昨(zuó)天深夜(yè)，恒大突然发布公告，许家印被成被执行人。

　　中国(guó)恒大5月(yuè)12日发布公告(gào)称，公司收(shōu)到(dào)广东省(shěng)广州(zhōu)市中级人民法院就深圳国际仲裁院的仲裁(cái)裁决所发出(chū)的(de)执行(xíng)通(tōng)知书。本公司、本公司附属公司，即(jí)广州市凯隆(lóng)置业有(yǒu)限公(gōng)司(sī)，以及本公司控股股东及执行董(dǒng)事许家印是该(gāi)执行(xíng)通知的被执行人。

　　公告称，该仲裁涉及和(hé)信恒聚(jù)（深圳(zhèn)）投资控股(gǔ)中心于2016年12月及(jí)2020年11月(yuè)期间与相关被申请(qǐng)人(rén)签订有关(guān)恒大地产集团有限(xiàn)公(gōng)司的增资及相关协议，向恒大地产增资人民币50亿元以取得恒(héng)大地产约1.6％股权(quán)。恒大地产终止(zhǐ)对深圳经济特区房(fáng)地产（集团）股份有限公司的重组计划，仲裁申请人(rén)要(yào)求本公(gōng)司(sī)、恒大地产、广州(zhōu)凯(kǎi)隆及许家印履行增资协议项下的(de)回购承诺及支(zhī)付(fù)尚欠分红、违约金及收益(yì)。

　　根据该执行通知，被执行(xíng)的事项为：（1）广州凯隆、许家印支付(fù)恒大地产2020年度分红的差额(é)补足款(kuǎn)约人民(mín)币2.04亿元(yuán)，并(bìng)承担违约(yuē)金约人民币5153万(wàn)元；（2）许家印(yìn)、本(běn)公(gōng)司以(yǐ)人民币50亿元回购(gòu)仲裁申(shēn)请人持有的恒大(dà)地产股权(quán)；（3）本公司(sī)支付(fù)仲裁申请人持有恒大地产自(zì)2021年2月1日起计至(zhì)完(wán)成回购的补偿约人民币7.7亿元；（4）本公司、广州马云看未来商铺的前景凯隆、许(xǔ)家(jiā)印支付约(yuē)人民币3553万元的律(lǜ)师(shī)费、仲裁(cái)费及执行费。

　　据每日经济新闻报(bào)道，多名(míng)市场(chǎng)和(hé)法律人士称(chēng)，通(tōng)过(guò)仲裁和执行寻求解决是市(shì)场化、法治化(huà)解决恒大集团债务问题的必由(yóu)之路。此次仲裁和执(zhí)行通知(zhī)意味着恒大集团与曾经的战略投资者之间就回购义务的纠纷(fēn)露(lù)出了(le)冰山一角。接下来(lái)，如果不能妥善解决被执行问(wèn)题，许家印个人很可能从而“登上”失信被(bèi)执行人名(míng)单(dān)，被限制高消费，成为“老(lǎo)赖”。

　　美联储官员(yuán)暗示支持进一步加息，美国长期通胀预期意外创12年新高

　　昨夜，又有一位美联储(chǔ)官(guān)员放鹰。

　　美联(lián)储理事(shì)鲍曼（Michelle Bowman）周五表示(shì)，如(r马云看未来商铺的前景ú)果通胀维持在高位(wèi)，可能需要进一(yī)步加(jiā)息(xī)。她(tā)还表示，本(běn)月迄(qì)今的关键数据并未让她相信物(wù)价压力正在(zài)消(xiāo)退。鲍曼称：“如果通胀保持(chí)在高位，且就业市场依然吃紧(jǐn)，进(jìn)一步(bù)收(shōu)紧(jǐn)货币政策以获得足够(gòu)的(de)限(xiàn)制性货币政(zhèng)策立场，从而逐(zhú)步降低通胀(zhàng)可能(néng)是适当的(de)。”

　　鲍曼的讲话主要集中在(zài)近(jìn)期(qī)美国银行倒闭的影响(xiǎng)上。她表示：“我预(yù)计我们(men)的政策(cè)利率(lǜ)需要在一段时间内(nèi)保持足够(gòu)的限(xiàn)制性，以降低通胀，并创造条件，支持持(chí)续强劲的(de)劳动(dòng)力(lì)市场。”

　　值得注意的是，昨夜公布(bù)的美国消费者的长期通胀预期(qī)在初意(yì)外加速至12年高位，达到(dào)3.2％，消费者信心也出(chū)现恶化，创下六个月新低，反映出人们对美国经(jīng)济前(qián)景的担忧日益加剧。

　　具体数据上(shàng)，美国(guó)5月密歇根(gēn)大(dà)学消(xiāo)费者信(xìn)心指数初(chū)值(zhí)57.7，创(chuàng)去年11月以(yǐ)来(lái)最低，大(dà)幅不及预期的63，前值63.5。分项指(zhǐ)数方面，现况指(zhǐ)数初值(zhí)64.5，预期(qī)67.5，前值68.2；预期指数初值53.4，创下10个月新低(dī)，预期60.8，前值60.5。

