财联社(shè)4月21日讯（记者(zhě) 王宏(hóng)）财联社记者(zhě)从(cóng)业内获悉，近期监管(guǎn)部门正陆续(xù)召集相关保险公司开会，主要内容是进行窗口指(zhǐ)一般来讲涨潮和落潮的主要原因是什么，涨潮和落潮的主要原因是什么引力导，要(yào)求寿(shòu)险公司(sī)调整新(xīn)开发产品的定价利率，控制利差损，要求新(xīn)开发产(chǎn)品的定价利率(lǜ)从(cóng)3.5％降到3.0％。主(zhǔ)要思想(xiǎng)是市场有(yǒu)效，监(jiān)管有为，主(zhǔ)体(tǐ)调节在先，控制节奏，实现软着陆(lù)。

　　新开(kāi)发产品定(dìng)价利率(lǜ)或从3.5％降到3.0％

　　财联社(shè)记者(zhě)获悉，近(jìn)日监(jiān)管(guǎn)部门陆续召集(jí)了多家寿险公(gōng)司开会，以窗口指导(dǎo)的名义，要求公司调整产(chǎn)品利率(lǜ)，控制利(lì)差损。

　　据悉，监管要求险企新开发产品的定价利(lì)率从3.5％降到3.0％。此(cǐ)次调整的主要思路是市场有效，监管有为(wèi)，主(zhǔ)体调节在先，控制节奏，实现软着(zhe)陆。

　　这次调整是不久前监管召集险企进行调(diào)研会(huì)的后续。3月21日财联(lián)社记(jì)者曾(céng)报(bào)道(dào)，为引导(dǎo)人身(shēn)险业降(jiàng)低负债成本，加强(qiáng)行业负债(zhài)质量管(guǎn)理(lǐ)，银保监会人身险(xiǎn)部组织保险行业协会以及(jí)多家保险公(gōng)司开展调研。将重点调研普通险预定利(lì)率分布(bù)、分红险预定(dìng)利率(lǜ)和分红水平等公司负债(zhài)成本(běn)情况，以及降低责任准备金评估利率(lǜ)对公(gōng)司和行业的影响，包括对新产品定价、存量业务退保(bǎo)、销售行为、市场竞争分析变化等的(de)影(yǐng)响。

　　随后据报道，监管在北京、南京、武汉三地(dì)召(zhào)开(kāi)座谈(tán)会。其中，北京参会(huì)的保险(xiǎn)公司包括中国人(rén)寿、新(xīn)华人(rén)寿、阳光人(rén)寿、中邮人(rén)寿等；南京参(cān)会的保险公司有太(tài)保寿险(xiǎn)、工银安盛人(rén)寿、安联人(rén)寿、中韩人寿等；武汉参会的保险公司(sī)有合众人寿、国(guó)富(fù)人寿、国华人寿等。

　　据当时参会的一位总精算师表示，各险企基本就降低责任准备(bèi)金(jīn)评估利率达成共(gòng)识，有公司(sī)建议分(fēn)阶(jiē)段调整，比如普通型长期年金的责任(rèn)准备金评估利率目前为年复利3.5％，可以先(xiān)降到(dào)3％，以后(hòu)再动态(tài)调整。具体的调整方案还有待监(jiān)管研(yán)究后出(chū)台(tái)。

　　有保险公司业内(nèi)人士对(duì)财(cái)联(lián)社记(jì)者(zhě)表示：“已(yǐ)经(jīng)准备好利率3.0的(de)产品了”。也有业内(nèi)人士对(duì)财联社记(jì)者(zhě)表(biǎo)示，此次(cì)主要涉及新开(kāi)发产(chǎn)品的定价利率，以(yǐ)往(wǎng)的产品不受(shòu)影响，行业“炒停售”难以避(bì)免。

　　下调预定利率避免利差损风险(xiǎn)

