金融界4月28日消息 为规范(fàn)开展内(nèi)地与香港(gǎng)利率互(hù)换(huàn)市场互联互通合作相关业务，保护境内(nèi)外投资者合(hé)法(fǎ)权益，维护(hù)利率互换市场秩序，中国人(rén)民银行制(zhì)定了《内地(dì)与香港利率互换市场互联互通合(hé)作管(guǎn)理(lǐ)暂(zàn)行办(bàn)法》，现(xiàn)予以公布，自2023年4月28日起施(shī)行。

　　中国(guó)人民银行有(yǒu)关部门负责人表示，未(wèi)来(lái)中国人民银行将根据(jù)市场发(fā)展情况，适时增加投资品种，调整交易和清算额度(dù)，优化交易(yì)清算(suàn)安排(pái)，为(wèi)境外投资者提供(gōng)更(gèng)加便利高效(xiào)的风险管理工具。另外，两地(dì)监管(guǎn)当局将结合各方面(miàn)情况，在风险(xiǎn)可控、对等互利的原则(zé)下，适时研究扩展至“南(nán)向互换通(tōng)”。

　　以(yǐ)下(xià)为中国人民(mín)银行有关部门负责人就(jiù)《内地与(yǔ)香港利率(lǜ)互换市(shì)场互(hù)联互通合作管理(lǐ)暂行办法》答记者问

　　一、符合中国人民银行要求的(de)境外投资者包括哪(nǎ)些(xiē)？

　　答：符合《中国人(rén)民银行关于境外央行(xíng)、国际金融组(zǔ)织、主权财富基金运(yùn)用人民币投资银行间(jiān)市场有关事宜(yí)的通知》（银发〔2015〕220号）、《中国人(rén)民银(yín)行关于进一步做好境外机(jī)构(gòu)投资(zī)者投资银行(xíng)间债券市场(chǎng)有关事宜(yí)的公告》（中国人民银行公告〔2016〕第3号）和(hé)《内地与香港债(zhài)券市场互联互(hù)通合作(zuò)管理暂行办(bàn)法》（中国人民银(yín)行令〔2017〕第(dì)1号）等(děng)文件要求、完成银行间(jiān)债券市场准入备案的境(jìng)外投资者等，可根(gēn)据《内地与(yǔ)香港利(lì)率互换(huàn)市场(chǎng)互联互通合作(zuò)管理暂行办法(fǎ)》（以下简称《办法》）相关规定参(cān)与“北向互换(huàn)通”。

　　二(èr)、“北向互换通”境内外投资(zī)者可以(yǐ)签署的协议范围(wéi)是什么？

　　答：根(gēn)据《办法》，境内外(wài)投资者开展“北向(xiàng)互换(huàn)通”交易前可(kě)以(yǐ)与交易对手(shǒu)方签署(shǔ)经中国人民银行认可的衍生(shēng)品(pǐn)主协议或其他协议，包括NAFMII、ISDA主协议以及中(zhōng)央清算衍(yǎn)生品执行协议（CDEA协议）等衍生品协议。境内投资(zī)者应当将是否签(qiān)署协议、签署协议类(lèi)型等事项向中国外汇交易中心备案(àn)。目前，中国银行(xíng)间市场交易商协会(huì)正在研究(jiū)制定“互换通”衍生品(pǐn)协议，待其(qí)正式发布后也可供境内外投资者选择签署。

　　三、“北向(xiàng)互(hù)换通”境外投资者的投资范(fàn)围是什么？

　　答：“北向(xiàng)互换通”境(jìng)外投(tóu)资者现阶段可在银行间(jiān)市场开展(zhǎn)符合集(jí)中(zhōng)清(qīng)算要求(qiú)的人民币利(lì)率互换交易。

　　四、《办法》中认可的境(jìng)外电子交易平台、境(jìng)内(nèi)电子交易平台包括哪(nǎ)些(xiē)？境外投资者的(de)对手(shǒu)方(fāng)、交易模式有哪些要求？

　　答：目前“北向互(hù)换(huàn)通”下受认可的(de)境外(wài)电(diàn)子(zi)交易平台包括(kuò)TradeWeb、Bloomberg，未(wèi)来可应市(shì)场需求加入其他受认可的电(diàn)子交易平台，受认可的境内电(diàn)子交(jiāo)易(yì)平台为中国外汇交易(yì)中心(xīn)。

