今(jīn)年A股(gǔ)市场最为火热(rè)的“中特估”板块又将(jiā15min什么意思多少分钟，15min等于多少分钟ng)迎来重磅级(jí)指数ETF产品！

　　中国基金报记者获悉，4月末刚刚获(huò)批的3只中证国新央企股东(dōng)回(huí)报ETF，发行日期已(yǐ)经(jīng)正式定档。

　　5月9日，广发(fā)、招商(shāng)、汇添(tiān)富3家(jiā)基金(jīn)公(gōng)司(sī)旗下(xià)的中证国新央企(qǐ)股东回报ETF同时公告(gào)，基金将(jiāng)于5月15日至19日正式发售，其中，网(wǎng)下现金、网下股(gǔ)票认购(gòu)期为5月15日(rì)至19日，网上15min什么意思多少分钟，15min等于多少分钟现金(jīn)认购期(qī)为5月17日19日，产品的首(shǒu)发募(mù)集上限均为20亿元。

　　谈及产(chǎn)品发行预期，多位(wèi)业(yè)内人士用“乐(lè)观、理(lǐ)性”来(lái)形容。在他们看来，首先，中证国新(xīn)央企股东回报(bào)ETF契(qì)合目前资(zī)本市场(chǎng)的行情主(zhǔ)线，预计发行(xíng)情况较为理想；其次，上(shàng)述ETF设置了发行(xíng)上限，加上部分券商近期对于基(jī)金的发行(xíng)导(dǎo)向转为保(bǎo)有(yǒu)量考(kǎo)核(hé)，也不会过份(fèn)冲刺(cì)首发规(guī)模。

　　还有业内人士表示，中证国(guó)新央企主题系列指数(shù)有助于资本市场(chǎng)从科技领域(yù)、能源产(chǎn)业等多(duō)维度服务(wù)央(yāng)企(qǐ)，强化股(gǔ)东(dōng)回报，帮助投(tóu)资者(zhě)走(zǒu)进央企、认(rèn)识央企(qǐ)，支(zhī)持央企利用资本市场做强(qiáng)做优做大，提升市(shì)场影响力、号召力，切实促(cù)进央(yāng)企上(shàng)市公司实(shí)现高质(zhì)量发展。

　　3只央企股东(dōng)回报(bào)ETF“官宣”15日(rì)正式发行

　　4月末刚刚获批的(de)3只中证(zhèng)国新央企股东回报ETF，正(zhèng)式对外“官宣”发行日(rì)期。

　　5月9日，包括(kuò)广发、招商、汇添富3家基金公司旗下的中证国新央企股东(dōng)回报ETF同时对外发(fā)布基金发售公告(gào)。

　　公告显示，3只(zhǐ)中证国(guó)新央企(qǐ)股东(dōng)回(huí)报ETF定于(yú)5月15日至19日期间(jiān)正式(shì)发(fā)售，其中，网(wǎng)下现(xiàn)金、网下股(gǔ)票认购(gòu)期为5月15日至19日(rì)，网上现金(jīn)认购期为5月17日19日。

　　从发行规(guī)模上看，3只(zhǐ)基金均(jūn)设置20亿元的首发募集上限。3只基金费率也稍有差异，招商及汇添(tiān)富旗下(xià)的中(zhōng)证国新央企股(gǔ)东(dōng)回报ETF管理费(fèi)+托管费合(hé)计0.6％，广发中证国(guó)新央企股东回报ETF管理费+托管费合(hé)计为(wèi)0.55％。

　　从认购费(fèi)上(shàng)看，认购份额(é)小于50 万份(fèn)的(de)，认(rèn)购费为(wèi)0.8％；认购份(fèn)额在50万份至(zhì)100万(wàn)份之间的，广发中(zhōng)证(zhèng)国新央企股东(dōng)回(huí)报ETF的认购费为(wèi)0.4％，招商(shāng)及汇添富旗下的中证国新(xīn)央企(qǐ)股东回报ETF的(de)认购(gòu)费为0.5％；若是(shì)认(rèn)购份额大于(yú)100万份(fèn)的，认购费用统一(yī)为1000元/笔。

