金(jīn)融(róng)界5月22日消(xiāo)息 日本股市(shì)走出了(le)泡沫经济崩溃(kuì)以来的阴霾，再创新高。

　　22日收盘，日本股(gǔ)市主要(yào)股指日经225指数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月以来近(jìn)33年的新(xīn)高，同时也是自日(rì)本泡沫经济崩溃(kuì)以来的(de)最(zuì)高收盘价。今年以(yǐ)来，日经225指(zhǐ)数涨(zhǎng)超19%。

　　对此，高(gāo)盛表示日本可能正接(jiē)近十年一(yī)遇的牛市。

　　海外资金是不可或缺力量

　　对于日本股市(shì)爆发，海外(wài)资金是不可或缺的力量。数据显(xiǎn)示，海(hǎi)外投(tóu)资者(zhě)对日本股票需求稳健。根据日本交易(yì)所集团，4月海(hǎi)外投资者净买入价值2.15 万(wàn)亿日元(yuán)（约合157亿美元）的(de)日本(běn)股票，为2017年10月(yuè)以来(lái)最大规模的外国人(rén)净购(gòu)买量。

　　不过，日本(běn)企业部门仍然是(shì)日本股票的最大(dà)净买家(jiā)，年(nián)初至今的买入(rù)量为1.1万亿日元。

　　股神巴菲特成为日本股市爆发导火索

　　尤其是(shì)股神巴菲特的出手，成为日本股市爆发的导火索。

　　2020年8月，巴菲(fēi)特(tè)掌管(guǎn)的(de)伯(bó)克希(xī)尔·哈撒韦公司（下称(chēng)“伯克希(xī)尔”）首次(cì)披露，其(qí)收购了日本前五大贸易(yì)公司每家略高于(yú)5%的股份。这五大(dà)贸易(yì)公司分别是伊藤(téng)忠商事、三菱商事、三井(jǐng)物(wù)产(chǎn)、住友商事和丸红。自首次(cì)披露之后，巴(bā)菲特已3次购买并扩大了对日本五(wǔ)大商社的股份持(chí)有量。

　　从近期数据披露可以(yǐ)看出，伯克希(xī)尔哈撒韦目前在(zài)日本持有的股票比(bǐ)在美国以外任(rèn)何其断联一个月男人心理状态，男的断联半个月的心理(qí)他国家都多。今年(nián)早些时(shí)候，巴菲特增持了日本五(wǔ)大商社，并暗示(shì)将进一步(bù)投资日本股(gǔ)票。现(xiàn)年92岁的(de)他还在上个月(yuè)罕见地访问日本。

　　在5月初巴菲特股东大(dà)会(huì)上，巴(bā)菲(fēi)特就这样说到：

　　投资日本商社的决定其实非常简单，也(yě)非(fēi)常容易理(lǐ)解，我们可能(néng)和这五家(jiā)公司都有过业(yè)务来(lái)往。从整体来看，这些(xiē)公司能够(gòu)支付不错的分红，在某些情况下也会回购(gòu)股(gǔ)票，我们也能很好地理解他们(men)所拥有的一大堆业务(wù)，同时我们还能通过融(róng)资(zī)解决汇率风险问题。所以我(wǒ)们就开(kāi)始购买了，甚至这件事情一开始我都没有(yǒu)告诉阿(ā)贝尔。

　　此外，巴菲特(tè)日本之行的(de)部分原因是为了向这些公司介绍(shào)阿贝尔(ěr)（伯(bó)克希尔非保险业务副董事长格雷格·阿贝(bèi)尔，被视为巴菲特的(de)接班人），因为接下来双方(fāng)可能要共事20、30、40或50年。

　　如今看，提前三年布局的(de)巴菲特已经赚(zhuàn)麻了，巴(bā)菲(fēi)特再(zài)次用行(xíng)动告诉断联一个月男人心理状态，男的断联半个月的心理(sù)大家姜还是老(lǎo)的辣(là)。

