今年AI波澜壮阔的大行(xíng)情之下，引(yǐn)发了全行业所有(yǒu)基金经理关注，而公(gōng)募基金2023年一季报揭(jiē)开了基(jī)金经(jīng)理的观点和(hé)真实(shí)持仓。

　　一(yī)季(jì)报(bào)显示(shì)，蔡嵩(sōng)松所管理的诺(nuò)安积极(jí)回报(bào)基金(jīn)，一季度主要投资(zī)在人(rén)工智能、算法、应(yīng)用、算(suàn)力端等领(lǐng)域，因抓住(zhù)了市场机(jī)遇实现了超62％的收益，成为今年以(yǐ)来业绩(jì)最领(lǐng)先(xiān)的主动(dòng)权(quán)益基金。同时(shí)，较好的业绩(jì)也让(ràng)这只冠军基金一季度(dù)规模(mó)暴增超900％。

　　不(bù)仅蔡嵩松，AI板块在(zài)一季度也吸(xī)引了多位明星鸡蛋羹水放多了怎么补救，鸡蛋羹不凝固怎么补救基金经理的关注目光。

　　兴证全(quán)球谢治宇(yǔ)就(jiù)在一季报表示(shì)，一季(jì)度在(zài)人工智能相关产业链进行挖(wā)掘，对有长(zhǎng)期竞争(zhēng)力、应用空间广(guǎng)阔的硬件和(hé)软件公(gōng)司进(jìn)行精选和(hé)布局。

　　蔡嵩松：积(jī)极拥抱人工智能

　　开年以来，计算机行业在人工智(zhì)能板块的(de)带(dài)动下，走出了波澜壮阔的(de)行情。因(yīn)抓住市场机遇，业(yè)绩一路领跑，诺安(ān)基金蔡嵩松的(de)知(zhī)名度更上一(yī)层楼(lóu)。

　　他在一季度积(jī)极拥(yōng)抱(bào)AI，所管理的诺安积极回报成为2023年表现(xiàn)最强(qiáng)的主(zhǔ)动权益(yì)基(jī)金(jīn)，最新观点(diǎn)备受市场关注。

　　蔡(cài)嵩松写(xiě)道(dào)：随着chatgpt的(de)问(wèn)世(shì)，人(rén)工智能出现了突飞猛进的发展，将影响(xiǎng)几乎我们所(suǒ)有(yǒu)的行业，或(huò)将(jiāng)成为未来最强的鸡蛋羹水放多了怎么补救，鸡蛋羹不凝固怎么补救产业趋(qū)势。

　　他还提到，海外引领，从算(suàn)法大模型持续(xù)迭代，到各种应用(yòng)接入AI，再到算力芯片的突飞(fēi)猛(měng)进，产业进(jìn)展迅速。国内厂商也纷(fēn)纷开展结合自(zì)身业务的人(rén)工智能(néng)领域的研究，在(zài)股价飞涨的背后，是相(xiāng)关公司在(zài)产(chǎn)业(yè)端的积极(jí)布局，人工智(zhì)能浪潮不可(kě)逆。

　　他也直言，诺安(ān)积极回报基(jī)金一(yī)季度(dù)主要投资在人工智能(néng)领域，算(suàn)法、应(yīng)用、算(suàn)力(lì)端都有相应(yīng)布局。

　　从诺安积(jī)极回(huí)报的(de)持仓(cāng)看，前十大重仓股进行了较大幅度(dù)的调(diào)整。相较去年底，除(chú)了中(zhōng)微公司、沪硅(guī)产(chǎn)业(yè)仍出现在其前十大重仓股之列外，其他重仓(cāng)股全(quán)部换，新进了(le)长川科技(jì)、华(huá)海清(qīng)科、盛美上海、拓荆科(kē)技、韦尔股(gǔ)份、浪潮信息、中(zhōng)芯国际、江波龙。

　　其重仓(cāng)股(gǔ)不少在(zài)2023年(nián)表现神勇，如诺安积(jī)极回报的(de)头号重仓股中微公司，截至4月21日，今年以(yǐ)来涨幅达到87.74％。浪潮信息更是(shì)年内拥有超(chāo)100％的涨幅，而华(huá)海清(qīng)科(kē)、拓荆科(kē)技、江波(bō)龙等年内涨(zhǎng)幅也超60％，这些(xiē)表现(xiàn)较(jiào)好的(de)重仓(cāng)股(gǔ)推动基金净值(zhí)大(dà)涨。

