美(měi)国债务(wù)违(wéi)约的风险(xiǎn)比以(yǐ)往任何时候都(dōu)要大，并有可能将全(quán)球市场推入一个全新的(de)痛苦深(shēn)渊。而在此背景下，投资者应如(rú)何保护自身(shēn)的财富呢？对此，一份业内机构的最新调查(chá)揭露出了业内人(rén)士眼(yǎn)下(xià)的(de)真实心态。

　　根据(jù)MLIV Pulse在上(shàng)周（5月(yuè)8日(rì)-12日(rì)）对(duì)全球(qiú)637名受(shòu)访者(zhě)进行(xíng)的(de)调查，对于那些寻求避风(fēng)港的人来(lái)说(shuō)，贵金属仍是迄(qì)今为止的首选，以防华盛顿在(zài)债务上限问(wèn)题上的“懦(nuò)夫(fū)博弈(yì)”最终以崩溃告(gào)终。

　　超过(guò)一半的金(jīn)融专(zhuān)业(yè)人士表示，如果美国(guó)政府未能履行(xíng)其义务，他们将购买(mǎi)黄金。

　　而更引(yǐn)人注目的，或许是其他替代对冲(chōng)工具的稀缺。根据这份最新业内调(diào)查(chá)，在(zài)美国债务违约情况(kuàng)下，第二大(dà)受欢迎的资产(chǎn)仍然是美(měi)国国债。这毫(háo)无疑问有点(diǎn)讽刺(cì)——因为这正是(shì)美国政府可能拖(tuō)欠支付的重(zhòng)灾区。

　　但(dàn)值得留意的是，即使是那些相对(duì)悲(bēi)观(guān)的(de)分析师(shī)也认为，债券持有者最(zuì)终会得到偿付——只是要晚一(yī)些。事实上(shàng)，即便在上一(yī)次最为令(lìng)人担忧的(de)2011年债务上限(xiàn)危机中，当时标准普尔取消(xiāo)了(le)美国最(zuì)高的(de)AAA信用评级，美国长(zhǎng)期(qī)国债也依(yī)然出现了(le)上涨。

　　此外，日元和(hé)瑞郎(láng)等传统避险货币也有一(yī)些拥(yōng)趸，但它(tā)们都不如(rú)美(měi)元。或者说(shuō)，更受(shòu)欢(huān)迎的是比(bǐ)特币——被一些投资(zī)者视为(wèi)一(yī)种数字黄金。

　　（专业投资者和散户投资(zī)者在美国(guó)债务违约下的投资选择(zé)分布）

　　近几周来，美国(guó)政界(jiè)和金融(róng)界的大佬(lǎo)们已经纷纷发出警告，如果债务上(shàng)限僵(jiāng)局在大限前(qián)得(dé)不到解决，可能会发(fā)生什么。美(měi)国总(zǒng)统拜登提醒(xǐng)称，“整(zhěng)个(gè)世(shì)界都将面(miàn)临麻烦”，而摩根大通首席(xí)执行官杰米(mǐ)·戴(dài)蒙则疾呼，“其后果(guǒ)可能是灾难性(xìng)的。”

　　这一次债务上(shàng)限危机风险更大

　　大约60％的(de)MLIV Pulse受访者(zhě)表(biǎo)示，这一次(cì)的(de)风险比2011年更大，2011年是过去(qù)美国(guó)所经历的最(zuì)严(yán)重的债务上限危(wēi)机。

　　目前，一年期美国主权(quán)信(xìn)用违约互(hù)换（CDS）反映的违约保险(xiǎn)成本已飙升至了远超之前几次债限危机时的水平，尽管这仍表明实际(jì)违(wéi)约的可能性相对(duì)较小。

