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古诗山衔落日浸寒漪，山衔落日浸寒漪的诗意是什么国际金价创历史新高！金银珠宝未来市场规模料超90万亿，龙头股价强势翻倍，受益上市公司梳理

　　财联社5月(yuè)6日讯（编辑若宇(yǔ)）黄金现(xiàn)货价格本周四一度冲上2080美元/盎司一(yī)线，创历史新高。A股方面，珠(zhū)宝(bǎo)首饰品牌老凤祥及潮(cháo)宏基自去(qù)年10月低点以来股(gǔ)价(jià)均(jūn)接近翻倍。

　　黄金价(jià)格的持续攀升，引来众多投资者的目光。国(guó)泰君安刘越男(nán)等(děng)人在(zài)4月23日(rì)研(yán)报中表示，黄金珠宝复苏节奏与弹性(xìng)优于(yú)预(yù)期，根据行业数据，1-2月同期高基数下(xià)黄金珠宝销售表现亮(liàng)眼；3月后逐步进入(rù)Q2同(tóng)期(qī)低(dī)基数，金银珠宝(bǎo)类2023年(nián)3月社零同比+37.4％。

　　提及黄金珠宝亮(liàng)眼的逻辑，刘越男(nán)等人拆解，其一，金价稳步上行预期(qī)提振长期需求(qiú)，存货增值(zhí)提振毛利率(lǜ)，C端消费者黄金投资(zī)保(bǎo)值需求及加(jiā)盟商(shāng)补(bǔ)货(huò)需(xū)求有望释放；其(qí)二(èr)，Q2开始(shǐ)婚古诗山衔落日浸寒漪，山衔落日浸寒漪的诗意是什么庆需求显著回补，同店开店有望(wàng)匹(pǐ)配释放，长(zhǎng)三角地(dì)区(qū)表(biǎo)现(xiàn)尤其值得期待(dài)；其三，古法金中(zhōng)流砥柱，金镶古诗山衔落日浸寒漪，山衔落日浸寒漪的诗意是什么(xiāng)钻打开(kāi)利(lì)润弹性(xìng)。

　　关(guān)于黄金珠宝板块行(xíng)情的可持(chí)续(xù)性，德邦证券郑(zhèng)澄怀在5月5日(rì)研报中分(fēn)析，从国(guó)际金价来看，全球地(dì)缘政治的不确定(dìng)性、美(měi)国经济衰退(tuì)的不确定性等(děng)因素均有望对(duì)金价形(xíng)成长期支撑。从国(guó)内消费复苏的节奏来看，预(yù)计(jì)今(jīn)年三四(sì)季度婚庆(qìng)旺季将持续释(shì)放(fàng)消费(fèi)需求。

　　长(zhǎng)期来看(kàn)，龙头公司有望凭借精准(zhǔn)的产品定位，创(chuàng)新性(xìng)的产品(pǐn)设(shè)计(jì)，以(yǐ)及积极的渠(qú)道扩张策略(lüè)下，持续提升市场占有率，平稳兑现业绩(jì)增长(zhǎng)。当前(qián)黄金珠宝板古诗山衔落日浸寒漪，山衔落日浸寒漪的诗意是什么块估值基本处于历史中枢水平，仍具有较大(dà)的投资吸引(yǐn)力。

　　中国银(yín)河证券(quàn)研究院(yuàn)甄唯萱在研报(bào)中(zhōng)指出，预(yù)期国内金(jīn)银(yín)珠宝市(shì)场规模未来将(jiāng)稳步上升(shēng)，将在2024年超过(guò)90万亿元(yuán)，年复合增长率(lǜ)约为(wèi)5％，奢侈金银珠宝的市场规模增长速度更快(kuài)，年(nián)复合(hé)增长率约为(wèi)17％。

　　头豹研究院预测，中国金银珠宝行业中黄金市场的(de)增速最快(kuài)，2018-2021年间的(de)复(fù)合增(zēng)长率为5.9％，预计(jì)未来5年也将(jiāng)保持(chí)6％的增速(sù)。

　　从黄(huáng)金珠宝行业的产业链来看(kàn)，主要(yào)包(bāo)括上(shàng)游黄金(jīn)、钻石(shí)等(děng)原材(cái)料(liào)供应，中游的制(zhì)造设计及下(xià)游的终端零(líng)售环节(jié)，其(qí)中下游环节(jié)的(de)附加值较(jiào)高，盈利能力较强。

　　国信证券研报中指(zhǐ)出(chū)，下游(yóu)零售环(huán)节同样拥有(yǒu)较高的毛利率水平，黄(huáng)金品类零(líng)售毛(máo)利率(lǜ)10％-20％不等，钻(zuān)石(shí)镶嵌类可达到60％左(zuǒ)右的高毛利(lì)率水平，产业链附加值高(gāo)，相关企业通过(guò)强势(shì)的渠道建设以提高市场(chǎng)份额，可以获得更加优化的盈利表现。

　　从竞争(zhēng)格(gé)局的角度来(lái)看，截至(zhì)2022年(nián)，中国金银珠(zhū)宝行业市占率前(qián)十的集(jí)团(tuán)中，除了(le)瑞士历峰集(jí)团(tuán)、路易·威登集团(tuán)外其(qí)余8个均为(wèi)国产(chǎn)品牌集团。中国金银珠(zhū)宝(bǎo)行业(yè)头部公司(sī)周大福、老凤祥、豫(yù)园股份(fèn)在2022年的市占率分别达到了9.3％、7.9％和3.7％，2017年以来行业内(nèi)的CR10不断(duàn)提升，于2021年超过了30％。