芦哲 首(shǒu)席宏观经(jīng)济学家(jiā)

　　占烁 联系人

　　投资要点(diǎn)

　　·核(hé)心观点:我们(men)将(jiāng)影(yǐng)响青年失业率的因(yīn)素拆解为三方面(miàn)：①青年(nián)失(shī)业(yè)人口，②青年总人口(kǒu)，③劳动参与(yǔ)率，失业率=失业人口/（总人口×劳动参与率）。通过三(sān)因素框架，我们发现16-24岁失业人口的增加不(bù)能(néng)完全解(jiě)释青(qīng)年失业率的上升，更(gèng)重要(yào)却被忽视的因素(sù)是青年(nián)人口(kǒu)和劳(láo)动参与率下降，带(dài)来16-24岁(suì)劳动力减(jiǎn)少(shǎo)，从分母端大幅推高青(qīng)年(nián)失业率。假如今年3月(yuè)分母(mǔ)端(duān)的青年劳动力与2020年持平，新(xīn)增约132万青年失(shī)业(yè)人口只能(néng)将失业率(lǜ)拉(lā)升(shēng)至16.2％，但实际(jì)青年失(shī)业率(lǜ)却高达(dá)19.6％。我(wǒ)们(men)认(rèn)为，失业人(rén)口会随着(zhe)经济复苏而减少，但青年劳(láo)动力的下降可能成为就业“疤痕效应”的(de)长期来源，抬高青(qīng)年失业(yè)率中(zhōng)枢(shū)。

　　·青(qīng)年失业率的三因(yīn)素框架：（1）失业率=失(shī)业人口/劳动力=失业人口/（总人口×劳动参与率），据此(cǐ)可将青年(nián)失业(yè)率(lǜ)拆解(jiě)为青年失业人口、总人口、劳动参与率(lǜ)三个因(yīn)素。

　　·（2）失业率上升未必来自失(shī)业增加，不要忽略(lüè)分母，劳动力的下降(jiàng)，也是抬高失业率的重(zhòng)要原因。2010-2020年，青(qīng)年(nián)失(shī)业人(rén)口只增加(jiā)4万，青年劳动力却减少1578万，带(dài)动16-24岁人口失业(yè)率大幅提(tí)高3.8个(gè)点(diǎn)。

　　·分子端的青年失业人口：（1）从总量来看，当前城镇青(qīng)年就业(yè)人数约(yuē)为2587万(wàn)人，失业人数632万(wàn)人，比去年4月增加约70万，较(jiào)七普增加约132万。

　　·（2）失(shī)业原因方面，近7成青年失业(yè)者是主(zhǔ)动(dòng)辞职，被裁员比例只有(yǒu)2.6％，远低于35岁以上群(qún)体。

　　·（3）按(àn)照受教育程(chéng)度来看，三分之二的青年失业人员接受过大学(xué)教育。

　　·（4）2010-2020年青年就(jiù)业的结构(gòu)变化(huà)较大(dà)，呈现出从(cóng)制造到服务、知识密集程度由低到高两个(gè)特(tè)点(diǎn)。2010年农业和工业(yè)吸纳了(le)50.3％的(de)青年就业(yè)人口(kǒu)，2020年(nián)大幅(fú)降至25.4％，流出的青年就业主要转向服(fú)务业。以受(shòu)教育年(nián)限作为维度(dù)，青年就业从(cóng)知(zhī)识密集程度较低的行业流(liú)向较(jiào)高(gāo)行业，但是(shì)知识密集(jí)型(xíng)行(xíng)业(yè)的青年失(shī)业情况比整体失业更严峻。

　　·（5）服务业复苏分化(huà)或是一季(jì)度青年失业(yè)人口仍增(zēng)加的原因。经济(jì)复苏的(de)主力是(shì)知识密集程度较低的餐饮、零售等(děng)服务业，而知(zhī)识(shí)密集程(chéng)度较高的生产性(xìng)服务业复(fù)苏较慢，服(fú)务(wù)业就业(yè)复(fù)苏结构的(de)分化，带(dài)来(lái)青年(nián)就业和(hé)25-59岁(suì)就(jiù)业(yè)的分化。iphone12换电池多少钱p>

　　·分母(mǔ)端的青年(nián)劳动力：（1）青年人口：出(chū)生(shēng)人口与乡村(cūn)迁入均在减(jiǎn)少。2010-2020年青年(nián)劳(láo)动力对应的出(chū)生人口减少4381万，2020-2030年减少1762万。另外，我国农村(cūn)向城(chéng)镇的人口转移也在减速，新增城镇(zhèn)人口从十三五(wǔ)期间（2016-2020年）的2184万人(rén)，减至(zhì)2022年650万人(rén)。

