券商(shāng)今(jīn)年(nián)一季(jì)度业(yè)绩“妥(tuǒ)了”，基于股(gǔ)市良好表现以及(jí)去年较低(dī)的(de)基数，行业业绩全面爆(bào)发(fā)。券商板块(kuài)也(yě)在周五呈现集体大(dà)涨行情。

　　4月28日，又有17家券商或上市主体(tǐ)披露一(yī)季报(bào)，至此51家上(shàng)市券商或(huò)上市主体一季报悉数披露，券商(shāng)整体一季度表(biǎo)现较好，增速中位数达214.54%。

　　一季(jì)度归母净利增速较为(wèi)显著的有20家，净(jìng)利增1倍乃至(zhì)数倍之多，分别是长江证券（1522.01%）、太平洋(yáng)（1503.35%）、国投资本（1260.24%）、长(zhǎng)城证券（675.92%）、东兴证券（628.25%）、国(guó)元(yuán)证券(quàn)（533.05%）、东方证券(quàn)（525.67%）、兴业证(zhèng)券（430.09%）、中(zhōng)泰证券（424.00%）、东吴证(zhèng)券（412.84%）、华创阳安（396.97%）、国(guó)金(jīn)证券(quàn)（380.09%）、国海证券（333.19%）、山(shān)西证券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财(cái)通证券(quàn)（214.54%）、财(cái)达证券（162.74%）、国信(xìn)证券（130.42%）、首创证券（110.73%）

　　依照今年一季度归母净(jìng)利排(pái)名，新的十大分别是(shì)中信证券(quàn)（54.17亿元）、华泰证券(quàn)（32.45亿元）、国泰君安（30.41亿元）、海通证券（24.34亿元(yuán)）、中信建投（24.33亿(yì)元）、招商证券(quàn)（22.60亿(yì)元）、中金公司(sī)（22.57亿元(yuán)）、中国银河（22.49亿元(yuán)）、广发(fā)证券(quàn)（21.57亿元）、东方(fāng)财富（20.29亿元）。简单算(suàn)数平均计算，中信证券一(yī)季(jì)度“月赚”超18亿元。

　　股市对券(quàn)商(shāng)一季报的优秀表现给予了(le)正面回应，4月28日(rì)，证券板块指数(shù)收涨2.8%，49只券商股收红，其中35只涨幅超(chāo)2%；华西证券、中国银河盘一度涨(zhǎng)停，二(èr)者收盘(pán)分别上涨9.81%、9%。证券板块(kuài)连续3个交易日收阳(yáng)线，累计涨幅达3.66%。

　　2家券商净利增15倍

　　52家上市券商或上市主(zhǔ)体中，50家(jiā)归母净利(lì)同比增速为(wèi)正，其(qí)中20家增速达1倍至数倍。

　　一季度归(guī)母(mǔ)净利增速超过10倍的有(yǒu)2家券(quàn)商及1家(jiā)上(shàng)市主体，分(fēn)别是长(zhǎng)江证券（1522.01%）、太平(píng)洋(yáng)（1503.35%），以(yǐ)及安信证券母公司(sī)国1cc的水等于多少克，1cc水是多少克投资本（1260.24%）；增(zēng)速超过6倍的有2家，分(fēn)别是长城证券（675.92%）、东兴(xīng)证券（628.25%）；增速超过5倍的有2家，分别是国元(yuán)证券（533.05%）、东方证券（525.67%）。

　　增速超过4倍(bèi)的有3家，分别是兴业(yè)证券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴证(zhèng)券（412.84%）；增速超过3倍的有(yǒu)3家(jiā)，分别是华创阳(yáng)安（396.97%）、国金(jīn)证券（380.09%）、国海(hǎi)证券(quàn)（333.19%）；增速超(chāo)过2倍的有4家，分别是山西证(zhèng)券(quàn)（285.14%）、中原(yuán)证券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财(cái)通证(zhèng)券（214.54%）；增速(sù)达(dá)到1倍的(de)有3家，分别是财达(dá)证券(quàn)（162.74%）、国信(xìn)证券（130.42%）、首创(chuàng)证(zhèng)券（110.73%）。

