随着公募基金20姐姐的孩子怎么称呼我，姐姐的女儿怎么称呼23年一季报披露拉开(kāi)帷幕，多(duō)位知名基金经(jīng)理调(diào)仓(cāng)换股以(yǐ)及对后市看(kàn)法跃然(rán)纸上。

　　银华基(jī)金李晓(xiǎo)星在一季(jì)报中表示，看好半(bàn)导体、电动(dòng)车、风光(guāng)电储、军工(gōng)等领域投资机会。他认为AI 产业的发(fā)展不会(huì)一蹴(cù)而就，中间也必然会有曲折，包括数据隐私、伦理等(děng)潜在风险，可能造成(chéng)板块(kuài)后续波动(dòng)。投资机会上，“卖水(shuǐ)人(rén)”硬件先行(xíng)的(de)算(suàn)力产业链，以及 AI 为用户(hù)赋(fù)能的垂直类(lèi)应用(yòng)场景值得关注。

　　信(xìn)达澳亚基金冯明远一季报中表示，二(èr)季度，随(suí)着 TMT 板块部分公司加入 AI 或(huò)数字经(jīng)济等热(rè)门概念的创新，以(yǐ)及半导(dǎo)体和制造业正经(jīng)历(lì)触底反(fǎn)弹的(de)复苏，市场整体会逐步回暖(nuǎn)，产生一定正面效(xiào)应。会继续在(zài)新 能源、科技、高端制造等主要赛道耕耘(yún)，深挖基本(běn)面扎(zhā)实(shí)的(de)优(yōu)质个股，自下而上挖掘投资(zī)机会(huì)。

　　此外，今日(rì)，中泰(tài)资(zī)管姜诚(chéng)、中(zhōng)信保诚(chéng)基(jī)金王(wáng)睿等人也发布了一季报，均谈到了自己对AI领域(yù)的密切关(guān)注，但观(guān)点略有不同。

　　“果(guǒ)链”龙头新进(jìn)成为(wèi)第一大重仓股(gǔ)

　　李晓(xiǎo)星一(yī)季度大幅调入(rù)AI相(xiāng)关(guān)概念股

　　一季报数据显示，从银(yín)华(huá)基金李晓星在管的10只基金来看，整体基金仓位(wèi)维持在(zài)90％左右。

　　其(qí)中，银华中小盘精选、银(yín)华盛世精选(xuǎn)A、银华大盘定开、银华(huá)丰享一年持有(yǒu)、银华心选一年持有A 在(zài)今年一季度(dù)小幅减仓，其(qí)中，减仓(cāng)幅(fú)度(dù)最大的是银(yín)华(huá)心选一年持有A，较去年底下(xià)降了4.65个百(bǎi)分(fēn)点。

　　而银华心诚A、银华心怡A、银华心佳两年持有期、银华心享一年持(chí)有、银(yín)华心兴三年(nián)持有A 则(zé)在一季(jì)度小幅加仓，其中，加仓(cāng)幅度最大(dà)的(de)是(shì)银华心(xīn)兴三年持有A，较去年(nián)底加(jiā)仓了2.30个百分点。

　　一季度，李晓星旗下基(jī)金产品(pǐn)大幅提高了港股仓(cāng)位(wèi)，比如(rú)银华心佳两年持(chí)有期港(gǎng)股仓位(wèi)从(cóng)去年底14.38％上升(shēng)到一季度(dù)29.55％，银(yín)华心兴三年(nián)持有A港股仓(cāng)位从(cóng)去(qù)年底(dǐ)14.93％上升(shēng)到一季度29.58％。

　　持仓方面，以李晓星代表作银(yín)华中(zhōng)小盘为例(lì)，前十大重(zhòng)仓股(gǔ)变动较(jiào)大。今(jīn)年一(yī)季度，立讯精密、金山办(bàn)公、用友(yǒu)网络、中科创达、中(zhōng)微(wēi)公(gōng)司、星环科(kē)技(jì)-U “新进(jìn)”前十(shí)大(dà)。其(qí)中，“果(guǒ)链”龙头(tóu)立讯精密成(chéng)为第一大重仓股(gǔ)，截至一季(jì)报(bào)，该基(jī)金持(chí)有(yǒu)立讯(xùn)精(jīng)密826.3万股，持有市值(zhí)约2.5亿元。一(yī)季度，该基金还增持了精测电子，较(jiào)去年底增加了16倍，目前持有市值约(yuē)1.61亿元，新晋成(chéng)为(wèi)第7大(dà)重(zhòng)仓股。值(zhí)得注意(yì)的是，上述“进新”个股大(dà)多数是AI相(xiāng)关(guān)概念股。

