，也有基金公司尝(cháng)试(shì)以AI试水投资者关系管理(lǐ)，更有基(jī)金经理尝(cháng)试用AI撰写季报！

　　引起市(shì)场关注的是，此次(cì)公募基(jī)金2023年一季度报(bào)中，无论是成长派、还是价(jià)值派，众多基金经理均(jūn)谈及对AI投资机(jī)遇。各大派别基金经理均认可AI所带来的颠覆性影响(xiǎng)，并看(kàn)好其中(zhōng)长(zhǎng)期投(tóu)资价值(zhí)，但是对于短期人工智能极致行情(qíng)演绎下，也有基金经理对AI保留了一份(fèn)清醒。

　　基金经(jīng)理试水(s姐姐的孩子怎么称呼我，姐姐的女儿怎么称呼huǐ)

　　部分(fēn)季(jì)报(bào)用取AI撰(zhuàn)写(xiě)

　　4月21日，嘉实文体娱乐公(gōng)布2023年(nián)一季报，引人关注(zhù)的是，季报中(zhōng)部分(fēn)内(nèi)容使用(yòng)了AI撰写(xiě)。

　　季(jì)报中明确写道，这段(duàn)AI生成(chéng)的内容阐(chǎn)述了(le)人工智能对各个行业的改变，比如医(yī)疗(liáo)、教(jiào)育、工业生产、环境保护和可持续发展，以及新能源(yuán)开发和利用等领域(yù)。文中表示(shì)，人工智能领(lǐng)域(yù)的快速发展为(wèi)全球带来无数机遇和挑战，将极大(dà)地(dì)影响(xiǎng)我们的生(shēng)活方(fāng)式(shì)和社(shè)会发(fā)展，为确保AI技术的健康、可持续发展，需(xū)要建立完善的法律法(fǎ)规和伦理准(zhǔn)则，以保护个人隐私、确保数(shù)据安(ān)全(quán)并防止滥用。在应(yīng)对挑战的同(tóng)时(shí)，也(yě)应抓住人工智能带(dài)来(lái)的机遇，共同推动这(zhè)一领域的创新(xīn)和发展。

　　嘉(jiā)实文体娱乐基金(jīn)经理王贵重(zhòng)在季报中也明确表示，产(chǎn)业方向上，我们坚定的看好(hǎo)人工智能对(duì)各个(gè)行(xíng)业的改变。他还(hái)专门谈及，一季度进行了一定(dìng姐姐的孩子怎么称呼我，姐姐的女儿怎么称呼)比例的调仓，方(fāng)向(xiàng)上主要是(shì)受益于(yú)人工智能的计算机和(hé)传媒互联网(wǎng)行业(yè)。数(shù)字化的核(hé)心(xīn)逻辑是提高效率，而高质量发(fā)展(zhǎn)的(de)核心(xīn)在于效率的提升。

　　在谈(tán)到具体(tǐ)TMT行业(yè)的观点时，他针(zhēn)对半导体、数字化(huà)、互联网(wǎng)平台等提出自己想法(fǎ)。说到数字化时，表示其本质(zhì)是利用技(jì)术(shù)的(de)手段，提升组织(zhī)信息(xī)计算、存储、传播(bō)的效率，这是一个(gè)长期(qī)向上的类消费行(xíng)业，在美国是一个和互联(lián)网(wǎng)行业一(yī)样大规模的产业。在中国，依然(rán)处于(yú)产业的早期，但是我们可以(yǐ)看到疫(yì)情背景下，大家(jiā)越来越意识到数字化的重要性。而此轮数(shù)字化将会和人工智能深度融合，也会给中国(guó)公司带来发(fā)展的(de)机(jī)会(huì)。目前整个板块的估(gū)值(zhí)都到了历史最低(dī)的(de)水平。

　　此次是基金经(jīng)理首次利用人工(gōng)智能完成季(jì)报，也显(xiǎn)示出(chū)人工智能确实(shí)开始方方(fāng)面(miàn)面开(kāi)始影响我们的生活、工作等，是一个历史性大浪潮。此前，也有(yǒu)基金公司积极拥(yōng)抱AI，如鹏华(huá)基金投资者教育基地宣布成(chéng)为百度文心一言首批生态合作伙伴，鹏华基金投(tóu)教基(jī)地也将通(tōng)过百度(dù)智(zhì)能(néng)云(yún)接入文心一言能力，致力(lì)于创(chuàng)新(xīn)投资者关系管(guǎn)理新模式，提升客户投资体验(yàn)感。

　　价(jià)值派、成长(zhǎng)派

　　都(dōu)积极布(bù)局AI领域(yù)

