北京时间5月7日，备受(shòu)关(guān)注(zhù)的巴菲特股(gǔ)东大会在奥(ào)马哈如期落下(xià)帷幕，93岁(suì)的(de)巴菲特(tè)和(hé)他的老搭(dā)档芒格在5个半小时的提问环节中，回答了投(tóu)资人的47个问题。

　　现场云集(jí)了来(lái)自(zì)全球各地(dì)的(de)投(tóu)资者(zhě)。“来(lái)自(zì)中国的投资者是最(zuì)多的，据说达到1万(wàn)人。”5月6日，前海开源基(jī)金首席基(jī)金学家杨德(dé)龙如此(cǐ)分(fēn)享自(zì)己在股东大会的现场(chǎng)见闻(wén)。

　　往届(jiè)大会上，巴菲特都会谈到中国经(jīng)济，今年也不例外。

　　“中美两国(guó)都具有竞争力，都能达成(chéng)繁荣发展的前景。中(zhōng)国(guó)将会成为更(gèng)好的国家，美(měi)国也可(kě)以如(rú)此。”巴(bā)菲特说道。此前，他也(yě)曾多(duō)次公开表示十分看好中国市场。

　　巴菲(fēi)特也曾(céng)围绕中国公司(sī)进行过(guò)投资部署，不过投资对(duì)象均为(wèi)中国公司的H股。根(gēn)据(jù)公开资(zī)料，巴菲(fēi)特曾曾投资(zī)中国石油(yóu)（00857.HK）、比亚迪(dí)（01211.HK），且(qiě)“战绩”不俗，收益率达到了10倍甚至30倍以上。

　　在今年2月16日召开的Daily Journal（每(měi)日期刊）年(nián)度股东大会(huì)上，作(zuò)为董事(shì)长的芒格也(yě)曾表(biǎo)示，“投资人(rén)去投资中国是没有问题的。相较于(yú)投资(zī)美国(guó)而言(yán)，投资中(zhōng)国可以让你用便宜的价格买到一些更(gèng)好的公司，而这即(jí)便有一些不(bù)确定因素的影(yǐng)响，也是(shì)值得的。”

　　那么，按(àn)照(zhào)巴菲(fēi)特的投资标(biāo)准，A股哪(nǎ)些(xiē)股票可能会得到(dào)他的(de)青(qīng)睐(lài)？

　　时代(dài)财经根据巴菲特提出(chū)的“净(jìng)资产收益率(lǜ)不低于20％而且能稳定(dìng)增(zēng)长”的最低标准，加(jiā)上其投资特点，对(duì)A股5167家上(shàng)市公司进行(xíng)了梳理，选(xuǎn)出了相对符(fú)合巴(bā)菲特投(tóu)资(zī)逻辑的18只股票。

　　18只(zhǐ)股(gǔ)票中，消费仍占据三分之一，其中(zhōng)酒企表现尤为出挂号信几天能到，一般什么情况会用挂号信(chū)色(sè)；而(ér)从近3年(nián)的净资产收益率来(lái)看，医疗行业无(wú)疑是“最(zuì)大赢家(jiā)”。

　　医疗行业成“最大赢家”

　　此次(cì)选(xuǎn)股，时代(dài)财经首先考虑净资产收(shōu)益率指标，且出于对公司的价值判断(duàn)而不(bù)是价格判断，选择的是加权平均（年化）净资产收益率。

　　近(jìn)5年（2018年-2022年），这一指标(biāo)达到巴菲特“20％”标准的A股上(shàng)市公司(sī)共有100家。

　　以过(guò)去3年(nián)的净资产收益率来看，排名第一(yī)的分别为(wèi)博拓生物（688767.SH）、东方生(shēng)物（688298.SH）和(hé)安(ān)旭生物（688075.SH），三(sān)家(jiā)ROE分(fēn)别为141.26％、104.83％、76.31％，均为医药(yào)生物行业(yè)公司。

　　其(qí)次，时代财经参(cān)考了上市(shì)公司最新（截至5月5日(rì)）滚(gǔn)动市盈率（TTM），并通(tōng)过与其所属行业算术平均(jūn)值进行对比，又从100家(jiā)公司中挑(tiāo)选(xuǎn)出了估值相对行业(yè)平均值偏低的67家(jiā)公司。

　　最后，时代(dài)财经(jīng)通过巴(bā)菲特(tè)的(de)持(chí)仓变(biàn)动发现，巴菲特一如既往偏爱快(kuài)消领域，同时也在重金押(yā)注能源领域(yù)，如西方石油、雪佛龙。

