华尔(ěr)街真是(shì)风云诡(guǐ)谲。

　　曾发(fā)百页报(bào)告做(zuò)空(kōng)印度(dù)首富(fù)阿达尼集团（Adani Group）而引起(qǐ)轩(xuān)然大波的(de)美(měi)国新(xīn)兴做空机构(gòu)兴(xīng)登堡研究（Hindenburg Research LLC）再度出击，此次矛头对准的(de)是(shì)“华尔街之狼”、著(zhù)名亿(yì)万富翁(wēng)投资(zī)者(zhě)卡尔(ěr)·伊(yī)坎(kǎn)（Carl Icahn）！

　　报(bào)告一(yī)出，伊坎旗下控(kòng)股公司伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东(dōng)时间5月2日周二收盘暴跌19.95％，创有史以(yǐ)来最大单日跌(diē)幅，市值蒸发40多亿美元。

　　而伊坎(kǎn)个人(rén)身价，也(yě)一夜(yè)蒸发29亿美元（约200亿人民币）。根据福布(bù)斯榜单(dān)显(xiǎn)示，截至收稿，伊坎个人(rén)身价(jià)为147亿(yì)美(měi)元，排名(míng)世(shì)界富豪榜第123位。

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　　（来源(yuán)：Forbes）

　　兴登堡研究：

　　伊坎企业经济结(jié)构 “类(lèi)似庞氏骗局”

　　兴(xīng)登堡研(yán)究在(zài)报告中指出(chū)，伊坎企业（IEP）正在运营 “类似庞氏骗局” 的经济结构。

　　兴登堡研究表示，IEP利用来自新投资者的资金向老(lǎo)投资者支付(fù)股息。报(bào)告指出，简(jiǎn)而言之，伊坎一直在使用从(cóng)新投(tóu)资(zī)者(zhě)那里获得的资金向老(lǎo)投(tóu)资者支(zhī)付股息。“这种类似庞氏骗局(jú)的(de)经(jīng)济(jì)结(jié)构只有在(zài)新资金愿意冒着(zhe)成为最后一批(pī)'持(chí)有资金的风(fēng)险的(de)情(qíng)况下才是可持续的(de)”，报告说道。

　　兴登(dēng)堡研究(jiū)还在报告中称，IE戴自动蝴蝶去上班感受，被要求带着玩具上班P的56亿(yì)美(měi)元年(nián)终净资产(chǎn)价值被夸大了至少22％！

　　（来(lái)源(yuán)：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登堡研究在报告中表示，IEP的股票被高估(gū)了75％以(yǐ)上，“IEP的交(jiāo)易价(jià)格比上(shàng)次报告(gào)的(de)资(zī)产净值高出218％，远远高于所(suǒ)有可比公司(sī)。”

　　报告(gào)指(zhǐ)出(chū)，另一方面，伊坎企业的同行，如(rú)丹(dān)·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿(ā)克曼（Bill Ackman）的潘兴广场控(kòng)股(gǔ)公司，其交易价(jià)格均低(dī)于各自的资产净(jìng)值(zhí)。资产净(jìng)值是衡量基金业绩的关键指标，衡量基(jī)金所持证券的市场价值。

　　兴(xīng)登堡认(rèn)为，推动(dòng)IEP股票泡(pào)沫的是(shì)其15.8％的股息(xī)收益率(lǜ)，这是迄今为止美国大型(xíng)股(gǔ)公司(sī)中最高的。兴登堡指(zhǐ)责(zé)伊坎(kǎn)以股票而不(bù)是现金(jīn)的形式发(fā)放(fàng)股息，并让伊坎企业出(chū)售新股，以满足股东的支出，从而(ér)抬高了股息收(shōu)益率。

　　兴登堡的报告还举例称，IEP在(zài)2022年12月(yuè)将其(qí)Automotive Parts的价(jià)值(zhí)定为3.81亿美元，但一(yī)个月后，该部门(mén)的(de)一家重要(yào)子公司申请破产(chǎn)。

　　兴登堡还指责唯一一家(jiā)跟踪伊坎企业的大型投行Jefferies（杰(jié)富瑞）与(yǔ)伊坎(kǎn)之间(jiān)的关系密切(qiè)。报告称(chēng)，杰(jié)富瑞(ruì)在其研(yán)究中假设，即使在最坏的情况下，伊(yī)坎(kǎn)的股(gǔ)息也将永久支(zhī)付(fù)，同时还(hái)从安排IEP股票发售中获利。

　　伊坎反击(jī)：

　　兴登(dēng)堡(bǎo)的报告(gào)“自以为是(shì)”

　　这份做空报告对伊坎来说是一个(gè)重大挑战。他也在报告刊登(dēng)的(de)几小时后发声反击。

　　伊坎在一份(fèn)声明中表示，兴登堡“自(zì)以(yǐ)为(wèi)是”的(de)报告(gào)旨(zhǐ)在以牺牲IEP长期股东的(de)利益为代价获取利润。伊坎表示(shì)：“我(wǒ)们坚持公开披露的(de)信(xìn)息，我(wǒ)们相信(xìn)，从(cóng)长(zhǎng)期来看，IEP的业绩将(jiāng)会像以往一(yī)样不言自明。”

