5月(yuè)12日晚(wǎn)间，根据(jù)美国证券(quàn)交易委员会（SEC）披露，国(guó)内(nèi)千亿私募景林资(zī)产递交了截至2023年3月31日的第一(yī)季度持仓报告（13F）。

　　景林资产是国(guó)内管理超(chāo)千亿元人民币的对(duì)冲基(jī)金机(jī)构，亦(yì)是内地少有的进(jìn)行大手笔(bǐ)持有美股的(de)买方机构之一，景林的(de)动向受到了市(shì)场广泛的关注。

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　　千亿私募(mù)景(jǐng)林资产持仓曝光

　　报告期内，景林资产(chǎn)整体持仓规模小幅提升至17.29亿(yì)美(měi)元，折合(hé)人民币(bì)120.2亿元，相较于(yú)2022年四(sì)季(jì)度的16.29亿(yì)美元(yuán)规模(mó)，环比增幅6.14％。

　　数(shù)据显示(shì)，截止2023年一季度(dù)末，景林资产在美股(gǔ)市场持有34家上市公司(sī)的股票。其中(zhōng)，前十大持仓标(biāo)的在(zài)总市值中的占比下(xià)降到77.89％，上季度这一数据(jù)为82.33％。

　　一季(jì)度，景(jǐng)林共建(jiàn)仓5只(zhǐ)股票，分别为英伟达、谷(gǔ)歌、爱奇艺、好未来、booking。清仓和减(jiǎn)持方面，景林(lín)资产一(yī)季度前五大(dà)卖(mài)出(chū)标的包括：京东、满(mǎn)帮(bāng)、贝壳、创造的意思是什么三年级下册，创造的意思是什么最佳答案雾芯科技、拼多多。

　　景(jǐng)林资产(chǎn)美(měi)股(gǔ)持仓前(qián)十大重仓股分别为：拼多(duō)多、新东(dōng)方、网易(yì)、META PLATFORMS、中通快递、英(yīng)伟达、微软、BOSS直聘、360数科(kē)。

　　景林美股头号重仓股依旧是拼多多，与上季度(dù)对比，景(jǐng)林资(zī)产减(jiǎn)仓了133.85万股，较上季度持仓数量(liàng)下(xià)降24％。

　　此前，景林(lín)连续三个季度增持拼多多。2022年二(èr)季度增持拼多多24.02万股，三季度增持123.39万股，四季(jì)度则增(zēng)持(chí)233.75万(wàn)股(gǔ)，一次比一次(cì)猛。拼多多也(yě)不(bù)负众望，从股价(jià)表(biǎo)现看，拼多多去年二、三、四季度分别上涨54.1％、1.26％和30.31％。

　　然而(ér)，拼(pīn)多多的上涨势头在今年2月(yuè)初便(biàn)戛然(rán)而止了，景(jǐng)林(lín)资(zī)产在此前“越跌越买”的策略奏效后，或许在股价“掉头”之际进行了止盈操作。？？？

　　此外(wài)，一季度(dù)景林新建仓的英伟达(dá)，空降(jiàng)前十大重仓股第七位，一口气买入32.53万股，一季度末持仓(cāng)市值为0.9亿元。截(jié)止至5月12日，今年以(yǐ)来(lái)英伟达累计上涨93.98％。？？？

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　　积极布(bù)局(jú)教育股(gǔ)，与高(gāo)毅“唱反调”

　　一(yī)季度，景林资产在美股(gǔ)的操作中，最为亮眼的(de)当属重点加仓教育股。

　　数据显(xiǎn)示，截至今(jīn)年一季度(dù)末，景林(lín)资产持有(yǒu)新东方430万股(gǔ)，环比去(qù)年底加仓368.8万股，期末持股市值(zhí)超(chāo)1.6亿美(měi)元，一跃成(chéng)为景林(lín)资产的(de)第(dì)二大(dà)重(zhòng)仓股。与此同时，景林资(zī)产一季度还建仓(cāng)了好未来，期末(mò)持股数量达(dá)224.6万(wàn)股。

　　今年以来，上述两只教育个(gè)股股价均(jūn)处于震荡态势(shì)，并无太多(duō)亮眼表现。

　　景林资产(chǎn)认(rèn)为，从全行业来看，不同(tóng)年龄层的用户对“教(jiào)育”的需求依(yī)然旺盛，除了应对考试，还包括开拓眼界、增长知识、潜力挖掘、提升(shēng)综合能力等。双减(jiǎn)政策(cè)推行之后，目前行业政(zhèng)策环境(jìng)趋于(yú)稳定(dìng)，但(dàn)过程(chéng)中(zhōng)很多公司退出离开，使得行业竞争格(gé)局趋缓，对于存量公司(sī)有利(lì)。

　　“从(cóng)行业龙(lóng)头公(gōng)司本身(shēn)来(lái)说，凭借多年(nián)积累的口碑和公信力，品牌的护(hù)城河(hé)依(yī)然很深(shēn)。个别头(tóu)部企业在K9学科之外的教育领域(yù)业务基础扎实，原有(yǒu)的留学(xué)等业务恢复增长，同时素质教(jiào)育、直播电商业务等新(xīn)业务成为新的增长驱动力。且公司的利润和现金流稳中转好(hǎo)，同时账上资金充(chōng)足，当时的估值下有足够的(de)安全边际(jì)。在过去几个(gè)季度的财报中，我们看到了相关的积(jī)极信(xìn)号。”景林资产表示。