　　与此同时，巴菲特多次减仓银行股，包括2006年(nián)入手(shǒu)的合众银(yín)行和(hé)2010年入(rù)手(shǒu)的纽约梅隆银行，分别减(jiǎn)持(chí)约90％和(hé)60％，甚至在(zài)2022年(nián)一季度清(qīng)仓持(chí)有33年的(de)百年(nián)老行(xíng)——富国(guó)银行(xíng)。但巴菲特对(duì)金融(róng)领(lǐng)域(yù)的持仓(cāng)仍(réng)有一(yī)定(dìng)比重(zhòng)。

　　因而，时代财经又进行了行业(yè)筛选，还(hái)对海天味业等这类之前商品信誉(yù)受过不(bù)良影(yǐng)响的公(gōng)司进行了剔除。最终，“淘”出(chū)了(le)18家相(xiāng)对(duì)符合巴菲特标准的公(gōng)司(sī)。挂号信几天能到，一般什么情况会用挂号信p>

　　数据来源：Wind、中证指数官网。时代财(cái)经制图(tú)

　　如上(shàng)表所示，这18家公(gōng)司涉及吃、喝、穿、用多(duō)个领域(yù)，其中饮(yǐn)料行业约有5家，占比近三分之一。而在近(jìn)五年内(nèi)，酒企表现出(chū)色，净利润(rùn)复合年增(zēng)长率均在22％以上，其(qí)中泸州(zhōu)老(lǎo)窖（000568.SZ）成绩最亮眼(yǎn)，5年净利润复合年(nián)增长率高达32.29％。

　　绩优股多在饮料界(jiè)，明星家电潜力大

　　实际上，在A股市场上，有不少行(xíng)业龙头股(gǔ)五(wǔ)年ROE超20％且净资产收(shōu)益率(lǜ)为正(zhèng)，达(dá)到巴菲特关注的(de)最低标准，如(rú)贵州(zhōu)茅台（600519.SH）。但是目前这些企业(yè)的TTM高于其所(suǒ)属行业滚动市盈率，所以或还(hái)需(xū)要(yào)等(děng)待(dài)入场(chǎng)时机(jī)。

　　时(shí)代财(cái)经(jīng)筛选出的18家公司中(zhōng)，家用电器行业公(gōng)司上榜不少。其中，有专做(zuò)厨(chú)卫电器的(de)浙江(jiāng)美大（002677.SZ）、家电(diàn)老(lǎo)名(míng)牌的苏泊(pō)尔（002032.SZ）、以(yǐ)及“插(chā)座大王”公牛(niú)集团（603195.SH），不过(guò)相比起酒(jiǔ)企，上述三家企业的5年(nián)净(jìng)利润复合年增长率表(biǎo)现略显逊(xùn)色(sè)，分(fēn)别为8.18％，9.29％以(yǐ)及19.93％。

　　从公司与行业市(shì)盈率之差(chà)来看，差距最大的(de)是(shì)主营(yíng)集成电路设计的中颖(yǐng)电子（300327.SZ），相差40.11倍(bèi)，随后是(shì)专攻(gōng)数字(zì)营销的三(sān)人行（605168.SH）和主推露露杏仁(rén)露(lù)的(de)承(chéng)德露(lù)露（000848.SZ），分(fēn)别相差17.39倍和15.23倍(bèi)。而差(chà)距最(zuì)小的(de)是公牛集团(tuán)（603195.SH），公司最新市盈率为27.19倍，与行业最(zuì)新(xīn)市(shì)盈率仅差0.72倍(bèi)。

　　从区间股价涨跌幅来(lái)看，2018年(nián)1月2日至2023年5月5日，仅有可(kě)川(chuān)科技（603052.SH）、浙江美(měi)大（002677.SZ）、华利集团（300979.SZ）股(gǔ)价下跌，跌幅(fú)在21.4％-55.3％之(zhī)间，其(qí)余企业股价均有上涨。其中，区间涨幅前三名仍是酒企，分别是重庆啤酒（600132.SH）436.31％、今世缘(yuán)（603369.SH）320.68％、泸州老(lǎo)窖（000568.SZ）266.57％，三家公司分别在1997年(nián)、2014年及1994年登陆A股。

　　2019年，时代(dài)财经也曾筛选出相对符合巴菲特(tè)投资逻辑的22只股票，承德露露(lù)（000848.SZ）和德赛电池（000049.SZ）彼(bǐ)时便已上榜。

　　而上(shàng)述两家公司自2018年以来，股价涨幅分别(bié)为22.81％和37.9％，跑赢上证指数的0.83％以及沪(hù)深(shēn)指数(shù)的-0.35％。

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