　　托管行方面(miàn)，广发中(zhōng)证国新央(yāng)企股东回报ETF由(yóu)工商(shāng)银行托管，汇添富(fù)中证国新央企(qǐ)股东回报ETF由建(jiàn)设银行(xíng)托管(guǎn)，招(zhāo)商(shāng)中证国新央企股东(dōng)回(huí)报ETF的托(tuō)管(guǎn)方则是中信建投证券。

　　此外，据基(jī)金君了解，上交所拟定(dìng)于5月11日举办“发现央(yāng)企投(tóu)资价值促进央企估值回(huí)归”业务交流会暨国新央企股东(dōng)回报ETF宣介会(huì)。会议主旨为进(jìn)一步探索建立中国特(tè)色估值(zhí)体(tǐ)系(xì)，引(yǐn)导(dǎo)央企(qǐ)投资(zī)价值发现，推动(dòng)央(yāng)企估值回归合(hé)理水平。上交所、中国国新、指数公(gōng)司(sī)、券商、基金公司等相关领导将出席会议。

　　在多(duō)位业内人士看(kàn)来，3只中证(zhèng)国新央企股东回报ETF未(wèi)来都将在上交所上市，上交所此次会议或为产(chǎn)品发行预热(rè)。

　　不少行业人士也看好(hǎo)央企股东(dōng)回报ETF的发行(xíng)情况。“‘中特(tè)估’是近期资本市场(chǎng)的行情(qíng)主线，包括(kuò)交(jiāo)易所、券商、基金工商(shāng)各方(fāng)对此也比较重视，基金公司肯(kěn)定会重点发行(xíng)，但目前市场上也(yě)存在不少央企主题基金(jīn)，因(yīn)此预计此次央企股(gǔ)东(dōng)回(huí)报ETF发行也会相对理(lǐ)性(xìng)。”一位基金公(gōng)司人士(shì)表现。

　　一位券商人士也表(biǎo)示，所在券商会参与(yǔ)其中一(yī)只央企股东回报ETF的发行工作，但并不会过度冲刺首发规模。

　　“首先，央企(qǐ)股东回报ETF契合目(mù)前资本(běn)市(shì)场的行情主(zhǔ)线，产品本身就(jiù)比(bǐ)较好(hǎo)卖；其次，我们近期已将考核(hé)侧重点(diǎn)放在产品(pǐn)保有量上，同时降(jiàng)低基金首发的考核权重。”上(shàng)述券(quàn)商人士称。

　　一位(wèi)基(jī)金公(gōng)司人士也预计，类似去年中证1000ETF的发行大战(zhàn)不会在此次央企股东回报ETF上(shàng)上演。“近期多(duō)家基金公司上报的中证国新央企(qǐ)ETF已经分为三批陆续推向市场，而不是(shì)九只同(tóng)时获批发售，就(jiù)是(shì)为了避免发行大(dà)战的出现。”

　　“尽管销(xiāo)售机构不(bù)会(huì)过度拼基(jī)金首发，不过，目前市场上非常关注(zhù)‘中(zhōng)特估’板块，预计发行情况也会比较(jiào)乐观。”

　　基金积极布局央企主题产品

　　为投资(zī)者带来分享改革红利工具

　　“中特估”成为今年(nián)以来资本市(shì)场的热(rè)门，基金公司也积极布(bù)局相关产品。

　　中国基金报从Wind数据发现(xiàn)，今年以来全市(shì)场已有18家基金公司陆(lù)续(xù)申(shēn)报了21只(zhǐ)央国企主(zhǔ)题基金，易方达(dá)、汇添富、南(nán)方(fāng)、博时、招(zhāo)商等各大公募巨头都有参(cān)与，其中嘉实、华安(ān)、银华基金等多家机构，还(hái)各申报(bào)了(le)主、被动(dòng)两(liǎng)只产(chǎn)品，积极填(tián)补这一产品条线。

