A股“股王”之争进入白热化阶段，中国(guó)移动(dòng)股价(jià)周中创历史新(xīn)高，一度从独占A股市值榜首近3年的茅台手中抢(qiǎng)下“A股之(zhī)王”的(de)光环，引发(fā)市场热议。截至周五收盘，茅台(tái)最终以微弱优(yōu)势反超，但地(dì)位已(yǐ)岌岌可危。值(zhí)得注(zhù)意的是，因(yīn)中国移动在A+H两地上市，若按其(qí)A股(gǔ)股本计算则不过(guò)是(shì)一场计算上的乌龙，但若均按照A股(gǔ)股(gǔ)价等数据计算，则其总市值一度达2.19万亿元(yuán)，超越(yuè)茅台成为“市值王(wáng)”。

　　拉长时间看(kàn)，在数字经济、信创、中特估、人(rén)工智能(néng)等(děng)一系列热(rè)点(diǎn)催化下(xià)，中(zhōng)国移动今年股价累(lèi)计最(zuì)大涨幅已近60%，自去(qù)年上市以(yǐ)来(lái)最近一年(nián)股价累(lèi)计最大涨幅接近翻倍，而茅台股价(jià)则几乎仅在(zài)原地(dì)踏步。有(yǒu)市场(chǎng)人(rén)士认为，中国(guó)移动和茅台这场(chǎng)股王宝(bǎo)座的(de)争(zhēng)夺(duó)可能(néng)揭示着A股未来的发展趋势(shì)。

　　▌A股股(gǔ)王变迁(qiān)启示录：消费回(huí)潮卷出白酒(jiǔ)泡(pào)沫 数字经济时代带来(lái)预备新股(gǔ)王(wáng)

　　A股总市值榜(bǎng)首之争，向来是市场关注焦点，回顾历(lì)史来看，最近(jìn)十(shí)多年来股王变迁(qiān)的背后似(shì)乎也反应着国内经(jīng)济趋势和产业价值的变(biàn)化。

　　回溯(sù)2007年中国(guó)石(shí)油登陆A股时，市值(zhí)一(yī)度超过8万亿(yì)人民币(bì)。不仅稳居A股第一，甚至登顶全球资(zī)本市场市值之(zhī)首，得益(yì)于当(dāng)时基(jī)建(jiàn)大(dà)发展时(shí)期，中(zhōng)石(shí)油在(zài)股王的位置(zhì)上稳坐了八年，直到2015年工商银行(xíng)依托当年互联(lián)网金融牛(niú)市成为新锐股王(wáng)。再(zài)后来，随着我国在2018年(nián)进入(rù)消费牛市，开启了此后三年的消费白马股大牛市，也成(chéng)就了如今贵州茅台股王的A股传奇。

　　（图片来源：格(gé)隆汇、勾股大数据；资料来源(yuán)：微信公众(zhòng)号市值观察4月17日文章《谁是A股(gǔ)之(zhī)王？》）

　　而最(zuì)近两(liǎng)年(nián)，虽然(rán)茅台(tái)仍一直稳(wěn)稳(wěn)领跑，但在(zài)高端(duān)白酒的(de)高估值(zhí)泡沫下，以及今年春(chūn)节后白(bái)酒行业的(de)终端(duān)动销几乎并未达到预期，整(zhěng)个白酒(jiǔ)板块经历回(huí)调(diào)，公(gōng)司(sī)股(gǔ)价也现大(dà)幅下(xià)跌。近(jìn)日，中国移动的突然崛(jué)起更(gèng)是开始对其王位发出了挑战。

　　市(shì)场分析(xī)指出，中国移动一度超越(yuè)贵(guì)州茅台市值这一历史性事件背后，除了(le)离不开(kāi)国家政策持(chí)续(xù)推进的数(shù)字经济，与最近爆火的人(rén)工智能两(liǎng)大概念加持，还有(yǒu)来自(zì)于“中(zhōng)特估(gū)”这个(gè)新(xīn)概念的强力(lì)催(cuī)化。

