本周铁矿(kuàng)石期货(huò)价格大幅(fú)下挫，截至21日下(xià)午收盘(pán)，大商所(suǒ)铁(tiě)矿石期货(huò)主(zhǔ)力合约跌(diē)近5％，报730.5元/吨(dūn)。截(jié)至(zhì)下午5点，新加坡铁(tiě)矿石指数期货跌近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货日报记者(zhě)注意(yì)到(dào)，本(běn)周后几个交(jiāo)易日，铁矿(kuàng)石期货一直处于下跌(diē)的态势，本周(zhōu)进口铁矿石价格指(zhǐ)数呈(chéng)现振荡运行态势。

　　兰格钢铁(tiě)网(wǎng)监测数据(jù)显示，截至2023年4月21日，58％澳(ào)粉(fěn)指(zhǐ)数107美元/吨，较上周同(tóng)期下(xià)跌3美元/吨(dūn)；61.5％澳粉指数(shù)110美元(yuán)/吨，较上周同(tóng)期下跌4美(měi)元/吨(dūn)；62％澳块指数126美元/吨(dūn)，较(jiào)上周(zhōu)同(tóng)期下跌4美元/吨。

　　对此，方正(zhèng)中期期货铁(tiě)矿石研究员梁海宽认为，铁矿(kuàng)石本周加速下行，直接原因源于(yú)成材表需继续走弱，二季度以来成材消费持续低迷，市场对“旺季(jì)不(bù)旺”担忧进一步发酵(jiào)。成材价格下降使(shǐ)得(dé)钢厂利润被(bèi)进一(yī)步压缩，本周铁(tiě)水产量出现见顶回落，下游(yóu)需求走(见字如晤,展信舒颜，展信安的用法zǒu)弱开始对炉料端价(jià)格形(xíng)成(chéng)见字如晤,展信舒颜，展信安的用法负反(fǎn)馈(kuì)，焦炭、焦煤(méi)价格跌幅更为(wèi)明显。当前铁矿(kuàng)的5-9价差已扩大至历史同期(qī)最高水平，铁矿石(shí)现货价格(gé)受高铁水产量(liàng)的刚性支撑相较坚挺，支撑近月合约价格(gé)。而远(yuǎn)月合约开始计价终端(duān)需(xū)求走弱和铁矿石受自身供需趋于宽(kuān)松的悲观预期(qī)影响(xiǎng)，跌幅更为明显。

　　“3月中旬以来，由于需求复苏(sū)不畅，成本中枢(shū)下移(yí)，叠加外围风险冲击，黑色系(xì)期货整(zhěng)体走弱，品种间形(xíng)成(chéng)负反馈局面。从终端需求看，尽(jǐn)管地(dì)产销售明显好转，但传(chuán)导至(zhì)投资端尚需时间，一季(jì)度房屋新开工同比仍下滑19.2％。这也导致钢材需求复苏乏力，旺(wàng)季期间螺纹钢表需基本和(hé)去年同期持(chí)平，整(zhěng)体较为疲弱，钢(gāng)厂(chǎng)减(jiǎn)产降库意(yì)愿增(zēng)强，对原料需求(qiú)构成压力。”国投安信期货高级分析师何建辉说。

　　国泰(tài)君安期货铁矿石分析师马亮认为(wèi)，近期市场对于国内钢厂减产(chǎn)担忧的不断加重导(dǎo)致铁矿石出现连续下(xià)跌。

　　基本(běn)面方面，外矿(kuàng)短(duǎn)期到港压力不(bù)大(dà)，疏(shū)港依旧维持高位，铁矿石(shí)库(kù)存总量(liàng)矛盾(dùn)不(bù)明显。港口库(kù)存本(běn)周止跌回升，重(zhòng)回13000万吨(dūn)上方，钢(gāng)厂(chǎng)厂内(nèi)库存明显低于历史平均水平(píng)，低(dī)库(kù)存有(yǒu)望成为常(cháng)态，对(duì)补库不应有过高期待。海外主(zhǔ)流铁(tiě)矿(kuàng)石二季度(dù)将逐步(bù)进(jìn)入发(fā)运旺季(jì)，力拓(tuò)一季度铁矿石发运创同期纪录，淡(dàn)水河谷(gǔ)一季度(dù)产量也(yě)同比(bǐ)增(zēng)加，到港压力(lì)将增加。“国产矿产量近期(qī)持(chí)续(xù)回升，铁矿石供应将(jiāng)逐(zhú)步(bù)转向宽松。而铁水(shuǐ)继续提产空间(jiān)有限，开始面临减(jiǎn)产(chǎn)压力，铁(tiě)矿石供需将逐步转向宽(kuān)松，下半年这一趋势将更为清晰，远(yuǎn)月(yuè)合约(yuē)的(de)估(gū)值有(yǒu)中长期的下调压力。”梁海宽说。

