用友网络（600588）的(de)3.0-II转型，即(jí)云服(fú)务转型第二阶段进展明显不(bù)佳。

　　2023年一季度，用友网络净亏(kuī)损(sǔn)3.97亿元，创(chuàng)公司2001年5月上市以来单季最(zuì)大亏(kuī)损；2022年净利润2.19亿元，同比下(xià)降(jiàng)69％，是2020年(nián)以(yǐ)来连续(xù)第三年净(jìng)利下滑。与此对应的是，2020年以(yǐ)来公司(sī)股价持续(xù)大跌。

　　这(zhè)与用友网络3.0-I转型阶段营收、净利(lì)同步(bù)大增、股(gǔ)价大涨的同向共振(zhèn)，大相(xiāng)迥(jiǒng)异。

　　目前(qián)，用(yòng)友网络(luò)股价为21.61元，市值741.9亿元。

　　上市23年来(lái)单(dān)季最(zuì)大(dà)亏(kuī)损

　　净利(lì)连续三年(nián)下滑(huá)

　　用友网络4月28日晚(wǎn)间发布2023年第一(yī)季度报告，一季度实现营(yíng)业收入(rù)14.75亿元(yuán)，同比增长15.3％；归属于上市公(gōng)司股东的净亏损(sǔn)3.97亿元，创该公司(sī)2001年5月上市以(yǐ)来单(dān)季最大亏(kuī)损(sǔn)。

　　此前，用友网络发布(bù)的(de)年报显示，2022年公司营收92.62亿元(yuán)，仅(jǐn)微增3.69％；归母净利润(rùn)2.19亿元，同比下降69％。这是在2019年(nián)创(chuàng)下净利11.8亿(yì)元(yuán)的历史最(zuì)高点(diǎn)之后，用友(yǒu)网络连续第三年净利下滑。

　　从股价(jià)来看，在2020年7月创下历史(shǐ)新高之(zhī)后，用友(yǒu)网络股价就总体上呈下降趋势。

　　2022年定增(zēng)53亿

　　葛(gé)卫(wèi)东等投资者被套青金石的五行属性，青金石的五行属性是什么><青金石的五行属性，青金石的五行属性是什么p>　　在2022年(nián)股(gǔ)价大跌前，用友网络在股(gǔ)价相对高(gāo)点进(jìn)行了定(dìng)增融(róng)资。此次定增吸引了(le)不少(shǎo)机(jī)构参与，包括高毅、葛卫东等知名机构和投资者。

　　2022年1月(yuè)，用友网络披露定增(zēng)结(jié)果，增发数量约1.7亿股(gǔ)，每股价(jià)格为31.95元，定(dìng)增募(mù)资(zī)约53亿元。当时，在定增市场颇为(wèi)活跃(yuè)的私(sī)募大佬(lǎo)葛卫东，也参与(yǔ)了定增，投入资金约2亿元。

　　但在(zài)定增结束之后，用(yòng)友网络(luò)发布的2021年业绩明(míng)显(xiǎn)不及市场预(yù)期，2021年净利润为7.078亿元，同比下28.18％。

　　此(cǐ)后，用友网(wǎng)络的2022年各季度业(yè)绩更是连(lián)续爆雷：一季报净利润-3.932亿元(yuán)，同(tóng)比下降2931.14％；半(bàn)年报净利润-2.558亿元，同(tóng)比下(xià)降218.93％；三季(jì)报净利润-5.395亿元，同比下降525％。

　　在此背(bèi)景(jǐng)下，用(yòng)友(yǒu)网络的股价从2022年2月37元的高(gāo)点，最低跌至(zhì)2022年(nián)9月的16.28元，跌(diē)幅(fú)近六(liù)成。而葛卫(wèi)东的总持股数，也从(cóng)2022年一(yī)季度的(de)7626万股，到2022年三季度末退出(chū)前十大(dà)股东，在此期(qī)间，其减持(chí)数量至少有4100万股(gǔ)。其定增(zēng)投资也(yě)惨遭被套。