　　而宁德时代、晶(jīng)澳科技(jì)、德(dé)业股份(fèn)、晶(jīng)科能(néng)源、海光信息、复旦微电、锦(jǐn)浪科技则退出前十大。

　　减持方面，今(jīn)年一季度，该基金减(jiǎn)持紫(zǐ)光国微、华海清科，分别较去(qù)年底减少10.36 ％、17.76 ％，截至一季报，该基金分别持有紫光国微、华海清科189.3万股、63.1万(wàn)，对应持有(yǒu)市值2.10亿元、2亿元(yuán)，位列第(dì)二、四大重(zhòng)仓股(gǔ)。

　　在一季(jì)报中，李晓星再次用(yòng)“千字小作(zuò)文(wén)”表达了自己对市场的看法，基金(jīn)君为大家做(zuò)了些重点摘要。

　　李晓星在一(yī)季报中表(biǎo)示(shì)，对于今年(nián)国(guó)内(nèi)的宏观(guān)判断依然是经济整体稳(wěn)健复苏，产业结构调整继续升级，居民消费信心逐渐恢复(fù)；我(wǒ)们(men)判断由于(yú)国家自身实力的不断增强，国际伙伴跟我们的利益共(gòng)同点(diǎn)变(biàn)多，国际(jì)形势相对之前会趋暖，国际贸易会逐渐触(chù)底回升。

　　一季(jì)度市场最火热(rè)的方向是 ChatGPT 引爆的人工智能板块，ChatGPT 姐姐的孩子怎么称呼我，姐姐的女儿怎么称呼是继 PC、互联网(wǎng)之后又一革命性的(de)技术，现(xiàn)象级应用推出(chū)后，国内外(wài)各巨头加速入局。需要关(guān)注的是(shì)，AI 产业的发(fā)展不会(huì)一(yī)蹴而就，中间也必(bì)然会有曲折，包括数据隐私、伦理等潜(qián)在风险，可能造(zào)成板块后续(xù)波动。投(tóu)资机会上，“卖水人”硬件先行的算(suàn)力产业链(liàn)，以及 AI 为用户(hù)赋能的垂(chuí)直类应用场景值(zhí)得(dé)关注。

　　半(bàn)导(dǎo)体方面，我们(men)维持(chí)看好(hǎo)国产替代方(fāng)向，集中在半导体设(shè)备、材料(liào)、零(líng)部件环(huán)节，中(zhōng)长期 看(kàn)，伴随国产(chǎn)供应商积极验证(zhèng)导入，国(guó)内(nèi)晶圆产线建设将再度提速(sù)。在景(jǐng)气复苏(sū)方向，我(wǒ)们的看 法边(biān)际转向积极，全球(qiú)半(bàn)导体下行周期接近尾(wěi)声，经历了过(guò)去几个季度的(de)去(qù)库(kù)存，有望(wàng)在今年下 半年重启上行周期，向上弹性取决于下游需求恢复的(de)力度，数(shù)据中心有望(wàng)率先回暖(nuǎn)，其(qí)次是汽车、 消(xiāo)费电子，关注相关(guān)左(zuǒ)侧布(bù)局机会。

　　新能(néng)源板(bǎn)块是一季度(dù)被市场抛弃较多(duō)的板(bǎn)块，交易(yì)占(zhàn)比和估(gū)值已经(jīng)处于历史偏低(dī)的位(wèi)置(zhì)。只(zhǐ)是市场对(duì)于上(shàng)涨的标的(de)更多地关注利好，对(duì)于(yú)下(xià)跌的板(bǎn)块(kuài)更多地(dì)关(guān)注利空(kōng)。我(wǒ)们总(zǒng)体认为现(xiàn)在(zài)市场(chǎng)对于(yú)新能源(yuán)板块的担忧讨论(lùn)，更多是对于一个下跌板块的应激(jī)式(shì)反应(yīng)。在(zài)去年的中报中，我们曾经提到(dào)了新能源板块的(de)一(yī)些风险点，这些风险(xiǎn)点在经过(guò)大半年的消(xiāo)化后，在(zài)这个估值分位以及股价位置下，我(wǒ)们认为新能(néng)源板(bǎn)块的风险(xiǎn)因素(sù)已经充(chōng)分释放，目前这个时间(jiān)段(duàn)，具(jù)有较(jiào)强吸引力。

　　此(cǐ)外，李晓星还看好电(diàn)动车、风光电储、军(jūn)工等领(lǐng)域投资(zī)机会。

　　璞泰来仍是第一大重仓股(gǔ)

