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二氧化硫与溴水反应方程式和离子方程式，二氧化硫与溴水反应方程式双线桥国际金价创历史新高！金银珠宝未来市场规模料超90万亿，龙头股价强势翻倍，受益上市公司梳理

　　财(cái)联(lián)社5月(yuè)6日讯（编辑若宇）黄金(jīn)现(xiàn)货(huò)价格本周(zhōu)四一度(dù)冲(chōng)上2080美元/盎(àng)司一线，创历史新高(gāo)。A股方面，珠宝首饰(shì)品牌(pái)老凤祥及潮宏(hóng)基自(zì)去年10月低点以来(lái)股价均接近翻倍。

　　黄金价(jià)格的持(chí)续攀升，引来众多投资(zī)者(zhě)的目光(guāng)。国(guó)泰君安刘越男等人在4月23日研报(bào)中表示，黄(huáng)金珠宝复苏节(jié)奏(zòu)与弹性优(yōu)于预(yù)期，根据行(xíng)业数(shù)据，1-2月(yuè)同(tóng)期高基数(shù)下黄金(jīn)珠宝销售表现亮眼；3月(yuè)后(hòu)逐(zhú)步进入Q2同期低(dī)基数，金银珠(zhū)宝类2023年(nián)3月社零同比+37.4％。

　　提及黄金珠宝亮眼的逻辑，刘越(yuè)男等人(rén)拆解，其一(yī)，金价稳步上(shàng)行预期提振长期需求，存货增(zēng)值提振毛(máo)利率(lǜ)，C端消(xiāo)费者黄金投资保值(zhí)需求及加盟(méng)商(shāng)补(bǔ)货需求有望释放；其二，Q2开始(shǐ)婚庆(qìng)需求显著回补，同(tóng)店开店(diàn)有(yǒu)望(wàng)匹配(pèi)释(shì)放，长三角地区(qū)表(biǎo)现尤其值得期待；其三，古法金中流砥柱，金镶钻打开利润弹性。

　　关于黄金珠宝板块行情的可持续性(xìng)，德(dé)邦证券郑澄怀在5月5日研报中分析，从(cóng)国际金价来看，全球地缘政治的(de)不确(què)定性、美国(guó)经济衰退的不(bù)确定性等因(yīn)素均有望对金价形(xíng)成长(zhǎng)期(qī)支撑。从(cóng)国内消费复苏的节奏来(lái)看，预计今(jīn)年三四季度婚庆(qìng)旺季将持续释(shì)放消费需求。

　　长期(qī)来看，龙头公(gōng)司有望凭借(jiè)精准的产(chǎn)品(pǐn)定(dìng)位，创(chuàng)新性的(de)产品设(shè)计，以及(jí)积(jī)极的(de)渠道扩张(zhāng)策略下，持续提升市场占(zhàn)有率，平稳兑现业绩增长。当前黄金珠宝板块估值基本处于(yú)历史中枢水平(píng)，仍(réng)具有较大的投资吸(xī)引力。

　　中国银河证券(quàn)研究院甄(zhēn)唯萱(xuān)在研(yán)报中指(zhǐ)出，预期(qī)国内金(jīn)银(yín)珠宝市场规模(mó)未来(lái)将稳步上(shàng)升，将(jiāng)在2024年超过(guò)90万(wàn)亿元，年复合增长率约(yuē)为5％，奢(shē)侈金银珠(zhū)宝的市场(chǎng)规模增(zēng)长速度更快，年复(fù)合增长率约(yuē)为17％。

　　头豹(bào)研究院预测，中国金银珠(zhū)宝行业(yè)中黄金市场的增速最快，2018-2021年间的复合增长率为5.9％，预计未来5年也将保(bǎo)持6％的增(zēng)速。

　　从黄(huáng)金珠宝行(xíng)业的产业(yè)链(liàn)来看，主(zhǔ)要包(bāo)括上游黄金、钻(zuān)石等原材料供(gōng)应，中(zhōng)游的制造设计及下(xià)游的终(zhōng)端零售环节，其中下(xià)游环节的附(fù)加值较高，盈利能力较强。

　　国信证券研报中指出，下游(yóu)零售(shòu)环(huán)节同样拥有较高的(de)毛利率水平，黄金(jīn)品类零售毛利率10％-20％不等(děng)，钻(zuān)石镶嵌类可达到60％左右的高毛利率(lǜ)水平(píng)，产(chǎn)业(yè)链附加值高，相关(guān)企业通过强势(shì)的渠道建设以提高市场(chǎng)份额，可二氧化硫与溴水反应方程式和离子方程式，二氧化硫与溴水反应方程式双线桥以获得更加优化(huà)的(de)盈利表现。

　　从竞争(zhēng)格局的角度来看，截至2022年(nián)，中国金银珠宝行业市占率(lǜ)前十的集团中，除(chú)了瑞士历峰集团、路(lù)易·威登集(jí)团外其余(yú)8个均(jūn)为国产二氧化硫与溴水反应方程式和离子方程式，二氧化硫与溴水反应方程式双线桥(chǎn)品牌集团(tuán)。中国金(jīn)银珠宝(bǎo)行业头部公司周大(dà)福、老凤祥(xiáng)、豫(yù)园股(gǔ)份在2022年的市占率分别达到了(le)9.3％、7.9％和3.7％，2017年以来(lái)行(xíng)业(yè)内(nèi)的CR10不断(duàn)提升(shēng)，于2021年超过了30％。