　　除(chú)了中证国新(xīn)央企(qǐ)股东回报ETF之外，此前(qián)，易方达、南方、银华(huá)还同时上(shàng)报了跟(gēn)踪(zōng)“中(zhōng)证国新央企(qǐ)科技(jì)引领指数”的(de)ETF，工(gōng)银瑞(ruì)信(xìn)、博时(shí)、嘉实则上(shàng)报了(le)中证(zhèng)国(guó)新央(yāng)企(qǐ)现代能源ETF，据(jù)了解，上述中(zhōng)证国新央(yāng)企ETF也有望尽快获批(pī)，会陆续(xù)进入发(fā)行。

　　伴(bàn)随着这些(xiē)主题产(chǎn)品的发行，意味着，个人和(hé)机构投资者拥(yōng)有(yǒu)配置央企特色(sè)指数、分享改革(gé)红利(lì)的便捷工具。

　　据(jù)业内人(rén)士表(biǎo)示，早在去年11月，证监会(huì)主席易(yì)会满提出“探索建立(lì)具有中国特色的估值体系，促进(jìn)市场资(zī)源(yuán)配(pèi)置功能更好(hǎo)发挥”。这(zhè)一(yī)讲话(huà)为A股(gǔ)市(shì)场未来发(fā)展(zhǎn)和(hé)改革指明(míng)了方向，成熟完善的估值体系对(duì)于(yú)资(zī)本市(shì)场的价值发现以及资(zī)源(yuán)配置功能的(de)发挥有重(zhòng)要(yào)作用，也是资本市场支持实体经济发(fā)展的(de)重要(yào)基础。因此，看准“中国(guó)特色(sè)估值体系”背景之下，央(yāng)国企估值重塑的(de)机遇(yù)，行业(yè)对这一领(lǐng)域的产品积极布局。

　　“我们目前储备了不少央国企主题基金(jīn)，就是看(kàn)准这类企(qǐ)业的15min什么意思多少分钟，15min等于多少分钟投资(zī)价值。”据一位基金(jīn)公司人(rén)士(shì)表(biǎo)示，建立具有中国特色的估值体系，有助(zhù)于提升市场(chǎng)对国有(yǒu)上市企(qǐ)业的关注度，对(duì)企业(yè)估值层(céng)面(miàn)的各类因素做进一步的研究和探讨(tǎo)，强化相关领域在新环(huán)境下的(de)资(zī)产(chǎn)价格预期。

　　此外，广发(fā)基(jī)金(jīn)罗国(guó)庆表示，从长期来看，央(yāng)国企板块的(de)投资逻辑是(shì)比较完备的：一(yī)是央(yāng)企是实现国家战略发展的“排头(tóu)兵”，不断受到政(zhèng)策的支(zhī)持与引(yǐn)导；二是(shì)央企(qǐ)作为资本市场(chǎng)“压舱石”“基本盘”具有重要作用；三是央企引领科技(jì)创新，研发占比逐年提升；四是央企仍是A股估值(zhí)洼(wā)地。未(wèi)来在不(bù)断(duàn)完善(shàn)中国特色现代(dài)资本市场下，预计国资央企有(yǒu)望迎来估值修复。

　　汇(huì)添富基金经理晏阳也表示，当前稳健的(de)经营(yíng)业绩(jì)为央国企的估(gū)值重塑提(tí)供了(le)市场(chǎng)认可的基础。从盈利(lì)能力(lì)方面来看(kàn)，近年来(lái)央国(guó)企ROE出现明显(xiǎn)企稳(wěn)回升，目前已超过其他类型企业，高于A股平均水平，体现出央(yāng)国(guó)企较强的“价值创造”能力。从成长性来看，2022年三季度国(guó)资委旗(qí)下上(shàng)市央企营业(yè)总收入同比(bǐ)增(zēng)长8.53％，同(tóng)期(qī)全(quán)部(bù)A股为2.52％；归母(mǔ)净利润(rùn)同比(bǐ)增长12.53％，而同期(qī)全部A股仅(jǐn)为(wèi)8.01％，体现出央国企的发(fā)展韧(rèn)劲(jìn)。展望(wàng)未来，央国(guó)企上市(shì)公司质量的提升(shēng)或将成(chéng)为央国(guó)企估(gū)值重塑的核心动力。