　　市场备(bèi)受关注的通胀(zhàng)预期方面(miàn)，1年通(tōng)胀(zhàng)预期初值4.5％，预期(qī)4.4％，前值4.6％。该(gāi)短期通胀预期较(jiào)4月略有回落，但(dàn)远(yuǎn)高于(yú)3月时3.6％的(de)水平(píng)。5年通(tōng)胀预(yù)期(qī)初值3.2％，预期2.9％，前(qián)值3％。

　　据(jù)悉，美联储密切关注长(zhǎng)期通胀预期，因为(wèi)该预期可能会自我实(shí)现，并(bìng)导致通(tōng)胀居(jū)高不下(xià)。去年6月，密(mì)歇根消费者信心(xīn)的(de)5年(nián)通胀预(yù)期(qī)初值(zhí)飙涨，一度(dù)达到3.3％，令市场认为是长期通(tōng)胀预(yù)期松(sōng)动(dòng)的表现，在美联储(chǔ)当时决定激进加息75个基(jī)点中起到(dào)了(le)重要作用。美联(lián)储主席鲍威尔在当月的新闻发布会(huì)上表示，通胀预期(qī)的回升“相当引(yǐn)人注目”，并强调了(le)美(měi)联储(chǔ)保(bǎo)持长期通胀预期稳定的重要性。

　　大宗(zōng)商(shāng)品整体承(chéng)压，贵金属价格回落

　　本(běn)周三开始，国(guó)际黄金、白(bái)银期货价(jià)格持(chí)续下跌，尤其是周四(sì)，纽约银期货价(jià)格重(zhòng)挫5.06％。截至(zhì)今(jīn)晨收(shōu)盘，纽约期银连(lián)跌三日，本周累跌(diē)近(jìn)6.9％，创去年(nián)10月(yuè)14日(rì)以来最大单周跌幅。周五(wǔ)，国内(nèi)黄金(jīn)、白银期(qī)货价格(gé)跟(gēn)随下跌，截至收盘(pán)，黄金期货(huò)主力(lì)2308合约下跌0.84％，白银期货主(zhǔ)力2306合约大跌5.38％。

　　国投安信期货投资咨询部高级分析(xī)师(shī)丁沛舟表示，本周公布(bù)的美国4月CPI及PPI同比增速低(dī)于预期及前(qián)值，叠(dié)加美国当周首次(cì)申请失业(yè)金(jīn)人数超预(yù)期(qī)抬(tái)升，表现不佳的数据使得投(tóu)资者对美(měi)国(guó)经(jīng)济衰退的忧虑增加。虽然这使得市场避险情(qíng)绪(xù)升(shēng)温，但一(yī)方(fāng)面悲观的全(quán)球经济预期对大宗商品整(zhěng)体形成压力(lì)，另一方面，鉴于(yú)贵金(jīn)属价格(gé)已行(xíng)至年内高(gāo)位，其(qí)中金价更(gèng)是在历史高位运行，这使得贵金属避险配(pèi)置性价比降(jiàng)低，已不及同为避(bì)险资产的美元，避险资(zī)金对美元配置增加，贵金属关注(zhù)度下(xià)降。此外，贵金属的前期利好因素已(yǐ)被盘面充分消(xiāo)化，上行驱动不足，使(shǐ)得获利了结压(yā)力也明显增加。“多重利空因素交(jiāo)织，贵金属(shǔ)价格明显回落。”丁沛舟说(shuō)。

　　“近期公布的美国4月CPI进一步回(huí)落，但核心CPI依然顽固，美联储(chǔ)官员接连发表鹰派言论，表示(shì)货币政策发(fā)挥作用和实现通胀(zhàng)目标需(xū)要时(shí)间，年(nián)内没(méi)有降(jiàng)息的理由(yóu)，扭(niǔ)转了市(shì)场对美联储可能(néng)很(hěn)快(kuài)开始降(jiàng)息的预(yù)期(qī)，从而推动美(měi)元指(zhǐ)数反(fǎn)弹，贵金属(shǔ)黄金、白银承(chéng)压(yā)下跌。” 新纪元期货贵(guì)金属分析(xī)师程伟表示(shì)。

　　展望后市，丁沛舟表示，中长期看，贵金属价格(gé)仍将维持偏强格局。当前(qián)国际(jì)货币体(tǐ)系表(biǎo)现出(chū)去美元化的运行趋势(shì)，美元在各国国际储备中(zhōng)的权重(zhòng)下降，央(yāng)行为了平衡储备资产配置(zhì)，黄金是重(zhòng)要的选项，这对(duì)黄(huáng)金的实物需求有非常积极(jí)的推(tuī)动作用(yòng)。此外，当前全(quán)球宏观(guān)经济前景不乐观(guān)，避(bì)险配置将增加(jiā)，这也(yě)对贵金(jīn)属价格(gé)形成一定(dìng)支撑作用(yòng)。