　　随着人工智能成为一季度市(shì)场(chǎng)热点(diǎn)，不少基金经(jīng)理选择了积极参(cān)与布局，其中，除了科技成长(zhǎng)派基金(jīn)经理，也不乏价值投资(zī)派基金经理。

　　从上(shàng)述嘉(jiā)实文(wén)体(tǐ)娱乐一季报可以看出(chū)，该(gāi)基金(jīn)一季(jì)度进行了一定比(bǐ)例的调仓，方向上主要是受益于人(rén)工智能的计算机和传媒(méi)互联网行业。前(qián)十大重仓股(gǔ)中，除(chú)了海康威视、金(jīn)山办公，其余(yú)神(shén)州泰岳、吉比特等8只个(gè)股均为一季度(dù)新进。

　　嘉(jiā)实文体娱乐一(yī)季报前(qián)十大重仓股(gǔ)

　　嘉实(shí)大科技研究总监、嘉(jiā)实文体娱乐(lè)基(jī)金经理(lǐ)王贵重表示，产业方向上，坚定看好(hǎo)人工(gōng)智能(néng)对各(gè)个行业(yè)的改变(biàn)。

　　“我们长期聚焦的三大需求(qiú)就是(shì)能源、信(xìn)息、生命。从(cóng)而衍生出(chū)看(kàn)好的(de)5大方向(xiàng)，半(bàn)导体、数(shù)字化、新(xīn)能源、互联网平台、创新药(yào)。我们认为，各个细分(fēn)行业(yè)的(de)beta收敛之后，竞争力会重(zhòng)新(xīn)成为最重(zhòng)要的(de)增长要素。另外，我们依然旗帜鲜明的(de)看好(hǎo)港股的机会，特(tè)别是软件和互联网领域的机(jī)会。”王贵重表(biǎo)示。

　　实际上，除了(le)王贵(guì)重，在嘉实基金科技成长(zhǎng)团队(duì)中，有不(bù)少基金经理明确看好人工智能带(dài)来的投(tóu)资机(jī)遇。

　　比如(rú)，嘉实成长增强(qiáng)基金经理(lǐ)陈涛在去(qù)年下半(bàn)年开始(shǐ)增持软件，当时(shí)基(jī)本处(chù)于(yú)估值、机构持(chí)仓的历史底部的位置。他认为，行业在信创、数字(zì)化(huà)、智能(néng)化等(děng)长期(qī)需求刺激下将迎来3年(nián)以上的(de)景气周期，也是为(wèi)数不多处(chù)于成长(zhǎng)前期、对标国际也还有巨大成长(zhǎng)空间的板块，长(zhǎng)期坚(jiān)定看好。

　　“这一(yī)轮AI浪潮将(jiāng)拉开新一轮(lún)科技创(chuàng)新(xīn)周期(qī)的序(xù)幕(mù)，带来以(yǐ)十年为维度的(de)产业变革机会，同时配合2023年一(yī)季度的(de)复苏和业绩修复，以(yǐ)软件计(jì)算机为代表的科(kē)技(jì)板块内会持续有(yǒu)个股(gǔ)投(tóu)资(zī)机会。”李涛表示(shì)。

　　此(cǐ)外(wài)，嘉实股票投研CIO、嘉实(shí)新能源新材(cái)料基金经理姚志(zhì)鹏等也表示，未来，毫无疑问人(rén)工(gōng)智能和可再生(shēng)能源将构成未来社会的(de)基石。在当下，随着经济的(de)企(qǐ)稳和新(xīn)人工智能浪潮(cháo)的进入，未来新的产业机会将进入新一轮的爆发期(qī)。

　　谢治宇也是积极的一(yī)派。他在一季报中(zhōng)表示(shì)，随(suí)着ChatGPT取得突(tū)破性的进展(zhǎn)，由AI芯片、服(fú)务(wù)器、光模块等子版块(kuài)带动的人工智能、中字头的(de)“中特估”、半导体(tǐ)等板块(kuài)涨幅较大，在GPT应用端中游戏、影视等板块也实(shí)现较大幅度上涨。

　　一季度，他所管理的(de)基金维(wéi)持了较高仓位，对人工智能相(xiāng)关产业链进(jìn)行挖掘，对(duì)有长期竞争力、应(yīng)用空间广阔的硬件和(hé)软(ruǎn)件公司(sī)进行精选和布(bù)局。海康威视(shì)、澜起科技(jì)、中(zhōng)际旭(xù)创、晶晨股(gǔ)份新入兴全合(hé)润前十大重仓股名单，立讯精密、鹏鼎控股、芒果(guǒ)超媒、普洛(luò)药(yào)业退出。其(qí)中，澜起科技、中际旭创(chuàng)，是(shì)2022年年末(mò)的0持仓，直接买(mǎi)到了十(shí)大重仓股。兴全合(hé)宜的重仓股(gǔ)上，也体现了对人(rén)工智能相关产业链的挖掘。澜起(qǐ)科(kē)技、晶晨(chén)股份进入十大重仓股。

