看看周末有(yǒu)哪(nǎ)些重(zhòng)要(yào)消息！

　　PMI拉(lā)响(xiǎng)通胀升温警报

　　标普全球(qiú)周(zhōu)五公布的4月美(měi)国制(zhì)造(zào)业(yè)Markit PMI意(yì)外(wài)重回(huí)荣枯分水岭50上方，和(hé)服务(wù)业(yè)PMI均不降反升，分别创半年和一年来(lái)新高(gāo)，综合PMI超(chāo)预期强劲，创去年5月以来(lái)新高。其(qí)中的分项指数释(shì)放(fàng)价(jià)格压力再度升温的警报信(xìn)号(hào)：4月购进价格创去年11月(yuè)以来(lái)新高(gāo)，出厂价格创去年9月以来(lái)新高。

　　标普全球的经济(jì)学家在点评PMI时警告，CPI可能上升，或者至少一定程度居高不下。PMI数据(jù)重(zhòng)燃(rán)价(jià)格压力的通胀担忧(yōu)，数据公(gōng)布后，美(měi)股承压下(xià)行，主要美股指盘中集体(tǐ)下跌；美国国债(zhài)价格(gé)跳水、收益率盘(pán)中拉(lā)升(shēng)，对(duì)利率更(gèng)敏感(gǎn)的2年期美债收益率一度较日(rì)内低位回(huí)升10个基点；PMI公布前(qián)曾(céng)逼近周四所创一年(nián)来低谷的美元指(zhǐ)数迅(xùn)速抹平(píng)日内跌(diē)幅转涨(zhǎng)，刷新日高。

　　在美联储官员最近一再表态(tài)支(zhī)持继续加息后，黄(huáng)金大幅回落(luò)，本(běn)月内首次收盘(pán)失守2000美(měi)元(yuán)/盎司心理关口(kǒu)，连续第二周因周五回落而全周累计(jì)由涨转跌；工业金属总(zǒng)体继(jì)续下挫(cuò)，在(zài)中国公布(bù)3月精炼铜(tóng)产量同比增长9％、增至创纪录高(gāo)位后，市场(chǎng)开始(shǐ)担(dān)心中国的(de)进口铜(tóng)需求，加之全(quán)周(zhōu)经济增长(zhǎng)前(qián)景的担忧，伦(lún)铜连跌3日，同样3连阴的(de)伦锌跌至(zhì)5个(gè)月低谷，伦锡虽然继续回落，但凭借周一(yī)大涨(zhǎng)，全周仍(réng)累涨。原油(yóu)周五反(fǎn)弹，但(dàn)经济前(qián)景的(de)担忧(yōu)压顶(dǐng)，未能延(yán)续一个月来累计涨势，汽油全(quán)周跌幅更大，其(qí)受(shòu)到美国能(néng)源(yuán)部公布上周库(kù)存不(bù)降反增(zēng)打击。

　　通胀严重！阿根廷(tíng)中央银行加息300基点

　　当地时间周四（4月20日），阿根廷中央银行(xíng)宣布将基准利率由78％上调至81％，加息幅(fú)度(dù)达300个(gè)基点(diǎn)，高于此前市场预期的200个基点。

　　这是(shì)阿根廷(tíng)央(yāng)行今年第二次大幅加息，今年3月，该行也(yě)同样加息了300个基点，将基准(zhǔn)利率从75％上调至78％。而在去年，这家央行(xíng)也(yě)已经经历了多(duō)次加息，总(zǒng)幅度达到了3700个基(jī)点。

　　阿根(gēn)廷央(yāng)行在周(zhōu)四的声(shēng)明(míng)中表(biǎo)示，此(cǐ)次加(jiā)息主要(yào)是由(yóu)于(yú)3月该国通(tōng)胀加剧(jù)，央行未来(lái)将继续监测物价水平、外汇市场和货币总量(liàng)变化，以(yǐ)对利率政策做(zuò)出进一(yī)步(bù)调整(zhěng)。

　　上周公布的数(shù)据(jù)显示，阿根廷3月环比通胀率为7.7％，是近20年来的最高环比增(zēng)速；同比通胀率达(dá)104.3％。根据通胀报告，在各类商品和服务中(zhōng)，餐厅(tīng)酒店消费、服装鞋履和(hé)烟酒等同比价格变化最大，涨幅均(jūn)超(chāo)过100％；通信、教育和交通运输等方面价格(gé)波动相对较(jiào)小。

