美东时间周三，美联储发布的最新会议纪要显示，美(měi)联(lián)储官员在本月的会议(yì)上一致(zhì)同意加息25个基点，但在是否有必要进一步加(jiā)息的(de)问题上存在明(míng)显分歧，更多(duō)官员暗示他们准备暂停加息。

　　纪要显(xiǎn)示：“几位与会者指出，如果经济发(fā)展(zhǎn)与(yǔ)他(tā)们目前的(de)预期一致(zhì)，那么在这次会议(yì)之后可(kě)能没有(yǒu)必要(yào)进一步收紧政(zhèng)策。”他们预期(qī)美(měi)国经济增长将放(fàng)缓，这(zhè)将消除(chú)进一(yī)步收紧(jǐn)货币(bì)政(zhèng)策(cè)的必(b你在教我做事啊是什么意思，你在教我做事啊是什么意思ì)要性。

　　其他部(bù)分与会(huì)者认为“在未来(lái)的会(huì)议上(shàng)可能有必(bì)要进一(yī)步(bù)收(shōu)紧政(zhèng)策”，因为他们(men)预计“将通胀恢复到2％的进程可(kě)能会继续缓慢得令人无法接受”。

　　对于通(tōng)胀，委员(yuán)们(men)一致认为(wèi)，相对于美联储2％的(de)目标，目前的通(tōng)胀水(shuǐ)平仍然太高了。与会者指出(chū)，物价(jià)压力可(kě)能比(bǐ)预期更持久，因为(wèi)消(xiāo)费者支出强于预期，劳动力市场吃(chī)紧，特别是如(rú)果银行压力(lì)对经济活(huó)动的影响被证明是温和的。

　　然而，也有委员们指出(chū)，信(xìn)贷条件进一步(bù)收紧可(kě)能会减(jiǎn)缓家庭支(zhī)出，减(jiǎn)少企业(yè)投(tóu)资和招(zhāo)聘，所有(yǒu)这些都将支持正在(zài)进行(xíng)的(de)产品(pǐn)和劳动力(lì)市场供需再平衡，并降(jiàng)低通(tōng)胀(zhàng)压力。

　　未来政策走向

　　过去两周，一(yī)些美(měi)联(lián)储(chǔ)官员表示，通胀(zhàng)和经济活动的(de)放缓(huǎn)程度还不足以证明(míng)结束加息是合理的。但(dàn)包括美(měi)联储主席鲍威(wēi)尔在内的其他人暗示，他们可(kě)能更(gèng)倾向于不加息(xī)，以评估过去加息的影响(xiǎng)和银行业的压力。

　　在5月初美联储宣布连续(xù)第十次加息后(hòu)，本轮紧缩周期已累(lèi)计500个基点，为上世(shì)纪80年代以来最激进的政(zhèng)策路径之(zhī)一。

　　对于未来的政策走向，由于全(quán)球经济前景(jǐng)的不(bù)确定(dìng)性和(hé)近期(qī)银行业的压力，官员(yuán)们透露未来的决策将转向更(gèng)加依赖数据的(de)方式。但麻烦在于，变数(shù)太多(duō)了，无(wú)数变(biàn)量将决(jué)定加息周期(qī)是否会继(jì)续下(xià)去。

　　纪要指出，与会者普遍对未来收紧政策的程(chéng)度表示不确定，在这次利率决议之后，美联储官(guān)员最(zuì)关注的还(hái)是掌握政策(cè)的(de)主动权，因此保留加息的选择是有必要的，接下(xià)来该央行大概(gài)率不会给出一个明晰(xī)的利率路(lù)径(jìng)。

　　因(yīn)此，一些与会者强调(diào)，至关重要的是不要传(chuán)达降(jiàng)息的可能性，或(huò)者已(yǐ)经排除了进一步提高利(lì)率的可能性。

　　稍早，美(měi)联储(chǔ)理事沃(wò)勒表(biǎo)示，该行在6月(yuè)会(huì)议(yì)上决定继续调高利率或是维持(chí)利率(lǜ)不变都是有可(kě)能(néng)的。“即使(shǐ)6月维持(chí)利率不(bù)变，美联储仍有可能需要在今年(nián)晚些(xiē)时候加(jiā)息。直到(dào)有明确证据表(biǎo)明通胀正在降温之前(qián)，美联(lián)储都(dōu)不(bù)应结(jié)束(shù)紧缩周期。”