　　从股票(piào)仓位(wèi)来看，诺安积极(jí)回(huí)报并没有保(bǎo)持去年底的高(gāo)仓位，一季度末仓位仅84.29％，处(chù)于中性水平(píng)。去(qù)年三、四季度基本(běn)保持在90％以(yǐ)上的仓位水平，去年三季末(mò)、四季末分别为92.23％、92.4％。在2022年二季(jì)末，股票仓位一(yī)度(dù)低至0.12％的水平。

　　不过，蔡(cài)嵩松管(guǎn)理的另外一只基金诺安成长并没有太(tài)大(dà)变化，前十大重(zhòng)仓股相较去年底变化很(hěn)小，仍重点(diǎn)布局卓胜(shèng)微、中(zhōng)微公司、圣邦(bāng)股份(fèn)、北(běi)方华创等。

　　蔡嵩松在诺安成长(zhǎng)的一季(jì)报中(zhōng)写道，主要布局芯片板(bǎn)块，在当前的市场位置，迎接即(jí)将到来的科技大行情(qíng)。

　　他还谈及(jí)芯(xīn)片(piàn)板块的两大细分领域(yù)，在一季度都到(dào)了(le)临近(jìn)拐点(diǎn)的阶段。

　　首先(xiān)是(shì)芯片设(shè)计板(bǎn)块，从2021年四季度开(kāi)启的芯片产业(yè)下行周(zhōu)期，随着疫情落下帷幕，在今年一季度拐点将至(zhì)。产(chǎn)业端一季度库(kù)存水平接近正常，各(gè)厂商二(èr)季(jì)度毛利率(lǜ)水平见底。伴(bàn)随着疫后经济恢(huī)复，未来需求端将对设(shè)计板块持(chí)续拉动(dòng)。

　　同(tóng)时我们(men)应该(gāi)觉察到，随着chatgpt的问世，人工智(zhì)能出现了突飞猛进(jìn)的发展，将影响几乎我们所有(yǒu)的(de)行业(yè)，或(huò)将(jiāng)成为未(wèi)来(lái)最强的产业趋(qū)势(shì)。海外引领(lǐng)，从算法大模型持续迭(dié)代(dài)，到各种(zhǒng)应用接入AI，再到算力芯片的突(tū)飞猛进，产业进展迅速。而算力几何级的增长(zhǎng)和(hé)边(biān)缘侧硬件的拉动，都是未来芯片需求的(de)重(zhòng)要增长。新需求将让芯片周期拐点提(tí)前(qián)到来。

　　另外一个重要板(bǎn)块是芯片设备材料(liào)EDA，美(měi)国对中(zhōng)国半导(dǎo)体的制裁已经到了穷途(tú)末路的(de)地步，暨2022年10月(yuè)7日美国半导体出口新法(fǎ)案(àn)对我国晶圆厂极限(xiàn)施压之后，进一步(bù)的制裁(cái)已经乏(fá)善可陈。国内晶圆代工厂(chǎng)一方面加速扩(kuò)产成(chéng)熟制程，另一方面在(zài)国(guó)内设备厂(chǎng)商的配合下(xià)，继续研发攻克先进制程。虽然美国(guó)的制裁对我国先进制程的(de)扩产造成了一定的影响，但(dàn)是另外一(yī)个角度(dù)看，芯(xīn)片设备的国产(chǎn)化率却取(qǔ)得(dé)了突飞(fēi)猛进的增长。在(zài)全(quán)球晶圆扩产处于下行周期(qī)的(de)大背(bèi)景下(xià)，国产替代进程加速对设备材(cái)料EDA板块(kuài)的拉动，很可能会(huì)超(chāo)预期。

　　冠军基金规模(mó)“一口气”增长(zhǎng)913.85％

　　受(shòu)益于(yú)业绩(jì)一路(lù)领跑，冠军基金的规模也出现迅猛增长。

　　数据显示，截至4月21日(rì)，蔡嵩松(sōng)管(guǎn)理(lǐ)的诺安积(jī)极(jí)回报A以(yǐ)62.04％的(de)收益，成为2023年(nián)以来业绩最强的主动权益基金。这(zhè)一业绩还是受到4月21日AI、半导体(tǐ)等领域大跌影响，若截至4月(yuè)20日，该基金业绩(jì)超过72％，一路涨势如虹。

