近期(qī)市场风向变动，北向资金调仓换股(gǔ)，外资基金也纷(fēn)纷行动。记者梳理发现(xiàn)，欧洲巨头施罗德旗下(xià)三(sān)只旗舰(jiàn)基金同时大手(shǒu)笔加(jiā)仓(cāng)“宁(níng)王”。3月底(dǐ)以来，宁王(wáng)股价震荡上行，虽较高点仍有距离，但部分资金(jīn)开始行(xíng)动(dòng)。透露什(shén)么信号(hào)？我们一起来看看。

　　欧洲巨头旗下三(sān)大(dà)基金同时行动

　　施罗德(dé)旗下“施罗德国际精选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新(xīn)规(guī)模43.96亿(yì)美元。

　　截至2023年4月底，基金前(qián)十大(dà)重仓股为中国平安、招商银(yín)行(xíng)、紫金矿(kuàng)业(yè)、宁德时代(dài)、贵(guì)州(zhōu)茅台、万(wàn)华化学、鼎(dǐng)龙股(gǔ)份、芒果(guǒ)超媒(méi)、海尔生物。4月，基金加仓宁德时代(dài)80％。

　　无(wú)独有(yǒu)偶，施(shī)罗(luó)德(dé)旗舰基金“施罗德(dé)国际精选基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新(xīn)规模27亿美元。

　　截至(zhì)2023年4月底(dǐ)，台积电(diàn)、腾讯控(kòng)股、阿里巴巴(bā)、AIA、美团(tuán)、紫金矿(kuàng)业、港交所(suǒ)、银河娱(yú)乐、宁(níng)德时(shí)代、隆基绿能(néng)。4月，基金(jīn)减持腾讯控股(gǔ)3.42％，减(jiǎn)持紫金(jīn)矿业19.25％，加仓(cāng)AIA 4.97％，加仓宁德(dé)时代80％。

　　4月，施罗(luó)德旗下(xià)另一只(zhǐ)旗舰(jiàn)基(jī)金也加(jiā)仓宁德时(shí)代80％。“施罗德国际(jì)精选基(jī)金中国机(jī)遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基(jī)金最(zuì)新规(guī)模(mó)14.23亿美元。

　　截(jié)至4月底(dǐ)，基金(jīn)前十大重仓股为腾讯控股、阿里巴巴(bā)、美团、宁德时代、隆基绿能、蒙牛乳(rǔ)业、银(yín)河(hé)娱(yú)乐、紫金矿(kuàng)业、贵州茅台、深圳国际。4月，基金(jīn)减持腾讯控股2％、减持阿里巴巴(bā)3.89％，减持紫金矿业10.31％，增持宁德时代80％。

　　看好中国(guó)新能(néng)源(yuán)车产业(yè)链

　　同一家机构旗下三大(dà)旗舰(jiàn)基金同时加(jiā)仓80％，究竟(jìng)怎么回事(shì)？

　　资料显示，这三只基金中，施罗德国际(jì)精(jīng)选基金中国A由Jack Lee管理；施罗德国际(jì)精选(xuǎn)基金大中华和施罗德国际精选中国机遇由Louisa Lo管理。最新的(de)基金材料(liào)中并未解释为何基金在4月大手笔加(jiā)仓宁(níng)德时代。不过，记者梳理发(fā)现，施(shī)罗(luó)德(dé)对(duì)中国新能源(yuán)车产业链的看重是一以贯之(zhī)的。

　　例如，基金经理Jack Lee在一份研究(jiū)日志中(zhōng)解释道：长期来(lái)看，关(guān)注(zhù)三(sān)大主题(tí)。一是电动车供(gōng)应链(liàn)；二是技术自(zì)主(zhǔ)可控；三是医疗(liáo)健康(kāng)基础设施。

　　为何看好(hǎo)电动(dòng)车(chē)产业(yè)链？

　　Jack Lee解释道，随着气(qì)候变化的影响日益显现，全球各国的脱碳行(xíng)动(dòng)变(biàn)得越来越重(zhòng)要(yào)。转向电动汽车(chē)（EV）是“脱(tuō)碳”行动的一个(gè)方面。中国在这方面为投资者提供了重要的机会。中国在电动汽(qì)车价值链(liàn)的供应(yīng)方面是全球的领(lǐng)导者，同时(shí)中国对成品(pǐn)车辆(liàng)的需求方面(miàn)也占据重要地(dì)位。可能很多人不知道(dào)的是，全(quán)球2022年销售的所(suǒ)有电(diàn)动(dòng)汽车中，57％是在中(zhōng)国销售的。

