衰(shuāi)退近在咫尺？

　　美国(guó)一季(jì)度GDP增速超预期放缓，通(tōng)胀意外反弹

　　4月27日周(zhōu)四(sì)，美国(guó)商(shāng)务(wù)部经济(jì)分析局公布数据显示(shì)，美国(guó)一季度实际GDP年化季环比初值(zhí)为1.1％，不仅较(jiào)前值的2.6％大幅放缓，为连续两个季度放缓，且远不及预(yù)期1.9％。值得(dé)一提(tí)的是，疫情爆(bào)发之前的10年(nián)里，美国(guó)每年的GDP增速(sù)约(yuē)为2.2％。

　　支撑实际GDP增长的项目主要有消(xiāo)费者(zhě)支出、出口、联邦政府、州和(hé)地方政(zhèng)府支出以及非住宅(zhái)固定投资，拖累项主要包括进口、私人(rén)库存(cún)投资和住(zhù)宅固定投(tóu)资。经济分析局表示，一季度(dù)GDP增(zēng)速(sù)较去年第四季(jì)度放缓(huǎn)的主要原因是私人库存投(tóu)资回落以及(jí)非住宅固定投资(zī)放缓。

　　具体来(lái)看(kàn)，美国经济最(zuì)大的组成部分(fēn)——占据GDP约68％的个人(rén)消费(fèi)支出(chū)环(huán)比增速为3.7％，高于(yú)前(qián)一季度的1.0％。

　　从贡献上(shàng)看，个人消费支(zhī)出(chū)使GDP增长了(le)2.48％，高(gāo)于前(qián)一季度的0.7％；

　　固(gù)定投资一(yī)季(jì)度拖累GDP下滑(huá)0.07％，虽较前一季度的0.68％有所放(fàng)缓，但为(wèi)连续(xù)第四个(gè)季度拖累GDP，另(lìng)外，住宅投资连续第八个季(jì)度拖累GDP增长，但(dàn)程(chéng)度较小。最大(dà)的拖累项是私人库存的变(biàn)化，拖累GDP下滑2.26％，且为新冠疫情以来的(de)最大纪录。

　　一季度，经济增速大(dà)幅放(fàng)缓的同时，通胀(zhàng)再次升温。美联(lián)储高度关注的通胀指标——美国个人(rén)消(xiāo)费(fèi)支出（PCE）物价指(zhǐ)数，一季度年化(huà)季环比初为3.7％，虽然略低于预期4.3％，但高于前值的1％。

　　剔除食品和(hé)能源的核心(xīn)PCE物价指数环比上(shàng)升4.9％，高于前(qián)值4.4％和预期4.7％。值得(dé)一提(tí)的是，这是核心PCE连续(xù)第五次“击败”市场(chǎng)预期。

　　突发(fā)！“扣押一艘美(měi)国船只”

　　当地时间4月27日，伊(yī)朗军队(duì)发表声明称，扣押了一(yī)艘悬挂(guà)马绍(shào)尔群岛旗帜的美国(guó)船只。

　　声明(míng)表示，由于一艘不明船只与(yǔ)一艘伊(yī)朗(lǎng)船只在印度洋(yáng)北部(bù)发生事故，导(dǎo)致伊朗船只上的2人(rén)死亡，数人受伤(shāng)，不(bù)明船只的行(xíng)为违反了国际法。在(zài)伊朗船只(zhǐ)向海上监视和救援中心发送请求后(hòu)，伊(yī)朗海军立即(jí)开始(shǐ)拦截(jié)并识别该未知船只。在伊朗(lǎng)海军驱逐舰的拦截行动中，不明船(chuán)只的自动(dòng)全球定(dìng)位(wèi)发送系统被关(guān)闭并频繁改变航线。在伊朗(lǎng)司法当(dāng)局的许(xǔ)可下，海军出动直升(shēng)机(jī)扣押了该(gāi)船只，并(bìng)将其运至伊朗(lǎng)领海(hǎi)。

　　声明指(zhǐ)出，上述的不明船只属(shǔ)于(yú)美国(guó)，挂着马绍尔群岛的旗帜航(háng)行。

　　据法(fǎ)新社(shè)消息称，美(měi)国海军表示，伊朗伊(yī)斯兰革命卫队海军27日在阿曼湾扣押(yā)了(le)一(yī)艘油(yóu)轮，美方要求(qiú)立即释(shì)放这(zhè)艘油轮(lún)。报(bào)道(dào)称，美国海(hǎi)军驻(zhù)巴林的第五舰队(duì)在一份声(shēng)明中称，一艘悬挂马绍尔群岛旗帜的油(yóu)轮，在阿曼湾过境国(guó)际水(shuǐ)域(yù)时被(bèi)伊朗伊斯兰革命卫(wèi)队海军(jūn)扣押(yā)。