　　较(jiào)好的业绩也让这只(zhǐ)冠军基金一季度规模暴增超900％。数据(jù)显示，诺安积(jī)极回报去(qù)年底的规模仅0.7亿元，而一季度末规模已达到(dào)7.11亿(yì)元，增幅为913.85％。相(xiāng)较其2023年(nián)一季度(dù)的净(jìng)值涨幅(fú)，这(zhè)一规模暴涨更多来自于投(tóu)资者申购。相关蔡(cài)嵩松以及诺安积(jī)极回报基(jī)金的话(huà)题也屡见报端(duān)，成为(wèi)基民(mín)热议(yì)的话题。

　　同样(yàng)，受益于(yú)净值大涨以及投资者申购，蔡嵩松管(guǎn)理的5只基(jī)金(jīn)在一季度(dù)规模均出现(xiàn)上涨，除了诺(nuò)安积极(jí)回报之(zhī)外，2023年业绩超40％的诺安优(yōu)化配置同样(yàng)规模暴增，从去年底的(de)0.77亿(yì)元增(zēng)加(jiā)到1.48亿元，幅度(dù)达到91.58％。

　　蔡(cài)嵩松所管理(lǐ)基金的总规模也从去(qù)年底的293.25亿(yì)元增(zēng)长到一季度(dù)末的331.33亿元，幅度为12.95％，成为一(yī)季度末“300亿基金(jīn)经理俱乐部”中的一员(yuán)。

　　谢治(zhì)宇：对人工智(zhì)能(néng)相关产业链进行(xíng)挖掘

　　作(zuò)为兴证(zhèng)全球基金分管(guǎn)投研的副总，市(shì)场上(shàng)管理规模(mó)超过700亿的基金经理，谢治宇一季度调仓换股方向也(yě)受到市(shì)场关注。

　　从最(zuì)新一季报披露情况(kuàng)看(kàn)，谢治(zhì)宇主要加仓半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)及光(guāng)模块相关板块，他也坦(tǎn)言在一季度主要对对人工(gōng)智(zhì)能相关产(chǎn)业链进行了挖掘。

　　他管理的(de)兴(xīng)全合(hé)润基金一季度新进了海康威(wēi)视(shì)、澜起科技、中际(jì)旭创、晶晨(chén)股份四只个(gè)股，几乎全部是与(yǔ)AI、半导体、光模块方向相关。

　　其中，安防龙头——海康威(wēi)视(shì)在2022年已(yǐ)将(jiāng)AI技术应用于设(shè)备检测、产品(pǐn)盘点、安检等多类产品(pǐn)。在(zài)4月(yuè)15日发布的(de)《投资者关系活动记录表》中，海康(kāng)威视表示，AI技术对海康(kāng)威视的营收(shōu)增(zēng)长起了很大的作用。

　　澜(lán)起科技主营业(yè)务是为云(yún)计算和人工智(zhì)能领(lǐng)域提(tí)提供(gōng)以(yǐ)芯片(piàn)为基(jī)础的解决方案，目(mù)前主(zhǔ)要(yào)产品(pǐn)包(bāo)括内存接(jiē)口等。晶晨(chén)股份(fèn)也是(shì)全球布局、国内领先的(de)无晶圆半导(dǎo)体系统设计厂商。

　　作为数(shù)据(jù)中(zhōng)心光模(mó)块供应商。截止4月21日，中际旭创今年以(yǐ)来暴(bào)涨189.27％，谢(xiè)治宇也在积(jī)极加仓，仅一个季度的时(shí)间就(jiù)狂买8个多亿，直接买进第(dì)七(qī)大重(zhòng)仓(cāng)股。

　　而(ér)包括立讯精密、鹏鼎(dǐng)控股、芒果超媒、普洛药业在内的(de)四只个股在(zài)一季度退出兴全合润前(qián)十大(dà)重仓股(gǔ)。

　　除了兴全合(hé)润，谢(xiè)治(zhì)宇管(guǎn)理的另外(wài)一(yī)只(zhǐ)可投港股的兴全(quán)合(hé)宜基金在一(yī)季度除了加仓半导体等(děng)板块之外，互(hù)联网板(bǎn)块中的腾讯控股也是其主要加仓方向。

