美国债务违约的风险比以往任何时候都(dōu)要大，并(bìng)有可(kě)能将全球市场(chǎng)推入一个全(quán)新的痛苦深渊。而在此背景下，投(tóu)资者应(yīng)如何保护(hù)自身的(de)财富呢(ne)？对此，一份业内机构的最新调查揭(jiē)露出了(le)业内人士眼下的(de)真实心态(tài)。

　　根据MLIV Pulse在(zài)上周（5月8日-12日）对全球637名(míng)受(shòu)访者进行的(de)调查(chá)，对于那(nà)些(xiē)寻求(qiú)避风港的人来说，贵金(jīn)属(shǔ)仍(réng)是迄今为止(zhǐ)的首选，以防华盛顿(dùn)在债务(wù)上(shàng)限问题上的“懦夫博弈”最终以崩溃告终(zhōng)。

　　超过一半的金(jīn)融专业人士表(biǎo)示，如果美国政府未能履行其义(yì)务，他们将购买黄金。

　　而(ér)更引人注目(mù)的，或许是其他替代对冲(chōng)工具的稀缺。根据这(zhè)份最新业内调查(chá)，在美国债务违约情(qíng)况(kuàng)下，第二(èr)大受(shòu)欢迎(yíng)的(de)资产仍然是(shì)美(měi)国国债。这毫无疑问有点(diǎn)讽刺——因为这(zhè)正是美(měi)国(guó)政府可能拖欠(qiàn)支(zhī)付(fù)的重灾区(qū)。

　　但值得留意的是(shì)，即使(shǐ)是那些相对悲观的分析师也认为，债券持(chí)有者最终会(huì)得到偿付(fù)——只(zhǐ)是要晚一些。事实上，即便在(zài)上一(yī)次最(zuì)为令人担忧的(de)2011年债务(wù)上限危机(jī)中，当时(shí)标(biāo)准(zhǔn)普(pǔ)尔取消了美国最高的AAA信(xìn)用评级，美国长期国债也依然出(chū)现了上涨。

　　此外，日元和瑞郎(láng)等传(chuán)统避险货(huò)币也(yě)有一些(xiē)拥趸(dǔn)，但(dàn)它们(men)都不如美元。或者说，更受欢迎(yíng)的是比特(tè)币(bì)——被一些投资者视为一种数字黄金。

　　（专(zhuān)业投资者(zhě)和(hé)散户(hù)投资者(zhě)在美国债务违约下(xià)的(de)投资选择分布）

　　近(jìn)几周来(lái)，美(měi)国政界(jiè)和金融(róng)界的大(dà)佬们已(yǐ)经纷纷发(fā)出警(jǐng)告，如(rú)果债务上(shàng)限僵局在大(dà)限前得(dé)不(bù)到解决，可能(néng)会发生什么(me)。美国总统(tǒng)拜(bài)登提醒(xǐng)称，“整(zhěng)个世界都(dōu)将面(miàn)临麻烦”，而摩(mó)根(gēn)大通首席执行(xíng)官杰(jié)米·戴蒙(méng)则疾呼，“其后果可能(néng)是灾难性的。”

　　这一(yī)次(cì)债务上限危(wēi)机风险更大

　　大约60％的MLIV Pulse受访者(zhě)表(biǎo)示，这一次的(de)风险比2011年更大，2011年是过去美(měi)国所经(jīng)历的最严重(zhòng)的(de)债(zhài)务上限危机。

　　目前，一年(nián)期美(měi)国主权信(xìn)用违约互换（CDS）反映的违约保险成本已飙升至了远超之前(qián)几(jǐ)次债限危(wēi)机时的水(shuǐ)平，尽管这(zhè)仍表明实(shí)际(jì)违约的可能性相对(duì)较小。

