财(cái)联社4月(yuè)29日(rì)讯（编辑 笠晨(chén)）“一口牙县城一(yī)套(tào)房”、“一口牙(yá)一辆宝马车”……这(zhè)些生活中经常听到(dào)的玩(wán)笑话，透露出(chū)“种牙(yá)贵”让(ràng)人望而却步的无奈现(xiàn)实。近日，北京、河北、浙(zhè)江、四川(chuān)等多地医(yī)保(bǎo)部(bù)门发布公告，于4月20日落实(shí)口腔(qiāng)种植医疗服务收费、种植体集中带量采购、牙冠竞价挂网“三位一体”的综合治理措施，单颗种(zhǒng)植(zhí)牙的价格降(jiàng)低一半左(zuǒ)右。网(wǎng)友直呼：再也不用担(dān)心“口腔(qiāng)刺客”了！

　　“我们在(zài)临(lín)床工作中，也看到不少患者(zhě)延(yán)迟了(le)种牙(yá)计划(huà)，就在等集采政策落地。”中华(huá)口腔医学会种(zhǒng)植专委(wěi)会常(cháng)委满(mǎn)毅告诉南方(fāng)周末记者(zhě)，“集采后的(de)种植牙(yá)将为更多患者(zhě)减轻(qīng)医疗负(fù)担，不再让患者(zhě)‘望(wàng)牙(yá)兴叹(tàn)’”。根据国家医保(bǎo)局披(pī)露，本次集采汇聚全国近1.8万家医疗机(jī)构的需求量，达(dá)287万(wàn)套(tào)种植体系(xì)统(tǒng)，约占国(guó)内(nèi)年种植牙数量（400万颗）的72％，预计每(měi)年可节约患者费用40亿元左(zuǒ)右。随着医疗服务价格相(xiāng)关(guān)规定(dìng)出台，三级(jí)公立医院(yuàn)常规种植牙医(yī)疗服务价格(gé)为单颗4500元(yuán)。

　　第四次全国(guó)口腔流行(xíng)病学调查结果显示，65岁(suì)-74岁老(lǎo)人当中有(yǒu)86％存在牙缺失。新京(jīng)报贝(bèi)壳财经(jīng)记(jì)者走(zǒu)访(fǎng)发现，多(duō)家北京民营连锁(suǒ)口腔机构在4月1日即开始了(le)“集(jí)采价”的种植牙促销，价格已低至(zhì)3000多(duō)元/颗，并表示(shì)“降价不降(jiàng)质”。此(cǐ)外，规范整合后的山东省(shěng)口腔种(zhǒng)植医疗服务价格(gé)项目(mù)4月1日(rì)正式落(luò)地实施。当天(tiān)，“随着(zhe)牙冠、种植体(tǐ)等集采价(jià)格落地执行，种植牙相关的(de)咨(zī)询量、问诊量(liàng)、手术(shù)量都(dōu)大幅增(zēng)长(zhǎng)，其中手术数量(liàng)比之前增加(jiā)80％-90％。”济南市口腔医院副(fù)院长、副(fù)主(zhǔ)任(rèn)医(yī)师(shī)解建立说。

　　集采的(de)靴子(zi)落地，种植牙行业是否会再度站(zhàn)上风(fēng)口？“预计未来国(guó)内(nèi)的种(zhǒng)植牙数量，有望从目前每(měi)年400万颗，增长到每年1000万颗(kē)以上。”专家告诉南(nán)方(fāng)周末记者，他认为(wèi)这个目标或许(xǔ)一年后(hòu)就能(néng)实现。而对(duì)于起步较晚的国产种植牙(yá)耗(hào)材厂商(shāng)而(ér)言，集采是压(yā)力也是机会。一位国产种植牙(yá)企业代表透露，尽管国产(chǎn)品牌产(chǎn)品拥有一定(dìng)的价格优势，但销售份额占(zhàn)有率尚不足10％，本次集采后很难快速放量或(huò)实现“国产(chǎn)替代”。但(dàn)对于临床(chuáng)应用时(shí)间短、案(àn)例少的国产种植牙来说，整个种(zhǒng)植(zhí)牙市场规模(mó)的扩(kuò)大，将有(yǒu)助于企业积累更(gèng)多的(de)临床应用数据和案(àn)例，对(duì)未(wèi)来长(zhǎng)期的应用和研发(fā)会有(yǒu)一定帮(bāng)助。

