踩上AI风口的(de)三六零，年内一度大涨(zhǎng)超200％，市值近1500亿(yì)，以致于周鸿祎和胡欢(huān)离婚也被市场质疑成为(wèi)减持铺路。但(dàn)与(yǔ)暴涨(zhǎng)的股(gǔ)价和(hé)市值相比(bǐ)，公(gōng)司的基本面(miàn)较为(wèi)糟糕(gāo)，交(jiāo)出了回(huí)A上市后最(zuì)差年(nián)报和一季报。

　　4月21日晚，三六零发布2022年财报，公(gōng)司(sī)实现(xiàn)营业收(shōu)入95.21亿元，同(tóng)比下(xià)降(jiàng)12.54％，净利润暴亏22.04 亿元，为2017年回A后年报首次亏损。三六零同(tóng)时发(fā)布了2023年一季报，实现营业收入(rù)19.66亿元，同比减少22.17％，净(jìng)利润(rùn)为亏损1.86亿(yì)元，去年同期为盈利2.22亿元(yuán)。

　　上述财报一出(chū)，股吧等平(píng)台投资者炸(zhà)开(kāi)了锅，不少网(wǎng)友担心公司下周一(yī)股价走势，尤其周五Ai概(gài)念显现退潮迹象。一季报显示，三六(liù)零(líng)截至3月31日的股东数达到近(jìn)33万，而(ér)截(jié)至去年底为20万不到，也就(jiù)是股(gǔ)价暴(bào)涨(zhǎng)的一季度股(gǔ)东户(hù)数增加约13万(wàn)，增(zēng)幅65％。

　　三六(liù)零(líng)的(de)年报同时曝光了其重要投资企业哪吒汽车2022年的财务数据，后者录(lù)得133亿的营业收入，净利润则巨亏(kuī)69亿(yì)元，为(wèi)此(cǐ)持股10.72％的(de)三六零新增9亿多投资损失。

　　回(huí)A六(liù)年首次报亏(kuī)

　　今年(nián)一季度(dù)继续(xù)亏损

　　三六零这份2022年年报显示，截至报(bào)告期末，公司总资产为386.16亿元，同比(bǐ)下降8.14％；净资产为317.33 亿元(yuán)，同(tóng)比(bǐ)下降9.35％。

　　而公司全年共实(shí)现营(yíng)业收入95.21亿元，同比下降12.54％。四大(dà)业务板块有三(sān)个出现不同程度下滑，其中贡献营收半壁(bì)江山的互联(lián)网(wǎng)广告及服务收(shōu)入为47.1亿元，同比下降(jiàng)25.32％；智能硬件业(yè)务(wù)收入为18.88亿元，同比下降8.5％；互联网增值服务(wù)收入为10.82亿(yì)元，同比(bǐ)下降2.03％。仅安全及其他(tā)业务收入增长，收入(rù)为17.91亿元(yuán)。

　　公司实现归属于(yú)上(shàng)市公司股东的净(jìng)利润则为-22.04 亿元，这是(shì)公司2017年(nián)从纳斯达(dá)克私(sī)有化退市回A后首次亏(kuī)损(sǔn)。

　　回(huí)顾过往财报，2017年到2022年六个年度，三六(liù)零营业收入(rù)为(wèi)122亿元、131.3亿元、128.4亿(yì)元、116.1亿(yì)元、108.9亿元(yuán)、95.21亿元，营业收入从徘徊(huái)到下滑。净利润的表现则更(gèng)差，除了2019年靠着非经常性损益撑到60亿元外，其(qí)他年份均在30亿元附近徘徊，但到了2021年净利润直接下滑(huá)七成，只录得(dé)9亿元(yuán)（扣非6.1亿），直到(dào)2022年(nián)转为亏损22亿元。

　　进入2023年，三(sān)六零(líng)延续亏损，首季公司营业收入19.66亿元(yuán)，下滑22％，净利润则(zé)为亏损1.86亿(yì)元，去年(nián)同期为盈利2.22亿元。对于(yú)亏损，公司称主(zhǔ)要(yào)系(xì)营业(yè)收入下(xià)降及对联营企业投资(zī)损失(shī)所致。

　　一季度大增13万(wàn)股东(dōng)

　　十大股(gǔ)东(dōng)却大幅减持(chí)

　　股价一度下(xià)跌9成、市值蒸发(fā)4000多亿的三(sān)六零进(jìn)入2023年突然迎来转机，诱因是chatGPT的突(tū)然爆火。因三六零有搜索引擎，被市场认为在(zài)训(xùn)练(liàn)AI大模型上有天然优势，公司及创始(shǐ)人周鸿祎(yī)也(yě)在不同场合、通过不同渠道表达对大模型的看(kàn)好，传递公司的优势，公司(sī)在AI方面曝光度甚(shèn)至远超百度。

