踩上(shàng)AI风口的三六零，年内一度大涨超200％，市值近1500亿，以致于(yú)周鸿(hóng)祎和胡欢离(lí)婚(hūn)也被市(shì)场质疑成为减(jiǎn)持(chí)铺路。但与暴涨的(de)股价和市值相比，公司的基(jī)本面较为糟(zāo)糕，交(jiāo)出了(le)回A上市(shì)后(hòu)最差年报和一(yī)季报。

　　4月(yuè)21日(rì)晚，三六零发布2022年财报，公司实(shí)现(xiàn)营业(yè)收(shōu)入(rù)95.21亿元(yuán)，同比下降12.54％，净利润暴亏22.04 亿元，为(wèi)2017年回A后年(nián)报首次亏(kuī)损。三六零同时发(fā)布了2023年一季报(bào)，实现(xiàn)营业收入19.66亿元，同(tóng)比减少22.17％，净利润为亏损1.86亿元，去年同期(qī)为盈利2.22亿元。

　　上(shàng)述财报一出，股吧(ba)等平台(tái)投资者炸开了锅，不少网友(yǒu)担心(xīn)公司(sī)下周一股价走势，尤其周五Ai概(gài)念显(xiǎn)现退潮迹象(xiàng)。一季报(bào)显示，三(sān)六零截至(zhì)3月31日的股东数达(dá)到近33万，而截至去(qù)年(nián)底为20万不到，也就是股价暴涨(zhǎng)的一季(jì)度股东户数增(zēng)加约13万，增幅65％。

　　三(sān)六零的(de)年报同时曝(pù)光(guāng)了其重要投(tóu)资(zī)企(qǐ)业哪吒汽车2022年(nián)的财务(wù)数(shù)据，后(hòu)者录(lù)得133亿的营业收入，净(jìng)利润则(zé)巨(jù)亏69亿元，为(wèi)此持股10.72％的三六(liù)零新增9亿(yì)多投资损失。

　　回A六年首次报亏

　　今年一季度继续(xù)亏损(sǔn)

　　三六零这份2022年年报显示(shì)，截至(zhì)报告期末，公司(sī)总资(zī)产为386.16亿元，同比下降(jiàng)8.14％；净资产为317.33 亿元，同比下(xià)降9.35％。

　　而公(gōng)司全年共实现营(yíng)业收入95.21亿元，同比下降12.54％。四(sì)大(dà)业务板(bǎn)块有三个出现(xiàn)不同程(chéng)度(dù)下滑(huá)，其中(zhōng)贡献营收半壁江山的(de)互联网广(guǎng)告及服务收(shōu)入为47.1亿元(yuán)，同(tóng)比下降(jiàng)25.32％；智能(néng)硬(yìng)件业务收(shōu)入为(wèi)18.88亿元(yuán)，同(tóng)比下降8.5％；互(hù)联(lián)网增值服务收入为10.82亿元，同比下降2.03％。仅安全及其(qí)他业务收(shōu)入(rù)增长，收入为17.91亿元(yuán)。

　　公司(sī)实现归(guī)属于上(shàng)市公司股东(dōng)的净利润则为-22.04 亿元(yuán)，这(zhè)是公司(sī)2017年从纳斯达克私有化退市回(huí)A后首次亏(kuī)损。

　　回顾过往财报，2017年(nián)到2022年六(liù)个年度，三六零营业收入为122亿元、131.3亿(yì)元、128.4亿(yì)元、116.1亿(yì)元、108.9亿元、95.21亿元，营业收入从(cóng)徘徊到下(xià)滑。净利(lì)润的(de)表现则更差，除了2019年(nián)靠着非经常(cháng)性损(sǔn)益撑到60亿元外，其他年份均在30亿元(yuán)附近徘(pái)徊，但到了2021年(nián)净(jìng)利润直接下滑七成(chéng)，只录得(dé)9亿元（扣非6.1亿(yì)），直(zhí)到2022年转为亏损(sǔn)22亿元(yuán)。

　　进入2023年(nián)，三六(liù)零延续亏损(sǔn)，首季公司营业收入(rù)19.66亿元，下滑(huá)22％，净利(lì)润(rùn)则(zé)为(wèi)亏损1.86亿(yì)元，去年同期(qī)为盈利2.22亿元(yuán)。对于亏损(sǔn)，公司称主要(yào)系营业(yè)收入(rù)下降及(jí)对联营企业(yè)投资损失所致。

　　一季度大增13万股东

　　十大股东却大幅减持

　　股价一度下跌9成、市值蒸(zhēng)发(fā)4000多(duō)亿的三三件套是哪三件六零(líng)进(jìn)入2023年(nián)突然迎来转机，诱因(yīn)是chatGPT的突然爆火(huǒ)。因三六零有搜索引擎，被市场认为在训练AI大模型上有天然(rán)优(yōu)势，公(gōng)司(sī)及创始人周鸿祎(yī)也在(zài)不同场合、通过不同渠道表达对大(dà)模型(xíng)的看(kàn)好，传递公司的(de)优势，公司(sī)在AI方面曝(pù)光度甚至远(yuǎn)超百度。