　　▌种植(zhí)牙(yá)纳(nà)入集采带动国内耗(hào)材需求(qiú)爆增 口腔CBCT迎拐点(diǎn)

　　受益于老(lǎo)龄(líng)化(huà)和支付能力提高，近年来种植牙需(xū)求(qiú)呈现爆发(fā)式增长。根据牙(yá)博士招股说明书(shū)，2020年国(guó)内种(zhǒng)植牙市场(chǎng)规(guī)模为431亿元，2015-2020年复(fù)合(hé)增(zēng)速(sù)为22.07％，预计2030年市场规模将(jiāng)增(zēng)至1911亿元，2020-2030年复合(hé)增速为16.06％。

　　种植(zhí)牙(yá)产业(yè)链中包(bāo)括上游设备和耗材企(qǐ)业：种植类如(rú)华西口腔科技中心等；修(xiū)补类(lèi)如正海生物、奥精医疗等；设备类(lèi)如口腔(qiāng)全景机和锥形束投(tóu)照(zhào)计算机重(zhòng)组断(duàn)层影(yǐng)像设(shè)备的(de)美亚光电(diàn)等；数字软件类如3shape等，以(yǐ)及他们的上游陶瓷块厂(chǎng)商爱尔创（国瓷材料）等。中游(yóu)为器(qì)械经销商：松(sōng)佰牙科等(děng)；下游为口腔医疗机构如(rú)通(tōng)策医疗、拜博口腔等。

　　浙商证(zhèng)券(quàn)孙建等人在3月(yuè)20日发布(bù)的研报中表示，种植牙(yá)集采降价后，其渗透率(lǜ)有(yǒu)望得到(dào)快速(sù)提升，同时(shí)加速(sù)国产口(kǒu)腔CBCT等检测设备需(xū)求(qiú)释放。中游设备(bèi)美亚光电、朗视仪器是国(guó)产口腔(qiāng)CBCT设(shè)备(bèi)龙头。种植牙渗(shèn)透率提(tí)升，民营(yíng)医院和诊所的设备需求弹性更大，国(guó)产设(shè)备依托性(xìng)价比优势聚焦民营市场。口(kǒu)腔(qiāng)CBCT上游核心零部件上市公(gōng)司主要(yào)为奕(yì)瑞科技、康众医(yī)疗。

　　▌种植牙集采“短兵相接(jiē)” “牙(yá)茅”面临一场硬(yìng)仗

　　正所谓“金眼银(yín)牙(yá)铜骨头”，在A股(gǔ)市(shì)场里，牙科一直(zhí)都被投资(zī)者(zhě拇指到食指一扎是几厘米，一扎几厘米？)视为坡长雪厚(hòu)的(de)黄金赛(sài)道，关于牙科的纯正上市公司只有通策医疗这(zhè)一家。也正(zhèng)是(shì)因为(wèi)如此，自(zì)通策医疗借壳上(shàng)市以来(lái)，其便一直备受(shòu)资金的(de)追捧，被投(tóu)资者奉为(wèi)“牙(yá)茅”。然(rán)而(ér)，通策医疗最近几年在资(zī)本市场走势一路(lù)下行(xíng)，前年最(zuì)风光(guāng)的时候曾触顶1300亿元市值，而不(bù)到2年的时间(jiān)内市(shì)值蒸发超过70％。

　　从2020年、2021年的财报数(shù)据(jù)来看，种植业务位列(liè)通策医疗五大(dà)业务板块增速第一位。对通策(cè)医(yī)疗来(lái)说，种植牙业务是(shì)不可或(huò)缺(quē)的市场。业内(nèi)人(rén)士透露，一(yī)旦种(zhǒng)植(zhí)牙耗材(cái)被(bèi)集采(cǎi)，通策医(yī)疗的盈利能力很(hěn)可能(néng)受影(yǐng)响。面对激烈竞争的市场，大型口腔连锁机(jī)构(gòu)失去(qù)了此前集团采(cǎi)购优势，与公立(lì)医(yī)院(yuàn)及(jí)其他民营口腔(qiāng)机构站(zhàn)在(zài)同(tóng)一起跑(pǎo)线，大(dà)幅降价(jià)势(shì)在(zài)必行，这也将影(yǐng)响种植(zhí)牙最终利润率。