　　兴全合润(rùn)一季(jì)报(bào)前十大(dà)重仓(cāng)股

　　莫海(hǎi)波的万家(jiā)品质生活在一季(jì)度也进行(xíng)了调仓换股，提高TMT行业结构占比，减(jiǎn)持地产、军工(gōng)比例，目前主要(yào)持仓TMT、农(nóng)林牧渔、军(jūn)工为前三(sān)大持(chí)仓，产品总仓位90％以上。

　　具体来(lái)看，科大讯飞(fēi)、三六零、金山办公(gōng)、中科曙光(guāng)等(děng)4个TMT股票进入前十(shí)大重仓股之列，招商(shāng)蛇(shé)口、保利发展退出(chū)十大重仓股。

　　兴(xīng)全合润一季(jì)报(bào)前十大重(zhòng)仓股(gǔ)

　　对于(yú)调仓TMT行业(yè)的原因，莫海波表(biǎo)示，主要是基于对未来(lái)2年数字经济的看好。随着人口老龄化(huà)与经(jīng)济(jì)发展模式(shì)转变，数据(jù)成(chéng)为(wèi)新的(de)生产要素(sù)，高质(zhì)量发(fā)展的核心在于全要素(sù)生产率的提升，充分利用好云计算(suàn)、大数据(jù)、人工智能等底层技(jì)术，2023、2024年是AI+元年，AI具(jù)有较好的产业(yè)逻辑，通过信息技术全方位(wèi)赋能传统(tǒng)行业(yè)，从生产和(hé)服务端全(quán)面(miàn)提升效率(lǜ)。

　　“数字经(jīng)济涵(hán)盖(gài)底层的通(tōng)信网络、算力、算(suàn)法，以及多样化(huà)的行(xíng)业应用(yòng)等(děng)，这是一个系统(tǒng)性(xìng)工程，产(chǎn)业空(kōng)间较大、持(chí)续时间较长(zhǎng)，是未来具有成长性(xìng)的行业之一。”莫海波(bō)表(biǎo)示。

　　此外，建(jiàn)信基(jī)金权益(yì)投资(zī)部总经理陶灿管(guǎn)理的基金(jīn)也重点布局了TMT或人工智能(néng)相关板块。比如，建信智能生活(huó)在一季(jì)度继续调整(zhěng)了行(xíng)业配(pèi)置，降低了制造业、大金融地产行业的配置，增加了消(xiāo)费、TMT 板(bǎn)块的(de)配置，特别(bié)是(shì)重点布局(jú)了人工智能(néng)技术(shù)创新带(dài)来的(de)相关产(chǎn)业趋(qū)势(shì)机会。

　　保留一份清醒

　　分歧声音开始(shǐ)显现

　　不(bù)过(guò)，在(zài)人工智能(néng)极(jí)致行(xíng)情(qíng)演(yǎn)绎下，也有基(jī)金经理对(duì)AI保(bǎo)留了一份清醒。

　　泓德臻远回报基金经理秦毅虽然在一季(jì)报中(zhōng)表达(dá)了对(duì)人工智(zhì)能的重视，但一季度并未(wèi)加入(rù)对于AI领域的(de)布(bù)局阵营。

　　他表(biǎo)示，过去一(yī)个季度中(zhōng)，以TMT为代表的科技板块走出(chū)了轰轰(hōng)烈烈(liè)的行情，以(yǐ)ChatGPT为代表(biǎo)的人工(gōng)智能成为了主线。ChatGPT3.0的发布代(dài)表着大模型路线的成功，这一成功比之前几次的如(rú)AlphaGo等(děng)更具现实意义，因为本次的(de)人工智能的应用(yòng)领域得到了(le)极(jí)大的(de)拓展，模(mó)型(xíng)具(jù)备了(le)强大的(de)通用性(xìng)。这属于科技(jì)史上的一(yī)次(cì)重大创新，未来多个行业将极大受益于这一技术(shù)的应用和普及。未来我(wǒ)们应该更(gèng)加(jiā)重视这一领域的研究和投资。

　　泓德臻远回报一季度前(qián)十大重仓股(gǔ)