　　鲍威(wēi)尔受骗！俄媒曝光与冒(mào)牌乌克(kè)兰总统“友好”通话，美联储回应(yīng)未泄密(mì)

　　俄(é)罗(luó)斯媒体曝光的视频显示，美联储主席(xí)鲍威尔被骗了(le)。

　　俄罗斯国家电(diàn)视台新近发布的视频显示，鲍威(wēi)尔与两名(míng)冒充乌克兰总统泽连斯基的俄罗斯人(rén)通(tōng)了电话。鲍威尔误认为对方(fāng)是泽连斯基，回(huí)答(dá)了从通胀(zhàng)前景(jǐng)到俄罗斯央行等主题的一系列问题(tí)。

　　美联储的一名发言(yán)人美东时间(jiān)4月(yuè)27日周四确认，鲍威尔(ěr)有过通话(huà)，称此事(shì)发生(shēng)在今年1月，否认存在泄密(mì)问(wèn)题，其表(biǎo)示：

　　“鲍威尔(ěr)主席1月参加了一次谈(tán)话(huà)，对方(fāng)谎报自己是(shì)乌克兰(lán)总统。这(zhè)是一(yī)次友好的谈话，是我们在这个充满挑战的时刻(kè)支持乌克兰人民(mín)的背景下进行(xíng)。没(méi)有谈到敏感和机密(mì)的信(xìn)息(xī)。”

　　美(měi)联储认(rèn)为(wèi)，曝光的视(shì)频似乎经过编辑，无法确认准确性。上述发(fā)言人还说，通话事(shì)件已报交有关执法部门，出于对他们工(gōng)作的尊重，美(měi)联储(chǔ)不会(huì)进一(yī)步(bù)置评。

　　媒体评(píng)论称，这番言论看(kàn)似(shì)四平八稳、无伤大雅，但事实就是，骗子能通过恶(è)作(zuò)剧的电话接触到鲍威(wēi)尔(ěr)，这种事实可能会(huì)导致美联(lián)储(chǔ)的安全性遭到质疑。对(duì)鲍威尔受(shòu)骗的(de)担忧主(zhǔ)要是基于美联储作(zuò)为主要央行的影响(xiǎng)力(lì)。

　　有媒体(tǐ)指出，鲍威尔等央行高官的言论(lùn)通常受到投资者和商界人士的密切关注，有时(shí)会引发股市(shì)波动。而且，美联储官员同他人的私下会面(miàn)时常引(yǐn)发争(zhēng)议，因(yīn)为外(wài)界认为，联储官员的言论(lùn)可能让(ràng)在场的人掌握先机。

　　外界注(zhù)意(yì)到(dào)，这次让(ràng)鲍威尔上当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无(wú)名之辈。有媒体(tǐ)指出，两人这些年不止一次成功骗取国外政客(kè)和(hé)他们通话，而(ér)且通常将将(jiāng)通话视频公之于众，就是(shì)为(wèi)了(le)恶搞(gǎo)西方(fāng)国家的决策者(zhě)。

　　据两人公布的(de)视频，两(liǎng)人曾假扮乌克(kè)兰前总统(tǒng)波(bō)罗申科(kē)和德(dé)国前总理默克尔通(tōng)话，默(mò)克(kè)尔当时觉得可疑(yí)，但没有(地肖指哪几个生肖？yǒu)在对话中直(zhí)接问他(tā)们是不是冒(mào)牌货。今年早(zǎo)些时(shí)候，他们还曾假冒泽连斯基，和(hé)欧洲央行行长拉加(jiā)德通话。

　　原油基(jī)本面未变(biàn) 关注(zhù)宏观层面不(bù)确定性

　　近日(rì)来(lái)，在宏观风(fēng)险蔓延下(xià)，国内外油(yóu)价出现大幅回(huí)落。4月26日晚间，国(guó)际油价出(chū)现大(dà)跌，基本跌(diē)回OPEC减产前的(de)价格。周四，内盘SC原油主力合约大跌5.26％，截至下午(wǔ)收(shōu)盘报收526.1元/桶(tǒng)；外盘(pán)油价则出(chū)现小幅(fú)上涨，布伦特(tè)原油交投在78.3美元/桶附近，WTI原油交投在74.7美元/桶附近，涨幅均不到1％。

　　光大期货(huò)能源化工分析师杜冰沁在接受期货日报(bào)记者采访时表(biǎo)示，昨天白(bái)天，内盘(pán)SC原油基本跟随昨晚外盘出现大(dà)幅下(xià)挫，但(dàn)外盘(pán)原油有所(suǒ)企稳，或为超跌后的情绪修复。