　　通胀报告(gào)发布当(dāng)天(tiān)，阿根廷总统府(fǔ)发言人加芙(fú)列拉·塞鲁蒂表(biǎo)示，3月通胀(zhàng)严重主要原因包括国(guó)际(jì)大宗(zōng)商品价格受俄乌冲(chōng)突(tū)影响上涨以及(jí)今(jīn)年初阿根廷发生严重(zhòng)旱灾等。另一项市场(chǎng)预期调(diào)查报告还显示，2023年阿根廷通胀(zhàng)率(lǜ)将达110％，而摩根大通认(rèn)为这一数字可能会(huì)达到130％。

　　美国多(duō)地遭恶劣(liè)天气(qì)袭击，超1500万(wàn)人面(miàn)临严重雷暴风险

　　当(dāng)地时间4月21日，美国得克萨斯州在内的多个地区持续遭到恶劣天气袭击(jī)，超过1500万人面临严重雷暴的风险。风暴(bào)预测中心表示，强雷暴会产生(shēng)冰雹(báo)、狂风和龙(lóng)卷风(fēng)等天(tiān)气状况，得州沿(yán)海地区到(dào)密(mì)西西(xī)比河谷地区，以及俄亥俄河上游到五大湖地(dì)区将(jiāng)受到影响(xiǎng)，部分地区的洪水(shuǐ)威(wēi)胁增加。得州圣安东尼奥(ào)国(guó)际(jì)机场和奥斯汀-伯格斯特罗(luó)姆国际机(jī)场20日(rì)晚上因天(tiān)气状(zhuàng)况而临时停飞。此外(wài)，俄克拉何马州19日遭受龙卷风侵袭，共造成3人死亡。俄克(kè)拉荷马州(zhōu)州(zhōu)长凯(kǎi)文(wén)·斯(sī)蒂特宣布该州部分地(dì)区进入紧急状态。

　　他宣布：竞选美国总统

　　4月(yuè)21日，中新(xīn)网援引美联社报道，当地(dì)时间(jiān)20日，美(měi)国保守(shǒu)派电(diàn)台(tái)主(zhǔ)持人拉(lā)里·埃尔德（Larry Elder）宣布，他将参加2024年的美国总(zǒng)统竞选。

　　据美国有线电视新闻网(wǎng)（CNN）报道，在过去的几十年(nián)里，埃尔德一(yī)直在(zài)媒体行业(yè)工(gōng)作，1993年，他开(kāi)始主持(chí)自(zì)己的广(guǎng)播节目“拉里·埃尔德秀(xiù)”（The Larry Elder Show），他通过广播节目(mù)在保守派中拥有了(le)一批追随者。

　　低(dī)库存支撑棕榈油近月价格

　　昨(zuó)日，油脂期货继续下挫，棕(zōng)榈油主力(lì)跌(diē)幅达4.9％，收于(yú)7080元/吨；菜油(yóu)主(zhǔ)力收盘于8357元/吨，跌幅(fú)达4.9％；豆(dòu)油主力(lì)收盘于7550元/吨，跌幅达5.8％，跌破前低7558元/吨，创下(xià)逾两年新低。

　　申(shēn)银万国(guó)期货油脂分析师聂波表示，一(yī)方面(miàn)，原油下跌(diē)较(jiào)多，市场重回原油需求逻辑，美国经济数据较差，市场预(yù)期经济衰退，另外5月(yuè)可(kě)能再度(dù)加息。另一方面，国内经济(jì)处于弱复苏状态，油脂实际消(xiāo)费(fèi)偏弱(ruò)。