　　此(cǐ)外，一季度归母净利扭亏(kuī)为盈的(de)券商多达9家(jiā)，分别(bié)是天风(fēng)证券(quàn)、华西(xī)证券、东北证券、西部证券(quàn)、西(xī)南证券、红(hóng)塔(tǎ)证券、江(jiāng)海证券、湘财股份(fèn)、国盛金控。

　　此外，仅2家(jiā)券商股净(jìng)利(lì)润(rùn)同比增速为负值，分别是东方财富（-6.54%）、华林证券（-57.59%）。

　　华林(lín)证(zhèng)券净利与营(yíng)收均出现下(xià)滑，公司(sī)一季报显示，报(bào)告期内公司实现营业总收入为2.43亿元，同比下滑(huá)25.95%；归母(mǔ)净利润为0.63亿(yì)元，同比下滑57.59%。

　　尽管头部(bù)券(quàn)商的(de)增速不如中小(xiǎo)券(quàn)商“夸张”，但头部券商(shāng)的业绩(jì)表现同(tóng)样具有可圈(quān)可点(diǎn)之处。

　　同比增速超过五成的头(tóu)部券商包括海通(tōng)证券(quàn)（62.24%）、中信(xìn)建(jiàn)投(tóu)（57.78%）、招商(shāng)证券(quàn)（51.50%）、广发证券（65.58%）、申万宏源(yuán)（87.77%）；其他几家头(tóu)部券商及(jí)增(zēng)速为华泰证券（46.49%）、国泰(tài)君安(ān)（20.73%）、中(zhōng)金公(gōng)司（35.95%）、中国银河(hé)（44.23%）。

　　中信证券则以54亿的(de)绝对优势，保(bǎo)持着业绩(jì)的稳定性。

　　此外，上市(shì)公(gōng)司指南针在一季报中透露，2023年一(yī)季度麦高证券经纪业(yè)务开展取得一定成绩，但营(yíng)业利润仍未实现(xiàn)盈利，一定程度上(shàng)拖累了公司整体。

　　十余(yú)家(jiā)券商营收增(zēng)一倍以上(shàng)

　　一(yī)季(jì)度营收规模增速方面，51家券商中(zhōng)44家同(tóng)比增速为正、7家增速为负，同比增速中位数为40.93%。

　　西南证券增速(sù)领衔，其今年一(yī)季度同比增(zēng)速为1795.85%，这与其去(qù)年同期营(yíng)收不足(zú)亿元的低(dī)基数有关(guān)，其今年一(yī)季度营收(shōu)规模为(wèi)7.38亿元，去年同(tóng)期营收为0.39亿(yì)元。

　　今(jīn)年一季(jì)度营(yíng)收增(zēng)速超过2倍(bèi)的有2家券商，分别是天风证券（283.04%）、锦龙股(gǔ)份（204.47%）；增速在1到(dào)2倍(bèi)的有10家，分别(bié)是财通证券（174.23%）、红塔证券（172.78%）、国(guó)元(yuán)证券（165.65%）、华西证券(quàn)（156.55%）、长江证券（155.05%）、兴业证(zhèng)券（147.02%）、山西证(zhèng)券（140.67%）、东(dōng)北(běi)证券（130.73%）、国金(jīn)证(zhèng)券（106.59%）、海通证券(quàn)（106.25%）；另有2家券商营收增幅接(jiē)近1倍(bèi)，分(fēn)别是华安证(zhèng)券(quàn)（97.73%）、中泰证(zhèng)券（92.77%）。

