北(běi)交所开市至今一(yī)年(nián)半，公募基金投资北交所步伐不断推进，除了(le)推出北(běi)证(zhèng)50指(zhǐ)数基金(jīn)、北交所主题基金、“专精特新”主题(tí)基金(jīn)外(wài)，存量产品(pǐn)也加大北交所布局力度，今年更有新基金密集公告可投北交所(suǒ)股票(piào)。

　　多家(jiā)公(gōng)募机(jī)构及人士表(biǎo)示(shì)，随着北证50指数推出，北交所活(huó)跃度抬升，部(bù)分公司表现良好，叠加较低的估(gū)值水平，公募基(jī)金等专业投资(zī)者积(jī)极(jí)挖掘北交所投资(zī)机遇，投向北交所(suǒ)的意(yì)愿也在增加(jiā)。从(cóng)长期投资的角(jiǎo)度(dù)看，北交所股票处(chù)于投(tóu)资相对早期阶段，更具成长空间，符合“专精特(tè)新(xīn)”属性的隐形(xíng)冠军(jūn)和科技、制造等行(xíng)业，长期投资价值受到公募资金的青睐。

　　新(xīn)基金公告可投北交所(suǒ)

　　专(zhuān)业机构挖掘北交所投资机会

　　据记(jì)者统计，截至5月13日，今年以来(lái)累(lèi)计(jì)有(yǒu)申万菱信沪深300价值ETF、鑫元(yuán)成长(zhǎng)驱动(dòng)、银华(huá)心(xīn)质混合、中庚(gēng)港股(gǔ)通价值18个月等十多(duō)只次(cì)新基金公告(gào)可投资(zī)于北京(jīng)证券(quàn)交易所上市股(gǔ)票(piào)，并揭示了相(xiāng)关风险。

　　除了基金产(chǎn)品(pǐn)外，还有华商、中庚、睿远(yuǎn)、朱雀基金等多家(jiā)基金公司也(yě)发布(bù)公告称，北交所上市股票(piào)是国内依法(fǎ)发行上市的股票(piào)，属于(yú)基金法规定的“上市交(jiāo)易的股票”。在遵守基金合同所规(guī)定的(de)投资目标(biāo)、投(tóu)资策略、投资(zī)范围、资产配置比例、风险收益特征(zhēng)和(hé)相关风险控制指标等前(qián)提(tí)下，公司旗下基(jī)金可参(cān)与北交(jiāo)所股美白精华一次用多少量，美白精华一次用多少量377票的投资。旗下新增(zēng)基金(jīn)如果(guǒ)符合(hé)基金合同的(de)有关规定，亦(yì)可投资(zī)北交(jiāo)所(suǒ)上(shàng)市股票。

　　谈及上述现象，中信建投(tóu)基金相关投(tóu)研人士表示(shì)，公募新基(jī)金(jīn)之所(suǒ)以密集公(gōng)告(gào)可投(tóu)北交所，一方面表明专业(yè)投资机构(gòu)敏锐地发(fā)现了北交所相关股票潜(qián)在的投资机会，开始加大布局力度(dù)；另(lìng)一方面，北交所上市(shì)公司(sī)是除沪(hù)深两市以(yǐ)外国内最优质公司的代(dài)表，许多标的当(dāng)前(qián)估(gū)值水平(píng)偏低(dī)，具备投资价值。

　　景顺长(zhǎng)城基金也认为(wèi)，一方面从持仓(cāng)数量和(hé)持股总量的(de)角度来看，公募参与北交(jiāo)所意愿在持续增加。另一方面，相(xiāng)较于上证、深证，北交(jiāo)所上市(shì)公司数量(liàng)、总(zǒng)体(tǐ)规模较小，流动性较弱，去年11月北交所推(tuī)出北证(zhèng)50指数以来，被动资金(jīn)的加入使得整个板块的成交(jiāo)变得更加活跃，同时(shí)，部(bù)分公司的(de)良好表(biǎo)现也使得(dé)越来越多(duō)投资者(zhě)关注(zhù)到(dào)北交所(suǒ)，自然也引来(lái)更多资(zī)金(jīn)的关注。