　　景(jǐng)顺固定收益、另(lìng)类(lèi)投资和ETF策(cè)略主(zhǔ)管Jason Bloom表(biǎo)示，“考虑(lǜ)到选民和(hé)国(guó)会的两极分(fēn)化，风险比(bǐ)以(yǐ)前更高。双方都如(rú)此顽固且不愿妥协，意味着(zhe)他们有可能无法(fǎ)及(jí)时采(cǎi)取行动。”

　　毫无(wú)疑问的是，买入黄金进(jìn)行对冲并不(bù)便(biàn)宜，因为今年(nián)迄(qì)今为止，黄金的表现非(fēi)常好(hǎo)——先是受(shòu)到(dào)中国买家不断增长的需求的(de)提振，然后是银(yín)行业危机和美国债(zhài)务违约引发的避险需求(qiú)，目前现货黄金仅略低于本(běn)月早些(xiē)时候触及的历史(shǐ)高点(diǎn)。

　　MLIV调查中的大多数投资者都(d弄死一只蜘蛛有啥后果，打死一只蜘蛛会引来很多蜘蛛吗ōu)认为，如果债务上限(xiàn)之(zhī)争僵持到最后关头(tóu)，但美国政府最终侥(jiǎo)幸没(méi)有违约(yuē)，10年期美国国(guó)债将上涨(zhǎng)。然而，对于如果美国政府真的跌落(luò)债务(wù)悬崖会发(fā)生什(shén)么，专业人士(shì)意见不一(yī)。约60％的散户投资者(zhě)预(yù)计，如果发生(shēng)违约(yuē)，10年期美国国债将走软。基准(zhǔn)美国国债收益(yì)率上周收于3.46％，较今年高点低63个基(jī)点左(zuǒ)右。

　　与(yǔ)此同时(shí)，债务(wù)上限僵局推高(gāo)了一些期限(xiàn)非常短的国(guó)库(kù)券收益率，这些弄死一只蜘蛛有啥后果，打死一只蜘蛛会引来很多蜘蛛吗短期国库券(quàn)被认为最有可能被(bèi)延期支付，这加剧了国库券收(shōu)益率曲线的扭曲。收(shōu)益率最高的是6月初左右到期的(de)国库券，因为(wèi)这批票(piào)据最为接近美(měi)国财政(zhèng)部长耶(yé)伦(lún)所(suǒ)警告的最(zuì)早在6月1日触发的违约(yuē)“X日”。

　　而(ér)如果美国财政部能(néng)撑过(guò)6月中旬(xún)，其可能会从预期(qī)的纳税(shuì)和其他收入(rù)措施中获得一(yī)点的喘息空(kōng)间，从而能(néng)够继续(xù)“苟延(yán)残(cán)喘”到7月(yuè)底。目前，7月底到(dào)期国库券(quàn)的市场定(dìng)价也表明(míng)了一定程(chéng)度的压力和担忧。

　　在2011年(nián)的债务上限僵局(jú)中(zhōng)，美(měi)国长期国债购买量曾激增，将10年期国(guó)债收益(yì)率推至了当时(shí)的创纪录低点，与此同时，金价(jià)上涨(zhǎng)，数万亿(yì)美元的全(quán)球(qiú)股(gǔ)票市值(zhí)蒸发。

　　不过，这一次(cì)专业投资(zī)者对标普(pǔ)500指数(shù)的(de)前景预(yù)测，没有(yǒu)散户交易员那么悲(bēi)观。道明证券利率(lǜ)策(cè)略主管Priya Misra表示，“如果我(wǒ)们确实看(kàn)到短期违约(yuē)，市(shì)场反应将(jiāng)给国会带来(lái)提高(gāo)债务上限的压力。”

　　不少受访者(zhě)还认为(wèi)，债务上限(xiàn)闹剧已(yǐ)经(jīng)对美元造(zào)成了一(yī)些伤害，41％的人表示，如果美国政府违约，美元作为(wèi)全球主(zhǔ)要(yào)储(chǔ)备货币的地位将(jiāng)面临风险。

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