AI板(bǎn)块(kuài)成为2023年最火爆的板块，吸引人全市场的目光。

　　随之(zhī)而来的是，不仅不(bù)少上市(shì)公司宣布试水人工(gōng)智能、基金经理(lǐ)开始布局AI概念，也(yě)有基(jī)金公司(sī)尝试(shì)以AI试水投资(zī)者关系(xì)管理，更有基(jī)金经理尝试用AI撰写(xiě)季报！

　　引起市场关注(zhù)的是，此次公募基金2023年(nián)一季度报(bào)中，无论是成长派、还是价值派，众多基金经理(lǐ)均(jūn)谈及对AI投资机遇。各大派别基金经理均认可AI所带(dài)来的颠覆性影响(xiǎng)，并(bìng)看(kàn)好其中长期投资价值，但是对于短期(qī)人工(gōng)智能极致行情演绎(yì)下，也有基金经理对(duì)AI保(bǎo)留了一(yī)份清醒。

　　基金(jīn)经(jīng)理(lǐ)试水(shuǐ)

　　部分季报用取(qǔ)AI撰写(xiě)

　　4月21日，嘉实(shí)文体娱乐公(gōng)布2023年(nián)一季报，引人关(guān)注的是，季报中部分内容使用了AI撰写。

　　季报中(zhōng)明确(què)写道，这段(duàn)AI生成的内容阐述了人工智能(néng)对各个行(xíng)业(yè)的改变，比如医(yī)疗(liáo)、教育、工业(yè)生产(chǎn)、环境保(bǎo)护和可(kě)持续(xù)发展，以及新能(néng)源(yuán)开发和(hé)利用等领域。文中表示，人工智能领域的快(kuài)速发展为(wèi)全球(qiú)带来无数(shù)机遇和挑战，将(jiāng)极大地(dì)影响我们的(de)生活方式和社会发展，为确保AI技术(shù)的(de)健康(kāng)、可持续发展，需要建(jiàn)立完善(shàn)的(de)法(fǎ)律法规和伦(lún)理准(zhǔn)则(zé)，以保护个人隐私(sī)、确(què)保数据(jù)安全并防止(zhǐ)滥用。在应对(duì)挑战(zhàn)的同时，也应抓住(zhù)人工(gōng)智能带来的(de)机遇(yù)，共(gòng)同(tóng)推动这一领(lǐng)域的创新和发展。

　　嘉实文体(tǐ)娱乐(lè)基金经(jīng)理王贵重在季报中也(yě)明(míng)确表示(shì)，产(chǎn)业方向上，我(wǒ)们坚(jiān)定的看(kàn)好人(rén)工智能对(duì)各个(gè)行业(yè)的改变(biàn)。他还专门(mén)谈及，一季(jì)度进(jìn)行了一定比例的(de)调仓(cāng)，方向上主要是受益于人工智能的计算机和传媒(méi)互(hù)联网行业。数字化(huà)的核心逻辑是提高(gāo)效(xiào)率(lǜ)，而高(gāo)质量(liàng)发展(zhǎn)的(de)核心在于效率的提升。

　　在谈到具体(tǐ)TMT行业的观(guān)点时，他(tā)针对半导(dǎo)体、数(shù)字(zì)化、互联网平台等提(tí)出自(zì)己(jǐ)想法(fǎ)。说(shuō)到数字化时，表示其本质是(shì)利用技(jì)术的手段，提升组织信息计算(suàn)、存储、传播的(de)效率，这是一个(gè)长期向上的类消费行业，在美国是(shì)一个和互联网行业(yè)一样大规模的(de)产业。在中国，依然(rán)处于产业的早期(qī)，但是(shì)我们可(kě)以(yǐ)看到(dào)疫情背景下，大(dà)家越来越意识到数(shù)字化的重要性。而(ér)此轮数字化将会和人工智(zhì)能深度融(róng)合，也会给中(zhōng)国公(gōng)司带来发展的机会。目前整个板块的估值都到了历史最低的(de)水平(píng)。

　　此次是基金经理首次利用人工(gōng)智能完成季报，也显(xiǎn)示(shì)出人工智能确实(shí)开始方(fāng)方面面开始影响我们(men)的(de)生活、工作等，是一个历(lì)史(shǐ)性大浪潮(cháo)。此前，也有基金(jīn)公司积极拥抱(bào)AI，如鹏华基(jī)金投资者(zhě)教育基地(dì)宣布(bù)成为百度文心一言首批生(shēng)态合作伙伴，鹏华基金投教基地也(yě)将通过百度智能(néng)云(yún)接入文(wén)心一(yī)言能(néng)力(lì)，致力于创新投资者(zhě)关(guān)系管理新(xīn)模式，提升客户(hù)投资体验感(gǎn)。