　　鑫元基金也表(biǎo)示，公募基金的配(pèi)置意愿，主要(yào)取决于北(běi)交所市场的赚钱(qián)效(xiào)应(yīng)、可投标的(de)稀缺性以(yǐ)及专精特新领(lǐng)域的景气度。而近(jìn)期北交所市场(chǎng)出(chū)现积极信号：2022年年报中(zhōng)，多只(zhǐ)公募基金(jīn)产(chǎn)品出现在北交所公司(sī)前十(shí)大股东名(míng)单(dān)中；北交所较大规(guī)模公司去年(nián)业(yè)绩(jì)涨势良好美白精华一次用多少量，美白精华一次用多少量377，今年一季度盈(yíng)利表现(xiàn)继续向(xiàng)好；次新(xīn)基(jī)金(jīn)在(zài)北(běi)交(jiāo)所的持股集(jí)中度(dù)高。“预计随着后续市场流动性的改善和创(chuàng)新型中小企业的高速成(chéng)长，北交(jiāo)所投资(zī)有(yǒu)望实现(xiàn)戴维(wéi)斯双击。”

　　不过，受流通市值小、流动性等制约，初步“试水(shuǐ)”北交所市场的公募基金(jīn)，在投资(zī)比例、策略上也(yě)存在差(chà)异，但(dàn)未来会加大对北交所市场(chǎng)的研究和投(tóu)资。

　　鑫元基金(jīn)表示，结合北交所的战略定位和上市公司“小而美”的特征，预计(jì)次新基金投(tóu)资将深(shēn)入细分产(chǎn)业链的研(yán)究(jiū)，挖掘市场前景(jǐng)大、竞争(zhēng)壁(bì)垒高(gāo)、业绩确定性强(qiáng)的个股(gǔ)机会。同(tóng)时(shí)，也可根据主(zhǔ)板上一(yī)些(xiē)成长赛道的公司估值(zhí)水平，在北(běi)交所中(zhōng)进(jìn)行映(yìng)射，选择估(gū)值(zhí)水平显著偏低的公司进行投资。在组合配置(zhì)上(shàng)，力求(qiú)均衡和风险分(fēn)散，降低中小企业经(jīng)营波动(dòng)大的风险。此外(wài)，北交所相关基金也会(huì)积极参与转(zhuǎn)板、新股发行等投资机(jī)会。

　　中信建投基金上述投研人士也称，我们高度重视北交所(suǒ)投(tóu)资机会，目前有一只北交所主题基金(jīn)，未来(lái)一方面会根据市场情况，择(zé)机发行更多以北交所股票为(wèi)主要投资范围(wéi)的基(jī)金(jīn)产品，另一(yī)方(fāng)面，不排(pái)除将(jiāng)存量基金产品的投(tóu)资(zī)范围(wéi)扩大至北交(jiāo)所股票，同时会增加(jiā)研(yán)究团队拓展对北交所股票的研究深度(dù)和(hé)广度。

　　持仓总市(shì)值达43.2亿元

　　持(chí)有(yǒu)数量达历史最高

　　从公募持仓北交所股(gǔ)票(piào)总市值情(qíng)况看(kàn)，截至2022年底，全市(shì)场(chǎng)公募基金持有北交所个股数量82只，达到历史最高水平；持(chí)股总量2.44亿股，半(bàn)年增(zēng)长(zhǎng)24％；但持仓总市值43.2亿(yì)元，半(bàn)年下(xià)降了36％。

　　不过，从2021年11月15日开市(shì)以来，公募投资(zī)北交(jiāo)所(suǒ)总市(shì)值总体呈(chéng)现震(zhèn)荡攀(pān)升的态(tài)势。

　　“北交所开板初期上市公司中(zhōng)，与新(xīn)能(néng)源行业相(xiāng)关的个股市值(zhí)占(zhàn)比较高，而(ér)去年下半年新能源(yuán)行业整体(tǐ)回调幅度较大，带动投资北交所市值有所回(huí)落。”景顺(shùn)长城(chéng)基(jī)金(jīn)相关负责人称。