　　谈及(jí)为(wèi)何内盘表现弱(ruò)于外盘，海通期货能源(yuán)化(huà)工研究中心负责(zé)人杨安(ān)表示，一(yī)方(fāng)面是由于近期油轮运费回落，运输成本下降，让内外(wài)盘价差(chà)有所走弱(ruò)。另(lìng)一方面是(shì)当(dāng)前国内即将(jiāng)迎来五一假期，而目前国际(jì)市(shì)场宏观风(fēng)险(xiǎn)具有很大不(bù)确定(dìng)性(xìng)，恰逢油价大幅回(huí)调之际，市(shì)场避险情绪高涨，国内(nèi)投(tóu)资者(zhě)担忧情绪更(gèng)为明显，也使得(dé)内(nèi)盘原油跌幅超过外(wài)盘。

　　从近期来(lái)看，杨安告诉记者(zhě)，美国银行业危机风波(bō)再起，叠(dié)加美国债(zhài)务压(yā)力及经济衰退(tuì)风(fēng)险(xiǎn)可能削弱欧美(měi)能源(yuán)需求，风(fēng)险资产(chǎn)面临(lín)较(jiào)大(dà)压(yā)力，从而推动本周(zhōu)油(yóu)价油价下跌。而原油作为金融属性最强的大宗商品(pǐn)，在此前3月份(fèn)就曾因银行业危机(jī)出现(xiàn)暴跌，此(cǐ)次美国(guó)银行业风(fēng)险再次升温继续(xù)引发市场恐(kǒng)慌，原油的下跌带有明显的情绪化(huà)特(tè)征(zhēng)。

　　光(guāng)大期货能源化(huà)工分析师杜冰沁也表示，近日(rì)宏(hóng)观情绪(xù)导致油价再度承压。随着(zhe)美联储加(jiā)息(xī)会(huì)议的临近，美(měi)国(guó)第一(yī)共和银行的财报和股价表现或(huò)显(xiǎn)示(shì)银行(xíng)业危机仍未结束(shù)，叠(dié)加欧(ōu)美经济数(shù)据(jù)表现仍然欠(qiàn)佳(jiā)，美国消费者信(xìn)心本月降至去年7月以来的最低水平，市场对于(yú)美(měi)联储(chǔ)加息(xī)和海外经济衰退的担忧持续(xù)升温(wēn)，

　　展(zhǎn)望后市(shì)，近期(qī)主导原油市(shì)场(chǎng)走势(shì)的宏观风(fēng)险何(hé)时(shí)会消(xiāo)散？在(zài)杨安看来，目(mù)前(qián)来看(kàn)，美国银行(xíng)业(yè)危机(jī)风(fēng)险在未来一(yī)段时(shí)间内仍(réng)将(jiāng)不时(shí)困扰市(shì)场。另外，5月4日美联储议息(xī)会(huì)议将再迎来加(jiā)息窗口，对此投资者(zhě)也高度关注(zhù)美联(lián)储(chǔ)利率政策的变化，宏(hóng)观层面的不(bù)确定性成(chéng)为影(yǐng)响整个金融市场的主要因素，这(zhè)是投资者需要注意的(de)风(fēng)险所在。

　　“进入5月，美联储(chǔ)即将(jiāng)公布加息决议，市(shì)场对美联储加息(xī)25个(gè)BP的概率预测在80％以上，并且由于近期美联储(chǔ)官员表态偏鹰(yīng)，对于后续何(hé)时停止加息仍有分歧。欧洲央行将于5月(yuè)4日举行货币政策会议(yì)，基于当(dāng)前欧(ōu)元(yuán)区的高通(tōng)胀(zhàng)水平，预计(jì)欧洲央行和英国央行也将(jiāng)维(wéi)持加息政(zhèng)策，因此市场对于海外经济衰退带来需求下行(xíng)的担忧加剧。”杜冰(bīng)沁说。

　　不过，从当前来看原(yuán)油(yóu)市场基(jī)本(běn)面(miàn)表现尚可，整体供需局势并未大幅(fú)恶化。杜冰(bīng)沁(qìn)分析(xī)认(rèn)为，即将到来的(de)五一长假和美国(guó)夏季出行旺(wàng)季预计对于需求会有一定支撑，预计近期(qī)国际油价仍(réng)将面临宏观情绪和基本(běn)面的(de)博弈。

　　申万期货能化分析师董(dǒng)超也表示(shì)，后市原油供需(xū)逻辑不会改变，5月OPEC+的减(jiǎn)产会对油价尤(yóu)其是亚洲(zhōu)地区(qū)的油价带来极大影响(xiǎng)；此外美(měi)国原(yuán)油活跃钻井(jǐng)平(píng)台已经连(lián)续(xù)半年维(wéi)持(chí)低位，1230万桶/日的产(chǎn)量将越来越难(nán)以持(chí)续，后续的减产将很(hěn)快到来(lái)；此外在5月(yuè)美联(lián)储加(jiā)息后(hòu)，宏观面的(de)悲(bēi)观(guān)情绪或将逐步消退，后期(qī)原油(yóu)市场将转(zhuǎn)入(rù)对供应面的(de)减产逻辑中。