　　坚持低估值价值投资(zī)理念的丘栋(dòng)荣在一季报中也提到了对AI的看好(hǎo)，但(dàn)他的(de)基金持仓中(zhōng)也鲜少见到对(duì)相关板(bǎn)块的(de)布局。他表(biǎo)示，除(chú)复合国家安全(quán)自主可控和产(chǎn)业趋(qū)势外，今年(nián)市场高度关注(zhù)的以ChatGPT为代表的大模(mó)型技(jì)术，有望(wàng)开(kāi)启新一轮的科技创(chuàng)新(xīn)周(zhōu)期，深入和广(guǎng)泛应用(yòng)，将对(duì)IT产(chǎn)业(yè)产(chǎn)生更大、更持久的(de)需求(qiú)拉动，因此，计算机(jī)、电子等偏成(chéng)长行业的部分成长(zhǎng)股是(shì)未来关(guān)注的方向之一。

　　中庚价值领航(háng)一季(jì)度(dù)前十(shí)大重仓(cāng)股:

　　嘉(jiā)实品质(zhì)发(fā)现基(jī)金经理蔡(cài)丞丰表示，他(tā)注意到市场在追逐ChatGPT热点资产时抛弃(qì)了新能源(yuán)板(bǎn)块的非(fēi)理性行为(wèi)，就如同去年(nián)三季度(dù)半导体及医药板块的抛售(shòu)，反而(ér)造(zào)就了难(nán)得(dé)的机会。“我(wǒ)们这时(shí)反而应该加大对能源板块机会的挖掘。”

　　嘉实(shí)优势成(chéng)长基金经理孟夏虽(suī)然(rán)也(yě)认为，AI是不亚于互联网级别的(de)技术(shù)要素革(gé)命(mìng)，或许(xǔ)我们已经站(zhàn)在(zài)新一轮科技浪潮带来的全球繁荣的开端。作(zuò)为(wèi)成长投(tóu)资(zī)者，会积极学(xué)习和拥抱，非常庆(qìng)幸有生之年能看(kàn)到AGI通用人(rén)工智能的雏形。但(dàn)她同时(shí)表示，也会努力(lì)在火热的行(xíng)情面前保留(liú)一份清醒，大胆假(jiǎ)设(shè)、小心求(qiú)证，仔细甄(zhēn)别真正能够兑现长(zhǎng)期(qī)业绩的投资机会。

　　李晓星的看(kàn)法也颇为谨慎，他表示，AI产业的发展不会一蹴而就，中间也必然(rán)会有曲折，包括数据隐私(sī)、伦(lún)理等潜在(zài)风险(xiǎn)，可能(néng)造成板块后(hòu)续(xù)波动。正因为此，他在去年三(sān)四季度布(bù)局(jú)了(le)不少人工智能相关的标的，在一季(jì)度对TMT板块有所减仓，现在的(de)配置大概率少于市场平均水(shuǐ)平。

　　“目前TMT板块的交(jiāo)易占比已(yǐ)经(jīng)超过了40％。当然市场中有(yǒu)不少声音说这(zhè)次不一样(yàng)，交易占比创新高代表(biǎo)了主(zhǔ)线(xiàn)行情(qíng)的(de)确(què)立，但我(wǒ)们还是认为太阳底下没(méi)有新鲜(xiān)事，过度的热情在(zài)某个阶段总(zǒng)会消退。”李晓星(xīng)在银华心(xīn)怡一季(jì)报中表(biǎo)示。

　　“一季(jì)度的(de)市场走势(shì)再次佐(zuǒ)证了一个道理，即(jí)市(shì)场(chǎng)是难以预(yù)测的。迄(qì)今为止，表现最好的是AI相关(guān)板块，这在今年(nián)初是(shì)想(xiǎng)象不到的。就(jiù)好比去年初(chū)我们想象不到俄乌冲突，和后来的(de)疫情。”中泰资管基(jī)金经理姜(jiāng)诚也在一季报中表示。

　　姜诚(chéng)认(rèn)为，AI或(huò)许是科技发展进程(chéng)中最重要的事(shì)件之(zhī)一，但要搞清楚(chǔ)它对投资有哪些影响却很难(nán)。利润在产业链不同环节之间将如何分配(pèi)？市场当前认为的受益(yì)环节是否能如愿受益？它(tā)的“智能”水平达到了(le)什么程度，以及渗透率将多快(kuài)提(tí)升？都(dōu)是很容易让人兴奋(fèn)、可细说起来又(yòu)让(ràng)人不明就里的难题。谈资(zī)和投(tóu)资之(zhī)间(jiān)，隔(gé)着一道鸿沟。

　　在姜诚看来，人(rén)工智(zhì)能(néng)的(de)发展是一个长期(qī)因素，我们(men)还没有(yǒu)足(zú)够(gòu)的把握去捕捉到(dào)它带来的投资机会(huì)，但可以尽量(liàng)回避它带来的伤(shāng)害(hài)。以尽(jǐn)可能低的价(jià)格(gé)买尽可能好的资产，是我们(men)的投资目(mù)标(biāo)。

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