　　值得一提的是，高毅资(zī)产(chǎn)对(duì)于教(jiào)育领域也颇为看(kàn)好，但是(shì)标的选(xuǎn)择似乎与景林资产存在分歧。

　　美国证(zhèng)券交易(yì)委员会公(gōng)开资料显示，截至今年一(yī)季度末，高毅资产持有新东方24.4万股，相(xiāng)比于去年底(dǐ)减(jiǎn)仓(cāng)超10万股，减仓比例接近三成。而(ér)一季(jì)度(dù)高(gāo)毅资产大举买(mǎi)入近156万股好(hǎo)未(wèi)来，相比于去年底(dǐ)增持(chí)幅(fú)度达112％。

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　　但斌深夜难眠，炮轰市场(chǎng)投机之风

　　自(zì)五(wǔ)一节过后，传(chuán)媒、游戏板(bǎn)块成为资金炒作(zuò)AI的重(zhòng)点(diǎn)方向，中(zhōng)特估(gū)支线(xiàn)也由暗转(zhuǎn)明，晋升(shēng)市(shì)场(chǎng)第二大主线。

　　可好(hǎo)景不长，本周中特估(gū)仅热闹了一两(liǎng)天，随后便开始持(chí)续下跌，传媒(méi)、游戏板块(kuài)更是大幅杀跌，高位股接连跳水。

　　（本(běn)文内容为客(kè)观数据信息罗(luó)列(liè)，不构成任(rèn)何投资建议）

　　此(cǐ)前连(lián)续24个交易(yì)日成交额超万亿元阶段纪录，在本周遭遇终(zhōng)结。周三(sān)时，市场成交量尚且(qiě)保(bǎo)持在1.2万亿水(shuǐ)平，周四(sì)便陡(dǒu)然跌破(pò)万亿，5月(yuè)11日和5月12日成(chéng)交额(é)连续两日萎缩，分别为8973.创造的意思是什么三年级下册，创造的意思是什么最佳答案19亿元和8495.91亿元，沪深两(liǎng)市陷入缩量(liàng)震(zhèn)荡阶段。

　　面对市场的急剧降温，市场观点认为，主要原因是5月11日晚间发布的金融数(shù)据大幅低于预期。

　　据国盛证(zhèng)券，4月新增信(xìn)贷7188亿元(yuán)，虽然同比(bǐ)多增734亿(yì)元，但是(shì)考(kǎo)虑到去年4月基数的异常，因而与往年相(xiāng)比，今(jīn)年4月(yuè)信贷(dài)则是明显(xiǎn)跌落(luò)，而(ér)今(jīn)年4月信贷低于(yú)2021年同(tóng)期7512亿元。居民贷款回落再度成为信贷(dài)回落(luò)的(de)主(zhǔ)要原(yuán)因(yīn)。而企业中长(zhǎng)期(qī)贷款继(jì)续保持同比多增，4月同比多增4017亿元至6669亿元。信贷(dài)下滑带动社融增速(sù)回(huí)落，4月新增(zēng)社融(róng)1.22万亿，与2021年4月(yuè)相比，今年(nián)4月同比少增(zēng)6370亿元(yuán)。

　　署名光大证券(quàn)的点评称，4月(yuè)下旬票据利率先下后上，并(bìng)不意味(wèi)着(zhe)贷款好转(zhuǎn)了，主(zhǔ)要因为(wèi)今年国股行NIM和营收压力很大，一(yī)直在(zài)压降票据等(děng)低效(xiào)资产，对分行收票额度(dù)控(kòng)制很严。4月前两旬已经收了很多票(piào)，后面(miàn)改用其(qí)他贷款来冲(chōng)。5月上旬票据已经(jīng)快要接近零(líng)利率了，信贷再度出现深度负(fù)增(zēng)长，这是4月信(xìn)贷斜率过于陡峭(qiào)化产生的后果，5月份的贷款可(kě)能仍然不太(tài)乐观。

　　在这(zhè)种背景(jǐng)之(zhī)下，市场要想好起来，必然(rán)要让大(dà)家看到宽信用的信号出(chū)现，而这可能还需要(yào)一定的时间。

　　当前市(shì)场(chǎng)存(cún)量资金博(bó)弈的背景不改，而(ér)两(liǎng)大主线人(rén)工智能和中特估，今年已(yǐ)然(rán)累计不(bù)小的(de)涨幅。中特估这边，本月还有(yǒu)多只央企ETF等待进(jìn)场，而人工智能这边(biān)，在未有增量资金进场的情况之下，再想继续向上，压力(lì)不小(xiǎo)。

　　本周大跌之后，但斌(bīn)更是罕见(jiàn)的(de)在深夜抒发感想。大(dà)谈(tán)公募基金经理(lǐ)的难处，在业绩和投(tóu)资信仰(yǎng)之间无(wú)法两全。紧接着，炮轰(hōng)当下市场(chǎng)投机之风大盛，认(rèn)为当(dāng)下市场交(jiāo)易机(jī)制应要有所改变(biàn)。

　　相信，这(zhè)不仅仅只(zhǐ)是但总一个人的心声(shēng)。

　　今年以来，市场看着红红火火，但很多(duō)投(tóu)资者(zhě)都是(shì)“买在3000点，套在3400点”。公募(mù)基金经理更是有苦难言，市场上大热的人(rén)工(gōng)智能，游(yóu)资(zī)炒作的“星辰大海”，根本不符合他们的机构审美。直白点说创造的意思是什么三年级下册，创造的意思是什么最佳答案(shuō)，市场(chǎng)根(gēn)本(běn)就是绕着(zhe)公募持(chí)仓在(zài)涨。

　　大家都是有(yǒu)苦难言.......

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