金融界5月12日消息 国内期货市场收盘，商品期货多数下跌，沪银(yín)大(dà)跌超(chāo)5％，沪锡、液化石油(yóu)气跌超4％，SC原油、纯碱跌超(chāo)3％，沪铜、PTA、苯乙烯、棕榈等跌超2％。豆系品种大幅反弹上涨，豆一涨超3％，豆二、豆粕涨近(jìn)2％。

　　光大期货：白银深(shēn)跌，贵(guì)金属做多逻辑变了？

　　白银跟(gēn)随大宗商品(pǐn)跌势，价格深跌(diē)5％以(yǐ)上。根据昨夜公布的数据，美国4月生产(chǎn)者价格指数PPI同比上涨2.3％，环比增0.2％，皆低于预期，反映出生产物资通胀(zhàng)压力(lì)进一步趋缓。结合(hé)此前发布(bù)的美国(guó)4月(yuè)CPI数(shù)据，6月(yuè)美联储大(dà)概率暂停加息(xī)。

　　背后逻辑来看，一(yī)方面，此前加息结束乃至降息已(yǐ)然成为一种(zhǒng)共识(shí)，因此本周(zhōu)在美(měi)联(lián)储越来越多官员(yuán)为鹰派站台的情况(kuàng)下(xià)，预(yù)计从(cóng)加(jiā)息结束到降(jiàng)息周(zhōu)期开启，仍(réng)有近一个季度的时间，在此(cǐ)期间将面临经济和政策的不确(què)定性(xìng)，贵金(jīn)属(shǔ)部分回吐前(qián)期超涨的幅度。另一方面(miàn)，上周初(chū)请失业金人数升至(zhì)2021年以来的最高水平，劳动力市场正在降温。同时国(guó)内社融超预期下滑，白银因工(gōng)业(yè)属(shǔ)性偏强大幅(fú)下跌，在(zài)情绪(xù)修复之前难言企(qǐ)稳(wěn)，后续还需(xū)关注(zhù)海外(wài)衰退预期的发酵情况。 红红楼梦多少字楼梦多少字

　　方正中(zhōng)期期(qī)货(huò)：经济衰退预期与有色金属走势拖累 白银(yín)如期大幅调整(zhěng)

　　前(qián)期强调(diào)从宏(hóng)观(guān)经济衰退预期角度(dù)出发，有色(sè)金(jīn)属将(jiāng)会(huì)走弱，白(bái)银连(lián)续上涨后会面(miàn)临(lín)调整(zhěng)行(xíng)情(qíng)，当前(qián)逐(zhú)步兑现；宏(hóng)观(guān)经济衰退(tuì)预期(qī)将会继续影响有色金属与贵金属(shǔ)行情。

　　尽管美(měi)国经济(jì)数(shù)据疲软增加美联储政策转向(xiàng)宽松预期以及经济风险依然利好贵金属(shǔ)，但是美元指数大幅(fú)上升使得贵金(jīn)属(shǔ)承压回落，而铜(tóng)铝等有色金属大幅下行(xíng)，拖累(lèi)工业(yè)属性较强(qiáng)的白银走势(shì)，白银表现(xiàn)弱于黄金。

　　经济衰退预(yù)期与(yǔ)有(yǒu)色(sè)金属大幅回落等因(yīn)素(sù)综合影响下，白银高位回(huí)落，下方(fāng)仍有一定(dìng)的(de)空间，首先关注24美(měi)元/盎司整数关口（5400元/千(qiān)克）支(zhī)撑；若有效跌(diē)破该位置将会测试23美元/盎司（5250元/千克）关键支撑；上(shàng)方关注(zhù)继续26美元(yuán)/盎司（5800元/千克）阻(zǔ)力位。当前偏弱行情仍未走完(wán)，建议继续等白(bái)银行情企(qǐ)稳再(zài)低位做多。美欧银行业危机引(yǐn)发避险需求，美联储政策收紧预期(qī)迅速转向，美元美(měi)债走势偏弱，贵金属持续走(zǒu)强，当前继(jì)续关注(zhù)调整行情；后续政策宽松(sōng)转向(xiàng)、经济下行(xíng)风险、银行业风(fēng)险与债务上限风险、央行(xíng)购金持续等宏(hóng)观(guān)因素下，黄金将(jiāng)会不断(duàn)刷新历史新高(gāo)，贵金属逢低(dī)做多配置依然(rán)是(shì)核心建议(yì)。

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