　　“我们认为，5月份油(yóu)价上下区(qū)间将更(gèng)为模糊，在美国储(chǔ)备政策难以改(gǎi)动的情况下，底部支撑力(lì)度变弱。但(dàn)从供求关系(xì)上，OPEC+的(de)减(jiǎn)产以及美国产量的下(xià)滑(huá)将(jiāng)有助(zhù)于(yú)油价的稳定。”董超表(biǎo)示，预计5月(yuè)油价整体即将维持区间振荡，振荡(dàng)幅(fú)度预计(jì)将更宽，受宏观及基本(běn)面(miàn)风险波动的影响也会更大。

　　在杨安看来，周(zhōu)三公(gōng)布的EIA报告(gào)显示原油超预期降库(kù)，且美(měi)国汽油需求(qiú)较上期大幅增长，在OPEC+减(jiǎn)产的主动预期管理下，预计今年(nián)年内剩余时段供应紧张将是原油市(shì)场主基调，当(dāng)然全球(qiú)经济面(miàn)临衰退风险及(jí)欧美市(shì)场需求疲弱也(yě)会在一定(dìng)程度(dù)上抵(dǐ)消供应紧张(zhāng)给市场(chǎng)带来的担忧。总体(tǐ)来看，当前油价处在宏观利空与供应紧张局(jú)面形成对峙的(de)复杂局面下，短期(qī)内(nèi)担忧情绪主导油价回落(luò)，中(zhōng)长期来看油价或继(jì)续大区间振荡。

　　高硫(liú)燃料油供需偏紧

　　昨(zuó)日，因原油(yóu)大幅下挫(cuò)，成本下降导致相(xiāng)关性较强(qiáng)的高硫燃(rán)料油、低(dī)硫燃料油、沥青等品种也出现较大跌幅(fú)。截至昨(zuó)天下午(wǔ)收盘，燃料油、低硫燃料油和沥青分别(bié)收(shōu)跌3.93％、4.12％和(hé)2.11％。

　　杜冰沁告(gào)诉记者，近(jìn)期(qī)高、低硫燃料油的下挫主要还是受(shòu)到油(yóu)价影响，自身(shēn)基本面(miàn)表现尚可，其中高(gāo)硫(liú)燃(rán)料油供需偏紧，低硫燃料油供需相对偏弱。

　　“具体来看，高硫燃料油市(shì)场整体供应持续偏紧。供给端方面，随着发电旺季的临(lín)近(jìn)，本月从中东进口到新加坡的高硫燃料油降至(zhì)历史低点，环比(bǐ)下降三(sān)分之二，但同时本月俄罗斯高硫燃料油流(liú)入量有(yǒu)所(suǒ)上升，抵消了一部分中东出口的下滑；需求(qiú)端方(fāng)面，中东南亚公地肖指哪几个生肖？用事业发电(diàn)需求的增长以及稳(wěn)定的(de)船燃加注(zhù)活动都将对亚洲高(gāo)硫燃料油(yóu)市(shì)场形成(chéng)良好的支撑。”杜冰沁说(shuō)。

　　低硫(liú)燃(rán)料(liào)油方面，杜冰沁表示，此(cǐ)前科威特炼(liàn)厂计划外检修导(dǎo)致部分船货延期，目前5月的(de)装(zhuāng)船已经延迟(chí)至6月，虽然检(jiǎn)修的装置正在逐渐重启，但由于开斋节整体进(jìn)程较(jiào)慢，预计原定本(běn)月底恢(huī)复的时间(jiān)会有所推后，对于(yú)亚洲低硫(liú)燃料油市场供应的收(shōu)紧也(yě)将延长，但同时低硫需求(qiú)端表现也(yě)较为平淡。

　　“总体来看，高(gāo)、低燃料油在(zài)基(jī)本面(miàn)的支撑下，预计(jì)后市走势(shì)或较原油更(gèng)为抗(kàng)跌，如若原油企稳反弹，燃料油整体回升空间或更显著。”杜冰沁(qìn)说。

　　杨安表示(shì)，短期内原(yuán)油(yóu)系品种(zhǒng)波动将主要受(shòu)到原油价格的影响，不过基(jī)本面差异还是会让各品(pǐn)种表现有强弱之分，具体来(lái)看，需求即将迎来旺季的高(gāo)硫燃(rán)料油整体(tǐ)表现将(jiāng)强于低(dī)硫燃料油(yóu)。

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