3月份，全国居(jū)民(mín)消费(fèi)价(jià)格(gé)指数（CPI）同比上(shàng)涨0.7％、环比下(xià)降0.3％，低于市场预期，同时信贷投放保持较快增(zēng)长。货(huò)币信贷较快(kuài)增长与物(wù)价回落并存，引发了中国经济是否进(jìn)入(rù)通(tōng)缩的议(yì)论。

　　讨(tǎo)论经(jīng)济是否(fǒu)进(jìn)入通(tōng)缩，首(shǒu)先要(yào)厘清(qīng)概念(niàn)。国际上通常认为(wèi)，通(tōng)货紧(jǐn)缩是指总体物价(jià)水(shuǐ)平在一(yī)段(duàn)时间(jiān)内持续下降(jiàng)，同(tóng)时伴随着货币供(gōng)应量持续下降和经(jīng)济衰退。研究显示，典(diǎn)型的通缩有三个(gè)主(zhǔ)要(yào)特(tè)点：一是总体物(wù)价(jià)紧缩而非(fēi)局部物价紧缩，二是(shì)物价连续一段时(shí)间(jiān)负(fù)增长(zhǎng)，三是伴随(suí)货币供应量持续下降和(hé)经济衰退(tuì)。

　　结合一季度经(jīng)济运行表现(xiàn)，当前(qián)中国经济显然并不符合通缩的典型特征，因此，所谓(wèi)中(zhōng)国(guó)经济通缩是个伪命题。

　　从物价来看，2022年我国加强重(zhòng)要(yào)民(mín)生商品和(hé)大宗商品(pǐn)保(bǎo)供稳价，物价总水平持(chí)续平稳(wěn)运(yùn)行(xíng)，“全球胀”与(yǔ)“中国稳”形成鲜明反差。 今年一季(jì)度，我国CPI同比(bǐ)上涨1.3％。分月(yuè)度看(kàn)，1月(yuè)份，受春(chūn)节效应和疫情(qíng)防控(kòng)政策优化调整等因素影响(xiǎng)，CPI同比上(shàng)涨2.1％，环比上(shàng)涨(zhǎng)0.8％；春节过后建军是哪一年，消(xiāo)费(fèi)需求季节性回落，加之市场(chǎng)供(gōng)应充足，2月份、3月份(fèn)CPI同比涨幅分别(bié)回落(luò)至1％和0.7％，环比(bǐ)分别(bié)下降0.5％和0.3％。3月份，扣除食品和能源价格的核心CPI同比上(shàng)涨(zhǎng)0.7％，涨幅(fú)比上月(yuè)扩大0.1个百(bǎi)分点。由此可见，今年(nián)以来物价(jià)月(yuè)度涨幅虽在收窄，但(dàn)仍然为正，核心CPI保持基本稳定，物价总水平并(bìng)未出现持续而全(quán)面(miàn)的下降。

　　从货币供(gōng)应(yīng)量来看(kàn)，2月末，广义(yì)货币（M2）余额同比(bǐ)增长12.9％，增(zēng)速(sù)创7年来新高；3月末M2同比(bǐ)增长12.7％，保持较快(kuài)增(zēng)速。从经济增长来看，一季度我国经济开局良好，GDP同(tóng)比增(zēng)长4.5％，生产需求企稳回升，经(jīng)济循环(huán)加(jiā)快畅通，市场预期(qī)明显(xiǎn)改善。二(èr)季度经济增速可能(néng)比一(yī)季度明显加(jiā)快，全年经济增长有望呈现逐步回升态势(shì)。近期，多个国际机构纷(fēn)纷上调对中国(guó)经济增(zēng)速的(de)预期。

　　总(zǒng)的(de)来看，我(wǒ)国物价仍在温和上涨，M2和社融(róng)增长相对(duì)较快，经济(jì)运行持续(xù)好转，与通(tōng)缩有明显区(qū)别。 随着金融(róng)支持效果进一(yī)步(bù)显现(xiàn)，消费需(xū)求有望进一步回暖，下(xià)半年物(wù)价涨幅可能逐步回归至(zhì)往年(nián)均值水建军是哪一年平，全年CPI呈“U”型走(zǒu)势。中长(zhǎng)期看(kàn)，我国经济(jì)总供(gōng)求基本(běn)平衡，货币(bì)条件合(hé)理适(shì)度(dù)，居民预期稳(wěn)定，不存在(zài)长期(qī)通缩或通胀(zhàng)的基础(chǔ)。

　　也要看(kàn)到，当前经济尚处于复苏阶段，总需求不(bù)足仍是经济运行(xíng)面临的突出矛盾(dùn)。从这一(yī)角度来看(kàn)，对通缩的(de)担忧(yōu)情(qíng)绪一定程(chéng)度上反映了人们(men)对(duì)经济复苏(sū)动力和强度的关切，需引起高(gāo)度重视。当务之(zhī)急(jí)，要继续科学(xué)精准实施宏观政(zhèng)策(cè)，把实施扩大内(nèi)需战略同(tóng)深化供给侧(cè)结构性改革有机结合起来(lái)，在稳定就业和提高(gāo)居民收入(rù)上下更大功夫(fū)，提振市场(chǎng)信心和发展预期，推动(dòng)经济运行持续好转。

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