　　丁(dīng)沛舟认为，当前美(měi)联储与市场就年内美(měi)元货币政策预期有(yǒu)较大(dà)分(fēn)歧，但持(chí)续(xù)相对高利率的(de)环境下，美国的经济及金融领域的压力必然逐步增(zēng)加(jiā)，这从今年美国银行业风险事件(jiàn)上可见一(yī)斑(bān)。因此，随着时间推移，美联储与市场预(yù)期终将收(shōu)敛，收敛情况会对贵金属价格产生一定影响，需(xū)持续(xù)关注美联(lián)储货(huò)币政策变化情况(kuàng)。

　　“贵(guì)金属未来走势(shì)主要受(shòu)美联(lián)储货币政策(cè)和(hé)避险情(qíng)绪的影响，当前由于(yú)美(měi)国核心通胀依然较(jiào)高，美(měi)联储年(nián)内降息(xī)的(de)预期下降(jiàng)，美(měi)元指数连(lián)续下(xià)跌后存在(zài)反弹的要(yào)求(qiú)，短期将对(duì)贵金属(shǔ)带来(lái)压力(lì)。”程伟分析称。

　　一德(dé)期货贵金(jīn)属分析(xī)师张(zhāng)晨表示(shì)，对比(bǐ)2011年(nián)美国主权(quán)债务(wù)危机时期的各(gè)环节(jié)重(zhòng)要时间节点(diǎn)，在当前(qián)距离可能最早将于6月初到来的“大限日”仅半月有余的(de)有限时间里(lǐ)，两(liǎng)党谈判仍(réng)处于僵持(chí)阶段，一旦谈判至5月最(zuì)后一(yī)周前仍未能取得进展，进而重(zhòng)演2011年无法在截止日前形(xíng)成正式法(fǎ)案(àn)进而导致评级下调(diào)情(qíng)形出现，将会对市(shì)场形(xíng)成(chéng)较大冲击。而在此之前，避险(xiǎn)情绪升温可能令美债、美元和黄金表现强于其(qí)他资产。

　　白银重挫超5％

　　相较于黄(huáng)金，白银跌幅更大。丁沛舟表示，白银(yín)较黄金工业属性更强，因此(cǐ)其对(duì)经济衰退预(yù)期更为(wèi)敏感(gǎn)，价格弹性高(gāo)于黄金(jīn)。

　　华泰(tài)期货贵金属研究(jiū)员师(shī)橙(chéng)表示(shì)，此前国内经济数(shù)据并不(bù)十分(fēn)乐观，近日公布(bù)的与通胀(zhàng)相关(guān)的数据同样不理想，这激发了(le)市场再度对经(jīng)济(jì)展望担(dān)忧的交易动机，而在(zài)此过程中(zhōng)，白银以及铜等此前相对(duì)高位(wèi)的品(pǐn)种受(shòu)到“狙击”。“白银工(gōng)业属性相较于(yú)黄金更强，且价(jià)格弹性也(yě)更大，因此(cǐ)，在工业品表现疲弱的(de)情况下，白银价格受到(dào)的拖累更(gèng)为显著。”师橙说。

　　在师橙看来，当下市场(chǎng)对于(yú)宏观(guān)经济展望相对悲观，引发工业品回(huí)落，白银在此(cǐ)过(guò)程中也并未能幸免(miǎn)，但是就大方(fāng)向而(ér)言，白银仍(réng)将(jiāng)逐步趋同于黄金走势。而(ér)美联储目前在5月(yuè)完成25个基(jī)点加息后，大概率(lǜ)将(jiāng)会逐渐暂停加息动(dòng)作(zuò)，货币政策(cè)趋宽乃至降息的预期(qī)会逐步(bù)增强，叠加目前(qián)市(shì)场对于(yú)未(wèi)来经济展望存在较大担忧，在这(zhè)样的背景下，黄(huáng)金仍(réng)值得配置。而(ér)白银价格虽然可(kě)能会由于工业品相对疲弱而(ér)呈现弱(ruò)于黄(huáng)金的格局(jú)，但整体而言，呈现出(chū)持续大幅(fú)走弱(ruò)的概率并不大(dà)。后市(shì)需要关注(zhù)美联储货币政策拐点(diǎn)何(hé)时出现(xiàn)、海外(wài)银行(xíng)业(yè)风险事件(jiàn)是否(fǒu)会持续发酵。同时，国(guó)内工业品在价(jià)格大幅(fú)走(zǒu)低后，是否会激发下游补库意(yì)愿，倘(tǎng)若(ruò)下游(yóu)买兴(xīng)因价(jià)跌而被提振(zhèn)，那么对(duì)于白(bái)银(yín)而言也是相(xiāng)对(duì)有利的因素(sù)。

　　“当前白银供需(xū)缺口扩大，且显(xiǎn)性库(kù)存(cún)处于(yú)低位，基本面偏紧格局使得(dé)白(bái)银(yín)在上涨阶段动能将强于黄金。”丁(dīng)沛舟表示。

　　“对于白银来说，除了美元指(zhǐ)数(shù)以外，还需(xū)关注国(guó)内经(jīng)济数据的好坏，包括(kuò)下周即将公(gōng)布的(de)4月固(gù)定资产投资、工业增加(jiā)值和消费品零售。”程伟说。（本文(wén)有(yǒu)删(shān)减）

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