　　冯(féng)明(míng)远继续加仓新(xīn)能源(yuán)相关个股

　　一季报数据显示，信(xìn)达(dá)澳亚基金(jīn)冯明远在管的6只基金平均仓位为92.27％，其中，信澳研究优选A的股票仓位从(cóng)去年底75.82％上升到今年(nián)一季(jì)度末87.68％，信(xìn)澳新能源产业、信澳科(kē)技创(chuàng)新一(yī)年定开A、信澳星(xīng)奕A则不同程度小(xiǎo)幅减(jiǎn)仓(cāng)。

　　从持仓情况(kuàng)来看，以冯明远的代表作信澳新能源产业为例(lì)，该基(jī)金一季度增持(chí)璞泰来(lái)，较去年(nián)末(mò)加仓(cāng)25.92％，目(mù)前持有股数876.4万股，持有(yǒu)市值为(wèi)4.37亿元，仍位列(liè)第一大(dà)重仓股。

　　此外，还增持了科达利、中伟(wěi)股份、宁德(dé)时(shí)代、东阳光、华阳集团、祥鑫科技，其中，增持幅(fú)度(dù)最(zuì)大的是中伟股份，今年一季度较去(qù)年(nián)底增持了129.40％，目前持有市(shì)值2.16亿元，为例第5大重(zhòng)仓股。

　　其中，中伟股份、华阳集(jí)团、祥鑫(xīn)科技(jì)为“新(xīn)进”前十大个(gè)股，斯莱克、保隆(lóng)科技、比亚迪则退出前十大之(zhī)列。

　　一(yī)季度，该基(jī)金对(duì)爱(姐姐的孩子怎么称呼我，姐姐的女儿怎么称呼ài)柯迪、天(tiān)齐锂业(yè)、赣锋锂业进(jìn)行不(bù)同程度减持，其中，减持幅度最大(dà)的是天齐锂业，今(jīn)年一季度(dù)较去年底减持了24.23％，目前(qián)持有(yǒu)市(shì)值(zhí)2.19亿元(yuán)，为例第(dì)4大重仓股。

　　冯明(míng)远在一季报中表示，2023 年一季度 A 股(gǔ)市(shì)场(chǎng)经历了疫情复苏后的调整修复，经(jīng)济先是在大家“强复苏”的预(yù)期 中趋于明显的回暖，但基于“强预期(qī)，弱(ruò)现实”的(de)担忧，随后又出现了显著的回(huí)调，从(cóng)而总体呈 现(xiàn)出震荡趋势。本基金的投(tóu)资主(zhǔ)要聚焦在新能源、科技、高(gāo)端制(zhì)造等新兴产(chǎn)业领域，细分板块的整(zhěng)体走势与市场趋同，导致本(běn)基金的净(jìng)值(zhí)也出现(xiàn)小幅震荡。

　　展望二季度，随着 TMT 板块(kuài)部分(fēn)公(gōng)司加(jiā)入 AI 或数字(zì)经济等热门概(gài)念的创新，以(yǐ)及半导体 和制造业正经历触底反弹的复苏，市场(chǎng)整体会逐步回(huí)暖，产生一定正面效应。我们会继续(xù)在新 能源(yuán)、科技、高端(duān)制造(zào)等(děng)主要赛道(dào)耕耘，深挖(wā)基本面扎(zhā)实的优(yōu)质个股，自下而上挖掘投资机(jī)会。

　　中(zhōng)信保诚基金王睿：

　　谨慎(shèn)乐(lè)观看待人工(gōng)智(zhì)能

　　今日，中(zhōng)信保(bǎo)诚基金旗(qí)下多位(wèi)基金经理(lǐ)也发布了一季报。其中，中(zhōng)信(xìn)保诚基金权益(yì)投资部总监(jiān)王(wáng)睿在一(yī)季报中表示(shì)，宏(hóng)观经(jīng)济(jì)目前处在一个温和复苏的通道，在海(hǎi)外加(jiā)息进(jìn)入尾(wěi)声后，社会流(liú)动性将相(xiāng)对(duì)宽(kuān)松(sōng)，宏(hóng)观及(jí)货币环境有(yǒu)利于权(quán)益市(shì)场(chǎng)行情的开展，二季(jì)度指(zhǐ)数(shù)仍有可能会是震(zhèn)荡上行的(de)态(tài)势。

　　一季度(dù)，王睿减表示持了部分短期达到目标价的相(xiāng)关品(pǐn)种，并根据收益率预期(qī)的(de)变(biàn)化(huà)调整了一部分科技持仓(cāng)。具(jù)体来看，以其代表作中信保诚创新成长为例，该(gāi)基金在一季(jì)度增持了晶(jīng)盛(shèng)机电、TCL中环、当升科技、中(zhōng)航光(guāng)电等个(gè)股，人福医(yī)药(yào)“新进”前十大。