　　为便利境外(wài)投(tóu)资(zī)者开展(zhǎn)人民币(bì)利率互(hù)换交易，“北向(xiàng)互(hù)换通(tōng)”参照“债券通”相关安排，由(yóu)境(jìng)内投资(zī)者（即“互换通”报价商）与境外投(tóu)资者进行(xíng)交(jiāo)易(yì)，“互(hù)换通”报价商名单可在中国外汇交易中(zhōng)心网(wǎng)站上查询。

　　“北(běi)向(xiàng)互换通”交易在境内电子(zi)交易平台达(dá)成，交易一(yī)经达(dá)成即(jí)视(shì)为交易已确(què)认。境外(wài)投资者可通过(guò)中国(guó)人民银行认可的境外电子交易平台与境内(nèi)电(diàn)子交易平(píng)台(tái)的连接，向境内电子交易平台发送交易指令，与“互换通”报价商(shāng)达成(chéng)交易(yì)。

　　五、中国人民银行认(rèn)可的(de)境(jìng)内清算机构和香(xiāng)港(gǎng)证监会认可的(de)境外清算机构包括哪些机构？

　　答：目前，中国(guó)人民银行认可(kě)的境内清算机构为银行间(jiān)市场清算所股份有限(xiàn)公司(sī)（以下简称上海清(qīng)算(suàn)所(suǒ)），香港证(zhèng)监会认(rèn)可(kě)的境外清算机(jī)构(gòu)为香港(gǎng)交易(yì)所旗(qí)下香港场(chǎng)外(wài)结算有限(xiàn)公(gōng)司（以下简称场外结算公(gōng)司）。

　　六、境(jìng)外投(tóu)资者(zhě)开(kāi)展(zhǎn)集中清算的主(zhǔ)要流(liú)程是？

　　答(dá)：境外投资者需要申请获得场外(wài)结算公司清(qīng)算会员(yuán)资格或作(zuò)为清(qīng)算(suàn)客户委(wěi)托场外(wài)结算公司综合(hé)清算会(huì)员代理(lǐ)清算，并与场(chǎng)外结算公(gōng)司综合清算(suàn)会员签(qiān)订客户清算协议。交易达(dá)成后，境内外清算机构对交易进行风控检查，对于符合集中清算要求的(de)交易(yì)及时纳入集中(zhōng)清算。境外机(jī)构通过场(chǎng)外结(jié)算公司或其综合清算会员完成保证金及资金结算。

　　七、“互换(huàn)通”下，境(jìng)内外清算机(jī)构(gòu)如何(hé)进行衍生品(pǐn)交易的(de)合约替代(dài)？

　　答：合约替代是(shì)指清算机(jī)构作为中(zhōng)央对手方针对(duì)已成交的交易(yì)充当买方的卖方和卖(mài)方的买(mǎi)方的一种法律安排，并据此与(yǔ)买方和(hé)卖方建立两个新合约(yuē)，以清偿买(mǎi)卖双方之(zhī)间的初始(shǐ)债(zhài)务。“北向互换通”业务(wù)中，境外(wài)与境内参(cān)与者达成的交易(yì)在经过(guò)上海清算所与场外结算公司的集(jí)中(zhōng)清算审(shěn)核后，上海清算所与场外结算(suàn)公司(sī)于当(dāng)日将交(jiāo)易进行(xíng)合约(yuē)替(tì)代，进(jìn)入(rù)集(jí)中清算(suàn)，生成(chéng)为三(sān)个独立的(de)新合约(yuē)，分别为境外参与者与场外结算公司、场外(wài)结算公司(sī)与上海清算所(suǒ)、上海清(qīng)算所与境内参与(yǔ)者(zhě)之间的合约。境(jìng)外与境(jìng)内参(cān)与者(zhě)之间将(jiāng)不再(zài)存在合同关系。对于未纳入集中清算的(de)交易(yì)，依(yī)照(zhào)成(chéng)交双(shuāng)方约定的处(chù)置方式进行处置。

　　八、“互换通”业务(wù)场景下的跨境资金流动如何管理(lǐ)？

　　答：在“互换(huàn)通”业务场景下(xià)，上海清算所与场外(wài)结算公司之间的(de)跨境资金结算主要通(tōng)过(guò)人民币跨境(jìng)支付系统(tǒng)办(bàn)理。同时，场外结算公司可(kě)在境内(nèi)银行开立人民币基本存款(kuǎn)账(zhàng)户和人民币“互换通(tōng)”结(jié)算专用存(cún)款账户（NRA账户），作为极端情况下应急结算安排。NRA账户收支范围包括：“互换(huàn)通”交易结算资金、因“互换通”交易结算需要在应急情(qíng)况下所融入(rù)资金的本息和费用以及(jí)符合中国人(rén)民银行规定的其他收入支(zhī)出(chū)等。