　　借着这一风口，三六零股(gǔ)价2月7号三件套是哪三件涨(zhǎng)停，此后(hòu)一发(fā)不可收拾(shí)，短短不(bù)到两(liǎng)个月涨幅接(jiē)近两倍。如果从年初算起，涨幅则(zé)达到了218％，市值一度从(cóng)400多亿飙涨到近1500亿(yì)，增加超千亿市(shì)值。尽管(guǎn)近(jìn)期股价有所(suǒ)回(huí)调，公司股价年内(nèi)涨(zhǎng)幅仍近150％，市值超过1100亿(yì)。

　　此背景下(xià)，三(sān)六零年报和一季报出炉后，股(gǔ)吧直接(jiē)炸开了锅，多(duō)数(shù)投(tóu)资(zī)者表示大(dà)跌眼镜，开始担心下周一股价表现(xiàn)。

　　中国基金(jīn)报记(jì)者注意到，随着(zhe)今年(nián)以来(lái)股(gǔ)价(jià)的暴涨，三六零的投(tóu)资者人数大幅增(zēng)加。截(jié)至(zhì)到(dào)去年底(dǐ)，公司有股东户数19.92万户，几乎(hū)连续六个季度保持基本(běn)不变(biàn)，但到了(le)今年一(yī)季度(dù)末股东数来到32.88万，净增约13万户，增幅(fú)高达65％。

　　与大量投资者涌入相反，一季度(dù)以(yǐ)股(gǔ)权投(tóu)资(zī)机构为代表的十大股东却(què)在逢高大幅减(jiǎn)持(chí)。十(shí)大股东名单(dān)显示，一(yī)季度“北京中关(guān)村资(zī)本(běn)基金(jīn)管理(lǐ)有限公(gōng)司(sī)-北京中发助(zhù)力(lì)壹(yī)号(hào)投资基金（有限合伙）”减持3009万股，减幅(fú)近40％；金砖丝路（银川）股权投资合伙企业（有限合伙）减(jiǎn)持2750万股，减幅44％；天津信心奇缘(yuán)股权投资(zī)合伙(huǒ)企业（有限(xiàn)合伙(huǒ)）减持2742万股，减幅49％。上述三大股东(dōng)合计(jì)减持超约(yuē)8500万股，即(jí)便(biàn)按一季度均价计套现(xiàn)金额也在10亿(yì)元以(yǐ)上。

　　哪吒汽车(chē)巨亏69亿

　　三六零新增9亿投资损(sǔn)失(shī)

　　此次三六零的2022年财报，也首次把其投资(zī)企业、造车(chē)新势力之一(yī)的哪吒汽车去年(nián)财务数据曝(pù)光(guāng)。

　　2022年度，哪吒(zhā)汽(qì)车（经营实体为“合纵汽车”）营(yíng)业收入133亿元(yuán)，净利润-69.19亿(yì)元。根据三六(liù)零此前公告披露的数(shù)据，2020年哪吒汽车营(yíng)收12.97亿元，净亏(kuī)损13.21亿元；2021年哪吒汽车(chē)实现(xiàn)营(yíng)收57.35亿元，净亏损29亿元。这意(yì)味着，哪吒汽(qì)车2022年亏损进一步扩大，而三年累计亏损已经超过百亿，达到(dào)超(chāo)112亿元。

　　去(qù)年6月(yuè)26日，三六零曾公告(gào)，放(fàng)弃对哪吒(zhā)汽(qì)车(chē)的增(zēng)资(zī)权。具体(tǐ)来(lái)看，三(sān)六零全资子公司三六零(líng)私募基金拟将其持有的对应哪吒汽车3.53％股权的出资权转(zhuǎn)让给(gěi)两家(jiā)有限(xiàn)合(hé)伙企业，对应(yīng)的增资(zī)额为10亿(yì)元(yuán)。据此估算，哪吒汽(qì)车(chē)估值为282亿元。放弃上述增资(zī)权后，三六(liù)零(líng)持有哪吒汽车11.43％的股权。

　　而到了(le)2022年12月28日，三六零又发布(bù)对(duì)外投(tóu)资进展公告称，已与哪(nǎ)吒汽车各股(gǔ)东方签署有关协(xié)议，以(yǐ)支(zhī)持哪(nǎ)吒汽车股(gǔ)份(fèn)制改造。2023年1月，三(sān)六零发布《关于对外投资进展》公告显示，为了配(pèi)合哪吒汽车股(gǔ)改，三六(liù)零(líng)的持股比例降至(zhì)10.72％，对应账面(miàn)价值(zhí)为11.53亿(yì)元。此时，半年多一点哪吒汽车的估(gū)值已经缩(suō)水(shuǐ)为107.56亿元，跌(diē)了(le)一(yī)半不止。

　　此次2022年(nián)财务数(shù)据出炉后，哪吒汽车估(gū)值(zhí)会否进一步下调(diào)不得而(ér)知。

　　由于哪吒汽车的亏损，三六零持有(yǒu)股权(quán)的账面(miàn)值出现较大投资损失。2022年公司的投资收益为亏(kuī)损12.93亿元，变动(dòng)金额14.47亿元，剔除(chú)出售欧(ōu)朋浏览(lǎn)器确认的投资亏损(sǔn)5.14亿元，意味着哪吒汽车带来的投资亏损约(yuē)9.4亿(yì)元。

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