4月(yuè)以来，棉纺织市场延续消费旺季强劲势头，下游纺企(qǐ)开(kāi)工负荷高(gāo)位，加之市(shì)场对新年度减(jiǎn)产担(dān)忧加重(zhòng)，国内棉价持续上涨。而国外金融(róng)市场(chǎng)风险隐忧(yōu)仍存，消(xiāo)费延续偏(piān)弱(ruò)局面下，外棉价格(gé)承压运(yùn)行，导致国(guó)内外棉花价差不断收缩，最(zuì)终至4月(yuè)底5月初结束了(le)内外棉(mián)倒挂局面。

　　“内外棉价自2022年(nián)3月以来一(yī)直(zhí)维持倒挂的格局，近期随着(zhe)国(guó)内棉价连续(xù)攀升，价差逐(zhú)渐(jiàn)收窄、由负转(zhuǎn)正。内盘表现相(xiāng)对较强的原因在于(yú)国内供需矛盾更为突出，春节后国内需求持续修复，外(wài)贸订单表现(xiàn)也好于预期，叠(dié)加新疆天气不(bù)利棉花播种和出(chū)苗，减产预期(qī)推(tuī)动国(guó)内棉价(jià)不(bù)断走(zǒu)强(qiáng)。外盘由于2022/2023年度(dù)全球棉市供需(xū)趋于宽松(sōng)，上(shàng)涨空间受限。”申银万(wàn)国期(qī)货棉花分析师李馨说。

　　卓创资(zī)讯棉花分析(xī)师高飞堂告(gào)诉记(jì)者， 4月以来(lái)，棉纺织市(shì)场受消费(fèi)旺(wàng)季拉动(dòng)效果明显，大多纺企(qǐ)纱线产品库存低位(wèi)，开工负荷保持高位(wèi)运行。据监测，山东主销区(qū)4月(yuè)纺企开机(jī)负荷达到75％，较上月(yuè)提(tí)高(gāo)8个百分点；纺企所接订单排单时(shí)间(jiān)达到10天(tiān)，较上月增加2天，开工负荷(hé)及订单排单(dān)时间达到近两年来最高(gāo)水平。同时由(yóu)于大(dà)部(bù)分纺企纱线产品库(kù)存低(dī)位，产销(xiāo)压力(lì)较小，促使部分企(qǐ)业增加原棉储备库存，为(wèi)棉花市场消(xiāo)费(fèi)提供(gōng)了坚强支撑(chēng)。

　　“尽管棉花现货价(jià)格持续上涨，但下游纺企对高价(jià)棉花的接受(shòu)程(chéng)度并不高，仍以(yǐ)刚需(xū)采购为主。5月进入淡季后，下(xià)游订单(dān)明(míng)显减少，购销也较为冷清(qīng)，棉价的上(shàng)涨也并未有效传导到(dào)下游(yóu)，棉纱、坯(pī)布价(jià)格近(jìn)期均(jūn)有所走弱。”李(lǐ)馨说。

　　近(jìn)期(qī)郑棉在(zài)供应端利多的推动下强势(shì)上(shàng)涨。中棉(mián)协调查报告显示，2023年(nián)全(quán)国植棉意向面积(jī)为4155.75万亩，同比下降7.4％，降(jiàng)幅较上期(qī)扩大3.7个百分点(diǎn)。4月(yuè)份以来，新疆(jiāng)地区陆续出现低温降雨降(jiàng)雪天(tiān)气，给棉花播种以及出苗带来了不(bù)利影响(xiǎng)，进(jìn)一(yī)步(bù)加剧(jù)了市场对(duì)于新年度产量(liàng)大(dà)降的担忧，也为(wèi)减产炒作提供了助推剂。5月新疆(jiāng)气温快速回升，郑棉(mián)一(yī)度回(huí)落，但近日新疆地区迎来强降雨(yǔ)，部分地区伴随(suí)大风和(hé)沙尘暴，可能会(huì)对棉苗生长产(chǎn)生不利(lì)影(yǐng)响(xiǎng)，再度引发了市场对于天气的关(guān)注，期价再创(chuàng)阶(jiē)段性新高。

　　“2023年新(xīn)疆地区(qū)棉花播种(zhǒng)面积普遍下降，根据我(wǒ)们的调研结果(guǒ)推算，2023年新疆棉(mián)花种植面积总计(jì)乾坤未定你我皆是黑马，把人比喻黑马是啥意思或下(xià)降(jiàng)8.16％。同时，今年春播开启以来(lái)，南北疆气温普遍(biàn)偏低(dī)，尤其是北疆因积(jī)温不足，播种时间推迟5—7日，加之4月中下旬(xún)及(jí)5月初部分地(dì)区出现大风沙(shā)、降雪、冰雹(báo)等极端天气，导致部(bù)分棉田重播(bō)，预(yù乾坤未定你我皆是黑马，把人比喻黑马是啥意思)计新(xīn)年度棉(mián)苗生长进度较去年同期或推(tuī)迟10—15日，将(jiāng)影响棉铃克重，或导致(zhì)减产幅度扩大。”高飞堂说(shuō)，再者就是行业(yè)人(rén)士对新年度供应收紧预期增强，普(pǔ)遍提(tí)高(gāo)现货售卖价格。4月份(fèn)国内价格明显上涨(zhǎng)，月底3128B级皮棉价格(gé)15554元/吨(dūn)，较(jiào)月初(chū)上涨792元/吨，涨(zhǎng)幅5.37％。