　　通(tōng)策(cè)医疗面对的最大的(de)问题是(shì)，怎么能把这些增量转化为自(zì)己的(de)增量(liàng)。竞(jìng)争来自参(cān)与集采的1.8万家(jiā)医疗(liáo)机构，其中(zhōng)有1.4万家民营医疗机(jī)构，占总(zǒng)数的80％。想要获得足够量(liàng)的种(zhǒng)植牙，一要有覆盖面足够(gòu)广的口腔机构，二得有足够多(duō)的医护(hù)人员。“种植牙放量一直是(shì)其所期待的一件事。”3月(yuè)23日，通策医疗董秘处的回复直截了当。2022年通策医(yī)疗发布的财报中提及——医护人才储(chǔ)备，这也是(shì)其这两年最(zuì)重(zhòng)要的战略布局。

　　通策医(yī)疗在调研内容纪要(yào)中提到，宁口2022年上半(bàn)年营(yíng)收增长(zhǎng)3％，净利润下降(jiàng)是由(yóu)于2022年新增了(le)40名医生储备，增加的人力成本影响了(le)900万元利(lì)润。通策医疗2022年三季度财报中提到，为“后(hòu)集采”时代准备，让90％以(yǐ)上的专家都在支(zhī)持(chí)蒲公英医院快速发(fā)展，目标是让蒲公(gōng)英(yīng)医院(yuàn)在最短的时间成为当(dāng)地第一的口腔医院。值得注(zhù)意的是，通策(cè)医疗的(de)重(zhòng)磅项目“蒲公英计划”在2018年提出，被公(gōng)司视为“未(wèi)来五年重要的发(fā)展计(jì)划”。而如今，目前来看(kàn)，该计划仍处筹备或培(péi)育期，2022年上半年蒲公英分(fēn)院贡献收入(rù)1.71亿元(yuán)，净利(lì)润(rùn)率(lǜ)仅为5.5％；前三季(jì)度贡献收入2.98亿元(yuán)，新(xīn)增蒲公(gōng)英(yīng)分院净利率仅为8.5％。

　　此外，通(tōng)策医疗(liáo)董秘提到，这几年相关医生的储(chǔ)备已经足够了(le)，“（种植牙(yá)）量再增长10倍也够(gòu)”。“以价(jià)换(huàn)量(liàng)更容易形成规(guī)模效应。目(mù)前种(zhǒng)植牙渗(shèn)透率低，随(suí)着价格差异化定价(jià)，总量的快速增加仍有(yǒu)望形成(chéng)规模(mó)的较(jiào)高增长。”这(zhè)是通策(cè)医疗2022年底在机构(gòu)调(diào)研时的观(guān)点。一位长期关注(zhù)消费医(yī)疗(liáo)的行业人士分析(xī)，通策医疗的(de)主要市场仍在浙江，但即使在浙江，面(miàn)对(duì)接下来(lái)激烈的种植牙市场，也(yě)没有绝对(duì)优势(shì)，“确实是一(yī)场硬仗(zhàng)”。

　　“即使没有集采，未(wèi)来种植牙也会慢慢(màn)从一(yī)个高毛(máo)利业务变(biàn)成低(dī)毛利业(yè)务(wù)。因为这一部分对(duì)医生的技(jì)术要求(qiú)并没有(yǒu)那么高(gāo)，主要靠的是设备定(dìng)位、辅助软件和三维建模。所有的(de)口(kǒu)腔诊所都(dōu)能做，没有(yǒu)那么(me)深的护城河，所以市(shì)场竞争(zhēng)会比(bǐ)较(jiào)激(jī)烈。”关注(zhù)口腔赛道的投资(zī)人说。