　　据聂(niè)波介绍，2月印尼棕榈(lǘ)油产量环比减少0.26％，减幅(fú)低(dī)于历史均值7.7％，2月印尼降雨(yǔ)偏少，产量恢复潜力高。2月出口环(huán)比减少1.56％至290万吨，出(chū)口减幅同样小(xiǎo)于历史月均(jūn)8.65％的减幅(fú)。2月份国际(jì)豆棕FOB价差还在(zài)200美元/吨以上，促进棕(zōng)榈油出口，但(dàn)是由于2月(yuè)工作(zuò)日少，假(jiǎ)期多(duō)，最终数量出现(xiàn)下(xià)滑(huá)。2月印尼(ní)棕榈油表观(guān)消费略增至181万吨。其中，生物柴油消(xiāo)耗(hào)82万吨，高于1月的81万吨，食用和化(huà)工消(xiāo)费增加(jiā)2万吨至99万吨。年初以来，印尼生物(wù)柴油生产(chǎn)需(xū)要补贴，1—2月月均产量(liàng)低于110万(wàn)千升（2023年目标(biāo)1315万千升(shēng)），生柴端的(de)需求驱动暂时略弱。2月底印(yìn)尼(ní)棕榈油库存(cún)下(xià)滑至264万吨，库存偏低。马来西亚3月底(dǐ)棕榈油库存同(tóng)样偏低，导(dǎo)致近月产地报(bào)价相对内盘偏强，近月进口倒(dào)挂较多，远月倒挂少，4月到港(gǎng)预(yù)估17万(wàn)吨，数量少，国内持续去库存(cún)，棕榈(lǘ)油5—9月差(chà)走扩至500元/吨以上(shàng)，而豆油套利盘压(yā)力更大(dà)，豆棕2309价差也达到600—700元/吨。

　　“4月前20日马印两国旱季明显，4月(yuè)下旬(xún)印尼部(bù)分地区(qū)降雨略偏(piān)多，总体利(lì)于产量(liàng)恢复，近期棕榈果(guǒ)价格下跌(diē)也侧面验证，7月、8月(yuè)厄尔尼诺(nuò)的出(chū)现助于(yú)提高产(chǎn)量，国际(jì)豆(dòu)棕价(jià)差跌入负值，印度还有毛豆油和(hé)毛(máo)葵油各200万吨的(de)免税额度，斋月后通常(cháng)是需(xū)求淡季，最近(jìn)印度也取消了棕(zōng)榈油(yóu)订单。因此，短(duǎn)期(qī)棕榈油低库(kù)存(cún)支(zhī)撑价格(gé)，但中(zhōng)长期(qī)产地累库可能性(xìng)较大。”聂波说。

　　银河(hé)期货油脂油料分析师(shī)陈界正告诉期货日报记者，虽然近(jìn)端因为(wèi)斋月的(de)原(yuán)因，GAPKI数据以及马来的MPOB数据的(de)超预(yù)期去库继续支撑近月价格(gé)，但是2月印尼产量(liàng)位于历(lì)史同期最(zuì)高位，且未来产(chǎn)区产(chǎn)量季节性恢复，国内(nèi)、印度(dù)高(gāo)库存，欧盟进口受到菜(cài)油供应压(yā)力的抑制，远(yuǎn)端的(de)产区产量恢(huī)复以及(jí)出口走弱较为明显(xiǎn)，预(yù)计(jì)4—6月份将不(bù)断累库(kù)。且豆(dòu)棕(zōng)FOB价差(chà)已经(jīng)转负，POGO价差走高至200美元以上(shàng)，巴(bā)西大豆的(de)集中出口，使得国际(jì)豆油的(de)供(gōng)应愈(yù)发充足，国内(nèi)消(xiāo)费以及印度消费暂无明显增量，因此(cǐ)，当前棕(zōng)榈(lǘ)油远端(duān)继续维(wéi)持逢高(gāo)空配(pèi)思路。

　　国内方(fāng)面，陈界正分(fēn)析(xī)称，当前(qián)国内库存(cún)较(jiào)高，产区库存较低(dī)，国内棕(zōng)榈(lǘ)油盘(pán)面偏弱，因此马(mǎ)盘涨幅明(míng)显大于国(guó)内，远月进口利润倒挂维持在-300附近。但是4月18日给(gěi)出了进口利润，新增8—9月买船6船。海关数据显(xiǎn)示，3月份(fèn)全国共(gòng)进口(kǒu)24度39万(wàn)吨。近期(qī)消费疲软，去库不及预期，终(zhōng)端消(xiāo)费仅为弱(ruò)复苏(sū)，虽然短期将会逐(zhú)步去库，但未来产区(qū)压力逐步体(tǐ)现，预计进口利润(rùn)将会(huì)逐步修(xiū)复，国内也(yě)将会不(bù)断买船，基差因此滞涨(zhǎng)回(huí)调(diào)。