　　招商基金量(liàng)化投资部基金经(jīng)理刘重杰也(yě)表(biǎo)示，从公司(sī)经营的角(jiǎo)度看，上(shàng)市央、国企的盈(yíng)利能力相比A股市场整(zhěng)体而言(yán)更加稳健，ROE、分红率、股息率过往长期领先，具(jù)备较高的长(zhǎng)期投(tóu)资(zī)价值，或(huò)更符合机构投资者、个人(rén)养老金等配置(zhì)性的需求(qiú)。在中国特色估值体系的(de)推进过程中(zhōng)，央企股东(dōng)回报指数(shù)具(jù)备较好的(de)长期配(pèi)置价值。

　　关于央(yāng)企回报ETF的10问10答

　　1、问：目前这3只ETF所(suǒ)跟踪的央企股东(dōng)回报指数是什么？

　　答(dá)：中证国新央企股东回报指数(shù)，指数由国新投资有限公司定制，主要选取国务(wù)院国(guó)资委下属(shǔ)现 金分红或回购总额(é)占总市值(zhí)比率较(jiào)高的(de)50只(zhǐ)上市公司(sī)证券(quàn)作为指数样本， 以反映央企股东回报主题(tí)上市公司(sī)证(zhèng)券(quàn)的整(zhěng)体(tǐ)表现。

　　指数行业(yè)覆(fù)盖(gài)钢铁(tiě)、建筑装饰、公(gōng)用事业、石油石化、煤炭(tàn)、建(jiàn)筑(zhù)材料、房地(dì)产、机械设(shè)备等，前十大成(chéng)份股权重合计约33％，均为央企板块蓝筹股。

　　央企股东回(huí)报指数前十大成份股：

　　数据来源： Wind、中证指数公司， 截至2023年3月31日。

　　2、问(wèn)：中证国新央(yāng)企股东回报指数有哪些特(tè)色(sè)？

　　答：高分红：央企股东回报指数聚焦高分红与高回购(gòu)央企(qǐ)，指数近12个月股息率为4.86％，远高于主(zhǔ)流指数的分红水(shuǐ)平。

　　低估值：央(yāng)企(qǐ)股东(dōng)回报指数(shù)当前市盈率(lǜ)约为(wèi)9倍(bèi)，相对于主流指数表现出更低(dī)的估(gū)值水(shuǐ)平，央企估值重塑潜力大。

　　高(gāo)ROE：央企股东回报指数近五年ROE水平(píng)均(jūn)稳定保持在8％以上，体现出较好的盈利水平(píng)和盈(yíng)利稳定(dìng)性。

　　3、问：目前这3只央(yāng)企(qǐ)回报ETF发行时间是？

　　答：产品募集日基本是5月15日至5月19日。投资者可选(xuǎn)择网上现金认(rèn)购、网下现金认购和网(wǎng)下股票认购3种方(fāng)式(shì)

　　4、问(wèn)：目(mù)前这3只央(yāng)企回(huí)报ETF发行有(yǒu)限额么？

　　答：目前3只产品募集规(guī)模上限为20亿(yì)元，如果募集规模超过20亿(yì)元，将采(cǎi)取比例配售的措施。

　　5、问(wèn)：目前这3只(zhǐ)央(yāng)企(qǐ)回报ETF的费用如何？

　　答(dá)：一般ETF产品涉及认购费、管理费、托(tuō)管费等。

　　目(mù)前3只产品认(rèn)购费用来看，在认购金额(é)低于50万(wàn)，认购费均为0.8％，在(zài)50万和100万之间，广发旗下产品为0.4％，其他两(liǎng)只为0.5％，而高于100万，均为1000元。

　　管(guǎn)理(lǐ)费(fèi)上，3只产品均为0.5％，而托管费(fèi)上(shàng)，广发旗下产(chǎn)品(pǐn)为0.05％，招商和汇(huì)添富为0.1％。

