美国(guó)历史上(shàng)首次债务违约(yuē)风险(xiǎn)正在逼近。

　　当地时间5月1日，美国财长耶伦就美国(guó)债务(wù)违约发出(chū)警告，如果国会无(wú)法解决债务上限(xiàn)问(wèn)题，美(měi)国可能(néng)最早(zǎo)在6月1日发生债务违约。

　　美国(guó)最早将(jiāng)于6月(yuè)1日(rì)出(chū)现债务(wù)违约

　　美国财政部长耶伦5月1日警告称，如(rú)果国会无法解(jiě)决债(zhài)务(wù)上限(xiàn)问题，美国可能最早于6月(yuè)1日出现债(zhài)务违约，这(zhè)将是美(měi)国历(lì)史上的(de)首次(cì)债务违约。耶伦敦促国会“尽快采取(qǔ)行动”，以解(jiě)决31.4万亿(yì)美元的法定借款上限(xiàn)问题。

　　当(dāng)天，耶伦致信民主、共和两党的(de)国会参众(zhòng)两院领(lǐng)导人(rén)，告(gào)知联(lián)邦政府举债额度比(bǐ)预期消耗更快，国会(huì)应尽早(zǎo)采(cǎi)取(qǔ)行动，维护美国“信用”和各(gè)方对美国的“信心(xīn)”。

　　她(tā)再次提醒国会议(yì)员处理债务(wù)上限(xiàn)的重要性(xìng)。“我(wǒ)们从过去的债务上限僵(jiāng)局中了(le)解到，等到最后一刻才(cái)暂停(tíng)或提高债(zhài)务上限(xiàn)可(kě)能会对企业和消费(fèi)者信心(xīn)造成严重损害(hài)，加重纳税人(rén)的(de)短期借贷成本，并对(duì)美国的信用评(píng)级产生负面(miàn)影响(xiǎng)，”耶伦在信中说。

　　耶伦在(zài)信中表(biǎo)示，之所以在(zài)一个(gè)月(yuè)之(zhī)后财政部就可能耗尽现金，其中重要的一个原因是最(zuì)近税收收入放缓(huǎn)。她(tā)表(biǎo)示，财政部正在(zài)暂停发(fā)行(xíng)州和地方政(zhèng)府(fǔ)系(xì)列证(zhèng)券，以避免突破债务上限。

　　此前，国(guó)会预算办公室(shì)预测(cè)，非常措施可能会在7月至(zhì)9月间用尽，尽管它也承认其预期存在不确定(dìng)性。

　　5月(yuè)1日，美(měi)国会预算(suàn)办公室发布的(de)最新报(bào)告显示，美(měi)国(guó)在6月(yuè)初耗尽资(zī)金(jīn)的风险(xiǎn)较之前更高(gāo)。该机构主(zhǔ)任菲利普·斯(sī)瓦(wǎ)格(gé)尔(ěr)说(shuō)：“由于截至4月(yuè)底的税收收入低于国会(huì)预算办公(gōng)室(shì)2月(yuè)份的预期，我们现在(zài)估计(jì)，财政部在6月初用尽资金的风险要大得多。”

　　报(bào)道称(chēng)，在早(zǎo)些时(shí)候(hòu)的(de)一(yī)份报告中，国会预(yù)算(suàn)办公(gōng)室预测，非常措施可能会在7月至9月间用(yòng)尽，尽(jǐn)管(guǎn)它也(yě)承(chéng)认其预期存(cún)在不确定性。

　　据美(měi)国(guó)有线电视(shì)新闻网（CNN）报道，耶伦发出警告后(hòu)，美(měi)国总统拜登已邀请美国国会的四位领导人于5月9日(rì)在白(bái)宫(gōng)就债务上限问(wèn)题举行(xíng)会议，商讨解决方案。

　　耶(yé)伦警告：将引(yǐn)发“经(jīng)济灾难”

　　据路透社报(bào)道，美国财政部长耶伦日前曾警告称，如果(guǒ)美国国(guó)会未能(néng)提高政府的债务上限(xiàn)，由此产生违约(yuē)，将引发一场“经济灾难”，并在未(wèi)来(lái)几(jǐ)年推高利率。

　　据报(bào)道，耶伦在一场企(qǐ)业高管(guǎn)活动中发(fā)表讲(jiǎng)话说，美国债(zhài)务违约(yuē)将导(dǎo)致失业(yè)，同时使得家庭在抵押贷款、汽车贷款和信用卡上的支出增加。

　　耶伦(lún)表示，，债务(wù)违约(yuē)将导致(zhì)失业(yè)率上升，同时(shí)使(shǐ)美国家庭在抵押(yā)贷款、汽车(chē)贷款(kuǎn)和信(xìn)用卡上的支出增加。增加或暂停31.4万亿美元的借款上限(xiàn)是国会(huì)的“基本责任”。她警告说(shuō)，如果债务违约将引发(fā)一(yī)场(chǎng)经(jīng)济和金融灾难，“违约将提高永(yǒng)续借款的(de)成本。极大增加未来(lái)的投资成本。”

　　耶伦(lún)还称，如果不提高债务上限，美(měi)国(guó)企业将面临不断恶化的信贷(dài)市场(chǎng)，政府可能无法(fǎ)向(xiàng)依赖社会保(bǎo)障的相关(guān)家庭和老年人发放款项。

　　耶伦(lún)指(zhǐ)出，众议(yì)院共和党人和白(bái)宫之间围绕债务上限的对峙(zhì)“有可能威胁我(wǒ)们在(zài)过去两年所取得的所(suǒ)有(yǒu)进展(zhǎn)”。