　　而从今年年初看，北证(zhèng)50指数一度出现(xiàn)快速(sù)上涨(zhǎng)势头，2月份以来震(zhèn)荡下行，目前年(nián)内收跌-0.23％。不(bù)过(guò)，从长(zhǎng)期投资的角度(dù)看，北交(jiāo)所的投(tóu)资价值(zhí)仍然受到公募资金的青睐。

　　景顺长城(chéng)基金表示，北交所当下呈现的特(tè)征类似于一级半的(de)市场，即投资阶(jiē)段相比一级市场（股权投资(zī)）更加成熟，但对比上证、深证(zhèng)的大(dà)多(duō)数公(gōng)司而(ér)言又相(xiāng)对(duì)早期(qī)，可投(tóu)资标(biāo)的规模也相对更小；但从长期投(tóu)资的角度来说(shuō)，这也意味(wèi)着更大(dà)的成长空(kōng)间(jiān)和收益(yì)率(lǜ)预期，故(gù)我们认为北交(jiāo)所(suǒ)具备良好的长(zhǎng)期投资价(jià)值。

　　具(jù)体落(luò)实在投资(zī)层面，景顺(shùn)长(zhǎng)城基金表(biǎo)示，我们(men)对于具体(tǐ)行(xíng)业没有明确的(de)偏好，但是整体还是比较(jiào)看好细分(fēn)行业的、符合“专精特新”属性的隐形冠军(jūn)：这些公司虽然普遍(biàn)规模较小、受到的关注度可(kě)能不高，但在其所属行(xíng)业中(zhōng)拥有较强(qiáng)的竞争力(lì)，在研发(fā)投入的(de)强(qiáng)度上、成长(zhǎng)性指标(biāo)上，也(yě)不(bù)弱于创业板、科创板的上市公司(sī)，而且由(yóu)于市值较小，可能反而(ér)拥有更大的成长(zhǎng)空(kōng)间(jiān)。

　　鑫(xīn)元基金也表示，从中长(zhǎng)期视角看，随(suí)着北(běi)交所交易制度的不(bù)断(duàn)完善、已上市企业的投(tóu)资价值(zhí)不断明确，以及场内流动(dòng)性不断提升，势必会吸引更多优秀的(de)企业(yè)、活跃的资金(jīn)流(liú)入(rù)。北证50指数估值(zhí)有向上(shàng)修复的空间，当(dāng)前配置(zhì)的(de)性价比较高，胜率和(hé)赔率都非(fēi)常具备(bèi)吸引(yǐn)力。

　　结合当前的北(běi)交所整体估值水(shuǐ)平，叠加2023年下半年打开的降息窗(chuāng)口，鑫(xīn)元基金将重(zhòng)点关注(zhù)成长赛道，尤其(qí)是具(jù)有(yǒu)专精特新特性的成(chéng)长股(gǔ)。在行(xíng)业的稀缺性方(fāng)面，投资(zī)者(zhě)可(kě)重点关注具有高成长性、国(guó)产化逻(luó)辑强的优(yōu)质产业链(liàn)。更多(duō)的阿尔法收益可能聚焦在科技(jì)和(hé)制造两大(dà)赛(sài)道，包括汽(qì)车、半导体、碳中和、军(jūn)工蕴藏(cáng)较多(duō)左侧(cè)投资机会。

　　中信建投基金相关投研(yán)人士(shì)也称(chēng)，北交所有(yǒu)一大批优秀(xiù)的(de)创新型中小(xiǎo)企业，借(jiè)国(guó)家政策支持的东风(fēng)和企业自身的努力，我们相信会有相当体量(liàng)的(de)企业(yè)成(chéng)长成(chéng)为大型企业，这(zhè)个成长(zhǎng)的过(guò)程会(huì)给投资者带来丰厚(hòu)回(huí)报，因此我们认为北交所具备长期投资价(jià)值。“具体细分(fēn)而言(yán)，我(wǒ)们更加看好电力(lì)设备、机械设(shè)备、医药生物等三个(gè)领(lǐng)域。”

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