　　价值派、成长(zhǎng)派

　　都积(jī)极布局AI领域(yù)

　　随着人工智能(néng)成为一季度(dù)市场热(rè)点，不(bù)少(shǎo)基金经理(lǐ)选(xuǎn)择了积(jī)极参与(yǔ)布(bù)局(jú)，其(qí)中，除了科技成长派基(jī)金经(jīng)理，也不乏价值投资(zī)派(pài)基(jī)金经理。

　　从上(shàng)述嘉实(shí)文体娱乐一季报可以(yǐ)看出，该基金一(yī)季度进行了一定比例的调仓(cāng)，方向上主要(yào)是受益(yì)于(yú)人工智能的计算机(jī)和传媒互联网(wǎng)行业。前十大(dà)重仓股中，除了海康威视、金山办(bàn)公，其余神州泰岳、吉比(bǐ)特等8只个股均(jūn)为一(yī)季(jì)度新进。

　　嘉实文(wén)体娱乐一季报前十(shí)大重仓股

　　嘉(jiā)实大(dà)科技研究总监、嘉(jiā)实文体娱乐基金经理王贵重表示(shì)，产(chǎn)业(yè)方向上(shàng)，坚(jiān)定(dìng)看(kàn)好人工智能对(duì)各(gè)个行业的改变(biàn)。

　　“我(wǒ)们长期聚焦的(de)三(sān)大(dà)需(xū)求(qiú)就是能源、信息、生命。从而衍生(shēng)出看好的(de)5大方(fāng)向，半导体、数字(zì)化、新能源、互联网平台、创新药。我们(men)认(rèn)为，各个(gè)细分行业的beta收(shōu)敛(liǎn)之(zhī)后，竞争力会重新成为最重(zhòng)要的(de)增长要素(sù)。另外(wài)，我们依然旗帜鲜明(míng)的看好港股的机(jī)会，特别是(shì)软件和(hé)互联网领(lǐng)域的机会。”王贵(guì)重(zhòng)表示。

　　实际(jì)上，除(chú)了(le)王贵重，在嘉实基(jī)金科(kē)技成(chéng)长(zhǎng)团队中，有(yǒu)不(bù)少基金经理明确看好人工智(zhì)能(néng)带(dài)来的(de)投资机(jī)遇。

　　比如，嘉实成长增强基金经理陈涛在去年下半年开始(shǐ)增(zēng)持软件，当时基本处于估值、机构持仓的历史底部的位(wèi)置。他认为，行业在(zài)信创、数字化、智能化(huà)等长期需求刺激下(xià)将迎来3年以上的景气周期，也是为数(shù)不多处于(yú)成长前期、对标国际也(yě)还有巨大成长空间的板块，长期坚定看(kàn)好。

　　“这一轮(lún)AI浪潮(cháo)将(jiāng)拉开新一轮(lún)科技创新周期的序幕，带来(lái)以十年(nián)为维(wéi)度的(de)产(chǎn)业(yè)变革(gé)机会，同时配(pèi)合2023年一季度(dù)的复苏和业绩修复，以软件计算机为代表(biǎo)的科(kē)技板块内会(huì)持续有个股(gǔ)投(tóu)资机(jī)会。”李涛(tāo)表(biǎo)示。

　　此外(wài)，嘉实(shí)股票投研CIO、嘉(jiā)实新能源新材料基(jī)金(jīn)经理姚志鹏等也表示，未来，毫无疑问人工智能和可再生能源将构成未(wèi)来(lái)社会的基石(shí)。在当(dāng)下(xià)，随着经济的企稳和新人工智能浪潮的进入，未来新的产业机(jī)会(huì)将进入新一轮的爆发期。

　　谢治宇也是积极的一派(pài)。他在(zài)一(yī)季报中(zhōng)表示，随着(zhe)ChatGPT取得突破性的进展，由AI芯(xīn)片(piàn)、服务器(qì)、光模块等子(zi)版块带(dài)动的人工智能、中字(zì)头的“中特(tè)估”、半导体等板块涨幅较大，在(zài)GPT应用端中游戏(xì)、影(yǐng)视等板块也实现(xiàn)较(jiào)大幅度上(shàng)涨。

　　一季度(dù)，他所管理的基金维(wéi)持了较高仓位，对人工智(zhì)能(néng)相(xiāng)关产业(yè)链进行挖掘，对有长(zhǎng)期竞争力(lì)、应用(yòng)空间广阔的硬(yìng)件和软件公司进行精选和布局。海康威视、澜起科技、中(zhōng)际旭创、晶晨股份新(xīn)入兴全合润前十大重仓股名单，立讯精密(mì)、鹏(péng)鼎控股(gǔ)、芒(máng)果超媒、普洛药业退出。其(qí)中，澜起科技、中际旭创(chuàng)，是(shì)2022年年末的0持仓，直接(jiē)买到了十(shí)大重仓(cāng)股。兴(xīng)全合(hé)宜的(de)重仓(cāng)股上，也体现了对人工智能相(xiāng)关产业(yè)链的挖(wā)掘。澜起科(kē)技、晶(戴偏旁是戈还是十字旁，戴偏旁是戈还是十一画jīng)晨股份进入十大(dà)重仓股。

