金融(róng)界(jiè)5月22日消息 日本股市走出了(le)泡沫经济崩溃以来(lái)的(de)阴霾(mái)，再创新(xīn)高。

　　22日收盘，日本股(gǔ)市主(zhǔ)要股指日经(jīng)225指数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年(nián)8月以来近33年的新高，同时(shí)也是自日(rì)本(běn)泡沫经济崩溃以来的最高收盘价。今年以来，日经225指数涨超19%。

　　对(duì)此，高盛表示日本可(kě)能正接近(jìn)十(shí)年一遇的(嫡仙出自哪里，嫡仙怎么读音念dide)牛市。

　　海(hǎi)外资(zī)金是不(bù)可或嫡仙出自哪里，嫡仙怎么读音念di缺(quē)力(lì)量

　　对于日本股市爆发，海外(wài)资(zī)金是不可或(huò)缺(quē)的力量。数据显示，海(hǎi)外投资者对日本股票需求稳健。根据日本交易所集团，4月海外投资者净买入价值2.15 万(wàn)亿日元（约合157亿美元）的日本股票，为2017年10月以来(lái)最大规(guī)模的外国人净购买(mǎi)量。

　　不过，日(rì)本企业部(bù)门仍然是日本股(gǔ)票的最(zuì)大净买家，年初(chū)至今(jīn)的买入(rù)量为1.1万(wàn)亿日(rì)元。

　　股神巴菲特成为(wèi)日本(běn)股市爆发导火索

　　尤其是(shì)股神(shén)巴菲(fēi)特(tè)的出手，成为日本股市爆发的导火索。

　　2020年8月，巴菲特掌管的(de)伯克希尔·哈撒韦公司（下称“伯克希(xī)尔”）首次披(pī)露，其收(shōu)购了日本前五(wǔ)大(dà)贸易公司每(měi)家略高于5%的股份。这五(wǔ)大贸易公司分别是伊藤(téng)忠(zhōng)商事、三菱(líng)商事(shì)、三井物产、住(zhù)友商(shāng)事和丸红。自(zì)首次(cì)披露(lù)之(zhī)后，巴菲特已3次购买并扩大了对日本(běn)五大(dà)商社(shè)的股份持有量。

　　从(cóng)近期数据披(pī)露(lù)可以看(kàn)出，伯克希(xī)尔(ěr)哈撒韦目前(qián)在日本持(chí)有的(de)股票比在美国(guó)以(yǐ)外任何其他国(guó)家都多。今年早些时候(hòu)，巴菲(fēi)特增(zēng)持了日本五(wǔ)大商社(shè)，并暗(àn)示将进一(yī)步(bù)投(tóu)资日本股(gǔ)票。现年92岁的他还在上个月罕(hǎn)见(jiàn)地访问日本。

　　在5月初巴菲特股(gǔ)东大会(huì)上，巴菲特就这样说到：

　　投资(zī)日本商(shāng)社的决(jué)定其实(shí)非常简(jiǎn)单，也非常容易理解(jiě)，我们可能和这五家公司都(dōu)有过业务(wù)来往。从整体(tǐ)来看，这(zhè)些公司能够支付不错的分红，在某(mǒu)些情(qíng)况下也会(huì)回购股票，我们也能很好地理解他(tā)们所拥有的(de)一大堆业(yè)务，同时(shí)我(wǒ)们(men)还能(néng)通过融资解(jiě)决汇率(lǜ)风险问题。所(suǒ)以(yǐ)我(wǒ)们(men)就开始购买了(le)，甚(shèn)至这件事情一开始我(wǒ)都没有告诉阿贝(bèi)尔。

　　此(cǐ)外，巴菲特(tè)日本之(zhī)行的部分原因是为了向这些公(gōng)司(sī)介绍阿贝尔（伯克(kè)希尔非(fēi)保险业务(wù)副董事长格(gé)雷格·阿(ā)贝尔，被(bèi)视为(wèi)巴菲(fēi)特的接班人(rén)），因为接下来双(shuāng)方可(kě)能要共事20、30、40或(huò)50年。

