美东时间周三，美联储发布的最新会议纪要显示，美联储官员在本月(yuè)的(de)会议(yì)上一致同意(yì)加息(xī)25个基点，但在是否有必要进一步加(jiā)息的问题(tí)上(shàng)存在明显分歧，更多官员暗示他们准备(bèi)暂停加息。

　　纪要显(xiǎn)示：“几(jǐ)位与会者指出，如果经济发展与(yǔ)他们目前(qián)的(de)预期一(yī)致(zhì)，那么在这次(cì)会(huì)议之(zhī)后可能(néng)没(méi)有必要进一(yī)步收紧(jǐn)政策。”他(tā)们预期(qī)美国经济增长将放缓，这(zhè)将消(xiāo)除进一步收紧货(huò)币政策(cè)的必要性。

　　其他部(bù)分与会者认为“在未来的会议上(shàng)可能(néng)有必要进(jìn)一步收紧(jǐn)政策”，因为他(tā)们预计(jì)“将通胀恢(huī)复到2％的进程可(kě)能会(huì)继续(xù)缓慢得令(lìng)人无法接受”。

　　对于通胀，委员们一致认为，相对于美联储2％的目标(biāo)，目(mù)前的通(tōng)胀(zhàng)水平仍(réng)然(rán)太高(gāo)了。与(yǔ)会者(zhě)指(zhǐ)出，物(wù)价压力可能比预(yù)期更持久，因为消费者支(zhī)出强于预期，劳(láo)动力市(shì)场(chǎng)吃紧，特别(bié)是如果银行压(yā)力对(duì)经济活动的影响被(bèi)证明是温(wēn)和的。

　　然(rán)而，也有委(wěi)员们指出，信贷条件进一(yī)步(bù)收紧可能(néng)会(huì)减缓家庭支出，减少企业投(tóu)资和招聘，所有这些都将(jiāng)支(zhī)持(chí)正在进行的(de)产(chǎn)品和劳动力(lì)市场供需(xū)再平衡(héng)，并降低通胀压力(lì)。

　　未来政策走向

　　过去两周，一些(xiē)美联(lián)储官员表示，通胀和经济活动的放缓程度还不足以证明(míng)结束加息是合理(lǐ)的。但包括(kuò)美联储主席鲍威尔在内的其他(tā)人暗(àn)示，他们可能(néng)更(gèng)倾向(xiàng)于不加息，以评估过去加息的影响(xiǎng)和银行业的压力。

　　在5月初美联(lián)储宣布连续第十(shí)次加息后(hòu)，本轮紧缩周期已累计500个基(jī)点，为上世纪(jì)80年代以来(lái)最(zuì)激(jī)进的政策路径之一。

　　对于未(wèi)来(lái)的政(zhèng)策(cè)走向，由于全(quán)球经(jīng)济(jì)前景的不确定性(xìng)和近期银(yín)行业的压力(lì)，官员们透露未(wèi)来(lái)的(de)决策(cè)将转向更加依赖数据的方式(shì)。但麻烦在于，变数太(tài)多了(le)，无(wú)数变量将决(jué)定加息周期是否(fǒu)会继续下去。

　　纪(jì)要指出，与会者(zhě)普遍对未来收紧政策(cè)的程度表示不确定，在这次(cì)利率决议之后，美联储官员最关注的(de)还是(shì)掌(zhǎng)握政策(cè)的主动权，因此保(bǎo)留加(jiā)息的选择是有必要(yào)的，接下来该(gāi)央行大概(gài)率不会给出(chū)一个(gè)明晰的利率(lǜ)路径(jìng)。

　　因此，一(yī)些与会者强调，至关重要的(de)是不(bù)要传达(dá)降息(xī)的可能性，或(huò)者已(yǐ)经排除了进一步提高利率的(de)可(kě)能性(xìng)。

　　稍早，美二氧化氮溶于水吗 二氧化氮能完全溶于水吗联储理事(shì)沃(wò)勒表示(shì)，该行在6月会议上决定(dìng)继(jì)续调高利(lì)率或是维持利(lì)率不变都是有可能的(de)。“即使6月维持利率(lǜ)不变，美联储仍有可能需要在今年晚些时候加(jiā)息。直(zhí)到有明确证据表明通胀正在降温之前，美(měi)联储都(dōu)不应结束紧缩周(zhōu)期。”