　　3家券商(shāng)一(yī)季度(dù)营(yíng)收同比下滑幅(fú)度(dù)较(jiào)大，分别是国盛金控(kòng)（-21.71%）、华林(lín)证券（-25.95%）、湘(xiāng)财(cái)股(gǔ)份（-56.61%）；另外4家营收下滑(huá)的券(quàn)商或(huò)上市主体分别是中(zhōng)银证(zhèng)券（-2.18%）、国投资本(běn)（-5.68%）、东(dōng)方财富（-12.09%）、华鑫股(gǔ)份（-17.40%）。

　　一季度营收排名(míng)前十券商分别(bié)是(shì)中(zhōng)信证券(quàn)（153.48亿元）、国泰君安（92.88亿元）、华泰(tài)证券（89.93亿元）、中国(guó)银河（86.97亿元(yuán)）、海通证(zhèng)券(quàn)（85.20亿元）、中信建投（67.00亿元）、广发证券（64.77亿元）、中金公(gōng)司(sī)（62.09亿(yì)元(yuán)）、申万(wàn)宏源（57.65亿(yì)元）、浙商证券(quàn)（49.31亿元）。

　　头部券商中，海通证券营收(shōu)同比增幅(fú)最大(dà)，为106.25%；浙商(shāng)证券以(yǐ)较(jiào)高的增速杀入(rù)营(yíng)收排名前十，其一季度营收同比增57.37%，招商(shāng)证(zhèng)券反(fǎn)而被(bèi)挤出前十(shí)，招(zhāo)商证(zhèng)券一季度(dù)营(yíng)收增(zēng)速(sù)为28.74%；中信证券(quàn)与中(zhōng)信建(jiàn)投(tóu)营(yíng)收(shōu)增幅显(xiǎn)著(zhù)较小，同比(bǐ)增幅分别(bié)为0.87%、5.81%。

　　自营驱动一季报高增

　　自营业务驱(qū)动行业(yè)业绩高增，这一观(guān)点被卖方(fāng)研究普遍(biàn)认(rèn)可。

　　开(kāi)源证券(quàn)在解读东方1cc的水等于多少克，1cc水是多少克证券一季(jì)报时(shí)称，东方证券自营投(tóu)资收益11.5亿元，去(qù)年(nián)同期亏损6.4亿元，改善明显，期末金融资产规模(mó)为902亿，同比(bǐ)增8%，环比(bǐ)增2%。自营驱动一季报高(gāo)增，全年(nián)盈利增速有望领跑(pǎo)。

　　兴业证券认为，中信证券加大杠杆经营(yíng)投(tóu)资(zī)致(zhì)使(shǐ)利息支出有所增长，市场回暖下投资业务表现亮眼，收(shōu)入同比(bǐ)增长96.5%至67.28亿元。凭借卓越的创新业务能力，看好(hǎo)公(gōng)司在政策放松预期下(xià)实现估值提升。

　　西部(bù)证券在关(guān)于(yú)国金证券的(de)研报中称(chēng)，自营投资成为影响(xiǎng)国(guó)金证券业(yè)绩(jì)核心因(yīn)素(sù)，一季度自营业务收入提升(shēng)至7.16亿元，自公司完成(chéng)再融(róng)资(zī)后，公司金融投资规模稳(wěn)步提升420亿元较去年底增(zēng)加(jiā)11%。

　　西(xī)部证券认为，自营投资成为影响券(quàn)商业绩的核心，预期将在一季度迎来(lái)反(fǎn)转。投资业务方面，下(xià)半(bàn)年重点(diǎn)关注差异(yì)化监管(guǎn)的(de)措施落地(dì)，或将打开头部券商的ROE上限(xiàn)。

　　西(xī)部证券表示，2023年(nián)预期将是券商(shāng)业绩大幅修复的一年，尤其是受到自(zì)营业务冲击大(dà)的(de)公司预期将在(zài)年内实现较(jiào)大幅(fú)度(dù)的改善。

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