　　·（2）2020-2023年(nián)，青年劳动(dòng)参与率出(chū)现超(chāo)预期(qī)下降。2010-2020年青年(nián)劳(láo)动参与率(lǜ)下降6.7个点，但疫情以(yǐ)来仅(jǐn)仅(jǐn)三年(nián)，已经下降7.1个点。近三年青年劳动参与率(lǜ)的下降主要有三方面原(yuán)因：一是16-24岁在校生大幅增加493万(wàn)；二是部分群(qún)体因就业形势恶(è)化而(ér)退(tuì)出(chū)劳动(dòng)市场(chǎng)；三是就(jiù)业(yè)观念的变化导致初(chū)次进入(rù)劳(láo)动市场(chǎng)时(shí)间推迟，降(jiàng)低16-24岁劳动(dòng)参与率。

　　·结(jié)论：（1）失业(yè)人(rén)口的增加不能完全(quán)解释青年失业率(lǜ)的上升。假如当前青年劳动力与2020年相同，在失业人口增(zēng)加132万(wàn)至(zhì)632万人的情况下，对应青年失业率应(yīng)该从12.8％提高至(zhì)16.2％，但3月却(què)达到19.6％，如(rú)图19。失业人口(kǒu)的增加只能解释当前青年失业率的(de)一(yī)部分，另(lìng)一部分则来(lái)自分母端，城镇青年劳(láo)动力的减少(shǎo)。

　　·（2）未来(lái)青年失(shī)业率(lǜ)的变动(dòng)可能出现以下三种情况(kuàng)：①青(qīng)年失业人口增加，同时劳动力减少，青年失(shī)业率上(shàng)升；②青年失业人口与劳动力均(jūn)在减少(shǎo)，但失(shī)业人口降幅不及劳动力降幅(fú)，青(qīng)年失业率上升(shēng)；③青年失业人口与(yǔ)劳(láo)动(dòng)力均在减少，失(shī)业人口降幅大于劳动力降幅，青年失业率下降。

　　·（3）我(wǒ)们(men)认为，失(shī)业人口会随(suí)着疫(yì)情后经济复苏而减少，但青年劳动力的下降可能(néng)成为就业“疤痕(hén)效应”的(de)长(zhǎng)期来源(yuán)，抬高青年失业率(lǜ)的(de)长期中(zhōng)枢。未(wèi)来失业率的(de)分(fēn)母端越来越重要。

　　·风(fēng)险提示：服(fú)务业分(fēn)化未(wèi)收窄；青年(nián)劳动(dòng)参与率(lǜ)出现明显下(xià)降；外(wài)需(xū)、房(fáng)地产(chǎn)等不及预期，经济和就业恢复偏(piān)慢。

　　目 录

　　1. 青(qīng)年(nián)失业率(lǜ)的(de)三因素框架

　　2.分子端：新(xīn)增青年失业人员缘于服务业复苏(sū)分化

　　2.1.青年(nián)失(shī)业人(rén)口：主(zhǔ)动辞职居多；三分之(zhī)二(èr)接受(shòu)过大学教育

　　2.2.行业：从制造(zào)到服务，知识(shí)密度从低到高

　　2.3.服(fú)务业(yè)复苏(sū)分化或是一季度青年失业人(rén)口仍增加的原因

　　3.分母端：人口和劳动(dòng)参与率均(jūn)下降，带来(lái)劳动力减少(shǎo)

　　3.1.青年人口：出生人口与乡村迁入均(jūn)在减少

　　3.2.青年劳(láo)动参与率：超预期下降

　　4. 结论：未来失业率的分母端可(kě)能会越来越重要(yào)

　　5. 附(fù)录：概念(niàn)和(hé)数据说明

　　6. 风险(xiǎn)提示

　　正(zhèng) 文(wén)

　　4月份(fèn)16-24岁青年失(shī)业(yè)率攀升(shēng)至20.4％，创下2018年有(yǒu)数据以来最高(gāo)值。在(zài)疫情影响退(tuì)散、经(jīng)济逐(zhú)步复苏(sū)的情(qíng)况(kuàng)下，城镇调(diào)查失(shī)业率(lǜ)较去(qù)年同期大幅下降0.9个点，但青年(nián)失业率却(què)较去年4月(yuè)逆势攀升2.2个点。本(běn)篇报告(gào)将重点研究疫情后留(liú)下的“疤痕效应”如何(hé)推(tuī)高青年失(shī)业率(lǜ)。

