金融界5月11日消息(xī) 央行(xíng)今日(rì)发布2023年4月份金融(róng)数据。4月末，广义货币(bì)（M2）余额280.85万亿(yì)元，同比增(zēng)长12.4%，增速比上月末低0.3个百分(fēn)点，比(bǐ)上年同期高1.9个百(bǎi)分(fēn)点。初步统计，2023年(nián)4月社(shè)会融资规模增(zēng)量为1.22万亿元，比上年同(tóng)期多2729亿元(yuán)。其中，对实(shí)体经济发放(fàng)的人民(mín)币贷款(kuǎn)增加4431亿元，同比多(duō)增729亿元(yuán)；对实(shí)体经济(jì)发放(fàng)的外币(bì)贷(dài)款折合人(rén)民币减(jiǎn)少319亿(yì)元，同(tóng)比少减(jiǎn)441亿元(yuán)。

　　此外，4月份人民(mín)币存款减少4609亿元，同比多减(jiǎn)5524亿元。其中，住(zhù)户存款减少1.2万亿元，非金融企(qǐ)业存款减少1408亿元，财政性存款(kuǎn)增加(jiā)5028亿元，非(fēi)银行业金融机构存款(kuǎn)增加2912亿元。4月末，外币存(cún)款(kuǎn)余额8819亿美元，同比下降11.6％。4月份外币(bì)存款(kuǎn)减少296亿美元，同比少减192亿(yì)美元。

　　申万宏源速(sù)评认为，M2同比回落，主因居民存款13个月以来同比首次转为(wèi)减少，但(dàn)更可能重回表外资产，而(ér)非用(yòng)于消(xiāo)费(fèi)，消费在二季度同样处于(yú)“N型”第(dì)二步(bù)中。4月M2同比回落0.3个百(bǎi)分点至12.4%，核心在于居民贷(dài)款13个(gè)月以来首次转负。4月居民存款(kuǎn)减少1.2万亿，同比(bǐ)减(jiǎn)少5000亿(yì)，拖累M2同比0.2个百分(fēn)点。

　　对此，中(zhōng)信证券点评(píng)如下：在经(jīng)历了一季度的爆(bào)发式增长后，信(xìn)贷在4月(yuè)明显(xiǎn)回落。从(cóng)结构上来看，居民部门再次“缩表”，不过企业中长期贷(dài)款有较强韧性。信贷回落可(央音展演比赛金奖比例 央音展演总展演是国家级的吗kě)能是(shì)因为一季度透(tòu)支了部分银行信贷额度和(hé)企业信贷(dài)需(xū)求，而且4月地产(chǎn)销售也边际走(zǒu)弱。社融增(zēng)速与上月持平，非标(biāo)融(róng)资持续(xù)好转。M2增速在高基数下(xià)回(huí)落。

　　申万宏源申万宏源认为，M2同(tóng)比回落(luò)主因居民存款13个(gè)月(yuè)以来同比首次(cì)转为减少，但(dàn)更(gèng)可能重回表(biǎo)外(wài)资产，而非用于消费，消(xiāo)费(fèi)在二(èr)季度同样处于“N型”第二步中。4月M2同比(bǐ)回落0.3个百分点至(zhì)12.4%，核心在于居民(mín)贷(dài)款13个(gè)月以来首(shǒu)次(cì)转负(fù)。4月居(jū)民存款减少1.2万亿，同(tóng)比减少5000亿(yì)，拖累M2同比0.2个百分点。4月M1同比回升0.2个百分点(diǎn)至(zhì)5.3%，M2和M1增(zēng)速差收敛0.5个(gè)百(bǎi)分点至7.6%，主要(yào)源(yuán)于个人存款的流出而非企业(yè)活期存款大幅(fú)改善(shàn)，和地(dì)产销售的再度转冷(lěng)有关。

　　4月份人民币(bì)存款大幅减(jiǎn)少的(de)问题(tí)，中信证券认为是(shì)季(jì)节性(xìng)波(bō)动。因为银行倾向于让理财产品在季(jì)末到期，使资金(jīn)回(huí)流成存款，以(yǐ)应对(duì)考核，然后在(zài)下季(jì)初(chū)发行新的(de)理(lǐ)财产(chǎn)品(pǐn)承接。因(yīn)此居民存款(kuǎn)在(zài)季末季(jì)初常(cháng)出现(xiàn)波动。4月(yuè)M1增速为5.3%，比上月提高0.2个百分点，或许(xǔ)反映了企业经营活(huó)跃度有所提升。

　　招商宏观(guān)与中信证券看法(fǎ)较为一(yī)致，招商宏观表示(shì)居民(mín)存款(kuǎn)减(jiǎn)少符合季(jì)节性规律。在本月数据中，居民端出现了(le)新增存(cún)款，新增贷款同时(shí)收(shōu)缩的情(qíng)况。从历史规律来看，4月及7月一般是居(jū)民(mín)存款减少的时点。以4月为例，今年1.2万亿居民(mín)存款的减(jiǎn)少量少于2017（减少(shǎo)1.22万(wàn)亿），2018（减少1.32万亿(yì)）及(jí)2021（减少1.57万(wàn)亿）。目前无法(fǎ)从4月数据得出(chū)类似居(jū)民加速偿还房贷(dài)等结论(lùn)。

　　对于居民存款央音展演比赛金奖比例 央音展演总展演是国家级的吗的(de)去(qù)向问题，申万(wàn)宏源分析认为4月居民存款(kuǎn)减少更可能去向(xiàng)表外资产，而非(fēi)消费领域。

　　对(duì)于4月的信(xìn)贷结构(gòu)问题，招(zhāo)商(shāng)宏(hóng)观表示在(zài)放缓的信(xìn)贷投放(fàng)中，结构特征依然(rán)明显。企业中长期贷款贡(gòng)献了新增信贷的绝大部分，居民端中长期(qī)信贷(dài)出现收缩(suō)。这种(zhǒng)结构特征反映了居民端在前(qián)期(qī)购(gòu)房(fáng)需求脉冲式释(shì)放后(hòu)信心仍(réng)然不足(zú)的情况。如果没有进一步的政策支(zhī)撑，不(bù)排(pái)除居民端(duān)新增信(xìn)贷量(liàng)会持(chí)续维持在低位。

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