　　谢治宇(yǔ)在(zài)一季报中表示，随着各种风险(xiǎn)因(yīn)素减弱，一(yī)季(jì)度A股市(shì)场上证指(zhǐ)数上(shàng)涨(zhǎng)5.94％，创(chuàng)业板指(zhǐ)上涨2.25％，恒生指数上涨3.13％。港股电讯、能(néng)源(yuán)板块指数上(shàng)涨较多(duō)，A股板块分化更明显。

　　随着chatGPT取得(dé)了(le)突(tū)破性的进展，由AI芯(xīn)片、服(fú)务器、光模块等子版(bǎn)块(kuài)带(dài)动的人(rén)工智能、中字头的(de)“中特(tè)估”、半(bàn)导体(tǐ)等(děng)板块涨幅(fú)较大，在(zài)GPT应用端(duān)中游(yóu)戏(xì)、影视等板(bǎn)块也实现(xiàn)较大幅(fú)度上涨。

　　基金报(bào)告期内维持了较(jiào)高仓位，对人(rén)工智能相关产业链进行挖掘，对有长期竞争力、应用空间广阔的硬件和软件公司进行(xíng)精选和布局。未来仍将坚持挖掘公司长期成长价(jià)值，不(bù)断寻找(zhǎo)具有(yǒu)良好投资性价比的优秀公司。

　　朱(zhū)红欲：增(zēng)持了计算机、大众消费品(pǐn)

　　2022年4月(yuè)13日成(chéng)立，招商(shāng)核心竞争力在当年弱市环境下斩获(huò)超47％的收益，让招商基金朱红裕成为(wèi)市场备(bèi)受关注的基(jī)金(jīn)经(jīng)理。

　　招商核心竞争力一季报的披露揭开(kāi)了朱(zhū)红裕的投资思路和(hé)路径。从股票(piào)持仓来看，一季度末该基金股票市值占基金总资产(chǎn)比例为(wèi)93.84％，处于该基金成立(lì)以来的(de)最(zuì)高值，显示出一(yī)种积(jī)极的态(tài)度。从(cóng)该(gāi)基金2022年中报、三季报、年报(bào)来(lái)看(kàn)，其仓位(wèi)分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季度朱红裕配置A股比例有所降低(dī)，配置港股比例有所提升。数据显示，招商核心(xīn)竞争(zhēng)力配置中国(guó)大(dà)陆、中国(guó)香港股(gǔ)票(piào)市值占基(jī)金净值比(bǐ)例分别(bié)达到56.01％、38.59％，而(ér)去年底(dǐ)这两(liǎng)个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核(hé)心(xīn)竞争力配置来看(kàn)，重点(diǎn)布局了(le)信息技术、可选消费等。前十(shí)大重仓股来看(kàn)，重仓卫宁健康、振华科技、美(měi)的集(jí)团(tuán)、金蝶国(guó)际(jì)等(děng)。其中卫宁健康(kāng)持有比例(lì)达到(dào)11.46％。

　　相较去年(nián)底，朱红裕(yù)整(zhěng)体做了一些持仓调整，绿城服务、中国民航信息网(wǎng)络、安(ān)琪酵母新进前十大重仓股之列，通威股份(fèn)、希望教育(yù)、中航光(guāng)电则退(tuì)出前十大。

　　朱红裕也(y鸡蛋羹水放多了怎么补救，鸡蛋羹不凝固怎么补救ě)在季报中写道(dào)，一季度(dù)初期，我们基于对经济复苏预期大概率(lǜ)偏弱(ruò)的判断(duàn)，主要减(jiǎn)持了(le)经济复苏敏(mǐn)感度相对较高的部分(fēn)制造(zào)业，增持了计算机(jī)、大(dà)众消(xiāo)费品等行业，同时，我们(men)亦在一(yī)季度末期逐步逢低增(zēng)持了港(gǎng)股中可能面(miàn)临业绩拐点的物业(yè)及计算机等公司。

　　他也(yě)坦言，虽然(rán)创造了一定的超额收益，但市(shì)场的博(bó)弈程(chéng)度(dù)超出了我们的预期，导(dǎo)致对部(bù)分行(xíng)业的定价出现了较(jiào)为显著的偏(piān)离。我们将基于中长期的行业研(yán)究视野，逆势而行。

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