　　1.青年失业(yè)率的(de)三因素框架

　　失业率=失业人(rén)口/劳(láo)动(diphone12换电池多少钱òng)力(lì)=失业人口/（总人(rén)口×劳(láo)动(dòng)参与率）

　　据此可见，影响(xiǎng)青年失业(yè)率(lǜ)的主要是三个因素：①青(qīng)年失业人口；②青年总人口；③劳动(dòng)参(cān)与率，其中②③决定(dìng)着青年(nián)劳动(dòng)力的变化。这三个因素均为城镇口径。

　　三个(gè)因素的(de)变化(huà)都(dōu)不(bù)能忽视(shì)。当我们(men)讨论失业(yè)率时(shí)，经(jīng)常认为失业率上升(shēng)一定是失业增加的(de)结果，这个判断对(duì)于全年龄段失业率来说并没有问题，因为我国(guó)的劳动(dòng)力(lì)总量（也称(chēng)经济活动人口(kǒu)）在2015年之前一直在上升，2015年后略有下降，到2021年末下降了2.6％，年(nián)均降幅约0.4％。但青年失业率则不能忽视分母的变动，因为青年劳动力(lì)波动幅度更大。

　　例如(rú)2010-2020年，青年失业人口只增加(jiā)4万，青年劳动(dòng)力却减少1578万，带(dài)动16-24岁人口失业率(lǜ)大幅(fú)提高3.8个点。两次人口普(pǔ)查(chá)期间(jiān)（2010-2020年），青年失业(yè)人口从496万增加到500万，仅增(zēng)加了4万(wàn)左(zuǒ)右，约为2020年(nián)青年劳动力的0.1％，但青年失业(yè)率却(què)从(cóng)六(liù)普的9％提高到七普（2020年11月）的(de)12.8％，大幅(fú)提高3.8个点。主要原因就是失业率的分(fēn)母在下降(jiàng)，16-24岁青年劳动力人口在(zài)此(cǐ)期间从5481万人大幅减至3903万人，减少了1578万(wàn)。但是，2010-2020年全(quán)年龄(líng)段劳动力(lì)数量基本稳定在7.8亿，整体失(shī)业率(lǜ)的(de)分(fēn)母(mǔ)基(jī)本不变(biàn)。因此，2010-2020年间，决(jué)定整体失业率(lǜ)变动的是失业人口数量（分子），但(dàn)决定青年失业(yè)率(lǜ)变(biàn)动的却(què)是青年劳动力总量（分母）。

　　2.分子(zi)端：新增青年失业(yè)人员缘于服务(wù)业复(fù)苏分化

　　2.1.青年失业(yè)人口：主动辞职(zhí)居多；三(sān)分之(zhī)二(èr)接(jiē)受过大学教育(yù)

　　从总(zǒng)量来看(kàn)，当前城镇青年就业(yè)人数约为2587万人，失(shī)业人(rén)数632万人，比去年4月(yuè)增加约70万，较七(qī)普增(zēng)加约132万。国家(jiā)统(tǒng)计局(jú)在(zài)3月就业数据解读时，披露了当前青年就业和失业人数的(de)基(jī)本(běn)情况：“初步测算3月份城镇(zhèn)青年9637万人(rén)，没有参(cān)与劳动力市(shì)场的青年(nián)6418万(wàn)人，主体为在校学生(shēng)；参与劳动力(lì)市场的青年3219万(wàn)人，其中(zhōng)就业人数2587万人(rén)、失(shī)业人数632万人(rén)。”[1]假设青年劳动力人(rén)数与去年基本持平，今年(nián)4月青年失业率比(bǐ)去年同期高2.2个点，青年(nián)失业(yè)人(rén)员比去(qù)年同(tóng)期(qī)多70万人左右(yòu)，比(bǐ)2020年七普(pǔ)多(duō)132万人。

　　从增量看，今年前四(sì)个月青年失业形(xíng)势好于去年同期(qī)。假设2022年以来(lái)青年(nián)劳动力总(zǒng)量维持(chí)在(zài)3219万，青(qīng)年失业率每(měi)提高(gāo)1个点，带来(lái)32万左右的新增失业(yè)人(rén)口。尽管今年4月青年失业率(lǜ)比去(qù)年同(tóng)期(qī)高2.2个点，但从新增青年(nián)失(shī)业人口来看，今(jīn)年1-4月约为(wèi)119万，去(qù)年同期为(wèi)125.5万。从(cóng)增量来看(kàn)，今年前四个月青年失业形势要好于去年，这与当前经济(jì)逐渐恢复也有关(guān)系。