　　对于中国的(de)民营口腔医院市场而言，集采(cǎi)消息(xī)和盈利(lì)曲(qū)线下降(jiàng)关系(xì)也不大。“其实在集采消(xiāo)息出(chū)来之前，民营口腔诊所就因为价(jià)格(gé)战的(de)原因，自己就把价格压下来(lái)了。低于4500元的种植价格(gé)，在业内其(qí)实已(yǐ)经比(bǐ)比皆是。”口腔诊所从业者如(rú)是说到。目(mù)前(qián)，很多民营口(kǒu)腔诊所(suǒ)面(miàn)临着(zhe)巨(jù)大的(de)经营压力，面对高昂的诊所房租、水(shuǐ)电以(yǐ)及人工费用(yòng)等，其实利润(rùn)不算高(gāo)。有医(yī)疗投资机构工作人员(yuán)曾表示(shì)，目前80％的(de)民(mín)营连锁(suǒ)口腔机构(gòu)都处于亏损状态(tài)。

　　▌天价种植牙神(shén)话拇指到食指一扎是几厘米，一扎几厘米？破灭 牙科(kē)诊所或(huò)大批(pī)退(tuì)出

　　有(yǒu)业内人士给予(yǔ)了(le)一个(gè)乐观(guān)的预测，当集采降(jiàng)低价格后，原本属于改善型(xíng)医疗(liáo)需(xū)求的种植(zhí)牙，将会成为(wèi)百姓(xìng)们的基本需(xū)求——几十亿(yì)颗(kē)失牙的市场(chǎng)会打开。这几乎奠定了一个(gè)薄利多(duō)销(xiāo)的局面。但这并不是在所有牙科诊所(suǒ)都(dōu)会发(fā)生(shēng)的局面。当耗(hào)材价格下降后，牙(yá)医利益会(huì)受到(dào)直接(jiē)冲击(jī)。“在(zài)大部分(fēn)诊所里，医生收入是和耗材(cái)挂钩的(de)。这(zhè)和骨科心脏支架集采的影响类似，医(yī)生(shēng)的(de)工作量加大不说，收入会(huì)减少。”业内人士(shì)表示(shì)最担心的是到底(dǐ)能不能以(yǐ)价换(huàn)量。如果薄(báo)利(lì)了(le)，但最(zuì)终没有多销，经(jīng)营(yíng)可能难以为继。

　　牙科是(shì)医院所(suǒ)有科室中(zhōng)，最适合(hé)独立(lì)执业(yè)的(de)。即便在改革开放(fàng)之(zhī)前，全国各(gè)地的个体牙医(yī)也不在少数。国家卫生统计年鉴显示(shì)，2020年全国(guó)民营口腔(qiāng)医院、诊所加起来有66000多家，提供的口腔医疗服务(wù)占到总(zǒng)量69％左右。民营(yíng)口腔医院(yuàn)或诊所(suǒ)的一大特(tè)点就(jiù)是(shì)连锁(suǒ)率特别低，只有(yǒu)约4.8％，绝大部分牙科诊所都是“个(gè)体户”。牙科特别依赖医生的个人能力(lì)，牙医(yī)独立执业会比其(qí)他专(zhuān)科容易很多。

　　“种(zhǒng)植(zhí)牙(yá)的暴利在上游的厂家，到了(le)终(zhōng)端诊所，利润空间很微(wēi)薄，还没有算上房租、水电、折(zhé)旧。”业(yè)内人士(shì)认为，假如耗材降价(jià)，但没有(yǒu)带来体(tǐ)量的增长，薄利了之后又没多(duō)销，就形成了一个悖论。当收入不足以(yǐ)支撑过高的运营(yíng)成本时，一些(xiē)诊所不得不关(guān)停退(tuì)市。长远(yuǎn)来看(kàn)，种植牙是(shì)整(zhěng)个口腔(qiāng)治疗过程中，应(yīng)对牙齿缺失(shī)时最后的(de)办法，更重要的(de)是提(tí)高公众对口腔卫生(shēng)的(de)关注意识。“世界卫(wèi)生组织提出的‘8020’标准，是希望(wàng)在80岁的(de)时候每(měi)个(gè)人都有20颗以(yǐ)上的好牙齿，而不(bù)是(shì)20颗种植(zhí)牙。”业内人士如是说。

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