　　目前，市(shì)场普遍预计，5月的加息(xī)将是本轮紧缩周期(qī)的最后一次(cì)，美联储极有可(kě)能(néng)在年底前降息25个基点(diǎn)。这种(zhǒng)预(yù)期是基(jī)于这样一种假(jiǎ)设(shè)，即(jí)经济(jì)增(zēng)长将放缓，甚(shèn)至可能陷入衰退，而通胀(zhàng)率将降至接近美联(lián)储2％的目标(biāo)。

　　分析师表示，在(zài)是(shì)否进一步加息问题(tí)上的分歧，以及官员们(men)采取的是依赖数据的做法——这并不意味着(zhe)他(tā)们(men)不会再次加息，但这肯定会支持这(zhè)样的观(guān)点，即他们现在对进一步(bù)收紧政策要谨慎(shèn)得多。

　　银行业危机(jī)

　　对于严重冲击市(shì)场的银行业危机(jī)，美联储官员们对(duì)此专门进(jìn)行了(le)讨论。纪要指出，已准备好使(shǐ)用他(tā)们的(de)工具(jù)，以确保金融体系(xì)有足够(gòu)的流动性来满足(zú)其需求。

　　在3月份(fèn)的会议上，美联储经济(jì)学(xué)家曾指出，银行业(yè)压力导(dǎo)致的信(xìn)贷收缩可能(néng)会使经济陷入衰退。现(xiàn)在，美联储重(zhòng)申了这一观点，不过，如果(guǒ)信贷条件缓解，也将给经(jīng)济带来动力。

　　纪要指出，中小银行(xíng)的存款外流在3月底和4月(yuè)基本(běn)停止。尽(jǐn)管地(dì)区性银行的股价在此期间进(jìn)一步(bù)下跌，但(dàn)对绝大多数(shù)银(yín)行来(lái)说，这些下跌似乎主要反映了对盈利能(néng)力下降的预期(qī)，而不(bù)是(shì)对偿(cháng)付(fù)能力的(de)担(dān)忧。市场参(cān)与者仍对银行业压力再次加(jiā)剧(jù)的可(kě)能性保持警惕。

　　BMO Capital Markets在一份报(bào)告(gào)中表示：“5月份美(měi)联储会议(yì)纪要中最(zuì)突出(chū)的主(zhǔ)题是，围绕地(dì)区性银行业(yè)危机带来的信贷紧缩影(yǐng)响，各方普(pǔ)遍持谨慎态(tài)度，因(yīn)为存在太多的不确定性。”

　　债务(wù)上限

　　对(duì)于(yú)受到全(quán)球高度(dù)关注的债务上限(xiàn)僵局，纪要指出，许多与会者提到(dào)，必须及时提高(gāo)债务上(shàng)限(xiàn)，以(yǐ)避免金融体系(xì)和整(zhěng)体经(jīng)济出现严(yán)重混乱的风险。

　　一(yī)些(xiē)与会者指(zhǐ)出(chū)了美国国债市场有序运作的重(zhòng)要性(xìng)，或(huò)强调了有关当局(jú)继续解决与市场(chǎng)韧性相关问题的重要(yào)性。一些与会者强调(diào)，美(měi)联储应随(suí)时(shí)准备使用其流动性(xìng)工具，以及微(wēi)观审慎和宏观审慎(shèn)监管和监(jiān)督工(gōng)具，以减轻未来的金融稳定(dìng)风险。

　　周(zhōu)三当(dāng)天，美国白宫和(hé)国(guó)会谈(tán)判代表(biǎo)继(jì)续举行债务上限谈判(pàn)。共和党谈判代表格雷夫(fū)斯透露，双(shuāng)方谈判没(méi)有取得任何进(jìn)展。美国(guó)财(cái)政(zhèng)部长(zhǎng)耶伦重(zhòng)申(shēn)她的部(bù)门最早可能在(zài)6月1日耗尽用来支付联邦账单的(de)资金。