　　从节(jié)奏来看，受夏季(jì)毕业影响(xiǎng)，我国(guó)青(qīng)年(nián)失业率一般在上半(bàn)年(nián)逐渐提(tí)高，7月达到峰值，8月开始逐(zhú)步(bù)回落，预计5-7月青年(nián)失(shī)业率或(huò)将继续(xù)小幅攀(pān)升。

　　失业原因方面，近7成青年失业者是主动辞(cí)职，被裁员比例只(zhǐ)有2.6％，远低于35岁以上群体。一(yī)种观点认为，青年(nián)群(qún)体由于(yú)工作(zuò)经验和技能相对不(bù)熟练，往(wǎng)往(wǎng)在企(qǐ)业(yè)裁员时首(shǒu)当(dāng)其冲。但(dàn)根据月度劳动力(lì)调查数(shù)据，青(qīng)年失业主(zhǔ)要原因是主动辞职(zhí)，被(bèi)裁员的比例明显低于(yú)35岁以(yǐ)上群体。根(gēn)据《2021年中国劳动统(tǒng)计(jì)年(nián)鉴》，有工作意愿但从未工作过的失业群体(tǐ)在16-24岁失业人口中占比59％，其他(tā)年龄群体中这一(yī)比例最(zuì)高(gāo)是(shì)14.4％。我们剔除这部分失(shī)业(yè)人群后(hòu)，剩下(xià)的青年失业人口中，第一大失业原因是(shì)主动(dòng)辞职，占(zhàn)比68.2％，单位倒闭破产占(zhàn)比5.9％；而裁员仅占(zhàn)2.6％。横向对比，裁员(yuán)比例从高到低(dī)依(yī)次是：60岁(suì)以(yǐ)上(shàng)（4.8％）>；35-59岁(suì)（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育程度来(lái)看，三分之二的青年失业人员接受过大学教育。各(gè)年(nián)龄(líng)段失业人群(qún)中，年龄越低，平均(jūn)受教育程度越高。16-24岁(suì)失业人员中(zhōng)66.2％是(shì)接受(shòu)过大学教育(yù)的，这一比(bǐ)例在其他三个年龄阶段逐步递减，25-34岁(suì)（40.5％）>；35-59岁(suì)（13.7％）>；60岁以(yǐ)上（4.3％）。城镇就业人口的受教(jiào)育程度(dù)也大致(zhì)类似，青年(nián)人由于年龄限制，接(jiē)受大学教育比例略(lüè)低于25-34岁，整体来看35岁以(yǐ)下(xià)就业人员(yuán)的受(shòu)教(jiào)育程度大幅高于35岁(suì)以上。按照接受过大(dà)学教育的占比来看(kàn)，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业(yè)：从制造到服务，知(zhī)识密度从低到高(gāo)

　　青(qīng)年(nián)失(shī)业人口的行业与(yǔ)青年就业(yè)分布基本一致。青年失业人(rén)口呈现出行(xíng)业(yè)聚(jù)集的(de)特(tè)点，主要集中(zhōng)在5个(gè)大类行业(yè)，2020年占比分别为：批发(fā)零售（19.3％）、制(zhì)造(zào)业(yè)（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教育（7.5％）、居民服务\修理和其他(tā)服(fú)务(wù)业（6.7％），这5个行业占全部青年(nián)失业人口的65％左右(yòu)。同时(shí)，这5个行业也(yě)是青年就(jiù)业集中的(de)行(xíng)业，吸纳了60.7％的青(qīng)年就业(yè)。从行(xíng)业来看，青年失业人口的(de)行(xíng)业分布是由就业分布决定的(de)，吸纳就业占比较大的(de)行(xíng)业，往往也(yě)贡献了较大规模的失业(yè)。因此，在挖掘青(qīng)年失业人口来自何(hé)处之前，需(xū)要研究青年就(jiù)业的行业结构(gòu)。

　　2010-2020年青年(nián)就(jiù)业的结构(gòu)变化(huà)较大，呈现出从制造(zào)到服务、知识密(mì)集(jí)程度(dù)由低到高(gāo)两(liǎng)个特点。