　　“此外，现货市场人气(qì)一般，成交不(bù)多，但是到(dào)船迟滞(zhì)，令港口去(qù)库存加快(kuài)，基差(chà)暂稳。由于4—5月份买(mǎi)船到(dào)港较少，上周港口库存继(jì)续(xù)小幅(fú)去库，现(xiàn)为81.3万吨左右(yòu)，下(xià)周预计继(jì)续(xù)去库。后续需继续关注实(shí)际消(xiāo)费以及买船情况。”陈界(jiè)正说(shuō)。

　　菜(cài)油仍然缺乏上涨驱动

　　本周，欧洲菜油价格再度开启反弹，多个(gè)国(guó)家禁止(zhǐ)乌克兰出口粮食，价格冲击(jī)减弱，进口(kǒu)加拿大菜籽榨利同样亏损，菜豆油2309价差扩大至800元/吨左右，华东地(dì)区三级菜油和一级大豆油(yóu)现货价差也扩大至240元/吨左右，但是(shì)自从(cóng)菜豆(dòu)油现货价差由负转正(zhèng)后，菜油成(chéng)交再度冷清。

　　国泰(tài)君安期货农产品分析师傅博表示，目(mù)前来看，菜油仍然缺乏上涨(zhǎng)的驱(qū)动。随着菜油现货价格跌至比豆油便宜，以及目(mù)前菜油的累库(kù)程度(dù)还算正常，菜(cài)油的利(lì)空阶段性(xìng)算(suàn)是交易(yì)充分了。但是，菜油的基(jī)本面并(bìng)未(wèi)转好。

　　“多个国家(jiā)生(shēng)物柴油政策执行不及预期，对于(yú)植物油消(xiāo)费增速(sù)不会像之前那么高。欧洲(zhōu)菜籽将于6月开始收割，7月出口开始增(zēng)多，增产背景(jǐng)下可能再度(dù)对价格产生冲(chōng)击。”聂波说。

　　陈界正分(fēn)析称，从国(guó)内的情况来看，菜油从2月中(zhōng)旬到现在已(yǐ)经拍储(chǔ)了(le)3.8万吨。受到菜籽集中到港的影响，上周(zhōu)压榨量(liàng)为10万(wàn)吨，预计后(hòu)续继续维持高位运行。因为(wèi)进口菜油(yóu)到港，以及压榨厂开机，预(yù)计后续库存将开始不断累积， 4—5 月(yuè)每月(yuè)菜籽(zǐ)到港约65万(wàn)吨以上，未(wèi)来整体的菜籽供应(yīng)仍偏宽(kuān)松。菜(cài)油港(gǎng)口库存上周继续(xù)大(dà)幅累积，现为33.4万吨(dūn)，预计下周将(jiāng)会继续累库。

　　“从现在的采(cǎi)购情况来看，7—9月每个月(yuè)的菜籽(zǐ)进(jìn)口(kǒu)量要比3—6月少，但(dàn)是每个月维持在24万(wàn)吨(dūn)以上的水(shuǐ)平，而且菜油进(jìn)口量预计会维(wéi)持高位，特别是6—7月份的菜油进口量预计(jì)偏大(dà)。此外，澳洲菜籽的进口(kǒu)仍然是个未知数，总体(tǐ)来看，菜油的(de)供应(yīng)并没有大幅收缩的预期。同时，菜(cài)油的(de)需(xū)求还受(shòu)到(dào)棉油、玉米油等(děng)其他小油种的影响(xiǎng)，菜油价格(gé)需(xū)要保持(chí)竞争力，要维持和(hé)豆油(yóu)的低价差来(lái)刺(cì)激需求(qiú)。”傅博说。

　　展望后市，陈(chén)界正认(rèn)为，前期菜(cài)油(yóu)的进口盘面(miàn)利(lì)润打(dǎ)开，未来菜油将不(bù)断到(dào)港。欧洲受到菜油供应压力的(de)影(yǐng)响(xiǎng)，现货价格维持弱(ruò)势(shì)，进口端带动国内盘面偏(piān)弱。全(quán)球菜籽供应恢复格局(jú)较为明(míng)确(què)，后期国(guó)内的(de)供应也会愈发宽松。近端菜油继续维持逢高抛(pāo)空的思(sī)路。后续需要重(zhòng)点关注加拿大新一季菜籽播种生长情况。