　　不过，马(mǎ)亮则认(rèn)为，受澳洲飓风等因素影响，目前铁矿石发运依然(rán)偏低，港口库存维持下降(jiàng)态势，不过由于(yú)终端需求疲弱，政策调控(kòng)力度(dù)增大，价格逐(zhú)渐(jiàn)承(chéng)压下行。

　　值得注意的是，上海钢联4月21日(rì)调(diào)研247家钢厂(chǎng)的数据(jù)显(xiǎn)示，247家(jiā)钢(gāng)厂(chǎng)日均铁水产(chǎn)量245.88万吨(dūn)，环(huán)比下降0.82万吨，同比(bǐ)增加(jiā)12.91万吨。全国45个港(gǎng)口(kǒu)进口(kǒu)铁矿库存为13034.54万(wàn)吨，环比(bǐ)增123.03万吨；日均疏港(gǎng)量320.18万(wàn)吨增0.95万吨。全国钢厂进口铁(tiě)矿石库存(cún)总量为9123.65万吨，环比减少39.10万吨(dūn)；当前样本钢厂的进(jìn)口矿日耗为298.17万吨，环(huán)比减少0.18万(wàn)吨，库(kù)存消费(fèi)比(bǐ)30.60，环(huán)比减少0.11天。

　　“本(běn)周高(gāo)炉铁(tiě)水(shuǐ)产量止增转(zhuǎn)降，拐点出现，铁矿石需求端支撑减弱；港口库存止降转增，钢(gāng)厂(chǎng)低(dī)库存按需(xū)补(bǔ)库为主。澳巴极端天(tiān)气导致4月底5月(yuè)初港口到货(huò)将有缩量(liàng)。”中辉(huī)期货铁矿石研究员(yuán)李海蓉(róng)说。

　　梁海宽认为，铁水产(chǎn)量见顶，铁矿石(shí)供需(xū)总体将转向宽松，价格(gé)中(zhōng)枢将面临下移。2309合(hé)约(yuē)当(dāng)前整体估值水平偏高，旺季后面临回调压力，维(wéi)持逢(féng)高沽空的策略。

　　对于后市，兰格钢铁研究中心王国清认(rèn)为，近期(qī)市场(chǎng)振荡调整，钢厂采购仍(réng)相对谨慎(shèn)，多(duō)以按需(xū)补库为主(zhǔ)，整体交投氛(fēn)围较为冷清。五一(yī)假期将至，下周(zhōu)补库需求或有增(zēng)加。综合来看，预(yù)计下(xià)周进(jìn)口铁(tiě)矿(kuàng)石价格指数将继续(xù)振荡运(yùn)行。

　　“随着钢厂减(jiǎn)产检修范围(wéi)扩(kuò)大，高(gāo)需求对铁(tiě)矿石的支撑转弱(ruò)，近(jìn)期供应端(duān)表现缩量，五(wǔ)一节前(qián)钢(gāng)厂低库存补(bǔ)库对价格或形成支撑(chēng)。可逢高布局空单。”李海蓉(róng)说。

　　对(duì)于黑色板块的(de)后(hòu)市，何建辉认为，目前终端需求尚未有太大起色，市(shì)场(chǎng)情绪仍(réng)偏悲(bēi)观(guān)，黑(hēi)色(sè)系整体依然承压。持续调整后压力得到基本释放，下行(xíng)节奏将会(huì)放缓，波动(dòng)有所加(jiā)剧。拉长时(shí)间周期看，今(jīn)年大基调是经济复苏，尽管节奏上较(jiào)为波折，供需边际上仍有(yǒu)改善，整体矛盾并不是太突(tū)出，价格波(bō)动幅(fú)度较(jiào)前两年将有(yǒu)明(míng)显下降。这也意味着，以内需为主的黑色系下方仍有支撑(chēng)，当前(qián)位置(zhì)不宜过(guò)分悲观(guān)。预计(jì)市场整(zhěng)体以区间振荡为主，节奏上或先抑后扬，后期关键仍(réng)是需(xū)求复苏(sū)力度。

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