　　青年就(jiù)业从工农(nóng)业(yè)大量流(liú)入服务业(yè)。农林牧渔、采矿(kuàng)业、制造(zào)业和(hé)电(diàn)热燃水的(de)生产供应业，这四(sì)个行业(yè)是国民经济分(fēn)类的农业和工业。2010年这(zhè)四个行业吸(xī)纳了(le)50.3％的青年就业人(rén)口，到2020年该比例大幅降(jiàng)至25.4％。其中，制造(zào)业(yè)从37.4％降至22％，农(nóng)林(lín)牧渔(yú)从11.4％降(jiàng)至2.5％，分别降低15.4和9.0个点。有4个行业吸纳(nà)青年就业(yè)比例增加超2个点(diǎn)，其中，教育业为5.3％，租赁(lìn)和商务服(fú)务为3.1％，信息技(jì)术(shù)为2.8％，卫生和社工为2.0％。另(lìng)外，建筑业和房地产等其(qí)他6个(gè)服务行业吸纳青年就(jiù)业的(de)比例(lì)均增超1个(gè)百分(fēn)点。

　　以受教(jiào)育年限作为维度，青(qīng)年就(jiù)业从知识密(mì)集程度(dù)较(jiào)低的行业流向较高行业。我们以《2021年劳(láo)动统计年鉴》中各行业就业人员的受教育年限，来计算各行业的知识密集程度。有5个行(xíng)业(yè)的(de)平均受(shòu)教育(yù)年限在14年以(yǐ)上，依次是：科学研究(jiū)与技(jì)术服务(wù)（14.6）>；教育（14.4）>；金(jīn)融（14.3）>；信息(xī)传输(shū)、软件(jiàn)和信息技术服务（14.2）>；卫生和(hé)社会(huì)工作(zuò)（12.1），除金融业外，其他(tā)四个行(xíng)业是过去十年青(qīng)年就业流入的主要行业，吸纳青年就业比例的增(zēng)幅(fú)均(jūn)居前列。如图10，各(gè)行业所吸(xī)纳的青(qīng)年就业比(bǐ)例变动与行业平(píng)均受教育年限基(jī)本一致(zhì)，即青年(nián)就业从知(zhī)识密集(jí)程度较低的行业流(liú)向较(jiào)高(gāo)行业(yè)。

　　但是知识(shí)密集型行(xíng)业的青年失(shī)业情(qíng)况比整体失业(yè)更严峻。我们用(yòng)《2021年(nián)中国劳动统计年(nián)鉴》中(zhōng)各行业(yè)的青年失业比例（该行业的青年失业人数/青年失(shī)业总人(rén)数(shù)），除以各行业的青(qīng)年(nián)就业比例（该行业的青年就业人(rén)数/青年就业总人数），来作(zuò)为各行业失业率(lǜ)的近(jìn)似(shì)替代指标。以这个指(zhǐ)标来看(kàn)，知识密集(jí)型(xíng)行业的(de)青(qīng)年失业率大(dà)多高于(yú)全年龄段(duàn)失业率，如信息技(jì)术、教育、科研服务(wù)、公(gōng)共管理等行(xíng)业，体现(xiàn)在图11中，都位于右下方。

　　2.3.服务业复苏分化或是一季度青年失(shī)业人口仍增加的(de)原因

　　一季(jì)度服务业复(fù)苏出现分(fēn)化。今年一季(jì)度GDP同比增长(zhǎng)4.5％，较疫(yì)情(qíng)前三年Q1均值有2.2个点的增(zēng)速缺口。分(fēn)行业来看，批发零售业缺口为1.5个点(diǎn)，而建筑业、住宿(sù)餐(cān)饮(yǐn)业增速(sù)均高(gāo)于疫情前三年均值，这(zhè)三(sān)个(gè)行业一季度复苏情况较(jiào)好(hǎo)；知识密(mì)集程度更(gèng)高(gāo)的房地产业、租赁和商务服务(wù)业、信息技术服(fú)务(wù)业的(de)缺口(kǒu)分别为(wèi)4.1、4.7、11个(gè)点，一(yī)季度复苏相对较慢。

　　因此(cǐ)从失(shī)业率的分子端来看，当前青年失业人员增长的症结在于(yú)服务(wù)业就业复苏的结构不(bù)均衡。一(yī)方(fāng)面，随着受教育水平的(de)整体(tǐ)提高(gāo)，青(qīng)年就业大量流向知识密集型服务业，如(rú)教育(yù)、信息技术等(děng)行(xíng)业。另一方面，年初疫(yì)情(qíng)影响(xiǎng)减(jiǎn)弱后(hòu)，经济复苏的主(zhǔ)力(lì)是知识密集程(chéng)度较(jiào)低的(de)生活(huó)性服务业，而知识密集程度(dù)较高(gāo)的生产性(xìng)服务(wù)业复苏(sū)较慢。所以服(fú)务业就(jiù)业复苏结(jié)构分化，带来的青年失业(yè)人口(kǒu)和25-59岁失业人口的(de)分化(huà)。房地产(chǎn)、互(hù)联网、教(jiào)育[1]等(děng)行业(yè)的一季度就(jiù)业(yè)尚未出现明(míng)显(xiǎn)改善，应(yīng)届生就业压力大；而(ér)住宿餐饮等行业就业已经出现回暖，但对于三分之二(èr)接(jiē)受过大(dà)学教育(yù)的青年失业(yè)人口而言，这些行业的就(jiù)业吸纳相对有限(xiàn)。