　　此外(wài)，作为“互换(huàn)通”业(yè)务风控(kòng)方(fāng)案的一(yī)部分，上海清(qīng)算(suàn)所与场外结(jié)算公司将针(zhēn)对双方清算所(suǒ)之间的风险敞(chǎng)口建立“互换(huàn)通”资源池安排。双方(fāng)向“互换(huàn)通”资源池缴纳担保品，该(gāi)资(zī)源池独立于每一中(zhōng)央(yāng)对手(shǒu)方从各自清算参与(yǔ)者(zhě)收取和追缴的(de)保证(zhèng)金、清算基金(jīn)之(zhī)外(wài)，不用于任何会(huì)员机构的违约损失分(fēn)摊。上海清(qīng)算所向(xiàng)资源池(chí)缴纳的资金存放在以场外结算(suàn)公司名义于境外开立的(de)“互换(huàn)通(tōng)”专用(yòng)账户，场外结算公司向资源(yuán)池缴纳(nà)的(de)资金(jīn)存(cún)放(fàng)在以上海清算所名义(yì)于(yú)境内开立的“互换通”专用人民币/外币账户，相关账(zhàng)户(hù)内资金(jīn)可(kě)豁(huō)免跨境债权债(zhài)务(wù)登记及额度管理要求。场(chǎng)外结算公司与(yǔ)上海清算所每日基于双方清算(suàn)所之间的风险敞(chǎng)口计算(suàn)“互换通”资源池要求，并通过境内外存管银行办理人民币或外币(bì)资(zī)金(jīn)的跨(kuà)境划转。

　　有汇(huì)报责任的机构应当(dāng)及时履行报送义务。上海清算(suàn)所(suǒ)和境内资源池(chí)存管银行应(yīng)当向人民币(bì)跨境收(shōu)付信息管理系(xì)统（RCPMIS）报送跨(kuà)境人民币收支信息(xī)；被撤销的交易如涉及双(shuāng)边结算补偿(cháng)金的(de)，相关境内结算银行应当进行跨境人民币收支信(xìn)息(xī)报(bào)送。上海清算所(suǒ)、境内投资者等相(xiāng)关主体应当按照规定(dìng)履行国际(jì)收支(zhī)统计申报义务，原则上(shàng)“互换通”交易(yì)和资源池业务由上海(hǎi)清算所集(jí)中进行国际(jì)收支统计(jì)申(shēn)报，补(bǔ)偿金等不经由上海清算所清算的交易或(huò)资金收付，由境内投资者(zhě)等(děng)相关主体进行国际(jì)收支统计申报。

　　九(jiǔ)、如何理解“北向互换通(tōng)”实行额度管理？

　　答(dá)：为确保市(shì)场(chǎng)平稳运行，“北(běi)向(xiàng)互换通”充分考虑境(jìng)外投资者投资银行间债券市场的情况(kuàng)，初期全(quán)市场(chǎng)每日交易净限额为200亿元人(rén)民币（即(jí)全部境外投资者通过“北向(xiàng)互(hù)换(huàn)通”开展利率互换交易(yì)在轧(yà)差后(hòu)的名义本金净额每日不超过200亿(yì)元(yuán)人(rén)民币），清算限额为40亿(yì)元人(rén)民币（即上海清算所与场外(wài)结算公司之(zhī)间(jiā大学老师最怕什么部门举报n)净头寸对应的“互换通”资源池风险敞口上限为40亿(yì)元人民币(bì)）。未(wèi)来，可根据市场发展情(qíng)况适(shì)时调整(zhěng)额度，并对外公布(bù)。