　　借(jiè)着(zhe)这一风口(kǒu)，三六零股价2月(yuè)7号涨停，此后(hòu)一发不(bù)可收拾，短(duǎn)短不到两(liǎng)个月涨幅(fú)接近两倍。如果从年(nián)初算起，涨幅则达到了1元等于多少伊朗币，1元人民币等于多少伊朗元218％，市值一度(dù)从400多(duō)亿飙涨到近1500亿，增加超千亿市值。尽管近期股(gǔ)价有所回调(diào)，公司股价年内(nèi)涨幅仍近150％，市(shì)值超过(guò)1100亿。

　　此背景下，三六零年报和一季(jì)报出炉后(hòu)，股(gǔ)吧(ba)直接炸开了锅，多数投资者(zhě)表(biǎo)示(shì)大(dà)跌眼镜，开始担心下周一(yī)股价表现。

　　中国基金报记(jì)者注意到，随(suí)着(zhe)今年以来股价的暴涨，三六零的(de)投资(zī)者人数大幅增加。截至到去年底，公司有股(gǔ)东户数(shù)19.92万户(hù)，几1元等于多少伊朗币，1元人民币等于多少伊朗元乎连续六个季度保持基本不(bù)变，但到了今年(nián)一季度末股东数来到32.88万，净增约13万户(hù)，增幅高达65％。

　　与(yǔ)大量投资(zī)者涌入相(xiāng)反(fǎn)，一季度以股权投资机构为(wèi)代(dài)表的十大股东却在逢高大幅减持。十大股东(dōng)名(míng)单显(xiǎn)示，一(yī)季度“北京(jīng)中关村资(zī)本(běn)基金管(guǎn)理有限公司(sī)-北京中发助力壹号(hào)投资基金（有限合伙）”减(jiǎn)持3009万股(gǔ)，减(jiǎn)幅近40％；金砖丝(sī)路（银川）股(gǔ)权投资合伙(huǒ)企业（有限合伙）减持2750万(wàn)股，减幅44％；天(tiān)津(jīn)信心奇缘股权投(tóu)资合伙企业（有限合伙）减持2742万股，减幅(fú)49％。上述三(sān)大(dà)股东合(hé)计减持超约8500万股，即(jí)便按一(yī)季度均(jūn)价计套现(xiàn)金额(é)也在10亿元以上。

　　哪吒汽车(chē)巨(jù)亏69亿(yì)

　　三六零新增9亿投资损失

　　此次三六零的2022年财报，也首次(cì)把其投(tóu)资企业、造车新势力之(zhī)一的哪吒汽车(chē)去年财(cái)务数(shù)据曝光。

　　2022年度，哪吒汽车(chē)（经营实体为(wèi)“合纵汽车”）营业收入133亿元(yuán)，净利润-69.19亿元。根据三(sān)六(liù)零此前公告披露的数(shù)据，2020年(nián)哪吒汽车营收12.97亿元，净亏损13.21亿元；2021年哪吒汽车实现营收57.35亿元，净(jìng)亏损29亿元。这(zhè)意味着(zhe)，哪吒汽(qì)车2022年亏损进一步(bù)扩大，而三年累计亏(kuī)损已经超过百(bǎi)亿，达到超112亿元(yuán)。

　　去年6月26日，三六(liù)零曾公告，放弃对哪吒汽车的增资权。具体(tǐ)来看(kàn)，三六(liù)零全资子公司三六零私募基金拟将(jiāng)其(qí)持(chí)有(yǒu)的对应(yīng)哪吒汽车3.53％股权的出(chū)资权(quán)转(zhuǎn)让给两家有限合伙企业，对(duì)应(yīng)的增(zēng)资额为(wèi)10亿元(yuán)。据此估(gū)算，哪(nǎ)吒汽车估值(zhí)为282亿元。放(fàng)弃上述增资(zī)权(quán)后，三(sān)六零持有哪吒汽车11.43％的股权。

　　而到了(le)2022年12月(yuè)28日，三六零又发布对外投(tóu)资进展公告(gào)称，已(yǐ)与哪(nǎ)吒汽车各股东方签署(shǔ)有关协议，以(yǐ)支(zhī)持哪吒汽车股份制改(gǎi)造(zào)。2023年1月，三六零发(fā)布《关于对外投资进展》公告显示，为了配(pèi)合哪吒汽车股改(gǎi)，三六零的持(chí)股(gǔ)比例降至10.72％，对应账面价值为11.53亿元。此(cǐ)时，半年(nián)多一点(diǎn)哪吒汽(qì)车的估值已经缩水为107.56亿元，跌了一半不(bù)止。

　　此次(cì)2022年财务数据出炉后，哪吒汽车估(gū)值会(huì)否进一步(bù)下(xià)调不得而知(zhī)。

　　由于哪吒汽(qì)车(chē)的亏(kuī)损(sǔn)，三六零持有股权的账(zhàng)面(miàn)值(zhí)出现较大投资损失(shī)。2022年公司的投资收益为(wèi)亏损12.93亿元，变动金额14.47亿(yì)元，剔(tī)除出售欧(ōu)朋浏览器确认的投(tóu)资亏(kuī)损5.14亿(yì)元，意味着(zhe)哪吒汽(qì)车(chē)带来的投资亏损约9.4亿元(yuán)。

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