　　3.分母端：人口和劳(láo)动(dòng)参与率均下降(jiàng)，带来劳动力(lì)减少(shǎo)

　　青年失业率的分母端是城(chéng)镇青年劳(láo)动力(lì)，主要由青(qīng)年人口和劳动(dòng)参(cān)与率决定(dìng)。2022年我国开(kāi)始步入(rù)人口负(fù)增(zēng)长时代(dài)，城镇青年劳(láo)动力可能将步入长期下降通道，这将从分母(mǔ)端推升青年失业率，或成为疫(yì)情(qíng)后就(jiù)业“疤痕效应”的长(zhǎng)期(qī)来(lái)源。

　　3.1.青年人口：出生人口与乡村迁入(rù)均在减(jiǎn)少(shǎo)

　　城镇青年劳动(dòng)力首(shǒu)先取(qǔ)决于城镇青(qīng)年(nián)人(rén)口数量，而(ér)后者(zhě)来(lái)自于两(liǎng)部分(fēn)，一是16-24年前的(de)出生人口，二是乡村到城(chéng)镇的(de)迁移(yí)人口，这两部(bù)分增量(liàng)未(wèi)来都趋于下降。

　　2010-2020年(nián)青年劳动力(lì)对应(yīng)的(de)出生人口减(jiǎn)少(shǎo)4381万，2020-2030年减少(shǎo)1762万。2010年(nián)和2020年的(de)16-24岁人口分(fēn)别对(duì)应1986-1994、1996-2004年的出(chū)生人(rén)口(kǒu)，而前(qián)者正好是建国以来的一轮“小婴儿潮”时期(qī)，年(nián)均出(chū)生人口(kǒu)超2000万，其中(zhōng)1987年出生人口最高超(chāo)过(guò)2500万(wàn)，到90年代开(kāi)始明显步(bù)入下降通(tōng)道。1986-1994年合计出生人口2.07亿，1996-2004年降(jiàng)至1.63亿(yì)，减少约4381万，降(jiàng)幅为21.2％。2020和(hé)2030年(nián)的16-24岁人口分别(bié)对应1996-2004、2006-2014年的出(chū)生人口，这(zhè)两个(gè)时期(qī)分别为1.63、1.45亿，出(chū)生(shēng)人口减少约1762万。

　　另(lìng)一方(fāng)面，我国农村向城(chéng)镇的人口转移也在减速。新增城(chéng)镇人口从2016年(nián)开始逐年减少，十三五期间（2016-2020年(nián)）均值约(yuē)为2184万人，但(dàn)2022年只有650万人。预计今年随着疫情影响减弱，人(rén)员(yuán)流动恢复(fù)，新(xīn)增城镇人口(kǒu)数(shù)量会(huì)较去年有(yǒu)明(míng)显增长，但可能仍然(rán)较难(nán)回到十(shí)三五(wǔ)期间超(chāo)2000万(wàn)的规模。当前我(wǒ)国城镇化率已经达到65％以上，继续高速增长空间有限，从乡村(cūn)到(dào)城镇(zhèn)的迁移人口数量(liàng)整体将呈(chéng)现下降趋势(shì)。

　　3.2. 青(qīng)年劳动参与率：超预期下降(jiàng)

　　青年劳(láo)动参与率有两(liǎng)个特点，一是低于(yú)其(qí)他年龄段群体，大部分青(qīng)年在校，并未(wèi)进入劳动市场(chǎng)。二(èr)是近年来(lái)呈(chéng)下降趋(qū)势。

　　2020-2023年，青年劳动参与(yǔ)率(lǜ)出现超(chāo)预(yù)期下(xià)降(jiàng)。根据今年3月(yuè)统(tǒng)计(jì)局披露的青年就业(yè)和失业人(rén)数(shù)，当前16-24岁青年的(de)劳动参与率约为33.4％，即(jí)9637万(wàn)城镇青年人口中，有3219万进入(rù)或有意愿进入劳(láo)动市场。而2010和2020年两次人口普查时(shí)，青年劳动参与率分别为(wèi)47.2％、40.5％。此(cǐ)前(qián)十年，青(qīng)年(nián)劳动(dòng)参与(yǔ)率下降6.7个点，但疫(yì)情以来仅(jǐn)仅三(sān)年，该指标已经下降7.1个点。