　　傅博提示，一方(fāng)面，要关(guān)注国(guó)际市场的(de)菜籽和菜油供应情况，关注是否会有新增供(gōng)应或者上游成本端的(de)变(biàn)化因素的影响；另一(yī)方(fāng)面，要关注国(guó)内(nèi)菜油(yóu)的累库情况和国内豆油(yóu)的价格，预计接下来一段时间，国内菜油价格会(huì)跟随豆油(yóu)价格波动。

　　供需格局变(biàn)化致豆(dòu)油表现垫底

　　豆油方面，本周初市(shì)场还(hái)在担(dān)忧进口大(dà)豆(dòu)CIQ事件导致周度压榨偏低，4月19日华南油(yóu)厂恢复(fù)开(kāi)机，20日后其他地(dì)方(fāng)油厂也在陆续(xù)恢复，下周开(kāi)始周度压榨量明显(xiǎn)增加。

　　据傅博介(jiè)绍，4月下旬到7月(yuè)上旬，预计大豆(dòu)到港(gǎng)量接近(jìn)3000万(wàn)吨(dūn)，几乎是(shì)历史同期最高的进口量(liàng)，所以预计大豆(dòu)压榨量将从目(mù)前的(de)150万吨/周大幅回升至180万(wàn)—200万吨/周，对应的豆油供(gōng)应量将从(cóng)每周(zhōu)的28.5万吨(dūn)增加(jiā)到34万—38万吨，并(bìng)且可(kě)能(néng)将持续2个(gè)月以上。

　　“随着大(dà)豆不断过关，部(bù)分工厂预计逐步恢复开机。当前已公布拍储 17.7 万吨。上周压榨量为147万吨左右，压榨量较(jiào)上周提(tí)升较(jiào)多。由(yóu)于部(bù)分工厂仍处(chù)于缺豆停机状态，预计(jì)短期(qī)开机继续位于(yú)低位，下周开机预计将会继(jì)续(xù)恢复(fù)提(tí)升(shēng)。上周库存小幅累(lèi)库，现为60.17万吨，维持在历史同期低(dī)位(wèi)，预计下周将会继(jì)续累库。现货(huò)市场乏善可陈，预计本周(zhōu)全国大豆压榨量(liàng)将升至150万吨，豆(dòu)油供应紧张情况有望逐步缓(huǎn)解。”陈界正(zhèng)说(shuō)。

　　值得注意(yì)的是，豆(dòu)油的需求并不乐观。傅(fù)博表示(shì)，目前，豆(dòu)油现货价(jià)格比棕(zōng)榈油(yóu)和(hé)菜(cài)油(yóu)价(jià)格贵，随着华东、华(huá)北地(dì)区温度升(shēng)高(gāo)，棕榈油对(duì)豆油的消费替(tì)代增(zēng)加，西(xī)南地(dì)区菜油对(duì)豆油的替代正在发生(shēng)。一些(xiē)食品(pǐn)加工(gōng)、饲料(liào)等领域的豆油需求也(yě)会因为豆油价格过高而减少。

　　“豆油需(xū)求暂乏亮(liàng)点，下游节前备货(huò)不积极，贸易商采购心态谨慎。预(yù)计 5月(yuè)上旬供应(yīng)将会逐步转向宽松转变(biàn)。后期需要重点关注南国内大豆到港(gǎng)通关(guān)以及整体的开机情况(kuàng)。新(xīn)一季美(měi)豆的播种(zhǒng)生长情况将(jiāng)决定(dìng)豆油盘面的相对强(qiáng)弱(ruò)。”陈界正说。

　　傅博认为，供应(yīng)增加而需求(qiú)偏弱，再(zài)加上进口(kǒu)大(dà)豆(dòu)成本下行(xíng)，豆(dòu)油基本面从目前的低库(kù)存、高基(jī)差，转变为(wèi)累库加基差下n是正极还是负极，L是正极还是负极(xià)行(xíng)的预期，即豆油的基本面转差。而同(tóng)时，4—6月份的棕榈油是降(jiàng)库预期，菜油(yóu)前期已经对自身的供应(yīng)压力进行(xíng)了(le)一波交易，目前(qián)走势跟随豆油波动(dòng)。因此，阶(jiē)段性来看，供应的边际变化和需求(qiú)预期都预(yù)示豆油可能是未(wèi)来(lái)一段时间三大油脂中最弱(rn是正极还是负极，L是正极还是负极uò)的。

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