　　伊(yī)坎表示，我们(men)仍(réng)然相信激进主义(yì)是最好的投资范例。“我过去25年的(de)激进主义投资已经很(hěn)好地证明了这一点。我们定期将我们的维权原(yuán)则付诸于我们(men)的多数控股公司以及我们(men)投资部门持有的少数股(gǔ)权，目前在14个上(shàng)市公司董事(shì)会中(zhōng)都有代表。此外(wài)，我们坚(jiān)信(xìn)通过对冲(chōng)头寸来降(jiàng)低(dī)风(fēng)险，尤其是在我们今天所处的市场中。”

　　伊坎的公司持有他(tā)在能源、汽车(chē)、食(shí)品(pǐn)包装、房地产和其(qí)他行业的各种投资。他(tā)是IEP的(de)控(kòng)股股东，持有85％的股份。

　　申明还指出，报告中的说法(fǎ) “不会阻止IEP履(lǚ)行(xíng)其(qí)对IEP的(de)单位持有人和员(yuán)工的承(chéng)诺”。

　　此外(wài)，股东权益机构也坐不住了(le)！股东权益律所Johnson Fistel发表敦(dūn)促亏损的投资者就兴登堡研究做(zuò)空报告(gào)伸出(chū)援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做(zuò)空印度首富

　　兴登堡研究“一战(zhàn)成名”

　　回数兴登(dēng)堡研(yán)究的做空(kōng)实(shí)例，最出名的莫过于今年(nián)2月做空(kōng)印度(dù)首(shǒu)富的阿达尼(ní)集团了。兴(xīng)登堡研究(jiū)百页的做空报告使得前“亚洲首富(fù)”高塔姆(mǔ)·阿达尼跌下神坛(tán)，引(yǐn)发了外(wài)资纷纷从印度股市撤(chè)离(lí)，更让印度总(zǒng)理莫(mò)迪受到(dào)反对派质疑。

　　根据当(dāng)时美国(guó)全国公(gōng)共广(guǎng)播电台称(chēng)，截(jié)至2023年2月6日，阿达尼集团市值在短短10日内蒸发逾1000亿美元，集团的债(zhài)券价格跌至垃圾债水平(píng)。阿达尼的(de)个人净资产也缩(suō)水近500 亿美元。

　　那么(me)，兴(xīng)登堡研究究竟什(shén)么(me)来头(tóu)？公开资料显示，兴登(dēng)堡研(yán)究公司(sī)成立于2017年，总部位(wèi)于纽约市。据兴登(dēng)堡(bǎo)研究(jiū)官网介绍，公司的主要业务包括披露(lù)企业的会(huì)计造假、管理问题、未公开关联交易、财报违规等。媒体(tǐ)统计显示，从(cóng)2020年至(zhì)今，兴(xīng)登堡研究(jiū)公司共(gòng)对30家(jiā)公司发过难(nán)。他们雇佣金融(róng)分析师(shī)、会计师和(hé)记者，来(lái)进(jìn)行调查。

　　兴登堡研究的创(chuàng)始？为内特·安(ān)德森(sēn)（Nathan Anderson）。现年37岁的安德(dé)森来自中产(chǎn)家庭，曾(céng)在康涅(niè)狄格大(dà)学学习商科。 据(jù)其Linkedin资(zī)料，大学期间，他加入了(le)以色列的救护(hù)车急救部(bù)门，是拥有以色列证(zhèng)书的救护人员。

　　公司官网(wǎng)显示，“兴登堡研(yán)究”这个(gè)名字源于1937年在新泽西上空不幸坠毁(huǐ)的飞艇——“兴登(dēng)堡”号。“我们将兴登(dēng)堡(bǎo)视为(wèi)完全可(kě)以避(bì)免的人为灾难的缩影，”该公司的网站上写道。

　　除了(le)此次(cì)的IEP以及阿达(dá)尼(ní)集团，兴登堡研究也曾(céng)瞄准其他(tā)企(qǐ)业。2020年(nián)，兴登堡研究(jiū)？份69页的做空报告(gào)，让市值(zhí)一(yī)度达到340亿(yì)美(měi)元的“卡车(chē)界特(tè)斯拉”公司(sī)Nikola的创始人被迫辞职，美国司法(fǎ)部和证券监管(guǎn)机(jī)构随(suí)后跟进调查，Nikola的(de)创始人最终被判(pàn)欺诈罪成(chéng)立(lì)。

　　2021年3月，兴登堡研(yán)究指(zhǐ)控电动汽车制造商Lordstown Motors伪造订单并在生(shēng)产能力(lì)方(fāng)面(miàn)误导(dǎo)投资者。该(gāi)公司的市值一度超过50亿美元，如今(jīn)已缩水至不到2.6亿(yì)美元，其股票在兴登(dēng)堡研究做空报(bào)告(gào)公布后暴跌90％以(yǐ)上。

　　兴登堡研(yán)究还曾介入马斯克对推特的收购案。在(zài)兴(xīng)登堡研究宣布做空推特后，推特的股(gǔ)价从49.80美(měi)元(yuán)跌至37.39美元，随后安德森宣布关闭做空仓位。去年7月中旬，当(dāng)推特的股价位于低(dī)点附(fù)近时(shí)，兴登(dēng)堡研究(jiū)宣布转为做空推(tuī)特，推特股价随即(jí)大涨约8％。

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