美国债务违约的风险比以往任何时候都(dōu)要(yào)大(dà)，并有可能将全球市场推入(rù)一(yī)个全(quán)新的痛苦深渊。而(ér)在此背景下，投(tóu)资者应如何保护自身的财富呢？对此，一份业内机构的最新调查揭露出了业内人(rén)士眼(yǎn)下的真实心(xīn)态。

　　根(gēn)据MLIV Pulse在上周（5月8日-12日）对全球637名(míng)受访者进行(xíng)的调查，对(duì)于那(nà)些(xiē)寻求避风港的人来说，贵(guì)金属仍是迄(qì)今(jīn)为止的(de)首选，以防华盛(shèng)顿在债务上限问(wèn)题上(shàng)的“懦夫博弈”最终以崩(bēng)溃告终(zhōng)。

　　超过(guò)一半的金融(róng)专业(yè)人士表示，如果美国政府未能履(lǚ)行其义务，他们将购(gòu)买(mǎi)黄金。

　　而更引人(rén)注(zhù)目的，或许是其他(tā)替代对冲工(gōng)具的稀缺。根据这份(fèn)最新业内调查，在美(měi)国(guó)债务违约情(qíng)况下，第二大受欢迎的资产仍然是美国国债。这毫无疑问有点讽刺——因为这正是美国政府可能拖欠支付的重(zhòng)灾区。

　　但值得留意的是，即使(shǐ)是那些(xiē)相对悲观的分析师(shī)也认为，债券持有者(zhě)最(zuì)终会(huì)得到偿付(fù)——只是要晚一些。事(shì)实上，即便(biàn)在上一次最为令人担(dān)忧的2011年债务上(shàng)限危机(jī)中，当时(shí)标准普尔取(qǔ)消(xiāo)了(le)美国(guó)最高(gāo)的AAA信用(yòng)评级，美国长期国债也(yě)依然出现了上涨。

　　此外，日元(yuán)和瑞郎(láng)等传统(tǒng)避险货币也有一些拥趸，但它们都不如美元。或者说，更受欢(huān)迎的是比特币——被一(yī)些投资(zī)者视(shì)为(wèi)一(yī)种数字黄金。

　　（专业投资者和散户(hù)投资(zī)者(zhě)在(zài)美国债务(wù)违(wéi)约下的投(tóu)资选择分布(bù)）

　　近几周来，美(měi)国政界和金(jīn)融界的(de)大佬们已(yǐ)经纷纷发出警告，如果债务上限僵(jiāng)局(jú)在大限(xiàn)前(qián)得(dé)不(bù)到解决，可能会(huì)发生(shēng)什么(me)。当兵的人会不会那方面不行，当兵男是不是都精力旺盛美国总统拜登提(tí)醒称，“整当兵的人会不会那方面不行，当兵男是不是都精力旺盛个世界都将面(miàn)临(lín)麻烦”，而摩根大通首席执行官杰米·戴蒙则疾呼，“其(qí)后果可能是(shì)灾难性的。”

　　这一次债务上限危机(jī)风险更大

　　大约60％的MLIV Pulse受访者表(biǎo)示，这一次(cì)的(de)风险(xiǎn)比2011年更大，2011年是过去美国所经历的(de)最严重的债务上限危(wēi)机。

　　目前，一年期美国主权信用违约(yuē)互(hù)换（CDS）反映的违约保(bǎo)险成本已飙升至了远(yuǎn)超之前(qián)几次债(zhài)限危机时的水平，尽管(guǎn)这仍(réng)表明实(shí)际违(wéi)约的(de)可(kě)能性相对较小。

　　景(jǐng)顺固(gù)定收益、另类投资(zī)和(hé)ETF策略主管(guǎn)Jason Bloom表示(shì)，“考(kǎo)虑到选民和国会的两极分化(huà)，风险比以前(qián)更高。双方都如此顽(wán)固且不愿妥协(xié)，意(yì)味(wèi)着他们有(yǒu)可能无法(fǎ)及(jí)时采取行动。”

　　毫无疑问的是(shì)，买入黄金进行对(duì)冲并不便宜，因(yīn)为今(jīn)年(nián)迄今为(wèi)止(zhǐ)，黄金的表(biǎo)现非(fēi)常好——先是(shì)受到(dào)中国买家不(bù)断增长的(de)需求的提(tí)振，然后是银行业危机和美国债务违(wéi)约引发的避险需(xū)求，目前现货(huò)黄金仅略低于(yú)本(běn)月早(zǎo)些时候(hòu)触及(jí)的历(lì)史高点。

　　MLIV调(diào)查中的(de)大多(duō)数投资者都认为，如果债务(wù)上限之争僵持到最后关头，但美国(guó)政府最终侥幸没(méi)有违约，10年(nián)期美国国(guó)债将上涨(zhǎng)。然而，对(duì)于如果美国政府真(zhēn)的跌(diē)落债务悬崖会发生什(shén)么，专(zhuān)业(yè)人士意(yì)见(jiàn)不一。约(yuē)60％的散(sàn)户投资者预计，如果(guǒ)发生(shēng)违约(yuē)，10年(nián)期(qī)美国国(guó)债将走软。基准美国(guó)国债(zhài)收益率上周收于3.46％，较今(jīn)年高点低63个基点(diǎn)左(zuǒ)右。

　　与此同时，债务(wù)上限僵局推高了一些期限(xiàn)非常短的国库券收(shōu)益率(lǜ)，这(zhè)些短期国库券被认为(wèi)最有可能(néng)被延期支付(fù)，这(zhè)加剧(jù)了国库券收益率曲(qū)线的(de)扭曲。收益率(lǜ)最高的(de)是6月初左(zuǒ)右到期的(de)国库券(quàn)，因为这批票据最为接(jiē)近美国(guó)财政部长耶(yé)伦所警告的最早在(zài)6月1日(rì)触发的(de)违约“X日”。

　　而(ér)如果(guǒ)美(měi)国财政(zhèng)部(bù)能撑过(guò)6月中旬，其可能会从预期的(de)纳税和其他(tā)收入措(cuò)施中(zhōng)获得一点的喘息(xī)空间，从而能够继续“苟延残喘(chuǎn)”到7月底。目前，7月底到期国库券(quàn)的市场定价也表明了(le)一定程度的压(yā)力和担(dān)忧。

　　在2011年的债务(wù)上限僵局(jú)中(zhōng)，美国(guó)长期国(guó)债(zhài)购买量曾激增，将10年期(qī)国(guó)债收益率推(tuī)至了当时(shí)的创(chuàng)纪录低点，与此同(tóng)时，金价(jià)上涨，数万(wàn)亿(yì)美元(yuán)的全球股票市值蒸发。

　　不过(guò)，这一(yī)次专业投资者对(duì)标普500指(zhǐ)数的前景预测，没有散户交易员那么(me)悲观(guān)。道明证券(quàn)利率策略主管Priya Misra表示，“如果我们(men)确实(shí)看到短期违约(yuē)，市场反应将给国会带来提高(gāo)债务上(shàng)限(xiàn)的压力。”

　　不少受访(fǎng)者还认为，债务上限(xiàn)闹剧已经对美(měi)元造成了一些伤害，41％的(de)人表示，如果美国(guó)政府违约，美元作为全球(qiú)主要储(chǔ)备货币的(de)地位将面临风险。

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