　　王睿在一季报中(zhōng)表示，对于人工智能这(zhè)一非常(cháng)宏大的命题(tí)，他目前持谨慎乐观的态度。首(shǒu)先我们相信这(zhè)是一(yī)项会对目前(qián)的生产和(hé)生(shēng)活方式带来重大(dà)变化的技术变革，值得我们(men)投入(rù)非(fēi)常多的(de)精力去跟踪和研究(jiū)。但另(lìng)一方面，我们目前还无法相对准确(què)的(de)评估这项技术革(gé)命给具体公(gōng)司和行业(yè)格局带来的影响(xiǎng)，也不能给出大部分公(gōng)司(sī)一个(gè)相(xiāng)对清晰的定价(jià)，因此我们一季度暂(zàn)时还没有明显增(zēng)加相关(guān)的持仓。后续我们会紧密跟(gēn)踪。一(yī)季度我们持(chí)仓较多的电(diàn)动(dòng)车和(hé)光伏表(biǎo)现不佳，受到了一些短期因素的干(gàn)扰，投(tóu)资者(zhě)的信心(xīn)出(chū)现了(le)波(bō)动。投资者预(yù)期变化导(dǎo)致(zhì)部分个股出现了(le)较大(dà)回(huí)调，目前行(xíng)业整体估值水平处于历史较低(dī)位置(zhì)，而(ér)这两个行业未来的发展方向还是相对比较确定的。

　　中泰资管(guǎn)姜诚：

　　投资，永(yǒng)远没(méi)有躺平的(de)一天

　　今日(rì)，中泰资管(guǎn)基金经理姜诚也发布了一季报在一(yī)季报中，姜(jiāng)诚表示，一季度的市场走势再次佐证(zhèng)了一个(gè)道理，即市场是(shì)难以(yǐ)预测的。迄今(jīn)为止，表现最(zuì)好的(de)是AI相关板块，AI或(huò)许是科技发展进程中最重(zhòng)要的事件(jiàn)之一，但要搞(gǎo)清(qīng)楚它对投(tóu)资有(yǒu)哪些影(yǐng)响(xiǎng)却很难。利润在(zài)产业链不同环节(jié)之间将如何分(fēn)配？ 市场当(dāng)前(qián)认为的受益环节(jié)是否能如愿(yuàn)受益？它(tā)的“智能”水(shuǐ)平达(dá)到了什么程度(dù)以及(jí)渗透率将多快提(tí)升？都是很容易让人兴奋、可细说起来又(yòu)让人不明就(jiù)里的难题(tí)。谈资和(hé)投资(zī)之间，隔着一(yī)道鸿沟。

　　价值投资的基本原理告(gào)诉我们，价(jià)值会随(suí)着时间增长，而非随着利润波动。所(suǒ)以在海量信息(xī)中，我们需要(yào)重(zhòng)点关(guān)注长期(qī)因素(sù)，淡化短期因(yīn)素。人工智能(néng)的发展是一个长期因素，我们还没有足够的把(bǎ)握去捕捉到它带(dài)来的投(tóu)资机会，但可以尽(jǐn)量回避它(tā)带来的伤害(hài)。以尽可能(néng)低(dī)的价(jià)格买尽可能好的资产，是(shì)我(wǒ)们(men)的投资目标。好资(zī)产的标(biāo)准是活得久、 站得牢(láo)、竞争(zhēng)优势(shì)维持得长、平均净资产收(shōu)益率高(gāo)，以及在(zài)好的公司治(zhì)理加持下能够(gòu)把长期利润转化为诱(yòu)人(rén)分红。所以(yǐ)，我们会一如既(jì)往(wǎng)，不去(qù)猜测和(hé)追逐市场热(rè)点。

　　具体持仓方面，以姜诚代表作中泰星元价值(zhí)优选A代表作为例，该基金在一季度减(jiǎn)持了中国建筑、太阳纸业(yè)、华鲁恒升、苏泊尔、海螺(luó)水泥、美的集团，增持了工(gōng)商银行(xíng)、建发股(gǔ)份、招商银(yín)行(xíng)、扬(yáng)农化工。

　　过去的一(yī)个季度，姜诚表示(shì)，自己的(de)组合没有大的(de)变(biàn)化，是因为长期观点没(méi)有大的变化。对中国(guó)经(jīng)济的长期乐观，结合当前市场提供的较(jiào)低估(gū)值水(shuǐ)平，让我们可以(yǐ)在热点不(bù)断切换的市场中保(bǎo)持平和(hé)。但投资(zī)是一项苦差(chà)事，需(xū)要随时(shí)准备证伪(wěi)自(zì)己的(de)观点，需要保持(chí)学习，永远没有躺平的一(yī)天(tiān)。

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