随着(zhe)3月进出口(kǒu)数据的(de)出炉，纯碱市场数据表现“亮眼”，使得短期市场悲观情绪有(yǒu)所缓和。从表象看，进出口双双超预期，也显示出(chū)纯碱市场供需两旺、出口向(xiàng)好的态势(shì)仍在延续。

　　中国海关总署数据显示，2023年3月纯碱(jiǎn)进口量4.56万吨，2022年3月0.71万吨，同比增加3.85万吨。3月纯碱(jiǎn)出口16.3万(wàn)吨，2022年(nián)3月出(chū)口2023年初一什么时候军训，初一什么时候军训202214.44万吨，同(tóng)比增(zēng)加1.86万吨(dūn)。

　　“之前市场预期纯(chún)碱出口下降(jiàng)，进口(kǒu)增加，从(cóng)实际数(shù)据来看，其表(biǎo)现超出市场预期。”国投安信期货高级分析(xī)师(shī)周小燕(yàn)表(biǎo)示。

　　“3月纯碱进口(kǒu)4.56万吨(dūn)，环比(bǐ)2月(yuè)提升4.55万吨，同比去年3月提升3.85万(wàn)吨。”光(guāng)大期货分析师张凌(líng)璐表示，相较于(yú)1月(yuè)1814吨(dūn)、2月62.99吨的进口量，3月(yuè)纯碱进口数量超预期(qī)增长(zhǎng)。据她介绍(shào)，2022年全年除了(le)1—2月份纯(chún)碱进(jìn)口数量超(chāo)过1万吨，其余月份进口(kǒu)数量在(zài)3000吨—7600吨之间波动。在她看来，进口的大量增长(zhǎng)主要集(jí)中于部分浮法玻璃和(hé)光(guāng)伏玻璃厂(chǎng)，在(zài)国内供需紧(jǐn)平衡的情况下，下游通过进口来补充(chōng)使用量。这(zhè)部分进口(kǒu)增量到港(gǎng)后直接进入下(xià)游(yóu)玻璃厂，对市场(chǎng)的冲击程(chéng)度(dù)相对有限，但(dàn)在一定程度上(shàng)可能会导(dǎo)致下游厂家(jiā)减少(shǎo)从国内(nèi)厂家(jiā)采(cǎi)购纯(chún)碱(jiǎn)的数量。

　　从出口数据来看，3月纯碱出口16.3万(wàn)吨，环比2月提(tí)升23.28％，同比去年(nián)3月提(tí)升12.92％。

　　张凌璐表(biǎo)示，2022年初全(quán)球市场面(miàn)临暴(bào)风(fēng)雪等(děng)极(jí)端天气、国际(jì)地(dì)缘(yuán)政(zhèng)治冲突(tū)导致美国和土耳其运输阶段(duàn)性受阻，再(zài)加(jiā)上全球能源价(jià)格上涨、欧洲碱(jiǎn)厂(chǎng)大面积(jī)减产、我国出(chū)口市场新增南美(měi)和(hé)非洲的份额，都是带动去年全年纯(chún)碱出口大(dà)幅提(tí)升的导火索。今(jīn)年随(suí)着国际能源价格的回(huí)落、黑天(tiān)鹅事件消退、国内多个大宗商品价格(gé)处于全球(qiú)高位之时，纯碱(jiǎn)出口还能保持增长(zhǎng)态势(shì)，也确(què)实超出(chū)市场预(yù)期。

　　“3月(yuè)份出口量(liàng)在去(qù)年高基数(shù)的基础上进一步增加至16.3万吨，大(dà)超市场预期(qī)，显示出行业供(gōng)需两旺、出口向好的态势(shì)仍(réng)在延续。”在方(fāng)正中(zhōng)期(qī)期货分析(xī)师魏(wèi)朝明(míng)看(kàn)来，2022年国际能源(yuán)价格高(gāo)企(qǐ)，纯碱出口(kǒu)显著放量，今年出(chū)口量能在去年高基(jī)数的基础(chǔ)上进一(yī)步上(shàng)扬(yáng)，显示国际(jì)市场(chǎng)对(duì)纯(chún)碱需(xū)求具有较强(qiáng)韧性(xìng)，国际(jì)需(xū)求显著走弱的预期(qī)有待(dài)修(xiū)正。

　　期货(huò)日报记者了解到，全(quán)球经(jīng)济的衰(shuāi)退预期或导致全球(qiú)实体(tǐ)企业承压，海外纯碱需求可能(néng)会(huì)受到一(yī)定影响。而国内经济稳(wěn)增(zēng)长预期(qī)强烈，国内纯碱(jiǎn)需求表现(xiàn)或较海外强劲，这在长(zhǎng)期也可能(néng)影响我国纯碱出(chū)口数量(liàng)。