　　整车制造之外(wài)，中国也(yě)是全球电动车基础设施最(zuì)完(wán)善(shàn)的(de)国(guó)家之一。以充电桩为例(lì)，中(zhōng)国平均一(yī)个公(gōng)共充(chōng)电桩(zhuāng)对应7辆车，欧洲是16、美(měi)国是16、印度是25、巴西是(shì)28。来源：施罗德官网(wǎng)。

　　在电动汽车(chē)供应链中(zhōng)，有许多公司正在在各自的领域中(zhōng)建(jiàn)立(lì)主导地位，以某智能(néng)组件为例(lì)，它是(shì)电(diàn)动汽车中(zhōng)用(yòng)于电池(chí)和电机温控的(de)关键组件(jiàn)的生产(chǎn)商。该公司在空调阀行业全球市场占有约60％的份(fèn)额，并在电动汽车阀门行(xíng)业拥有(yǒu)超过90％的市(shì)场份额。客(kè)户包括特斯拉等全球电动汽车专(zhuān)家以(yǐ)及福特(tè)、宝(bǎo)马等原始设备制造商（OEMs）。随着电动汽(qì)车在(zài)全(quán)球范围内(nèi)继续占据(jù)市场份额——在法规的支持下，该(gāi)公(gōng)司的(de)增(zēng)长潜力是可预见(jiàn)的。

　　事实上，施(shī)罗德(dé)也并非孤(gū)例。

　　另一欧洲(zhōu)巨(jù)头安联(lián)投资旗(qí)舰(jiàn)基金安联神州A股(gǔ)基(jī)金也在3月(yuè)大手笔加仓宁德时(shí)代(dài)。

　　这(zhè)只基金最新规模47亿(yì)美元，截至3月(yuè)底，基金前(qián)十(shí)大重仓股(gǔ)为贵州茅台、中信证券、宁德时(shí)代、中(zhōng)国中免(miǎn)、东(dōng)方财(cái)富、美(měi)的集团、迈瑞医疗(liáo)、安(ān)井食品、锦江集团、中国平安。

　　3月，基金(jīn)对前十(shí)大重仓股逐一加仓，其中加仓(cāng)幅度最大的就是宁德时代，加仓幅(fú)度高(gāo)达22.17％。此外，基金对中(zhōng)国(guó)中免加(jiā)仓21.10％，基金加仓(cāng)贵州茅(máo)台(tái)15.05％。对前(qián)十大重仓股(gǔ)中其余公司均加仓8.85％。

　　“宁王”市场份额超40％

　　中汽协（中(zhōng)国(guó)汽车工业协会）近日发布的数据显示，2023年4月，我国动力电(diàn)池产量47.0GWh，同(tóng)比增(zēng)38.7％；装车量(liàng)25.1GWh，同(tóng)比增(zēng)89.4％；新增6.7万(wàn)台公共充电桩，同比(bǐ)增长52.0％，桩车增量比(bǐ)为1：2.5。

　　动(dòng)力电池(chí)行业集中度方面(miàn)，今年4月，尽管我国新能(néng)源(yuán)汽车(chē)市场共计36家(jiā)动力(lì)电池企业实现(xiàn)装车配套，较(jiào)去年同期(qī)增加(jiā)2家。但是排名前3家(jiā)、前5家(jiā)、前10家动力电池企业动力电(diàn)池装车(chē)量分(fēn)别(bié)为19.8GWh、22.3GWh和(hé)24.6GWh，占总装车量比(bǐ)分别(bié)为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度依(yī)旧较(jiào)高。

　　企业排(pái)名(míng)来看，根据中国(guó)汽车动力电池产业(yè)创新联(lián)盟(méng)数据显示(shì)，今(jīn)年4月，宁德时代以40.83％的占(zhàn)比持续领跑(pǎo)，比(bǐ)亚迪、中(zhōng)创新航、亿纬锂能、国轩高科(kē)分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第2-5名。第6-10名则(zé)分别为：欣旺(wàng)达、LG新能源、蜂巢能源、孚能科技、瑞浦兰钧。

　　作为动力电池行业的龙头企(qǐ)业，宁德时代于2023年一季(jì)度实现(xiàn)营业收入(rù)890.38亿元，同(tóng)比增长82.91％；实现净利润98.22亿元，同比增长557.97％，单季利润增(zēng)速创历史新高。