　　兴(xīng)全合润一季报前十(shí)大重仓股

　　莫海波的万家品质生活在(zài)一季度也进行了调(diào戴偏旁是戈还是十字旁，戴偏旁是戈还是十一画)仓换(huàn)股，戴偏旁是戈还是十字旁，戴偏旁是戈还是十一画提高TMT行业结构占比，减(jiǎn)持地产、军(jūn)工(gōng)比例，目(mù)前主要持仓TMT、农(nóng)林牧渔(yú)、军工(gōng)为(wèi)前三大持仓，产品总仓位90％以上。

　　具(jù)体来(lái)看，科大讯飞(fēi)、三(sān)六零、金山办公、中科(kē)曙光(guāng)等4个TMT股票进入前十大重仓(cāng)股之列(liè)，招商(shāng)蛇口(kǒu)、保利发展(zhǎn)退出十大重仓股。

　　兴全合(hé)润一季报前(qián)十大重仓(cāng)股(gǔ)

　　对(duì)于调仓TMT行业的原因，莫海波(bō)表示，主要是(shì)基于对未(wèi)来(lái)2年数字经济的看好。随着人(rén)口老龄化与经济发(fā)展模式转变，数据(jù)成(chéng)为(wèi)新的生产要(yào)素，高质量(liàng)发展(zhǎn)的核心在于全要素生产(chǎn)率的提升，充分(fēn)利(lì)用好云计(jì)算、大数据、人(rén)工智能等(děng)底层技术，2023、2024年是AI+元(yuán)年(nián)，AI具有较(jiào)好的产业逻辑(jí)，通过信息(xī)技术全方位(wèi)赋(fù)能传统行业，从生产和服务(wù)端全(quán)面提升效率(lǜ)。

　　“数字经济涵盖底层的通(tōng)信网络、算力(lì)、算法，以(yǐ)及多样化的行业(yè)应(yīng)用(yòng)等，这(zhè)是(shì)一个系统(tǒng)性工程，产业空间较(jiào)大(dà)、持续时间较长，是未来(lái)具有成长(zhǎng)性的行业(yè)之一。”莫海波(bō)表示。

　　此外，建信基金(jīn)权益投资部总经(jīng)理陶灿(càn)管理的基金也重点布局了TMT或人工智能相关板块。比(bǐ)如(rú)，建(jiàn)信智(zhì)能生(shēng)活在一季度继续调(diào)整了行业(yè)配置，降低了制(zhì)造(zào)业(yè)、大金融地产行业(yè)的配置，增(zēng)加了消费、TMT 板块的配(pèi)置，特别是重点布局了人工智(zhì)能技(jì)术创新(xīn)带来的(de)相关产业趋势机会。

　　保留一(yī)份(fèn)清醒

　　分歧声(shēng)音开(kāi)始显现

　　不过，在(zài)人(rén)工(gōng)智能极(jí)致行情演绎下(xià)，也有基(jī)金经理对AI保留了一份清(qīng)醒(xǐng)。

　　泓德臻远回(huí)报(bào)基金经理秦毅虽然在一季报(bào)中(zhōng)表达了对(duì)人(rén)工智(zhì)能的(de)重视，但一季(jì)度(dù)并(bìng)未加入对(duì)于AI领域的布局阵营。

　　他表示，过去一个季(jì)度中，以TMT为代表的科技板块走出了(le)轰轰烈烈(liè)的行情，以(yǐ)ChatGPT为代(dài)表的人工智能成为了主线(xiàn)。ChatGPT3.0的发布代表着大模型路线的成功，这一(yī)成(chéng)功比之前几次(cì)的如(rú)AlphaGo等更具现(xiàn)实(shí)意义(yì)，因为本次的人工(gōng)智能的应(yīng)用领域得到了极大的拓展(zhǎn)，模型具备了强大的通用性。这属于科技史(shǐ)上的一次重大创新，未来多个行业将(jiāng)极(jí)大受益(yì)于这(zhè)一(yī)技术的应用和普及。未来我们应该(gāi)更加重视这一领域的研究和投资。

　　泓(hóng)德臻远回报一(yī)季度前十大(dà)重仓股(gǔ)