　　具体来(lái)看，根据数(shù)据显示，当(dāng)前(qián)美(měi)股(gǔ)市值前十的上市公司中，苹(píng)果、微软(ruǎn)、谷歌、亚马逊(xùn)、英伟达(dá)、特斯拉(lā)、META均为科(kē)技股。有分(fēn)析认为，科(kē)技进步已(yǐ)成提升生产力(lì)的重(zhòng)要因素，二级市场对科技(jì)企(qǐ)业的态度能(néng)一定程度显示出科(kē)技企业的竞争力强度(dù)。因此，以(yǐ)中国移动为代表的科(kē)技股“逼宫”以贵(guì)州茅台为代表的消费股似乎(hū)也预(yù)示(shì)着市场中的积极(jí)现象。

　　目前，在我国(guó)经济逐(zhú)渐向(xiàng)数字化深(shēn)度(dù)转型的(de)背景下，实力(lì)强(qiáng)劲并实现华(huá)丽(lì)转身(shēn)的中国移动(dòng)，已经逐渐(jiàn)成引领中国(guó)经济潮流的主力(lì)军。信达证券研报表示(shì)，公司作为国(guó)企数字经济担当(dāng)，积极(jí)布局云(yún)计算、IDC、工(gōng)业(yè)互联网等创新业务(wù)，伴(bàn)随(suí)算力网(wǎng)络(luò)的进(jìn)一步发(fā)展，将拉动底层云计算业务的需求，公司具备(bèi)较(jiào)强的 IDC/云(yún)计算业务能力，正在(zài)从传(chuán)统(tǒng)管道(dào)运(yùn)营商(shāng)向数字(zì)科(kē)技领军(jūn)企业加快跃迁(qiān)升级，有望首先迎来估值(zhí)重塑(sù)机遇。

　　同时，从估值修(xiū)复情况来看，根据光大证(zhèng)券4月15日研报显示，2022年底以(yǐ)来，截至4月13日，三大运营商(shāng)股价(jià)涨幅均超过20%，其中中国电信(xìn)涨(zhǎng)幅达62.3%，中国移动涨幅达40.5%；三者估值分别修复至1.61、1.18、1.44倍，已显(xiǎn)著(zhù)高于近五年区间(jiān)平均PB（LF）。以中国(guó)移动为(wèi)代表的三大(dà)运营(yíng)商板块(kuài)，借助“央企低估值+数字经济”成为(wèi)率先修复的板块。

　　▌中国(guó)移动的新(xīn)魔法能否打破“茅台魔咒”？

　　与此同时，还有(yǒu)另一个故事引发市场热(rè)议。即(jí)很长一段时间(jiān)以来，A股市场一直流传着(zhe)“茅台魔咒”的传说，即(jí)大(dà)多股(gǔ)价(jià)超过茅台的上市公(gōng)司，在(zài)风光散尽之后往往下(xià)场都不太好。本次中国移动直接在市值上(shàng)超越茅台，结果是否会(huì)不一(yī)样呢？

　　回看那些中(zhōng)了“茅台魔咒”的A股(gǔ)上市公(gōng)司，有(yǒu)同(tóng)样中(zhōng)字(zì)头的中国船(chuán)舶，其在2007年依托船舶业景(jǐng)气(qì)度提升，股(gǔ)价超越(yuè)茅(máo)台并一度突破(pò)300元/股(gǔ)，但好景(jǐng)不长，在(zài)2008年金融危(wēi)机爆发、船舶业跌入冰点后(hòu)极速缩水至30元附近，至今中国船舶股价维(wéi)持(chí)在24元(yuán)左(zuǒ)右。此外(wài)，海普瑞(ruì)、神州(zhōu)泰(tài)岳、安(ān)硕信息、中文在线、全通教(jiào)育等(děng)多家公司股价均超(chāo)越茅台，但最后的结果不是业绩暴雷就是(shì)股价(jià)毫无原因跌跌不休(xiū)。