　　北向资金调仓换股(gǔ)，“宁王”重受青睐

　　或(huò)许是基于(yú)优异(yì)的业绩，来自Wind的(de)数据显示，截至5月14日，最(zuì)近7天北向资金(jīn)净流入宁德(dé)时代(dài)15.75亿(yì)元，位居北向净流入(rù)榜(bǎng)首。北向资金净流入较多的其它个股还包括宁(níng)德时代、工业(yè)富联(lián)、贵州茅台(tái)、工商银(yín)行、北方华创、兴(xīng)业银(yín)行、紫金矿业、建设(shè)银行、比亚迪、中国(guó)石化。北向资金净流(liú)出较多的个(gè)股为党和人民的事业奋斗终身还是奋斗终生，奋斗终身还是奋斗终生的意思(gǔ)包括格力电器、中(zhōng)国建筑、东方(fāng)财(cái)富、中国中免、阳光电源(yuán)、中兴通(tōng)讯(xùn)、科大讯(xùn)飞、隆基绿能(néng)、长江(jiāng)电力、恒瑞医(yī)药(yào)。

　　看(kàn)好的“宁王”的外资还包(bāo)括“柏基”。超长线投资者“Baillie Gifford”重仓宁(níng)德时代。

　　柏基在谈及为何持有宁德时代时，写道：宁德(dé)时代(dài)所(suǒ)处(chù)的位置是(shì)令人羡慕的(de)。它背后有两大(dà)增长机遇一(yī)是电动车二是储能；CATL聪(cōng)明(míng)地选择聚焦磷酸铁锂(lǐ)电池(chí)，这方面它(tā)的市场份额是领先的(de)。此外，磷酸(suān)铁锂电池(chí)因(yīn)为安全性、生命周期和(hé)不含(hán)钴等特(tè)征而受到欢迎；动(dòng)力电池的企业(yè)发展与政府的(de)脱(tuō)碳计划(huà)是一致的(de)。CATL的领(lǐng)导(dǎo)者(zhě)也非常有(yǒu)远见。

　　柏基同时也解释(shì)了：他们如何(hé)通过 “柏基十问”来考(kǎo)察(chá)宁(níng)德时代的(de)。

　　不过，柏基也表示，如同(tóng)所有(yǒu)的投资者，他们的判断也可能(néng)是错的。例(lì)如，若未来新的电(diàn)池技术出现，宁德时代的竞争优势不(bù)复。随着(zhe)电(diàn)池成本(běn)下(xià)降，宁德时代若不能(néng)保持利润(rùn)率。宁(níng)德时代和电动车厂商(shāng)的关系若不能维系。这(zhè)些因素都会影响柏基(jī)对于(yú)宁德时代的判断。

　　但并非所有的外资(zī)都在加仓宁德时代(dài)。4月另一欧洲巨头(tóu)安本(běn)投资旗舰中国基金“安本(běn)标准(zhǔn)SICAV I-中国A股可(kě)持续股票(piào)基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微(wēi)减仓宁(níng)德时代0.04％。基金最新规模35.62亿美元。

　　截(jié)至(zhì)2023年4月(yuè)底(dǐ)，基(jī)金(jīn)持有(yǒu)的(de)前十大(dà)重仓股为贵州茅台、宁(níng)德时代、中(zhōng)国中免、迈瑞医(yī)疗、爱尔眼(yǎn)科、华测检测、招商(shāng)银行、美的集团(tuán)、广(guǎng)联达、宁波银行。

　　摩根大通加仓泸州老窖

　　宁德(dé)时(shí)代之(zhī)外，互(hù)联网或者食品(pǐn)饮料(liào)也颇受关注。

　　例如，摩(mó)根(gēn)大(dà)通旗(qí)舰(jiàn)基(jī)金“摩(mó)根基(jī)金-中国A股(gǔ)机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿(yì)元人民币，截至2023年一季度末，基(jī)金前十大重仓股为贵州(zhōu)茅台、金山软(ruǎn)件、中国平安、招商银行(xíng)、万华化学、恒生(shēng)金融、泸州(zhōu为党和人民的事业奋斗终身还是奋斗终生，奋斗终身还是奋斗终生的意思)老窖、迈瑞医(yī)疗(liáo)、京东(dōng)方。3月基金加仓幅(fú)度(dù)最大的为泸(lú)州老窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞银旗(qí)下瑞银（卢森堡）股票基金-中国机遇基(jī)金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模(mó)47.83亿美(měi)元(yuán)。截(jié)至2023年(nián) 3月底，基(jī)金前(qián)十(shí)大重仓股为腾(téng)讯(xùn)控股、贵州茅(máo)台(tái)、网易(yì)、阿里巴巴、中(zhōng)国平安、招商(shāng)银(yín)行、石药集团(tuán)、AIA、平(píng)安银行、美团。3月，基金(jīn)加仓阿(ā)里巴巴11.66％。

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