　　近三年青(qīng)年劳动(dòng)参与率的(de)下降主要(yào)有三方面原因。

　　一(yī)是16-24岁在校生大幅增加493万。2010到2020的十(shí)年(nián)间，16-24岁在校生增加了706万，年均增(zēng)加(jiā)70.6万；但2019年末(mò)到2021年末(mò)，仅仅两年(nián)的时间里(lǐ)，该(gāi)年龄(líng)段的在校生(shēng)增加了493万，年(nián)均增(zēng)长246.5万，远远快(kuài)于此(cǐ)前十年增速。

　　二(èr)是部分群体因就(jiù)业(yè)形势(shì)恶化而退出劳(láo)动市场，在未来经济和就(jiù)业好转后会(huì)回(huí)到劳动市场。2020年(nián)3月，国家(jiā)统计局曾在发布会指出当月(yuè)“就业人员规(guī)模比1月(yuè)份下(xià)降6％以上(shàng)”，说明就(jiù)业形(xíng)势恶化时，也会影响劳动参与率。

　　三是就业观念的变(biàn)化导致(zhì)初次(cì)进入劳动市场(chǎng)时间推迟，降低(dī)16-24岁劳动参与率(lǜ)。从社会风气来看，对学(xué)历(lì)的推崇(chóng)导致本科毕(bì)业(yè)即进入就业市场的(de)年轻人减少，加上考研、考公竞争激(jī)烈(liè)，发展至“二战(zhàn)”“三(sān)战(zhàn)”，客观上会将部分青年人初次(cì)就业(yè)时间从16-24岁延(yán)迟到25岁之(zhī)后(hòu)，从而导(dǎo)致16-24岁劳(láo)动参与率出现下降。

　　4.结论(lùn)：未来失(shī)业率的分母(mǔ)端可(kě)能会越来(lái)越重要

　　失业人口的增加不能完全解(jiě)释青年失(shī)业(yè)率(lǜ)的上(shàng)升(shēng)。假如当前青年劳动力与2020年相同，在(zài)失业人口增加(jiā)132万至632万(wàn)人的(de)情(qíng)况下(xià)，对(duì)应青年失业率应该从12.8％提高(gāo)至(zhì)16.2％，但3月(yuè)却(què)达(dá)到19.6％，如图(tú)19。失(shī)业人(rén)口(kǒu)的增(zēng)加只(zhǐ)能解释当前(qián)青年(nián)失业率的一(yī)部(bù)分，另(lìng)一部分则来自分母端(duān)，城镇青年劳动力(lì)的减(jiǎn)少。

　　考(kǎo)虑到2020年我国人口已经开始负增(zēng)长，未(wèi)来(lái)青年失(shī)业(yè)率的(de)变动可能出现以(yǐ)下三种(zhǒng)情况：

　　①青年失业人(rén)口增加，同(tóng)时劳动(dòng)力减少，青年(nián)失业率(lǜ)上升；

　　②青年失业人口与劳动(dòng)力均在(zài)减少，但失业人口(kǒu)降幅不及劳动(dòng)力降幅，青年(nián)失业率上升；

　　③青年失业人口与劳动(dòng)力均在减(jiǎn)少，失业人口降幅(fú)大(dà)于劳动力降幅(fú)，青(qīng)年(nián)失(shī)业率(lǜ)下(xià)降。

　　我们认为，未来失业人口会随(suí)着(zhe)经济(jì)复苏而减(jiǎn)少，但经济(jì)复苏难以改变失业率的(de)分(fēn)母下降趋(qū)势。青年劳(láo)动力的下(xià)降(jiàng)可能(néng)成(chéng)为(wèi)就业“疤(bā)痕效(xiào)应”的长期来(lái)源，抬高青年失业率的长(zhǎng)期中(zhōng)枢。未来失(shī)业率的分母端(duān)可能会越来越重要，这也是人口长周期变(biàn)化的(de)影响之(zhī)一。

　　5.附录(lù)：概念和数据说(shuō)明

　　青(qīng)年失业率的两(liǎng)个(gè)前置概念。讨论16-24岁(suì)人口调查失业率时，有必要明晰这一(yī)概念(niàn)的两个(gè)要点：一是调(diào)查失(shī)业率是城镇就业(yè)范围(wéi)，并非针对全部就业人口，不(bù)包括(kuò)乡村就业，2022年底我国城乡就业大约(yuē)分别占63％、37％，近四成的(de)就业人口并未包含在(zài)内。因此(cǐ)，许(xǔ)多针对青年(nián)失业(yè)率(lǜ)的讨论以全国青(qīng)年(nián)人口数量为出发点，未区分人口总(zǒng)量(liàng)与(yǔ)城乡结(jié)构的问题，有失偏颇。本篇(piān)报告(gào)如无特别(bié)说明，各概念均是指城镇就业口径。