　　可以看出(chū)的是(shì)，上(shàng)述公司的陨(yǔn)落大部(bù)分主(zhǔ)要(yào)是由于行业景气度变化以(yǐ)及(jí)股市景气度无法维持。而茅台(tái)凭借其产品(pǐn)稀缺(quē)性(xìng)以及长期稳稳增长的利润，最终一(yī)次次(cì)甩开这些(xiē)曾(céng)经短暂领先(xiān)者。对于一家企业股(gǔ)价能否持续上涨以及(jí)维持(chí)高位，市场普遍(biàn)观(guān)点还是认为，实际需要看公司的基本面。

　　那么(me)，一向(xiàng)有着“印钞机(jī)”之称(chēng)，营收(shōu)规模超(chāo)茅台约7倍的中国移动，为什么此前市值却一直不如茅(máo)台呢？

　　对(duì)此，有分析认为，大致(zhì)归(guī)结为两个重要原因。一方面，茅(máo)台越卖(mài)越贵，但话费越交越少(shǎo)。在市场化的作(zuò)用(yòng)下，一瓶茅(máo)台已经(jīng)冲上(shàng)3000元左右(yòu)的(de)高价，而中国移动虽掌握(wò)着大把的通信类资源，但作为央(yāng)企需(xū)要承担“提速(sù)降(jiàng)费”的责任，也就不能无拘(jū)束地涨(zhǎng)价。另一方面即是成本方(fāng)面的问(wèn)题，中国移动本质作为(wèi)通信基(jī)础设施企(qǐ)业，需要持续不断的建设投入，从2G到(dào)5G，其近十年资(zī)本开支合计(jì)1.82万亿元。相比之(zhī)下，茅(máo)台(tái)就像一门“躺赢(yíng)”的生意，基本(běn)不(bù)需要(yào)如此(cǐ)沉(chén)重(zhòng)的资本(běn)开支，也不需要面(miàn)临(lín)追赶最新技术的焦虑(lǜ)。

　　因此(cǐ)，从(cóng)财务数乐福鞋按什么鞋码买，乐福鞋不适合什么人穿据可以看出(chū)，中国移动今(jīn)年(nián)一季度的营收是茅台(tái)的(de)8倍，但净利润却差别不(bù)大，销售(shòu)毛(máo)利率更是有(yǒu)着(zhe)一个24%另一个92%的巨大差别(bié)。

　　不过，近期(qī)来看，一系列(liè)信(xìn)号表(biǎo)明中国移动可能正在迎来一些变化。

　　随(suí)着(zhe)5G建(jiàn)设高(gāo)峰期的结束，中国移动(dòng)此(cǐ)前表示，2022年是三(sān)年投资高峰(fēng)的最后一年，2023年起(qǐ)资本(běn)开(kāi)支不再增长，2023年(nián)计划资本开支1832亿元同比下降20亿元，同比下降1.1%，全年营收则可突破(pò)1万(wàn)亿元(yuán)。据业(yè)内人(rén)士测算，这意味着届时全年资本开支占收入比重(zhòng)将低于18%，创下2007年以来的新低。

　　同时，更(gèng)加(jiā)重(zhòng)要的是，随着移(yí)动互联网(wǎng)进入(rù)下半场，行业重心已转(zhuǎn)向产业互联网和智能化，中国(guó)移动(dòng)加速转型(xíng)下正在抓紧机遇。信达证券研报(bào)表示，中国移动数字化转(zhuǎn)型收入“第二(èr)曲线”不断攀升，去年公司数字化(huà)转型收入对主营(yíng)业务(wù)收入增量贡(gòng)献达到79.5%，占主营业务收入比提升至 25.6%，成为公司收入增长的第一驱动(dòng)力(lì)。此外，公司移动云收(shōu)入(rù)规(guī)模实现新跨越，去年移动云(yún)收入达(dá)到(dào)503亿元，同比增(zēng)长108.1%，连续三年实现翻倍暴涨(zhǎng)，综合(hé)实力(lì)迈(mài)入国内业界第(dì)一(yī)阵营。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 乐福鞋按什么鞋码买，乐福鞋不适合什么人穿