　　实际上，国内供(gōng)应端方面，在(zài)意向(xiàng)种植(zhí)面积下降和播种期低温天气的双重作(zuò)用下，新年度棉花减产概率大大增加。需求端，目前下游纺织企(qǐ)业的开机率维持高位，而(ér)成(chéng)品(pǐn)库存仍位于历(lì)史偏低水平，整体表现尚可，需求端带来(lái)的负反馈并不明(míng)显。“不过接(jiē)下来(lái)5—7月(yuè)是(shì)纺织行(xíng)业淡季，下游(yóu)需求存在走弱的预期，短期对国内棉价形成一定的压力。但(dàn)中长(zhǎng)期内需持(chí)续复苏(sū)的逻辑并未改(gǎi)变，中(zhōng)国已经成为支撑全球棉花(huā)消费复(fù)苏的主(zhǔ)力(lì)军(jūn)。”李馨说。

　　值(zhí)得注意的(de)是，4月份欧(ōu)美高通胀(zhàng)问题持续(xù)，使业者担(dān)忧持续加息的紧缩政策，或降低居(jū)民对纺织(zhī)品服装的消费动力(lì)，4月初USDA公布数(shù)据显示，中国棉(mián)花消费为794.7万(wàn)吨，环比3月增加(jiā)1.39％；而国外地区(qū)棉花消费量为1604.1万吨，环(huán)比下降0.58％。此外，在4月(yuè)下旬(xún)公布的(de)美(měi)棉(mián)周度净(jìng)签约(yuē)量环(huán)比下(xià)降57％，较4周(zhōu)均值下降72％，进(jìn)一步使市场(chǎng)担忧国外棉花市场阶段性需求(qiú)下滑，外棉价格也随之出现下(xià)探。

　　5月USDA报告首次公布了(le)对(duì)于2023/2024年度棉市的供需(xū)预测，将全球棉(mián)花产量小(xiǎo)幅下调15万吨至2519万吨(dūn)，同时将(jiāng)全球(qiú)棉花消费量(liàng)大幅(fú)调增144万(wàn)吨至2531万吨，最终使得(dé)期末库(kù)存较上年(nián)度去(qù)库8万吨(dūn)。“USDA报告整体(tǐ)偏多，2023/2024年度全球棉花消费将显著复苏，全球棉市供需有望转强，支撑国际棉价(jià)重心上移。”李馨说。

　　事实上，在国(guó)内经济向好预(yù)期下，棉纺(fǎng)织市(shì)场(chǎng)消费增长(zhǎng)明显，叠加极端天气对棉花正常(cháng)出苗生长带来袭扰，供应预期收缩(suō)，促(cù)使棉企(qǐ)挺价出(chū)货意愿(yuàn)增强(qiáng)，国(guó)内棉花价格(gé)随(suí)之水(shuǐ)涨船高；而国外弱(ruò)预期背景下，消费下滑，与国(guó)内形成明显反差。

　　据监(jiān)测，4月初国内外棉(mián)花价(jià)差(chà)（国(guó)内(nèi)棉价-国外棉价）为-1565元/吨(dūn)，4月28日价差为18元/吨，实现(xiàn)自去年4月以来首(shǒu)次转(zhuǎn)正。截至5月16日(rì)，国(guó)内外棉(mián)花价差延(yán)续正值。国内棉花价格回归至外(wài)棉价(jià)格上方，或使纺企用棉(mián)成本增加，后续与外(wài)棉市(shì)场的竞争压力或增(zēng)加。

　　对于后市，李馨认为，下游步入淡季后需(xū)求支撑减(jiǎn)弱(ruò)，当前基本(běn)面缺乏实质性利好，天气对产量的影响仍有(yǒu)待观(guān)察，郑棉短期预计(jì)宽幅振荡(dàng)为(wèi)主(zhǔ)。中长(zhǎng)期看，国(guó)内(nèi)棉(mián)花(huā)产量下滑(huá)是(shì)大(dà)概率事(shì)件，今年已有许多轧花厂在升级改造加(jiā)工设备，对于产能持续扩张的(de)轧花(huā)厂来(lái)说，如果棉(mián)花产量(liàng)面临减少，新棉抢收大(dà)概(gài)率(lǜ)会在(zài)今年重(zhòng)演(yǎn)，中长期棉价重(zhòng)心有望继续(xù)抬(tái)升。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 乾坤未定你我皆是黑马，把人比喻黑马是啥意思