　　除(chú)了巴菲特(tè)，还有其他大佬也(yě)在(zài)紧锣密鼓的行动中。4月初造访(fǎng)日本东京的还有美国(guó)对冲基金(jīn)Point72创始人史蒂夫·科恩(ēn)；对(duì)冲基金Citadel在今(jīn)年早些时候(hòu)决定重新在东(dōng)京(jīng)开设办事(shì)处，据(jù)《金融时(shí)报》报道，Citadel正在(zài)申请在日(rì)本市场的运营牌照。

　　巴菲特看(kàn)好日本股市的什(shén)么？

　　1、基本面的(de)变化

　　据日经中文(wén)网，日本综合商社(shè)的2022财年（截至2023年3月(yuè)）合并财报（国际(jì)会计准则）于5月9日全(quán)部出炉。日本5大商社(shè)的合计净(jìng)利润超过约(yuē)4.2万(wàn)亿(yì)日(rì)元，增至(zhì)美国(guó)著名投资家沃伦·巴菲特开始大量(liàng)持(chí)股的2020财(cái)年（截至2021年3月）的4倍以上(shàng)。

　　日(rì)本5大商社的合计净利润在短短2年时间里增(zēng)加到(dào)了4.3倍。股价也(yě)上(shàng)涨到了巴菲特(tè)宣布持有股票的2020年8月的1.8倍-3.3倍。远远(yuǎn)超(chāo)过巴菲(fēi)特重仓(cāng)的美国(guó)苹果和美国(guó)可口可乐股票(piào)的上(shàng)涨率。

　　2、地缘政治格(gé)局(jú)的变(biàn)化

　　国泰君安国际宏(hóng)观(guān)在研报(bào)中指出在过(guò)去的三(sān)十年中，日(rì)本经历了漫长而(ér)痛(tòng)苦的通缩，也被认为将会撤离世界舞台的中心。但其并没有完全失去竞争优势，与此(cǐ)同(tóng)时(shí)，在国际(jì)格局(jú)大变化的背景下，日本经济的边(biān)际变化值得研究并重(zhòng)视。

　　国(guó)泰(tài)君安表(biǎo)示在新的(de)地缘政治(zhì)格局下，日本在(zài)亚太格(gé)局中扮演了更加(jiā)重要的角色，同时日本(běn)在芯片等产业发(fā)展中(zhōng)野心(xīn)勃(bó)勃，这都成为(wèi)了(le)边际上(shàng)的(de)重(zhòng)要变量。仔细观(guān)察日本的经济脉络，我们也会发现日本(běn)的设备投资开始进(jìn)入加速期，这(zhè)背后有产业(yè)自身发展(zhǎn)的原(yuán)因(yīn)，也暗合(hé)地(dì)缘变(biàn)迁的(de)逻辑。

　　值得(dé)一提的是，日本相对(duì)稳(wěn)定甚至略显僵化的政治格(gé)局(jú)，在全球动(dòng)荡的(de)大背景(jǐng)下反而(ér)成为了“避风港”。与(yǔ)此同时(shí)，劳动力(lì)的下滑趋势(shì)固然不可避免，但(dàn)良好(hǎo)的医疗体系以及人工智能的(de)发展，也意味(wèi)着(zhe)劳动力(lì)萎缩的风险在一定(dìng)程度上出(chū)现(xiàn)了下降(jiàng)。

　　3、日本监(jiān)管层的推动

　　近年来，日本监管(guǎn)层持续(xù)推动(dòng)企(qǐ)业(yè)经营能力的改善和价值的修复(fù)，其中敦促企业对(duì)投资者(zhě)提高回报、鼓(gǔ)励企业公开回购(gòu)成为改革重要抓手。尤(yóu)其(qí)是在今年3月(yuè)底，东京(jīng)证券交易所为了(le)改(gǎi)变大量(liàng)个股股(gǔ)价(jià)跌破净值的情况，发布《关于实(shí)现关注资金成本(běn)和股价(jià)经营要求(qiú)》要求(qiú)上市公司提(tí)高(gāo)企(qǐ)业价值和资本效(xiào)率(lǜ)从(cóng)而提升股价后，日(rì)本(běn)股(gǔ)市开始掀起一波回购热(rè)潮(cháo)。

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