　　美(měi)国众议院通过债务上限法案(àn)

　　白宫：拜登(dēng)将否决

　　美国民主共和两党(dǎng)围绕债(zhài)务上限的党争不断加剧，引发全球对于美债违(wéi)约可(kě)能引发金(jīn)融动(dòng)荡的担忧。

　　当地时间(jiān)4月26日，美国国会众议院投票通过债(淘淘氧棉属于什么档次，七度空间属于什么档次zhài)务上(shàng)限法案。这项法案提议(yì)提高美国31.4万亿美元的(de)债务上限，以(yǐ)换取大(dà)幅(fú)削减政府支出。该(gāi)法案(àn)规定，联邦政(zhèng)府债务上限(xiàn)将提高(gāo)1.5万亿美元；联邦政(zhèng)府预算(suàn)年均增长需控(kòng)制(zhì)在1％。

　　所谓债务上(shàng)限(xiàn)是美国国(guó)会(huì)为联邦(bāng)政府设定(dìng)的为履(lǚ)行已产生的(de)支付义务而举(jǔ)债的最(zuì)高(gāo)额(é)度，触(chù)及这条(tiáo)“红线”意味着美国财政部借款授权用尽。

　　不(bù)过随后(hòu)白(bái)宫发(fā)布声明称，美国(guó)总统拜登将否决众议院议长、共(gòng)和(hé)党领袖麦卡锡提(tí)出的债务(wù)上限(xiàn)方案。白宫(gōng)称众议院共和党人必须在没有(yǒu)任何要求和条件的情况下打消(xiāo)违约的可(kě)能性(xìng)，并解决(jué)债务上限(xiàn)问(wèn)题。

　　据(jù)美(měi)国(guó)《国会山报》报(bào)道，美国参议(yì)院多数党领袖舒默驳斥了共和党的债务上限法案(àn)，称(chēng)其为“美国违约法案”。白宫称该(gāi)法案(àn)是“为(wèi)获取(qǔ)极端让步而进行的鲁(lǔ)莽尝(cháng)试(shì)”，并表示如果该(gāi)法(fǎ)案到达(dá)拜登的(de)办公桌，他将予以否(fǒu)决(jué)。

　　美国国债违(wéi)约风险逼近

　　由(yóu)于美国债(zhài)务上限的(de)法案谈判陷入僵(jiāng)局，再(zài)次提升市(shì)场担忧。美银的美国(guó)利率(lǜ)策略师认为，自上(shàng)周以来，美国利率反弹，美(měi)债收益(yì)率曲线牛(niú)市趋陡，造成这样状况的催化剂是对美国银行(xíng)体系的(de)担忧再度抬头。市场(chǎng)定价美(měi)联储下周最(zuì)后一次加(jiā)息(xī)，这与(yǔ)我行的美国(guó)经济团队的预期一致。进一步加息是有可能(néng)的，但考虑到(dào)银行体系(xì)的漏(lòu)洞，加息面临着更大的障(zhàng)碍。预计美国债务上(shàng)限“Xday”在8月1日，美债“Xday”在6月第二周(zhōu)。

　　摩根大通预计，美国债务(wù)上限问题最早(zǎo)将(jiāng)在(zài)下(xià)个月显现出来。该行认(rèn)为，美国国(guó)债(zhài)出现技术性违约的风险“不小”。摩(mó)根(gēn)大通在报告(gào)中表示，预计(jì)有关美国债(zhài)务(wù)上限和联邦拨(bō)款(kuǎn)法案的辩论都将“危险(xiǎn)地逼近(jìn)”最后期限。该(gāi)行的美(měi)国利率(lǜ)策(cè)略团队预(yù)计，美国财政部可(kě)能(néng)在8月中旬之前耗尽(jǐn)可用(yòng)资源。

　　4月25日，惠誉表示，短期内(nèi)提(tí)高(gāo)美国债务(wù)上限对未来的僵(jiāng)局没(méi)有帮(bāng)助；在共和党和民主党领导人提(tí)出最新财政(zhèng)提(tí)案后，解决美国债(zhài)务上限僵(jiāng)局(jú)的方法(fǎ)仍未明晰。

　　此前高盛(shèng)也警告称，美国触及关键的债务上限最后期限的时(shí)间可能会早于市场普遍预期。高盛(shèng)首席经济学家(jiā)兼(jiān)全球(qiú)投资研究主(zhǔ)管Jan Hatzius表示，虽然初(chū)步(bù)统(tǒng)计(jì)数据透露的信息有限，但(dàn)是4月(yuè)份迄今为(wèi)止(zhǐ)的(de)“疲弱”税收表明，在(zài)6月上(shàng)半(bàn)月(yuè)达(dá)到美国债(zhài)务上限的可(kě)能性大幅增加了。

　　中信证(zhèng)券研(yán)究(jiū)表示，美国(guó)已(yǐ)在今年1月触及(jí)债务上限，财政部可(kě)通过特别措施和TGA余(yú)额两大途(tú)径缓解燃眉(méi)之(zhī)急(jí)。近日市场对美国债务(wù)上(shàng)限问(wèn)题的(de)担(dān)忧情绪再次升温，这主要(yào)是(shì)由税收(shōu)同比减少与国会两党僵持这(zhè)两个因素催化(huà)。尽管(guǎn)如此，从立法流程、党派意向、后备(bèi)方案等三个角度看，我(wǒ)们认为美(měi)债在(zài)今年6月违(wéi)约的(de)风(fēng)险(xiǎn)仍(réng)然(rán)较小。债务上限问题(tí)可能导致货币(bì)市(shì)场与债券(quàn)市场加大波动，但(dàn)总体而言预计其直接影响有限。

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