　　2022年以来，用友网络股(gǔ)价大跌。

　　云服务(wù)转(zhuǎn)型第二阶段道(dào)阻(zǔ)且长

　　在用(yòng)友(yǒu)网络的(de)发展历史上，其1.0阶段是通过财(cái)务软件服(fú)务企业的会计(jì)电(diàn)算化(huà)，2.0阶段是通过ERP软(ruǎn)件服务企业的信(xìn)息化，现(xiàn)在的3.0阶段是服务企业的数智(zhì)化(huà)。

　　具体来说，从2016年(nián)起，用友的3.0-I战(zhàn)略是转型云服务业务，引(yǐn)领(lǐng)中国企业级服务(wù)市场。在此基础上，公司2020年进入新的战略发展阶段（3.0-II），战(zhàn)略目(mù)标是构建和运营全球(qiú)领(lǐng)先的企业云服务平台(tái)。

　　2015年(nián)，用友网络正式发布了完全基于互联网架构的企业互联网(wǎng)开发平台(tái)。2017年以来，其云平台(tái)、财务(wù)云、人力云(yún)等云产品得到逐步发展(zhǎn)，各领域云上线运营、逐步融合。

　　从2017年开始，用友BIP经历了第一个阶段的”用(yòng)友云”面世、云平台及领(lǐng)域服(fú)务快(kuài)速发展(zhǎn)，第(dì)二(èr)个阶段的统一(yī)底座和服(fú)务融(róng)合。2022年8月(yuè)，经过(guò)6年的规模研(yán)发(fā)和持续迭代，用友的(de)BIP 3正式发(fā)布，用友云进入新的发展阶(jiē)段。

　　从公(gōng)司业务占(zhàn)比来看，用友网络云(yún)服务转型取得了较大(dà)成功。

　　2022年，其云(yún)服务业务实现收入63.53亿(yì)元，同比增长19.4％，占总(zǒng)营收的比重为(wèi)68.6％，较2021年提升9个百分点，已成为公司主要收入来(lái)源并继(jì)续扩大收入占比。

　　但(dàn)从(cóng)高端市场份(fèn)额来看，用友却还是没(méi)有多(duō)大突破。《2021年中国(guó)工业(yè)软件(jiàn)发展白皮书》显示，国产ERP软(ruǎ青金石的五行属性，青金石的五行属性是什么n)件(jiàn)整体市占率(lǜ)超过(guò)70％，其中用友市占率达到40％。但(dàn)在高端ERP市场，国产ERP软件占有率(lǜ)仅(jǐn)有25％，国外巨头SAP和Oracle占(zhàn)比达到53％。

　　3月20日，在市场曝出华为将在(zài)4月启用(yòng)自己(jǐ)研发的MetaERP软件之后，用友网络股价直接跌停。尽(jǐn)管华为目前仅(jǐn)为(wèi)自(zì)用(yòng)，并不一定会(huì)面向外部市场提供高端(duān)ERP软件，但(dàn)股价的跌停，反应出市场(chǎng)对(duì)用友在(zài)高(gāo)端ERP软件(jiàn)市场竞争(zhēng)力信心的(de)严重(zhòng)不(bù)足，也反应了其在高端市场的进展不佳。

　　具(jù)体到(dào)财务和股价上，在(zài)用友网(wǎng)络3.0转型(xíng)第一阶(jiē)段，即2016年(nián)-2019年，在其营(yíng)收逐渐(jiàn)增长的同时，净(jìng)利润也在同时(shí)逐年增(zēng)长，且增幅远(yuǎn)高(gāo)于(yú)营收增幅。对应到股(gǔ)价上，在此期间，用(yòng)友网络股价大涨约8倍(bèi)。

　　但在(zài)用(yòng)友网络3.0转型的第二阶段，即2020年至今，其营收(shōu)仅仅小幅增长(zhǎng)，几乎可以(yǐ)说(shuō)是踏步不前，净利润却大幅下跌，股(gǔ)价也因此(cǐ)大跌，公司市值(zhí)严重缩水。

　　用友网络董事(shì)长王(wáng)文京(jīng)在2022年曾表示，3.0阶(jiē)段，用友的市值(zhí)还是有很(hěn)大的(de)提升(shēng)空间。但从目前的情况来(lái)看(kàn)，用友3.0的第(dì)二(èr)阶段，道(dào)阻(zǔ)且长(zhǎng)。

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