　　二是失业率的分母不(bù)含没有劳动意愿的(de)劳动(dòng)年龄人口(kǒu)。按照统(tǒng)计(jì)局的(de)定义，“劳动力(lì)指年满16周岁，有劳动能力，参加或要求参加(jiā)社会经济(jì)活动的人员。包括(kuò)就业人(rén)员和失业人员”，因此没有(yǒu)就业意(yì)愿的劳(láo)动年龄人口不计入(rù)劳动力。根据《2022年(nián)中(zhōng)国劳动(dòng)统计年鉴》，2021年底我国16岁以上的人口约为11.5亿，其(qí)中(zhōng)只(zhǐ)有68％属于劳动力，约为7.8亿，而就业人口为(wèi)约7.46亿，据此推算城乡失业(yè)人口可能(néng)为3372万人左右。

　　从数据来看，失(shī)业(yè)率来(lái)自(zì)全国月(yuè)度劳(láo)动力调(diào)查(chá)。该项(xiàng)调查制度于2005年(nián)正式(shì)实施，每年进行两次(cì)全国劳动力抽样(yàng)调查，调查(chá)范围为中国大陆的城镇和乡村，调(diào)查对象为16岁及以上人口。2009年3月，为(wèi)更及(jí)时准确反(fǎn)映(yìng)劳动力市场变化(huà)情(qíng)况，建(jiàn)立(lì)了31个(gè)大城市月(yuè)度(dù)劳(láo)动(dòng)力调查制度。2013年(nián)4月，又将月度劳动力(lì)调查范围(wéi)扩(kuò)大至(zhì)65个城(chéng)市(shì)。2016年1月，全国(guó)月(yuè)度劳(láo)动力调查正式(shì)在全国范(fàn)围内开展，调查范围覆盖全国所有地级市。

　　月度劳动力调查样(yàng)本比例约为0.2‰，是年(nián)度调(diào)查的五(wǔ)分之一左右。全国(guó)每月(yuè)调查约12万户，2020年(nián)全国家庭(tíng)户约为49415.7万户，样本占比(bǐ)约0.2‰，作

　　为(wèi)对(duì)比，我国(guó)年度人(rén)口(kǒu)调(diào)查(chá)样(yàng)本比例(lì)为1‰，五年一(yī)次(cì)的人口抽样调查样本比例为1％。而每(měi)10年一次的(de)人口普查则在(zài)长表部分(fēn)纳入就业(yè)调查，长表抽样比例是10％左右，因而人口(kǒu)普查的就业数据质量更高(gāo)。

　　就业(yè)人员总数(shù)会(huì)根据普(pǔ)查数据(jù)进行修正，但结构(gòu)数据仍会存(cún)在差异。比如(rú)2020年的《劳动统(tǒng)计年鉴》显(xiǎn)示，2019年末(mò)全国(guó)就业人员(yuán)约为7.75亿人；而七普后次(cì)年的年鉴将这一数(shù)据修正(zhèng)为(wèi)7.54亿人左右，误差约2100万人。但(dàn)结构数(shù)据(jù)的差异仍然存在。比如《2021年劳动统计(jì)年鉴(jiàn)》中，2020年城镇(zhèn)制造业就业人员占比为18.0％，而(ér)七普数据为19.7％。

　　6.风(fēng)险提示

　　（1） 服务业分化未收窄；

　　（2） 青年劳(láo)动参与(yǔ)率(lǜ)出现明显下(xià)降(jiàng)；

　　（3） 外需(xū)、房(fáng)地产等不及预(yù)期(qī)，经济和就(jiù)业恢复偏慢。

　　报告信息

　　证券研究报告：【芦哲&；占烁(shuò)】青年(nián)就业：从(cóng)三(sān)因素(sù)框架看“疤痕效应(yīng)”来自何(hé)处

　　研报撰写人员：芦哲（S0120521070001，首席宏观(guān)经(jīng)济学家），占烁（S0120122070060，联系人）

　　对外发布时(shí)间(jiān)：2023年5月(yuè)26日

　　报(bào)告发布机构：德(dé)邦证(zhèng)券股份(fèn)有限公司(sī)

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