　　景(jǐng)顺固定(dìng)收益、另类投资和ETF策略主管(guǎn)Jason Bloom表示(shì)，“考(kǎo)虑到选民和国会的两极分化(huà)，风(fēng)险(xiǎn)比以前更高(gāo)。双方(fāng)都(dōu)如此顽(wán)固(gù)且不愿妥(tuǒ)协，意味着他们有可能(néng)无法及时采取行(xíng)动。”

　　毫(háo)无疑问(wèn)的是，买(mǎi)入黄金(jīn)进(jìn)行对(duì)冲并不便宜，因为今年迄今(jīn)为止，黄金的表(biǎo)现非(fēi)常(cháng)好(hǎo)——先是受到中国买家不断(duàn)增长的需求的提(tí)振，然后是银(yín)行业危机和美(měi)国债务(wù)违约(yuē)引(yǐn)发(fā)的避(bì)险(xiǎn)需(xū)求，目前现货黄金仅略低于本月早些时候触及(jí)的历史高(gāo)点。

　　MLIV调查中的大多数投资者都认为，如果(guǒ)债务上限(xiàn)之争僵(jiāng)持(chí)到最后(hòu)关头，但(dàn)美国政(zhèng)府最终侥幸没(méi)有违约，10年期美国国债将上(shàng)涨。然而(ér)，对于(yú)如果美国政府真的跌(diē)落债(zhài)务(wù)悬崖会发生什(shén)么(me)，专业人士意(yì)见不(bù)一。约(yuē)60％的散(sàn)户投资者预计，如果发生(shēng)违约，10年期美(měi)国国债将走软。基(jī)准(zhǔn)美国国债收益率(lǜ)上(shàng)周收(shōu)于3.46％，较(jiào)今年(nián)高点低(dī)63个基(jī)点幂级数展开式常用公式，幂级数展开式怎么推导左右。

　　与此(cǐ)同时，债务上限僵局推(tuī)高了一(yī)些(xiē)期限非(fēi)常(cháng)短(duǎn)的国库(kù)券收益率，这些(xiē)短期(qī)国库券被认为最有可能被延(yán)期(qī)支付，这加(jiā)剧了国库券收益率曲线的扭曲。收益率最高的是6月初(chū)左右到期的(de)国库券，因(yīn)为这批票(piào)据最为接近美国财政部长(zhǎng)耶伦所(suǒ)警告的最早在6月1日触(chù)发的违约(yuē)“X日(rì)”。

　　而如果美国财政部(bù)能撑过6月(yuè)中旬，其可能会从预期的纳税和其他收(shōu)入(rù)措施中获得一(yī)点的喘息空(kōng)间，从而能够继续“苟延残喘”到7月底。目前，7月(yuè)底到(dào)期国库券的市(shì)场定价也表明(míng)了一定程(chéng)度的压力(lì)和担忧。

　　在2011年的债务(wù)上限僵(jiāng)局中，美(měi)国长期国债购买量曾激增，将(jiāng)10年期(qī)国债(zhài)收(shōu)益率(lǜ)推至(zhì)了当时的创纪(jì)录低点，与(yǔ)此同(tóng)时(shí)，金价上涨(zhǎng)，数万(wàn)亿美元的全球股票市(shì)值蒸发。

　　不过(guò)，这一次专业(yè)投资者(zhě)对标普500指数的(de)前景预测，没有散户交易(yì)员那么悲(bēi)观。道(dào)明证券(quàn)利率策(cè)略主(zhǔ)管Priya Misra表示，“如果幂级数展开式常用公式，幂级数展开式怎么推导我(wǒ)们确实看(kàn)到短期(qī)违(wéi)约，市场反应将给国(guó)会带来提高债(zhài)务上限的压(yā)力。”

　　不少(shǎo)受(shòu)访者还认(rèn)为，债务(wù)上限闹剧已经对(duì)美元造成了一些伤害，41％的人表示，如果美国政府违约，美元作为全(quán)球主要(yào)储(chǔ)备货币的地位将(jiāng)面临风险。

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