　　6、这3只(zhǐ)ETF上市(shì)安排，以及后续做市商如(rú)何安(ān)排？

　　答：这3只ETF将在上(shàng)交所上市(shì)。多家公(gōng)司(sī)后续将安排做市商，保障充分的流(liú)动性支持。

　　7、这(zhè)3只ETF基金的基(jī)金经理人(rén)选(xuǎn)？

　　答：从目前看，这(zhè)三家基金公(gōng)司(sī)都由“实力派”来担纲(gāng)基金经理。其中广发央企(qǐ)回报ETF拟(nǐ)任基金经理罗国庆为广发(fā)基金指数投资部副总(zǒng)经理，而(ér)汇(huì)添富央(yāng)企回报(bào)ETF采取(qǔ)了双基(jī)金经理来管(guǎn)理。

　　8、问(wèn)：央企股东回报(bào)指(zhǐ)数历史表现(xiàn)怎么样(yàng)？

　　答：WIND资讯数(shù)据显示(shì)，截至(zhì)3月31日(rì)，央企股东回报指数(shù)过去三年累计涨幅(fú)41.42％，过(guò)去三年(nián)历史年(nián)化(huà)回报12.60％，超越同期沪深(shēn)300和上证(zhèng)红利(lì)指数的表现(xiàn)。

　　9、问：如何看(kàn)待央企指(zhǐ)数的投(tóu)资价值？

　　第(dì)一、央(yāng)企特色(sè)突出：1、市值优势明显，具(jù)备较高的长期(qī)投资价值(zhí)；2、央企经营较稳健，整体平均盈(yíng)利(lì)高于A股(gǔ)；3、肩负(fù)社会责任，是国家战略发(fā)展主(zhǔ)力军。

　　第(dì)二、“中特估”背(bèi)景(jǐng)：估(gū)值较低(dī)，重(zhòng)塑中国特色估值(zhí)体系背景(jǐng)下估值提升(shēng)空(kōng)间较大。

　　第(dì)三、红利因子(zi)叠加：1、红利(lì)属性更明显，追(zhuī)求分(fēn)享高(gāo)质量(liàng)发(fā)展(zhǎn)成(chéng)果2、具备一定抗通(tōng)胀(zhàng)能力和抗风(fēng)险(xiǎn)的配置(zhì)效(xiào)益。

　　10、问：目前央(yāng)企概念(niàn)已经涨(zhǎng)过一轮了，板块(kuài)持(chí)续性(xìng)如(rú)何？

　　答：一、央企当前估(gū)值(zhí)仍处于较(jiào)低分位水平。截至2023年(nián)4月底，中证央企指数(shù)市(shì)盈(yíng)率TTM为(wèi)10.59，低于全(quán)市场中证全指的(de)17.07。自(zì)2014年底至(zhì)今，中(zhōng)证央企(qǐ)指(zhǐ)数估值水(shuǐ)平（市盈(yíng)率TTM）处(chù)于(yú)其38％分位水(shuǐ)平。无论(lùn)横(héng)向对比还是纵向比较，央(yāng)企整体估值水平(píng)与其经济地位并不匹配，亟待改(gǎi)善(shàn)，在政策支持(chí)下有望迎来重(zhòng)塑。

　　二、央企(qǐ)重估或是贯穿全年(nián)的主(zhǔ)线(xiàn)。从券商机构的对外观(guān)点来看(kàn)，多家券(quàn)商(shāng)明确(què)表(biǎo)示今年(nián)的(de)投资主线之(zhī)一(yī)就是央国企(qǐ)价值重估(gū)。部分券商(shāng)的观点如下：

　　国信证券：继续把(bǎ)握国企价值重估这一投资主线；

　　银河证券：不受黑天(tiān)鹅干(gàn)扰，坚持数(shù)字经济+国企改革(gé)主线；

　　平安(ān)证券：数字经济(jì)+国企改革的(de)投资主线更为清晰；

　　光大证券：在新(xīn)一轮国(guó)企改革和中国特色估值体系推动(dòng)下，当前(qián)国企价值重估行情有望持续并形成主线行(xíng)情。

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