　　目前，市场普遍预(yù)计(jì)，5月的加息将是本轮紧缩(suō)周期的最后(hòu)一次，美联储极有可能在年底前降(jiàng)息25个基点(diǎn)。这种(zhǒng)预期是基于这样一种假设，即经济增(zēng)长将(jiāng)放缓，甚至可(kě)能陷入衰退(tuì)，而通(tōng)胀率将(jiāng)降至接近(jìn)美联储2％的(de)目标。

　　分析师表示，在是否进一步加息问题上的分歧(qí)，以及官(guān)员们采取的是依(yī)赖(lài)数据的做法(fǎ)——这(zhè)并不(bù)意味着他们(men)不会再次加息，但这肯(kěn)定会支持这样的(de)观点，即他们现(xiàn)在(zài)对进一步(bù)收紧(jǐn)政策要谨慎得多(duō)。

　　银(yín)行(xíng)业危机

　　对于严重冲击市(shì)场的银行业危机，美联储官员们对此专门进行了讨(tǎo)论。纪要指(zhǐ)出，已准备好使用他们的工(gōng)具(jù)，以确保金(jīn)融(róng)体系(xì)有足够的流动性来满足其需求。

　　在3月份的会二氧化氮溶于水吗 二氧化氮能完全溶于水吗(huì)议上，美联储经济学家曾指(zhǐ)出，银行(xíng)业压力导致的信贷收缩可(kě)能会使(shǐ)经(jīng)济陷(xiàn)入衰退。现在，美联储重申了(le)这一观点，不过，如(rú)果信贷(dài)条件缓解，也将给经济带来(lái)动力。

　　纪要指出，中小银行(xíng)的存款外流在3月底和4月基本停止。尽管地区性银行的股价在此期间进一(yī)步下跌，但对(duì)绝大(dà)多(duō)数(shù)银行来(lái)说，这些下(xià)跌似乎主要反映(yìng)了对盈利(lì)能力下降的预期，而不是对偿付能力(lì)的担忧(yōu)。市(shì)场参与者(zhě)仍对银行业压(yā)力再次加剧(jù)的可(kě)能性保持警惕。

　　BMO Capital Markets在一(yī)份报(bào)告中表示：“5月份美(měi)联储会议纪要(yào)中最突出(chū)的(de)主题是，围绕地(dì)区性银行业危机带来的信贷(dài)紧缩影响(xiǎng)，各方(fāng)普遍(biàn)持谨慎态度，因(yīn)为存在太多的(de)不确定性。”

　　债务(wù)上限(xiàn)

　　对于受到全球高度关注的债务上(shàng)限僵局，纪(jì)要(yào)指出，许多与会者提(tí)到，必(bì)须(xū)及时提(tí)高债务上限，以避免金(jīn)融体系和整体经济出(chū)现严(yán)重(zhòng)混乱的风(fēng)险。

　　一些与会者指(zhǐ)出了美国国债市场有序运作的重(zhòng)要性(xìng)，或强(qiáng)调(diào)了有关当(dāng)局(jú)继(jì)续解决与市场(chǎng)韧性相关问题的重(zhòng)要性。一些与(yǔ)会者(zhě)强(qiáng)调，美联储应(yīng)随时准备使用其(qí)流动性工(gōng)具，以及微观审(shěn)慎和宏观审(shěn)慎监管和监督工具，以减轻(qīng)未来的金(jīn)融(róng)稳定风(fēng)险。

　　周(zhōu)三(sān)当天，美国白宫和国(guó)会(huì)谈判代表继(jì)续(xù)举行(xíng)债(zhài)务上限谈(tán)判。共和党(dǎng)谈判代表格雷夫(fū)斯透露，双方谈判(pàn)没有取得任(rèn)何进(jìn)展。美国财政部长耶伦重(zhòng)申(shēn)她的部(bù)门(mén)最早可能(néng)在6月1日耗(hào)尽(jǐn)用(yòng)来支(zhī)付联(lián)邦账单(dān)的资金。