　　分(fēn)析(xī)师Enda Curran称，对(duì)于美国联(lián)邦政府是否会在(zài)未(wèi)来(lái)几周内耗(hào)尽资金的不确定性而言，美联储会(huì)议纪要只是次要的。很难想象，在这样的背景下(xià)美联储会倾向于采取鹰派(pài)立场，因此该行现在可能(néng)松(sōn你在教我做事啊是什么意思，你在教我做事啊是什么意思g)了一口气，因为他们有(yǒu)空间从(cóng)现在开始慢慢采取行动(dòng)。

　　// 美债(zhài)“X日(rì)”继续拖累(lèi)市(shì)场情(qíng)绪，英伟达盘(pán)后现暴力(lì)拉升 //

　　随着理论上美(měi)国违约的“X日”愈发临近(jìn)，美股市场周三仍处(chù)于持续下跌的状态(tài)。

　　截至(zhì)收盘，标普(pǔ)500跌0.73％，报4115.24点(diǎn)；纳斯达克(kè)指(zhǐ)数跌0.61％，报12484.16点(diǎn)；道琼斯工(gōng)业指数跌0.77％，报32799.92点。

　　在(zài)收盘(pán)铃声敲响后，美国众议院议长凯文·麦卡锡接受采(cǎi)访(fǎng)时表(biǎo)示(shì)，谈判的(de)情况“有一点点好转”。麦卡锡进一步表示，共和党这边(biān)要(yào)求白宫接受(shòu)10年(nián)的开支限(xiàn)制，双方正在为这件事(shì)进行讨论。在被(bèi)问及是否有(yǒu)可能(néng)在(zài)未来24-48小时内(nèi)达成协议时(shí)，麦卡锡(xī)表(biǎo)示，达成协议其实可以非常快，但民主党(dǎng)需要意识(shí)到他们花了(le)太多的(de)钱。

　　根据美国财政部周三(sān)发布的(de)数据(jù)，截至5月23日的账上现金为765亿美元，较之(zhī)前一天上(shàng)升82亿(yì)美(měi)元。

　　按照这样的“剧(jù)本”，美股原本(běn)将在国会(huì)扯皮的(de)过程中(zhōng)进(jìn)入“垃圾时(shí)间(jiān)”，但周三盘后(hòu)的英(yīng)伟达突然爆(bào)发，令市场重新看到炒(chǎo)作(zuò)题(tí)材的勃勃生机。

　　根(gēn)据财报(bào)，英伟(wěi)达在(zài)本(běn)财年(nián)第一财季总(zǒng)共(gòng)实现营收71.9亿(yì)美元(yuán)，市场预期65.2亿(yì)美元；EPS 1.09美元，预期0.92美元(yuán)。其中受惠于(yú)云计算(suàn)平台和大型(xíng)科(kē)技公司对GPU芯片（训练AI）的需求(qiú)，数(shù)据中心业(yè)务实现创纪录的42.8亿美元(yuán)营收。更令市场震惊(jīng)的(de)是，英伟(wěi)达对二季度的营(yíng)收指引(yǐn)为110亿(yì)美元，远远超过预(yù)期的(de)71.1亿美元(yuán)。

　　截至发稿(gǎo)，英伟达股价在盘(pán)后(hòu)涨(zhǎng)超20％，有望引发全球资本市场的连锁(suǒ)反应。

　　热门股表现

　　周三标普500指数11个板(bǎn)块依然只有能源板块收涨，房(fáng)地产（-2.21％）、工业（-1.27％）板块跌幅靠前。

　　科(kē)技权(quán)重有涨有跌，其(qí)中苹(píng)果涨0.16％、微软跌0.45％、亚马逊(xùn)涨1.53％、META涨1％、谷歌-A跌1.35％、特斯拉跌1.54％、英伟达跌(diē)0.49％、英特尔(ěr)跌1.73％。

　　中概股多数(shù)走弱(ruò)，纳斯(sī)达(dá)克中国金龙指数跌2.17％。个股方面，阿(ā)里巴巴跌(diē)2.01％、腾讯ADR跌1.07％、百度跌(diē)2.02％、拼多多跌1.6％、京(jīng)东(dōng)跌3.31％、网(wǎng)易跌(diē)0.33％、蔚来跌9.49％、理想汽车涨(zhǎng)0.28％、小鹏汽(qì)车跌5.05％

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