　　平安非银团队表示，我国险企资产配置风格稳健，债券(quàn)投资比例稳步提(tí)升，其他资产以非标(biāo)资产为(wèi)主、投资比例持续回落，股票和基金投资比(bǐ)例基本(běn)稳定。2018年以(yǐ)来(lái)，主要(yào)券种长(zhǎng)端利率(lǜ)中枢下行，长(zhǎng)久期债券和优质(zhì)非标资产供(gōng)给有限(xiàn)，保险(xiǎn)固收(shōu)类(lèi)资产配(pèi)置面临挑战(zhàn)。同时，权(quán)益市场波(bō)动率(lǜ)较大、对投资收益(yì)率影响较大。近(一般来讲涨潮和落潮的主要原因是什么，涨潮和落潮的主要原因是什么引力jìn)年监管按产品类型调整评(píng)估利率、防范(fàn)化(huà)解(jiě)利差(chà)损风险。2023年3月银保监会召开座(zuò)谈(tán)会(huì)，各险(xiǎn)企已就(jiù)降低(dī)责任(rèn)准备金评估利率达(dá)成共识(shí)。

　　东吴证券(quàn)非银团队此前曾表示，短期(qī)来看，引导降低负债成本将(jiāng)大幅刺(cì)激产品(pǐn)销(xiāo)售，老产品停售炒(chǎo)作难以避免。中(zhōng)期(qī)来看，预定利率跟随评估利率下行，保(bǎo)险公司分红险占(zhàn)比提升(shēng)，有望缓解人身险(xiǎn)公(gōng)司刚性负债成本压(yā)力，寿险产品本身保本属(shǔ)性有望进一(yī)步强(qiáng)化。

　　实(shí)际上，监管历史(shǐ)上有过多次调(diào)整评估(gū)利率的(de)行动。据悉，1992年到1996年间，保(bǎo)险公司(sī)为了和银行(xíng)竞(jìng)争，长期(qī)保险的预(yù)定利率(lǜ)均在(zài)8％以上(shàng)。考(kǎo)虑到利差损风险，1999年，原(yuán)保监会下(xià)发《关于调整寿(shòu)险保单(dān)预(yù)定利率的紧急通(tōng)知》，全面叫停高预(yù)定利率产(chǎn)品，强制寿(shòu)险公司(sī)将(jiāng)寿险保(bǎo)单的预定利率调整为不超过年(nián)复利2.5％。

　　此(cǐ)外，从全球市场来看(kàn)，美国(guó)在20世纪80年代，日(rì)本在20世纪(jì)90年(nián)代(dài)末都曾面临(lín)利差损风险。1970年左右(yòu)，美国(guó)寿险业(yè)竞争(zhēng)激烈，为提高竞争(zhēng)力，险(xiǎn)企销(xiāo)售大(dà)量(liàng)高负债成本、低利(lì)润产(chǎn)品。1980年(nián)左右，利率下(xià)行，投(tóu)资(zī)承压，据美国审计总署统(tǒng)计，1975年(nián)-1990年(nián)间共(gòng)有176家人寿(shòu)和健康保险公司破产，其中80％发生在1982年以(yǐ)后，主(zhǔ)要系险(xiǎn)企(qǐ)销售大(dà)量(liàng)对(duì)利(lì)率敏感的低利润产品；同时市场压力致(zhì)使投资端面临亏(kuī)损。

　　平安(ān)非(fēi)银(yín)团队表示，参考海外，低利(lì)率环境(jìng)下，负债(zhài)端主(zhǔ)要通过调整(zhěng)寿险产品结构、下调(diào)预(yù)定利率的方(fāng)式来避免利(lì)差损风险。近(jìn)年来，我(wǒ)国长端利(lì)率(lǜ)地位(wèi)震荡、权益市(shì)场波(bō)动加(jiā)剧，寿(shòu)险行业面临着(zhe)潜在的(de)利差(chà)损风险、险企利(lì)润承压。保险(xiǎn)监管趋严，通过发(fā)布产(chǎn)品负(fù)面清(qīng)单、下(xià)调(diào)演示利(lì)率(lǜ)、分(fēn)产品(pǐn)调整评估利率(lǜ)等降(jiàng)低负债端成本。

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