　　分析师Enda Curran称(chēng)，对于美(měi)国(guó)联(lián)邦(bāng)政府是否会在未来(lái)几(jǐ)周内耗(hào)尽资金(jīn)的不确(què)定性而(ér)言，美联(lián)储会(huì)议(yì)纪要只是次要的。很(hěn)难想象，在这样的(de)背景下美(měi)联(lián)储(chǔ)会倾向于采取鹰(yīng)派(pài)立(lì)场，因(yīn)此(cǐ)该行现在可能松了(le)一口(kǒu)气(qì)，因为他(tā)们有(yǒu)空(kōng)间从现在开(kāi)始慢慢采取行动(dòng)。

　　// 美债“X日”继续拖累(lèi)市场情(qíng)绪，英伟达盘(pán)后现暴力拉(lā)升(shēng) //

　　随着理(lǐ)论上美国(guó)违约的“X日”愈发(fā)临近，美股市场周三仍处于(yú)持续下跌的状态(tài)。

　　截(jié)至收盘，标普500跌0.73％，报4115.24点(diǎn)；纳(nà)斯(sī)达克指数跌0.61％，报12484.16点；道琼斯(sī)工业指数跌0.77％，报(bào)32799.92点。

　　在收盘铃声敲(qiāo)响后，美国众议院议(yì)长凯(kǎi)文(wén)·麦卡(kǎ)锡接(jiē)受采(cǎi)访时表示，谈(tán)判(pàn)的(de)情况“有一点点(diǎn)好转”。麦卡锡进一步(bù)表示，共和党这边要(yào)求白宫接受10年的开(kāi)支限制，双方正在为这件事进行讨(tǎo)论。在被问及(jí)是否有可能在未来24-48小时内达(dá)成协议时，麦卡锡表示，达(dá)成(chéng)协议其实可以非常快(kuài)，但(dàn)民主党需(xū)要意识到他们花了太多(duō)的钱。

　　根据美国财政(zhèng)部周三(sān)发布(bù)的数(shù)据(jù)，截至5月23日的账上(shàng)现(xiàn)金为765亿美元(yuán)，较之(zhī)前一(yī)天上升(shēng)82亿美元。

　　按照这样的“剧本”，美(měi)股原(yuán)本将在国会扯(chě)皮的过程中进入“垃圾时间”，但周三盘后的英伟达突然(rán)爆发，令市场重新(xīn)看到炒(chǎo)作题材的勃(bó)勃生机(jī)。

　　根据财报，英伟达在本财年第一(yī)财季总(zǒng)共实(shí)现(xiàn)营收71.9亿(yì)美元(yuán)，市场预期65.2亿美元(yuán)；EPS 1.09美(měi)元，预期(qī)0.92美元。其中受惠于云(yún)计算平台(tái)和大型科技公司对(duì)GPU芯片(piàn)（训练AI）的需求，数据中心业(yè)务实现创(chuàng)纪录的42.8亿(yì)美元营收(shōu)。更令(lìng)市场(chǎng)震惊的(de)是(shì)，英伟达对二(èr)季度的营收(shōu)指引为(wèi)110亿美元，远远超(chāo)过预期的(de)71.1亿美元。

　　截(jié)至发稿，英伟达(dá)股价在盘后涨超20％，有望(wàng)引发全(quán)球资本市场的连锁反应(yīng)。

　　热门股表现

　　周三(sān)标普500指数11个板块依然只(zhǐ)有能(néng)源(yuán)板块收涨，房地产（-2.21％）、工(gōng)业（-1.27％）板块跌幅(fú)靠前。

　　科技权重有(yǒu)涨有(yǒu)跌，其中苹(píng)果涨0.16％、微软(ruǎn)跌0.45％、亚马逊涨1.53％、META涨1％、谷歌-A跌(diē)1.35％、特斯拉(lā)跌1.54％、英伟达跌0.49％、英特(tè)尔跌(diē)1.73％。

　　中概股多(duō)数走弱，纳斯达克中国(guó)金龙指(zhǐ)数跌2.17％。个股方面(miàn)，阿(ā)里巴巴(bā)跌2.01％、腾讯ADR跌1.07％、百度跌(diē)2.02％、拼多多(duō)跌1.6％、京东跌3.31％、网易跌0.33％、蔚来跌9.49％、理想(xiǎng)汽车涨0.28％、小鹏汽车跌5.05％

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