　　如今看，提前三年布局的(de)巴菲特已经赚麻了(le)，巴菲特再(zài)次用行动告诉大家姜还是老的辣。

　　除了(le)巴菲特，还有其他大佬也在紧(jǐn)锣(luó)密鼓的行动中。4月初造访日本东京的还有(yǒu)美国(guó)对冲基金(jīn)Point72创始人史蒂夫·科(kē)恩；对冲基(jī)金Citadel在(zài)今年早(zǎo)些时候决定重新在东(dōng)京开设办事处(chù)，据《金融时报》报(bào)道，Citadel正在申请在日本市场的(de)运营(yíng)牌照。

　　巴菲特(tè)看(kàn)好日(rì)本股(gǔ)市的什么？

　　1、基本面的变化

　　据日经(jīng)中文网，日本综合商社的(de)2022财年(nián)（截至(zhì)2023年3月(yuè)）合(hé)并财(cái)报（国际会计(jì)准则）于5月9日(rì)全部出(chū)炉。日本5大商社的合计(jì)净利润超过(guò)约4.2万亿日元，增至(zhì)美国著名投资家沃伦(lún)·巴菲特开始(shǐ)大量持股的2020财年（截至2021年(nián)3月(yuè)）的4倍以上。

　　日本(běn)5大(dà)商社(shè)的合计净利润在短短2年时间里增加(jiā)到了4.3倍(bèi)。股(gǔ)价也上涨到了巴菲(fēi)特(tè)宣布持有股(gǔ)票(piào)的(de)2020年8月的1.8倍(bèi)-3.3倍(bèi)。远远超过巴菲(fēi)特重仓的美国(guó)苹果和美(měi)国(guó)可口可(kě)乐股票的上(shàng)涨率。

　　2、地缘政治格(gé)局的变化

　　国(guó)泰(tài)君安国际宏观在研报中指出(chū)在过去的三十年(nián)中，日本经历了漫长而痛苦的通缩(suō)，也被认为(wèi)将(jiāng)会(huì)撤(chè)离(lí)世界(jiè)舞台的中(zhōng)心。但(dàn)其(qí)并没有完全失去竞(jìng)争优势，与(yǔ)此同时，在国际格(gé)局大变化的背景下，日(rì)本经济的边际变化值得(dé)研究并重视。

　　国泰(tài)君安表示在新的地(dì)缘政(zhèng)治格局下，日本在亚(yà)太格局(jú)中扮演了更加重(zhòng)要的角色，同时日本在芯片等产业(yè)发展中野心勃勃，这都成为了边际上(shàng)的重要变量。仔细观(guān)察日本的经济脉络，我们也(yě)会发(fā)现(xiàn)日本的(de)设备(bèi)投资开(kāi)始(shǐ)进入加速期，这背后有产(chǎn)业自身发(fā)展(zhǎn)的原(yuán)因，也暗合(hé)地缘变迁的逻辑。

　　值得一(yī)提(tí)的是，日本相对(duì)稳定甚至略(lüè)显僵(jiāng)化(huà)的政治格局，在全球动荡的大背景下反(fǎn)而成(chéng)为(wèi)了“避风港”。与此同时，劳动力的(de)下(xià)滑趋势固然不可避免，但(dàn)良好(hǎo)的(de)医疗(liáo)体系以及人工智能的发展(zhǎn)，也意味着劳动力萎缩的风险在(zài)一定程度上出现了下(xià)降。

　　3、日本监管(guǎn)层的推(tuī)动

　　近年来，日本监管(guǎn)层持续推(tuī)动(dòng)企业经营(yíng)能力的改善(shàn)和价值(zhí)的修复(fù)，其中敦(dūn)促企业对投资者提(tí)高回报、鼓励(lì)企业(yè)公(gōng)开回购成(chéng)为改革重要抓(zhuā)手。尤其是在今年3月底，东京证券交(jiāo)易所为了(le)改变大(dà)量个股(gǔ)股价(jià)跌破(pò)净值的情(qíng)况，发布《关于实现关注资金成本和股价(jià)经营要求》要求上市(shì)公(gōng)司提高(gāo)企业价值(zhí)和资本效率从而提升(shēng)股价后，日本股(gǔ)市开(kāi)始掀起一波(bō)回购(gòu)热潮。

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