　　坚持(chí)低估(gū)值价值投资理念(niàn)的(de)丘栋(dòng)荣在一季报中也(yě)提到了对AI的看好，但他的基金(jīn)持仓中也(yě)鲜少(shǎo)见到对相关板(bǎn)块的布局(jú)。他表示，除复合国家安全自主(zhǔ)可控和产业趋势外，今年(nián)市场高度关(guān)注的以ChatGPT为代表的大模型技术，有望开(kāi)启新一轮的科技创新(xīn)周期(qī)，深入和广(guǎng)泛应用(yòng)，将对IT产业(yè)产生更大、更持久的需求(qiú)拉动，因(yīn)此，计算机、电子(zi)等偏(piān)成长行业的(de)部分成长股是未来关注的方向之一。

　　中庚价值领(lǐng)航一季度前十(shí)大重仓股:

　　嘉(jiā)实品质发现(xiàn)基金(jīn)经理蔡丞(chéng)丰表示，他注意到(dào)市场在追逐(zhú)ChatGPT热(rè)点资产时抛弃(qì)了新能源板块的非理性(xìng)行为(wèi)，就如(rú)同去年三季(jì)度(dù)半(bàn)导体(tǐ)及(jí)医药板块的抛(pāo)售，反而造就了难(nán)得的(de)机会。“我们这时反(fǎn)而应该(gāi)加大对(duì)能源板块机会的(de)挖(wā)掘。”

　　嘉实优势成长基金经理孟夏虽然(rán)也认为，AI是不亚于互(hù)联(lián)网级(jí)别的技术要素革命，或(huò)许我(wǒ)们已经(jīng)站在(zài)新一(yī)轮(lún)科技浪(làng)潮带来的全球繁荣的开端。作为成长投(tóu)资者，会(huì)积(jī)极学习和拥抱，非常庆幸(xìng)有生之(zhī)年能看(kàn)到AGI通用人工智能(néng)的雏形(xíng)。但她(tā)同时(shí)表示，也会努(nǔ)力在火(huǒ)热的行情面前保留一份清醒，大(dà)胆假设、小心求证，仔细(xì)甄(zhēn)别真正能(néng)够兑现(xiàn)长期业绩(jì)的投(tóu)资机会。

　　李晓星的(de)看法也颇为谨慎，他表示(shì)，AI产业的发展(zhǎn)不(bù)会一(yī)蹴而就，中(zhōng)间也必(bì)然会有曲折，包括数据隐私、伦理等潜(qián)在风(fēng)险(xiǎn)，可能(néng)造(zào)成板块后续波动。正因为此，他(tā)在去年三四季度布局了(le)不(bù)少人工智(zhì)能相关(guān)的(de)标(biāo)的，在一季度对TMT板(bǎn)块有(yǒu)所(suǒ)减仓，现在的配置(zhì)大概率(lǜ)少于市场平均水平。

　　“目(mù)前TMT板块的交易占比(bǐ)已经超过了40％。当然市场中有不少声音(yīn)说这次不一样，交易占比创(chuàng)新高代表了主(zhǔ)线(xiàn)行情的确(què)立，但我(wǒ)们还是认(rèn)为太阳底下没有(yǒu)新鲜(xiān)事(shì)，过度的热(rè)情在某个阶段总会消退。”李晓星在银华心怡一季报中表示。

　　“一季度的(de)市(shì)场走势再次(cì)佐(zuǒ)证了一个道理，即(jí)市场是难以预测的。迄今为(wèi)止，表现最好(hǎo)的(de)是AI相关板块，这在今(jīn)年初是想象不(bù)到(dào)的(de)。就好比去年初我们想象不到俄乌冲(chōng)突(tū)，和后来的疫(yì)情(qíng)。”中泰(tài)资管基金经理姜诚也在一(yī)季报中(zhōng)表示。

　　姜诚认为，AI或许(xǔ)是科技发展(zhǎn)进程中最重要的事(shì)件之一，但要(yào)搞(gǎo)清(qīng)楚它(tā)对投资有哪些影响(xiǎng)却很难。利润在产业链不同环节(jié)之间将如何分配？市场当前认(rèn)为的受(shòu)益环节是否(fǒu)能如愿受益(yì)？它(tā)的“智能”水平达到了什么程(chéng)度，以及渗透率(lǜ)将(jiāng)多快提升？都是很容易让(ràng)人兴奋、可细说起(qǐ)来又让人(rén)不明就里的难题。谈资和投资之间，隔着(zhe)一(yī)道鸿沟。

　　在姜诚(chéng)看来，人工智(zhì)能的(de)发展是一(yī)个长期因素(sù)，我们还没有(yǒu)足够(gòu)的把握去捕捉(zhuō)到它带来的(de)投资机会，但可(kě)以(yǐ)尽(jǐn)量(liàng)回避它带来的伤害。以尽可能低的(de)价(jià)格买尽可能好的资产，是我(wǒ)们的投资目(mù)标。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 戴偏旁是戈还是十字旁，戴偏旁是戈还是十一画