　　十、香(xiāng)港(gǎng)结算行应当遵守的人民币购售业务相(xiāng)关规定具体包括(kuò)哪些(xiē)文(wén)件？

　　答(dá)：目前(qián)，关于人民币购售业(yè)务的相(xiāng)关文件(jiàn)主要(yào)包括：《中国人(rén)民银(yín)行关于明确跨(kuà)境人(rén)民币(bì)业务相关(guān)问题的通知》（银发〔2011〕145号）、《中(zhōng)国人民银行(xíng)关于调整人民币购售业务管理的通(tōng)知(zhī)》（银发〔2013〕321号）、《中国人民银行关于拓宽人(rén)民币购售业务(wù)范围的通知》（银发〔2015〕250号）、《中国人民(mín)银行 国家外汇管理局公(gōng)告》（〔2015〕第40号）、《中国(guó)人(rén)民(mín)银行办公厅(tīng)关于加强境(jìng)外金融(róng)机构进入银行间外汇市场开(kāi)展人民币购售业务宏观审(shěn)慎管理有关事项的通(tōng)知》（银办发(fā)〔2016〕143号）、《中国人民(mín)银行关(guān)于完善(shàn)人民(mín)币购售业务(wù)管理(lǐ)有关问题的通(tōng)知》（银发〔2018〕159号）、《关于完善(shàn)人民(mín)币购(gòu)售业务境外参加行(xíng)和境外清算行进入(rù)银行间外汇(huì)市场有关事(shì)项的公告》（中汇交公告〔2018〕42号）等。

　　香港结算行在境内银行间外(wài)汇市场平盘头(tóu)寸时，沿用现有(yǒu)境外清算行和(hé)境外参加行的业务模式、产品种类和信息(xī)报送(sòng)等(děng)相关安(ān)排。根据(jù)《办法》和人(rén)民(mín)币购售业(yè)务管理(lǐ)规定，香港结(jié)算(suàn)行(xíng)在境内银行间外(wài)汇市场平盘头寸时(shí)，应当确保与其相关的(de)境外(wài)投资(zī)者在(zài)本机构的资金兑换是基于(yú)“北向互换通(tōng)”的真实(shí)合(hé)理需求(qiú)。

　　十一、如(rú)何理解“使用外汇参与交易的，其(qí)交易到期(qī)或不再继续参与的，原则上应(yīng)当(dāng)通过香港结算行兑换回(huí)外汇”？

　　答：为方便(biàn)持有(yǒu)外汇的境外投资者通过“北向互换通”投(tóu)资内地银行间金融衍生(shēng)品市场，使用外汇(huì)的境外投资者可在香(xiāng)港结算行办理(lǐ)外(wài)汇(huì)资金兑换，香港结(jié)算行由此所产生的头寸可(kě)到境内银行间外汇(huì)市场平盘。初期，境外投资者可(kě)选择(zé)一家(jiā)香港结算行办理(lǐ)业(yè)务。香港(gǎng)结算行为境外投资者办理外汇资金(jīn)兑换时，应当做好真(zhēn)实性审(shěn)核相关大学老师最怕什么部门举报工作，确保(bǎo)所兑(duì)换的资金(jīn)用于“北向互换通(tōng)”交(jiāo)易(yì)。其交易(yì)到(dào)期(qī)所(suǒ)得的人(rén)民币(bì)资金，可继续投资，如用于非“北向互换通”投资用途，应(yīng)当通过香港(gǎng)结算(suàn)行兑换为外汇。

　　十(shí)二、“北向互换通”交易报告(gào)有(yǒu)哪些要求(qiú)？

　　答(dá)：境(jìng)内外投资者(zhě)和相关金融市场基础设施应(yīng)当向中国人民银(yín)行认可的交易报告库(kù)报(bào)告(gào)“北向互换通”交易相关数(shù)据(jù)。中(zhōng)国外(wài)汇交易中心是中国(guó)人民银行(xíng)认可的“北向互换通”数据(jù)的交(jiāo)易报告库，在中国(guó)外汇(huì)交易中心达成(chéng)的“北向互换通”交易，境内外投资者无需另行报(bào)告(gào)。此外，中国(guó)人(rén)民(mín)银行和相关监管部门可以根据(jù)需要向基础设施调取与境外(wài)投资(zī)者投(tóu)资活(huó)动相关的(de)数据(jù)。

　　十三、《办法》发布(bù)后(hòu)，还会发布(bù)相关配套(tào)业(yè)务细则吗？

　　答(dá)：配合《办法》发布，境内电子交(jiāo)易平台、境内外(wài)清算机构将制订配套的(de)业务(wù)规则(zé)等文件并(bìng)对外发布。

　　十四、“互换通(tōng)”未来有什么发展计划？

　　答：未来中国人民银行将根据市场发展(zhǎn)情况，适时增加投资(zī)品种，调(diào)整(zhěng)交易和清算额度，优化交易清(qīng)算(suàn)安排(pái)，为(wèi)境(jìng)外投(tóu)资者提供更加便利高效的风险管理工具。另(lìng)外，两地监管当局(jú)将结合(hé)各方面情况，在(zài)风险可控、对等互(hù)利的原则下(xià)，适时研究扩展至“南向互换通”。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 大学老师最怕什么部门举报