　　对此，南(nán)华期货分析师李嘉豪告诉(sù)记(jì)者，相较于去年，今(jīn)年纯碱出口的预期走弱(ruò)。主要在(zài)于国外能源(yuán)的回落(luò)背景下(xià)供应(yīng)的回归，国内外(wài)碱的价差收缩，同时伴随海运费的走(zǒu)弱，使得(dé)出口出现了(le)环比的走(zǒu)弱。

　　“但是3月的出口表现(xiàn)依旧(jiù)较好(hǎo)，与(yǔ)前期市场的反(fǎn)馈略有偏差，一部分原(yuán)因(yīn)可能是前期待发订单，一部分是外(wài)围需(xū)求从去年的出口角度(dù)存(cún)在重心上(shàng)移。”李嘉豪称(chēng)。

　　在张凌璐看来，在远兴大产(chǎn)能落地以前，国内纯碱紧平衡的格局很难彻底扭转，从(cóng)该角度讲可能还是优先国内使(shǐ)用为主(zhǔ)，纯(chún)碱出口或难以再现去(qù)年高增长(zhǎng)的态势。

　　从价格和(hé)出口利(lì)润上来看，3月出口均价368美元/吨，部分长协价格可(kě)能(néng)更低，对比(bǐ)国内价格偏(piān)低。换言之，纯(chún)碱(jiǎn)出口利润并(bìng)不高，这将导致中国出口意愿(yuàn)偏(piān)低。

　　此外，市场(chǎng)也需要关注纯碱出口目的地。“如果国内纯(chún)碱出(chū)口只(zhǐ)是供至国内大型玻璃(2023年初一什么时候军训，初一什么时候军训2022lí)厂(chǎng)在海外的生产线，且该部分用(yòng)量能(néng)够长(zhǎng)期稳定，那么这(zhè)部分用量仍能让出口维持(chí)高位(wèi)。但如(rú)果是供给海外其他地区，可能会由于海外需求回落导致出口(kǒu)下降。”张凌璐(lù)表示，同时也要留意出口周期的变(biàn)化。通常(cháng)，我国(guó)纯碱出(chū)口周期45—60天左右(yòu)。在她(tā)看来，3月(yuè)出口(kǒu)数据的(de)好转，可能(néng)是1—2月的(de)订单兑现而已，也并一定(dìng)能够说(shuō)明3月全(quán)球(qiú)的纯(chún)碱需求(qiú)量大。

　　“未来纯(chún)碱出口下(xià)降、进口提(tí)升(shēng)的趋势仍(réng)是(shì)大方向(xiàng)，但由于国内进(jìn)出口数量占全(quán)国(guó)产能、需求的比例相对有限，因此对(duì)于年度供需影响(xiǎng)也相对有限。但集中在某个月或数月，进出口超预期变化可能会对(duì)阶段性(xìng)的行情产生情绪和供需影响。”张凌璐称。

　　在周小燕看来(lái)，目(mù)前海外碱厂(chǎng)下(xià)调报(bào)价，随着能源(yuán)价格下(xià)调(diào)，内外价差呈逐步收(shōu)窄态(tài)势，预计今年(nián)出口相对去年下(xià)降。“后(hòu)续海(hǎi)外碱到港(gǎng)量(liàng)增加，进口有继续增加预期，出口有(yǒu)下滑(huá)压力(lì)，进出口(kǒu)贸易商(shāng)顺差或(huò)重回2022年前格局，对纯碱价(jià)格形成(chéng)牵制。”周(zhōu)小燕说。

　　不过，从短期来看，纯碱进出口数(shù)据超预(yù)期是国内纯(chún)碱市场健康(kāng)运行的旁(páng)证。魏朝(cháo)明认为，短期内市场(chǎng)悲观预期或(huò)有所(suǒ)消退(tuì)，纯(chún)碱期(qī)现货价格短(duǎn)期或有企(qǐ)稳。

　　“从近期的市场表现来看，出(chū)口走弱的预期(qī)基本被消化，进(jìn)口(kǒu)的量(liàng)相对来说更受市场关注。”李(lǐ)嘉豪表示(shì)，从3—4月(yuè)消(xiāo)息面来看，进口约(yuē)有十几万吨的(de)到(dào)港量，导致市场4月的平衡相对宽(kuān)松。在(zài)他看来，未来出口的走(zǒu)弱则更加影响轻碱的供需，在内需(xū)恢复有限的(de)情况下，轻碱价格重心下移会相对明显。

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